Hé lộ tình hình tài chính đáng chú ý của Novaland trước ngày lên sàn

Hé lộ tình hình tài chính đáng chú ý của Novaland trước ngày lên sàn
Nhiều thông tin tài chính đáng chú ý của Novaland được hé lộ trước ngày lên sàn

(VNF) – Nhiều thông tin tài chính đáng chú ý của Novaland trước ngày lên sàn đã được hé lộ, từ lợi nhuận, doanh thu đến dòng tiền và cả vấn đề vay nợ. Mỗi thông tin tài chính trên đều có những điểm đặc biệt riêng.

Novaland, một trong những doanh nghiệp bất động sản hàng đầu miền Nam, vừa chính thức thông báo sẽ niêm yết 590 triệu cổ phiếu vào cuối tháng 12/2016 với giá trị tính theo mệnh giá là gần 6.000 tỷ đồng. Ngày 12/12 vừa qua, Novaland đã chính thức chốt danh sách cổ đông trước ngày lên sàn.

Sở dĩ việc Novaland lên sàn rất được giới đầu tư quan tâm, không chỉ là bởi Novaland là “ông lớn” địa ốc Sài Gòn với thương hiệu mạnh và quỹ đất dồi dào, mà còn bởi Novaland nhiều khả năng sẽ trở thành doanh nghiệp tỷ USD khi niêm yết.

Cách đây không lâu, Novaland đã phát hành riêng lẻ khoảng 10% cổ phần cho 18 nhà đầu tư, thu về 120 triệu USD, tương đương mức định giá trên 1,2 tỷ USD. Còn nếu tính theo thị giá cổ phiếu Novaland hiện đang được giao dịch ở mức 58.000 – 61.000 đồng/cổ phiếu, Novaland đang được định giá ở mức 1,52 – 1,6 tỷ USD. Theo nhiều nguồn tin, Novaland hiện đang được định giá trên 1,35 tỷ USD.

Lợi nhuận liên tiếp tăng nhanh, doanh thu thì không

Cách đây chỉ 2 năm, không ai nói Novaland là “ông lớn” trên thị trường địa ốc nếu xét về lợi nhuận, bởi lợi nhuận của doanh nghiệp này cũng chỉ ở mức trung bình. Năm 2014, lợi nhuận sau thuế của Novaland đạt mức 96,2 tỷ đồng, nghĩa là còn chưa lên được mức 3 con số.

Ấy vậy mà sang đến năm 2015, lợi nhuận của doanh nghiệp này tăng lên chóng mặt. Cụ thể, lợi nhuận sau thuế năm 2015 của Novaland đạt mức 442 tỷ đồng, tăng tới 360% so với con số của năm 2014. Theo số liệu mới nhất, 9 tháng đầu năm 2016, lợi nhuận sau thuế của Novaland lên đến 1.561 tỷ đồng, tăng 253% so với cả năm 2015 và hoàn thành 94,6% kế hoạch năm 2016.

Sang năm 2017, Novaland đặt kế hoạch lợi nhuận sau thuế ở mức 3.144 tỷ đồng, tăng 90,6% so với con số kế hoạch của năm 2016, tương đương mức tăng 1.494 tỷ đồng.

Hé lộ tình hình tài chính đáng chú ý của Novaland trước ngày lên sàn

Lợi nhuận của Novaland liên tiếp tăng nhanh trong những năm gần đây, nhưng doanh thu lại không duy trì được tốc độ tăng nhanh liên tiếp

Mặc dù lợi nhuận liên tiếp gia tăng với tốc độ rất nhanh, nhưng doanh thu của Novaland không duy trì được tốc độ tăng nhanh liên tiếp như vậy. Năm 2015, doanh thu thuần của Novaland đạt mức 6.673 tỷ đồng, tăng tới 138% so với năm 2014. Tuy nhiên, 9 tháng đầu năm 2016, doanh thu thuần của Novaland chỉ ở mức 7.176 tỷ đồng, tăng 7,5% so với cả năm 2015. Dù vậy, mức doanh thu thuần 9 tháng đầu năm của Novaland vẫn hoàn thành vượt 6,5% kế hoạch năm 2016.

Sang năm 2017, Novaland đặt kế hoạch doanh thu thuần cực kỳ táo bạo, lên đến 17.528 tỷ đồng, nghĩa là tăng khoảng 10.000 tỷ đồng so với năm 2016. Để làm được điều này, yêu cầu tiên quyết mà Novaland phải thực hiện được, đó là phải tăng vốn thành công theo kế hoạch lên mức 10.000 tỷ đồng trong năm 2016 và 14.000 tỷ đồng trong năm 2017. Năm 2015, vốn chủ sở hữu của Novaland vẫn ở mức 6.095 tỷ đồng.

