Broadcom: Từ ‘người đứng sau’ đến thế lực mới của cuộc đua AI

Kết quả kinh doanh mới nhất cho thấy quy mô của bước chuyển này. Trong quý III tài khóa 2026, Broadcom ghi nhận doanh thu 29,59 tỷ USD, tăng 86% so với cùng kỳ. Riêng doanh thu bán dẫn liên quan đến AI đạt 16,7 tỷ USD, tăng tới 221% và tăng 54% so với quý trước. Broadcom dự kiến con số này sẽ lên 21,7 tỷ USD trong quý IV, tương đương mức tăng 236% so với cùng kỳ.

Từ nhà cung cấp chip chuyên dụng thành “xương sống” của AI

Điều làm Broadcom khác biệt là công ty không cố cạnh tranh trực diện với Nvidia bằng một dòng GPU phổ thông. Thay vào đó, doanh nghiệp đang đứng ở một vị trí khác trong chuỗi giá trị AI: thiết kế và cung cấp những thành phần quan trọng để các trung tâm dữ liệu AI quy mô cực lớn vận hành hiệu quả hơn.

Các tập đoàn như Google, Meta, OpenAI và Anthropic ngày càng muốn tự phát triển silicon nhằm tối ưu hóa chi phí, hiệu suất và khả năng kiểm soát hạ tầng. Đây chính là thị trường mà Broadcom đang nhắm tới.

Trong quý III, khoảng 73% doanh thu bán dẫn AI của Broadcom đến từ các chip tùy biến, theo Wall Street Journal. Công ty đã giao các thế hệ chip mới cho Google và OpenAI, đồng thời bắt đầu giao chip cho Meta.

Mô hình này tạo ra lợi thế quan trọng. Khi một công ty AI đã tích hợp chip tùy biến của Broadcom vào hệ thống, việc thay thế toàn bộ nền tảng phần cứng không phải chuyện đơn giản. Broadcom vì vậy có cơ hội xây dựng những mối quan hệ dài hạn thay vì chỉ bán chip theo từng thế hệ sản phẩm.

Một trong những dấu hiệu rõ nhất về vị thế của Broadcom là quan hệ với OpenAI.

OpenAI đã hợp tác với Broadcom phát triển chip AI tùy biến mang tên Jalapeño, được sản xuất bởi TSMC. Đáng chú ý, OpenAI cho biết đã sử dụng chính các mô hình AI của mình để hỗ trợ quá trình thiết kế chip và đưa sản phẩm tới giai đoạn “tape-out” trong khoảng chín tháng.

Đây là bước tiến đáng kể bởi nó cho thấy Broadcom đang tham gia ngày càng sâu vào chuỗi phát triển phần cứng AI, thay vì chỉ cung cấp một linh kiện riêng lẻ.

Anthropic cũng là một khách hàng chiến lược quan trọng. Broadcom đã được nhắc đến trong các kế hoạch xây dựng hạ tầng AI quy mô lớn của Anthropic, trong bối cảnh công ty AI này tìm cách tăng khả năng tự chủ về phần cứng.

Nếu OpenAI và Anthropic tiếp tục mở rộng trung tâm dữ liệu, Broadcom có thể hưởng lợi từ nhiều lớp đầu tư cùng lúc: chip tăng tốc, kết nối tốc độ cao và các thành phần hạ tầng liên quan.

Mục tiêu 115 tỷ USD cho thấy tham vọng lớn đến đâu?

Có lẽ không con số nào phản ánh rõ hơn triển vọng Broadcom bằng mục tiêu doanh thu AI mà chính công ty đưa ra.

Broadcom hiện dự báo doanh thu bán dẫn AI sẽ đạt khoảng 115 tỷ USD trong tài khóa 2027, tăng từ dự báo trước đó trên 100 tỷ USD. Công ty thậm chí kỳ vọng doanh thu này có thể tiếp tục tăng gấp đôi lên khoảng 230 tỷ USD trong tài khóa 2028.

Đây không còn là câu chuyện về một mảng kinh doanh phụ trợ.

Nếu đạt được mục tiêu, AI sẽ trở thành một trong những trụ cột tài chính lớn nhất của Broadcom, đồng thời đưa công ty vào nhóm những doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp nhất từ làn sóng đầu tư trung tâm dữ liệu AI.

