Báo cáo mới nhất của Công ty cổ phần Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HSC) cho biết, Ngân hàng Thương mại cổ phần Bưu điện Liên Việt (LienVietPostBank – LPB) sẽ niêm yết cổ phiếu trên sàn UPCoM vào ngày 5/10/2017 với giá tham chiếu là 14.800 đồng/cổ phiếu, tương đương P/B dự phóng là 1,11 lần (sau tăng vốn). HSC ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu là 19.700 đồng/cổ phiếu, tương đương P/B dự phóng 2017 là 1,48 lần, ngang với định giá trung bình của các ngân hàng tương đương.
Ở mức giá tham chiếu, LPB sẽ có tổng vốn hóa thị trường là 9,56 nghìn tỷ đồng sau niêm yết. Tuy nhiên, room cho khối ngoại hiện khóa tại 5%, dành 25% cho cổ đông chiến lược nước ngoài và LPB đang tích cực tìm kiếm nhà đầu tư phù hợp. Niêm yết trên UPCoM sẽ là bước đầu tiên, tiếp theo, LPB dự kiến sẽ niêm yết trên HSX sau khi ngân hàng này tìm được cổ đông chiến lược, dự kiến là trong 6 tháng đầu năm 2018.
LPB hiện là ngân hàng duy nhất tại Việt Nam hoạt động theo mô hình ngân hàng bưu điện sau khi Bưu điện Việt Nam trở thành cổ đông lớn nhất vào năm 2011. Là đối tác chiến lược của Bưu điện Việt Nam, LPB độc quyền cung cấp các dịch vụ ngân hàng cho hơn 10.000 bưu cục ở Việt Nam trong 50 năm.
Hiện tại, LPB đã khai thác được 1.235 phòng Giao dịch Bưu điện. Với lợi thế có mặt tại hầu khắp các khu vực, LPB có thể tiếp cận nhiều đối tượng khách hàng, bao gồm cả người dân chưa sử dụng dịch vụ ngân hàng tại các khu vực nông thôn và vùng sâu vùng xa, những thị trường ít cạnh tranh hơn. Về mặt huy động, LPB có tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn cao nhờ hợp tác với Bảo hiểm xã hội, EVN, Vietlott,… Do đó, ngân hàng này có chi phí huy động cạnh tranh hơn so với các ngân hàng khác và hệ số NIM khá tốt.
Theo HSC nhận định, tiềm năng tăng trưởng của LPB trong 5 năm tới là rất lớn. Trong năm 2016, LPB đã phục hồi mạnh mẽ với lợi nhuận trước thuế đạt 1.348 tỷ đồng (tăng trưởng 219%) nhờ tăng trưởng tín dụng tốt 41,9%, tỷ lệ NIM tăng lên 3,74% (tăng 0,43%) và chi phí dự phòng giảm. Ngân hàng đặt kế hoạch tăng trưởng dư nợ bình quân 30% trong 5 năm tới với động lực chính từ phân khúc bán lẻ.
Hướng đến nhiều nhóm khách hàng cá nhân khác nhau đồng thời sở hữu mạng lưới rộng khắp vẫn chưa được khai thác hết, HSC cho rằng LPB có khả năng đạt được mục tiêu đặt ra, nếu có được sự chấp thuận của Ngân hàng Nhà nước. Khi cho vay bán lẻ tăng, tỷ lệ NIM của ngân hàng này cũng sẽ tiếp tục được cải thiện.
LPB cũng sở hữu các hệ số an toàn tốt như hệ số LDR thuần còn thấp, là 75% và hệ số CAR hơn 11% cùng tỷ lệ nợ xấu vào khoảng 1,16% vào cuối tháng 9. Tuy nhiên, có một số quan ngại là (1) LPB có tỷ lệ cho vay bất động sản và xây dựng khá cao, chiếm khoảng 50% dư nợ; và (2) hiệu quả hoạt động có thể giảm sút do LPB đã và sẽ tiếp tục mạnh mẽ mở rộng mạng lưới hoạt động của mình trong 3 năm tới.
