Khó thoái vốn Nhà nước đợt đầu tại Vinamilk trong năm 2016

Khó thoái vốn Nhà nước đợt đầu tại Vinamilk trong năm 2016
Thoái vốn Nhà nước đợt đầu tại Vinamilk khó hoàn thành trong năm 2016

(VNF) – Công ty Chứng khoán HSC nhận định, việc hoàn tất đợt bán vốn cổ phần Nhà nước đầu tiên tại Vinamilk vào cuối năm là khá gấp gáp và có thể phải sang năm sau.

Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC) vừa có báo cáo nhận định mới về tiến trình thoái vốn Nhà nước tại Vinamilk.

HSC cho rằng, 3–4 tháng còn lại cuối năm 2016 có lẽ là hơi gấp để hoàn tất đợt bán cổ phần Nhà nước đầu tiên tại Vinamilk. Nhiều khả năng, mọi công việc sẽ chỉ có thể hoàn thành vào 6 tháng đầu năm 2017.

Nhận định này có phần trái ngược với tuyên bố sẽ thực hiện thoái vốn Nhà nước tại Vinamilk trong năm 2016 của ông Đặng Quyết Tiến, Phó Cục trưởng Cục Tài chính doanh nghiệp, Bộ Tài chính.

Theo lập luận của HSC, lấy trường hợp đơn giản nhất là một công ty không có tài sản BĐS đi kèm trong quá trình định giá, thì thương mất ít nhất 2,5 tháng từ khi bắt đầu định giá đến khi đấu giá công khai. Còn trong trường hợp công ty có công ty con/liên kết và có sở hữu BĐS thì quá trình này sẽ mất ít nhất 5 tháng (giả định quá trình diễn ra suôn sẻ và không nảy sinh trở ngại lớn).

Trong trường hợp của Vinamilk, mặc dù niêm yết và có khá nhiều thông tin công khai, thì với quy mô lớn nên sẽ vẫn cần nhiều thời gian hơn để định giá.

Theo HSC, thông thường tiến trình thoái vốn của một DNNN lớn sẽ phải trải qua 5 công đoạn. Bước một là đề xuất kế hoạch thoái vốn bao gồm lộ trình, các các phương án bán cổ phần dự kiến để trình Thủ tướng xem xét phê duyệt. Bước hai là sau khi Thủ tướng phê duyệt, SCIC sẽ tìm đơn vị định giá và đơn vị này sẽ hoàn tất quá trình định giá.

Bước tiếp theo, SCIC sẽ sử dụng kết quả định giá để trình kế hoạch cuối cùng lên Thủ tướng xem xét và phê duyệt cho các nội dung: định giá, giá bán và phương án bán cổ phần. Bước thứ tư, doanh nghiệp tiến hành công bố thông tin, bao gồm cả tổ chức roadshow, thường sẽ mất 30 ngày. Bước cuối cùng là tổ chức đấu giá.

Theo tìm hiểu của HSC, tiến trình thoái vốn Nhà nước tại Vinamilk vẫn đang ở bước đầu tiên. SCIC vẫn chưa khởi động giai đoạn 2, vốn là giai đoạn tiêu tốn nhiều thời gian nhất.

Do vốn Nhà nước tại Vinamilk lớn và định giá doanh nghiệp còn bao gồm cả giá trị thương hiệu nên SCIC sẽ mất nhiều thời gian hơn bình thường khi lựa chọn một doanh nghiệp định giá phù hợp. Do đó, HSC cho rằng thời điểm đấu giá có lẽ sẽ rơi vào 6 tháng đầu năm 2017.

Ngoài ra, HSC cũng cho rằng, mỗi cổ phần Nhà nước được thoái sẽ có giá bán cao hơn từ 10-12% so với thị giá hiện tại. Theo dự báo của HSC, doanh thu của Vinamilk sẽ tăng trưởng với tỷ lệ tăng trưởng lũy kế hàng năm trên 10% trong 5 năm tới mà chưa tính đến khả năng Vinamilk tiến hành các thương vụ M&A và đầu tư kinh doanh vào các lĩnh vực khác.  