Dòng tiền kinh doanh năm 2015 âm

Song song với việc chính thức thông báo niêm yết trên sàn chứng khoán, Novaland cũng tiến hành công bố báo cáo tài chính. Dù chỉ là báo cáo tài chính năm 2015 và không có thuyết minh báo cáo tài chính, nhưng tài liệu này cũng hé lộ thêm nhiều thông tin đáng chú ý về Novaland.

Đáng chú ý nhất trong báo cáo tài chính hợp nhất năm 2015 của Novaland là dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2015 của doanh nghiệp này là con số âm, cụ thể là âm (-) 2.309 tỷ đồng.

Nguyên nhân chính dẫn đến hiện tượng này là do các khoản phải thu của Novaland tăng rất mạnh trong năm 2015 với mức tăng lên đến 4.625 tỷ đồng.

Hé lộ tình hình tài chính đáng chú ý của Novaland trước ngày lên sàn

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Novaland là con số âm năm 2015

Truy ngược lại lên các khoản phải thu của Novaland trong năm 2015, có thể thấy, khoản mục “Phải thu ngắn hạn khác” và khoản mục “Phải thu dài hạn khác” của Novaland tăng đột biến và chiếm tỷ trọng lớn nhất trong các khoản phải thu.

Cụ thể, khoản mục “Phải thu ngắn hạn khác” ở mức 4.092 tỷ đồng trong năm 2015, tăng 2.736 tỷ đồng so với năm 2014 và chiếm 43,6% tổng số 9.367 tỷ đồng các khoản phải thu của Novaland. Còn khoản mục “Phải thu dài hạn khác” ở mức 3.309 tỷ đồng trong năm 2015, tăng 2.344 tỷ đồng so với năm 2014 và chiếm 35,3% tổng các khoản phải thu của Novaland. Cả 2 khoản mục phải thu rất đáng chú ý này vẫn còn nằm trong vòng bí ẩn, bởi Novaland không công bố thuyết minh báo cáo tài chính.

Dòng tiền kinh doanh âm thông thường là hiện tượng không tích cực, bởi điều đó cho thấy doanh nghiệp “có làm mà chẳng có ăn”, nghĩa là mặc dù đem về lợi nhuận trên sổ sách từ hoạt động kinh doanh nhưng thực tế cuối cùng lại không thu về được đồng nào, thậm chí còn phải lấy dòng tiền từ hoạt động khác để bù đắp vào. Như trường hợp của Novaland năm 2015 là dùng dòng tiền từ hoạt động tài chính (chủ yếu là từ gia tăng đi vay) để bù đắp vào lượng dòng tiền bị hụt đi từ hoạt động kinh doanh.

Hệ số nợ năm 2015 không phải là con số nhỏ

Theo báo cáo tài chính hợp nhất năm 2015, Nợ phải trả của Novaland ở mức 20.475 tỷ đồng, còn Vốn chủ sở hữu ở mức 6.095 tỷ đồng. Như vậy, hệ số Nợ phải trả trên Vốn chủ sở hữu của Novaland ở mức 3,36 lần, một con số không phải là nhỏ. Tuy nhiên, đối với các doanh nghiệp bất động sản, việc sử dụng hệ số Nợ phải trả trên Vốn chủ sở hữu chỉ phán ánh một phần vấn đề nợ của doanh nghiệp, bởi các doanh nghiệp bất động sản bị chi phối bởi nhiều khoản nợ phải trả khác ngoài nợ vay.

Hệ số Nợ vay trên Vốn chủ sở hữu được coi là hệ số nợ phản ánh đúng bản chất nợ của các doanh nghiệp bất động sản hơn nhiều. Theo báo cáo tài chính hợp nhất năm 2015, tổng nợ vay của Novaland ở mức 7.993 tỷ đồng. Như vậy, hệ số Nợ vay trên Vốn chủ sở hữu của Novaland năm 2015 là 1,3 lần.

Hé lộ tình hình tài chính đáng chú ý của Novaland trước ngày lên sàn

Hệ số nợ của Novaland năm 2015 không phải là con số nhỏ, xét về cả hệ số nợ phải trả và hệ số nợ vay

Đây cũng lại là một con số không nhỏ. Thông thường, tổng nợ vay của một doanh nghiệp, kể cả doanh nghiệp bất động sản, không nên vượt quá lượng vốn chủ sở hữu. Ngay đối với “ông lớn” Vingroup với tiềm lực và uy tín rất lớn thì hệ số Nợ vay trên Vốn chủ sở hữu năm 2015 cũng chỉ ở mức 0,92 lần. Tính đến hết ngày 30/09/2016, hệ số này của Vingroup cũng chỉ ở mức 1,07 lần.

Hệ số Nợ vay trên Vốn chủ sở hữu của “đối thủ cùng tầm” với Novaland là FLC thậm chí còn ở mức rất thấp, chỉ 0,22 lần tại thời điểm kết thúc năm 2015 và 0,4 lần tại thời điểm kết thúc ngày 30/09/2016.