HSC dự báo lợi nhuận trước thuế của LPB trong năm 2017 là 1.889 tỷ đồng (tăng trưởng 40,2%), cao hơn nhiều so với kế hoạch cả năm của ngân hàng này, là 1.500 tỷ đồng (tăng trưởng 11,3%). Trong 9 tháng đầu năm, LPB đã ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 1.450 tỷ đồng (tăng trưởng 67,6%), hoàn thành 97% kế hoạch cả năm. Sang năm 2018, HSC dự báo lợi nhuận trước thuế sẽ tăng trưởng 33%, đạt 2.511 tỷ đồng.
Theo báo cáo mới nhất của Công ty cổ phần Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HSC), Tổng Công ty đầu tư phát triển đô thị và khu công nghiệp Việt Nam (IDICO) đã công bố kế hoạch cổ phần hóa chi tiết. Theo đó, Bộ Xây dựng sẽ giảm tỷ lệ sở hữu từ 100% xuống 36% thông qua việc bán vốn điều lệ.
Cụ thể, IDICO sẽ bán 18,4% vốn điều lệ (55,3 triệu cổ phiếu) thông qua đấu giá. IPO sẽ diễn ra vào hôm nay (5/10) với giá 18.000 đồng/cổ phiếu. Tổng giá trị đợt đấu giá khoảng 996 tỷ đồng (tương đương 43,7 triệu USD). Đồng thời, IDICO cũng bán cho nhà đầu tư chiến lược 45% (tương đương 135 triệu cổ phiếu) sau đợt IPO. Hiện công ty này đang tìm kiếm tối đa 3 nhà đầu tư chiến lược, trong đó mỗi nhà đầu tư có thể đăng ký tối đa 45 triệu cổ phiếu (15% vốn điều lệ).
Tổng giá trị từ đợt chào bán này là 2.400 tỷ đồng (tương đương 106,6 triệu USD) tại giá khởi điểm của cuộc đấu giá. Giá bán cho các nhà đầu tư chiến lược sẽ không thấp hơn giá thắng trung bình trong đợt IPO. Việc chào bán có thể thu hút các doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh tương đồng và tìm kiếm sự mở rộng ở 1 trong 3 lĩnh vực kinh doanh cốt lõi gồm: Phát triển khu công nghiệp và đô thị, Xây lắp và Kinh doanh điện. Ngoài ra, IDICO cũng bán cho cán bộ công nhân viên 0,56% vốn điều lệ (1,69 triệu cổ phiếu).
Như vậy, ở mức giá khởi điểm, vốn hóa thị trường của IDICO sẽ là 5.400 tỷ đồng, tương đương 240 triệu USD. Phần còn lại 36% vốn điều lệ sẽ do Nhà nước nắm giữ cho đến ngày 31/12/2018. Có nghĩa là Nhà nước sẽ không còn sở hữu tại IDICO kể từ năm 2019. Sau khi công ty này nhận giấy phép kinh doanh là Công ty cổ phần, trong vòng 3 tháng, IDICO sẽ hoàn thành thủ tục cần thiết cho việc đăng ký trở thành công ty đại chúng, lưu ký cổ phiếu tại VSC, và niêm yết cổ phiếu trên UPCoM. Trong trường hợp IDICO đáp ứng tất cả các điều kiện cho niêm yết cổ phiếu, cổ phiếu của công ty sẽ được niêm yết trong vòng 1 năm.
Thực tế, số lượng cổ phiếu đăng ký mua trong phiên đấu giá IPO là hơn 269 triệu cổ phiếu, gấp gần 5 lần số lượng chào bán. Trong đó có 582 nhà đầu tư cá nhân trong nước đăng ký mua 146 triệu cổ phiếu, 9 nhà đầu tư cá nhân nước ngoài đăng ký mua 712.500 cổ phiếu, 25 nhà đầu tư tổ chức trong nước đăng ký mau 33,4 triệu cổ phiếu, và 40 nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đăng ký mua 89 triệu cổ phiếu.