Kình Dương
Gửi bình luận

Tin cùng chuyên mục

2 giờ trước | Hoài Nam

Chứng khoán 19-23/6: Cổ phiếu nhỏ và vừa thăng hoa, VN-Index duy trì đà tăng

(VNF) – Tuần qua, nhóm cổ phiếu Blue chip giao dịch không mấy khả quan, dòng tiền trên thị trường đã có sự chuyển hướng sang các nhóm cổ phiếu nhỏ và vừa.
23/06/2017 15:48 | Hồ Mai

Làm gì với giải thưởng Jackpot mà không có người nhận?

(VNF) - Theo Vietlott, nếu không có người lĩnh thưởng thì chi phí không phát sinh sẽ là thu nhập khác của công ty để tính thuế nộp ngân sách. Trong khi, ở Mỹ, số tiền này sẽ chuyển vào+
23/06/2017 08:39 | Hoài Nam

Chứng khoán 23/6: Cổ phiếu ngân hàng có tiếp tục giảm điểm?

(VNF) – Áp lực chốt lời ngắn hạn đang xảy ra với cổ phiếu ngân hàng khi Quốc hội chính thức thông qua Nghị quyết xử lý nợ xấu.
23/06/2017 00:39 | Hồ Mai

Ai là người trúng Vietlott 37 tỷ mà 'không thèm nhận'?

(VNF) - Đến ngày 20/06/2017 giải Jackpot của kỳ Quay số mở thưởng (QSMT) 122 sản phẩm Mega 6/45 ngày 30/04/2017 chưa có khách hàng mang vé đến để làm thủ tục lĩnh thưởng. Khách hàng chỉ còn 9 ngày+
22/06/2017 15:45 | Minh Tâm

Trái với dự báo bão hòa, doanh thu FPT Shop vẫn tăng 32%

(VNF) - Lĩnh vực bán lẻ của FPT với chuỗi FPT Shop ghi nhận mức tăng tới 32% về doanh thu và 44% về LNTT trong 5 tháng đầu năm 2017.
21/09/2016 10:20 | Kình Dương

Doanh thu Trường Hải đạt 1,2 tỷ USD nửa đầu năm 2016

(VNF) – Doanh thu của Tập đoàn Ô tô Trường Hải nửa đầu năm 2016 vượt mốc 1,2 tỷ USD, lớn hơn cả doanh thu của những doanh nghiệp niêm yết thuộc hàng có vốn hóa lớn nhất Việt Nam+
21/09/2016 09:29 | Anh Hùng

Bộ Tài chính giải thích lý do miễn thuế nhà thầu đối với Formosa

Bộ Tài chính vừa cho biết việc thu thuế hay không truy thu thuế nhà thầu từ Công ty TNHH gang thép Hưng Nghiệp Formosa cần phải xem xét đầy đủ về căn cứ pháp lý cũng như căn cứ+
20/09/2016 11:59 | Trường Anh

Muốn thôi quốc tịch Việt Nam phải nộp lệ phí 2,5 triệu đồng

(VNF) - Theo nội dung dự thảo Thông tư của Bộ Tài chính, lệ phí xin nhập quốc tịch Việt Nam là 3 triệu đồng/trường hợp; lệ phí xin trở lại quốc tịch Việt Nam hoặc thôi quốc tịch Việt+
20/09/2016 08:51 | Anh Hùng (tổng hợp)

Viettel Global chào bán 1 tỷ cổ phiếu cho Viettel, chỉ bán được 20%

(VNF) - Báo cáo của Viettel Global cho hay công ty này đã tiến hành chào bán 1 tỷ cổ phiếu cho công ty mẹ, nhưng chỉ bán được 20%.
20/09/2016 07:09 | Trường Anh

Dragon Capital rót gần 380 tỷ đồng vào công ty điện

(VNF) - Công ty cổ phần Xây lắp điện 1 (PCC1) vừa chào bán thành công 11,48 triệu cổ phiếu với giá 33.000 đồng/cổ phiếu, thu về gần 380 tỷ đồng.