Điều đáng chú ý là Broadcom không chỉ dựa vào tốc độ bán chip. CEO Hock Tan cho biết công ty đã đảm bảo nguồn cung cần thiết để đáp ứng triển vọng tăng trưởng. Đây là yếu tố quan trọng trong bối cảnh ngành AI đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt nhiều thành phần, đặc biệt là bộ nhớ và năng lực sản xuất tiên tiến.

Trong khi Nvidia đang thống trị thị trường GPU và nền tảng tính toán AI tổng quát. Sức mạnh của Nvidia nằm ở GPU, hệ thống máy chủ, networking và đặc biệt là hệ sinh thái phần mềm CUDA.

Broadcom lại tập trung vào custom silicon và networking, phục vụ những khách hàng có đủ quy mô để tự thiết kế kiến trúc AI riêng.

Điều này có nghĩa Broadcom không nhất thiết phải đánh bại Nvidia để giành thị phần. Khi Google, Meta, OpenAI hay Anthropic muốn xây dựng chip riêng nhằm giảm sự phụ thuộc vào GPU thương mại, Broadcom có thể trở thành đối tác đứng phía sau.

Đây cũng là lý do Broadcom có thể hưởng lợi ngay cả khi thị trường AI ngày càng đa dạng hóa khỏi GPU Nvidia.

Một lợi thế mà Broadcom sở hữu nhưng đôi khi bị lu mờ bởi câu chuyện custom accelerator là networking.

Một trung tâm dữ liệu AI hiện đại không chỉ cần hàng nghìn chip tính toán. Các chip này phải liên tục trao đổi dữ liệu với nhau với tốc độ cực cao. Khi mô hình AI ngày càng lớn, năng lực kết nối giữa các bộ xử lý có thể trở thành nút thắt quan trọng không kém năng lực tính toán.

Broadcom đã có nhiều năm kinh nghiệm trong lĩnh vực này. Vì vậy, công ty có thể bán cả chip tính toán tùy biến lẫn hạ tầng kết nối, tạo ra một vị trí tương đối khác biệt so với những nhà thiết kế chip chỉ tập trung vào accelerator.

Đây cũng là lý do nhu cầu networking tiếp tục được CEO Hock Tan nhấn mạnh cùng với custom AI accelerator trong các báo cáo tài chính mới nhất.

Broadcom đang đứng ở vị trí đặc biệt trong kỷ nguyên AI

Xét trên toàn bộ chuỗi giá trị, Broadcom đang có một vị trí đặc biệt.

Nvidia cung cấp nền tảng GPU và hệ sinh thái AI hoàn chỉnh. AMD tìm cách giành thêm thị phần accelerator. Marvell đẩy mạnh custom silicon. Qualcomm mở rộng từ thiết bị di động sang data center. Trong khi đó, Google, Amazon, Microsoft, Meta, OpenAI và Anthropic đều muốn kiểm soát nhiều hơn phần cứng của riêng mình.

Broadcom nằm chính giữa xu hướng đó.

Công ty không cần tất cả khách hàng sử dụng cùng một kiến trúc. Ngược lại, càng nhiều Big Tech muốn tự thiết kế chip AI, cơ hội cho một đối tác như Broadcom càng lớn.

Kết quả quý III đã cho thấy hướng đi này đang phát huy hiệu quả: doanh thu AI 16,7 tỷ USD chỉ trong một quý và dự kiến lên 21,7 tỷ USD trong quý IV.

Nếu mục tiêu 115 tỷ USD trong tài khóa 2027 và 230 tỷ USD trong tài khóa 2028 trở thành hiện thực, Broadcom sẽ không còn được nhìn nhận đơn thuần như một công ty bán dẫn hưởng lợi từ AI. Khi đó, Broadcom có thể trở thành một trong những nhà cung cấp nền móng quan trọng nhất của nền kinh tế AI toàn cầu.

Và đây có lẽ là điểm đáng chú ý nhất trong hồ sơ Broadcom hiện nay: Nvidia có thể đang bán những “bộ não” mạnh nhất cho AI, nhưng Broadcom đang tìm cách trở thành một trong những công ty xây dựng hệ thần kinh kết nối toàn bộ cỗ máy AI.