Dù hệ số nợ năm 2015 không phải con số nhỏ nhưng nếu Novaland thực hiện thành công kế hoạch tăng vốn lên 10.000 tỷ đồng trong năm 2016 và lên 14.000 tỷ đồng trong năm 2017, hệ số nợ của Novaland chắc chắn được cải thiện, nếu như Novaland không tiếp tục đi vay với tốc độ lớn hơn tốc độ tăng vốn.

Kình Dương
Gửi bình luận

Tin cùng chuyên mục

24/01/2017 15:04 | Kình Dương

Vì sao lợi nhuận quý IV/2016 của PV GAS tăng đột biến?

(VNF) – Lãi trước thuế quý IV/2016 của PV GAS đạt mức 3.984 tỷ đồng, gấp 2,75 lần cùng kỳ năm 2015. Về cơ bản, có hai nguyên nhân dẫn đến sự tăng trưởng lợi nhuận đột biến này.
23/01/2017 17:23 | Kình Dương

Công ty mẹ Hoa Sen báo doanh thu trên 10.000 tỷ trong quý I niên độ 2017

(VNF) – Công ty mẹ Hoa Sen báo doanh thu thuần lên đến 10.440 tỷ đồng trong quý I niên độ 2017, tăng 69% so với quý I niên độ 2016. Mặt khác, các khoản phải thu ngắn hạn của+
23/01/2017 12:17 | Kình Dương

Ô tô TMT: Chi phí lãi vay tăng vọt, lãi trước thuế giảm 73%

(VNF) – Ô tô TMT báo lãi trước thuế 62,7 tỷ đồng, giảm tới 73% so với năm 2015. Ngoài nguyên nhân đến từ việc doanh thu giảm 25%, chi phí lãi vay tăng vọt gấp 2,6 lần cũng là+
23/01/2017 10:03 | Kình Dương

Bảo hiểm BIC lãi trước thuế 168 tỷ, chỉ hoàn thành 73% kế hoạch năm

(VNF) – Bảo hiểm BIC báo lãi trước thuế 168 tỷ đồng, tăng 7,7% so với năm 2015 nhưng chỉ hoàn thành 73% kế hoạch năm. Năm 2015 cũng là năm đầu tư không thành công của BIC khi công+
23/01/2017 08:50 | Kình Dương

Lãi trước thuế công ty mẹ SSI bất ngờ sụt giảm, đạt 973 tỷ trong năm 2016

(VNF) – Lãi trước thuế năm 2016 của công ty mẹ SSI bất ngờ sụt giảm 18,2% so với năm 2015, đạt mức 973 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu là do doanh thu tài chính năm 2016 của công+
14/12/2016 18:12 | Yên Thủy

VAFI chê thương vụ bán cổ phần Vinamilk là 'không đạt mục tiêu'

(VNF) - Hiệp hội các nhà đầu tư tài chính Việt Nam (VAFI) vừa có ý kiến chính thức về việc thoái vốn nhà nước tại nhiều doanh nghiệp cổ phần hóa, theo đó ngầm chê công tác triển khai+
14/12/2016 11:40 | Trường Anh

Ông Trịnh Văn Quyết muốn mua thêm 10 triệu cổ phiếu ROS

(VNF) - Ông Trịnh Văn Quyết muốn mua thêm 10 triệu cổ phần ROS để nâng tỷ lệ sở hữu. Việc mua vào dự kiến diễn ra trong vòng 15 ngày, bắt đầu từ ngày 14/12/2016.
14/12/2016 08:56 | Bình Yên

Masan sẽ phát hành 300 triệu USD trái phiếu quốc tế, niêm yết ở Singapore

Hội đồng quản trị CTCP Tập đoàn Masan – Masan Group (MSN) đã thông qua Phương án phát hành trái phiếu quốc tế với tổng giá trị phát hành tối đa 300 triệu USD.
13/12/2016 15:04 | Anh Hùng (tổng hợp)

Đại gia Đặng Thành Tâm gặp gỡ cổ đông, nhà đầu tư lớn

(VNF) - Chiều 13/12, KBC tổ chức cuộc gặp gỡ, trao đổi giữa ông Đặng Thành Tâm, Chủ tịch HĐQT KBC, cùng Ban Tổng giám đốc với các cổ đông lớn của KBC, các nhà đầu tư, các công ty+
13/12/2016 13:57 | Yên Thủy

VinaCapital nói gì về thương vụ bán cổ phần Vinamilk?

(VNF) - Dù thương vụ bán cổ phần của Vinamilk không được như kỳ vọng, song nhà tư vấn thương vụ này là VinaCapital lại có cái nhìn khá lạc quan.