Analytic

Tài chính

‘Vua tôm’ Minh Phú ngập nỗi lo dù lãi lớn

Minh Tâm - 10:04, 10/11/2017

(VNF) – Dòng tiền kinh doanh âm nặng cùng gánh nặng nợ vay là 2 nỗi lo lớn của “vua tôm” Minh Phú dù kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm khá ấn tượng.

‘Vua tôm’ Minh Phú ngập nỗi lo dù lãi lớn

Sau 2 năm rời sàn HoSE “dưỡng bệnh”, sức khỏe tài chính của “vua tôm” vẫn còn nhiều điều lo lắng

Công ty Cổ phần Tập đoàn Thủy sản Minh Phú vừa công bố báo cáo tài chính riêng quý III/2017, theo đó, lợi nhuận trước thuế của “vua tôm” đạt 190 tỷ đồng, gấp 3 lần quý III/2016.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2017, lợi nhuận trước thuế của Minh Phú đạt 335 tỷ đồng, cũng gấp 3 lần cùng kỳ năm ngoái.

Thoạt nhìn, mức lãi là ấn tượng, không chỉ bởi con số “gấp 3 lần cùng kỳ” mà còn bởi mức lãi này không phải đột biến từ hoạt động tài chính hay cắt giảm chi phí, mà đến từ tăng trưởng thực chất trong hoạt động sản xuất kinh doanh.

Riêng quý III/2017, doanh thu thuần của Minh Phú đã tăng tới 24%, đạt 3.188 tỷ đồng; sau khi trừ giá vốn, lợi nhuận gộp là 303 tỷ đồng, tăng 77%. Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt 7.252 tỷ đồng, tăng 26%; lợi nhuận gộp đạt 620 tỷ đồng, tăng 47,6%.

Tuy nhiên, xét về dòng tiền kinh doanh, vẫn còn điều đáng lo đằng sau mức lãi ấn tượng.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ của Minh Phú cho thấy, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của tập đoàn này âm rất nặng trong 9 tháng đầu năm, lên đến 672 tỷ đồng. Nghĩa là mặc dù lãi lớn nhưng rốt cuộc, Minh Phú không nhận được đồng nào từ hoạt động kinh doanh mà còn phải chi ra tới 672 tỷ đồng.

Các khoản phải thu và hàng tồn kho tăng mạnh là 2 nguyên nhân chính dẫn đến diễn biến trên. Trong kỳ, các khoản phải thu ngắn hạn của Minh Phú tăng rất mạnh, từ 1.322 tỷ đồng lên 2.098 tỷ đồng, chủ yếu do tăng các khoản phải thu khách hàng (bán chịu cho khách hàng); trong khi đó, hàng tồn kho cũng tăng rất mạnh từ 896 tỷ đồng lên 1.319 tỷ đồng.

Dòng tiền kinh doanh hao hụt nặng, “vua tôm” buộc phải phụ thuộc nhiều hơn vào nguồn tiền đi vay. Tính đến hết ngày 30/9/2017, tổng nợ vay (cả ngắn hạn và dài hạn) của Minh Phú lên đến 3.878 tỷ đồng, tăng 11,3% sau 9 tháng và gấp tới 2 lần vốn chủ sở hữu.

Có vẻ sau 2 năm rời sàn HoSE “dưỡng bệnh”, sức khỏe tài chính của “vua tôm” vẫn còn nhiều điều lo lắng dù tập đoàn này đã trở lại sàn chứng khoán khi chính thức giao dịch trên UPCoM vào ngày 16/10 vừa qua. Từ đó đến nay, cổ phiếu MPC của Minh Phú đã giảm tổng cộng 15%.