Cổ phiếu tăng mạnh: PNJ gây bất ngờ sau 'cú sốc' kim cương

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tháng 8/2026 với nhịp hồi phục đáng kể. VN-Index kết phiên ngày 28/8 tại 1.832,12 điểm, tăng hơn 96 điểm, tương đương 5,55% so với cuối tháng 7.

Tuy nhiên, thanh khoản chưa tăng tương xứng với điểm số. Giá trị khớp lệnh bình quân trên HoSE trong tháng 8 giảm khoảng 2% so với tháng trước, xuống quanh 14.200 tỷ đồng/phiên. Chỉ đến một số phiên cuối tháng, dòng tiền mới cải thiện rõ hơn, với giá trị giao dịch trong phiên 28/8 đạt khoảng 17.365 tỷ đồng.

Đáng chú ý, sự sôi động của thị trường không chỉ tập trung ở nhóm vốn hóa lớn. Trong khi VN-Index tăng 5,55%, nhiều cổ phiếu trên HoSE, HNX và UPCoM tăng hàng chục phần trăm, thậm chí có mã tăng gần 90%.

Động lực phía sau các mức tăng này khá đa dạng, từ kết quả kinh doanh, kế hoạch tăng vốn, biến động cổ đông cho đến những công bố thông tin riêng của từng doanh nghiệp. Tuy nhiên, đặc biệt tại HNX và UPCoM, không ít cổ phiếu tăng mạnh trong bối cảnh thanh khoản rất thấp. Điều này cho thấy mức tăng giá trên bảng điện chưa hẳn đồng nghĩa với sự tham gia của một dòng tiền lớn.

HoSE: HTN, HII tăng hơn 40%, PNJ gây bất ngờ

Trên HoSE, 10 cổ phiếu tăng mạnh nhất tháng 8 lần lượt là HTN (+43,96%), HII (+43,56%), FRT (+35,47%), CLW (+34,74%), PNJ (+28,94%), HSL (+28,22%), GEX (+26,56%), GAS (+25,67%), TAL (+24,50%) và DGW (+24,30%).

Với “quán quân” HTN, đà tăng diễn ra khá đều trong phần lớn tháng, thay vì chỉ tập trung vào một vài phiên. Cổ phiếu đóng cửa ngày 31/7 ở mức 6.860 đồng, sau đó liên tục đi lên và kết phiên cuối tháng tại 9.300 đồng. Đáng chú ý, trong giai đoạn từ ngày 17 đến 27/8, HTN ghi nhận nhiều phiên tăng 2-5%, đi kèm thanh khoản cải thiện rõ rệt so với đầu tháng.

Đà tăng mạnh hơn của HTN diễn ra trong nửa cuối tháng, cùng thời điểm Công ty Cổ phần Hưng Thịnh Incons công bố nghị quyết liên quan đến việc chốt danh sách cổ đông hưởng quyền nhận cổ phiếu phát hành từ nguồn vốn chủ sở hữu.

Ở vị trí thứ hai, cổ phiếu HII của Công ty cổ phần An Tiến Industries tăng 43,56% trong tháng 8. Đáng chú ý, phần lớn nhịp tăng mạnh của cổ phiếu tập trung ngay những ngày đầu tháng, khi HII liên tục tăng trần từ ngày 30/7 đến 5/8.

Cụ thể, HII đóng cửa ngày 31/7 ở mức 7.090 đồng, sau đó tiếp tục tăng trần trong ba phiên 3-5/8, lên 8.670 đồng. Cùng với đà tăng của thị giá, thanh khoản cũng có thời điểm bùng lên, riêng phiên 5/8 ghi nhận hơn 3,47 triệu cổ phiếu được giao dịch.

Tuy nhiên, sau nhịp tăng nóng đầu tháng, HII không còn duy trì được đà tăng liên tục mà chuyển sang trạng thái rung lắc, trước khi khép tháng ở mức 8.800 đồng.

Về phía doanh nghiệp, cuối tháng An Tiến Industries công bố báo cáo tài chính bán niên đã được soát xét, kèm giải trình biến động lợi nhuận sau thuế. Theo báo cáo, doanh thu quý II/2026 đạt khoảng 3.914 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ. Những thông tin này xuất hiện sau phần lớn nhịp tăng giá của HII trong tháng, do đó khó có thể xem là yếu tố trực tiếp lý giải cho chuỗi tăng trần đầu tháng.

Đứng thứ ba là FRT, tăng 35,47%, cho thấy dòng tiền không chỉ tìm đến các cổ phiếu quy mô nhỏ. FRT thuộc nhóm cổ phiếu bán lẻ có mức vốn hóa và thanh khoản lớn hơn đáng kể so với nhiều cái tên còn lại trong danh sách. Vì vậy, mức tăng hơn 35% trong một tháng mang ý nghĩa khác so với những cổ phiếu chỉ giao dịch vài trăm hoặc vài nghìn đơn vị mỗi phiên.

Bất ngờ lớn nhất trong danh sách phải kể đến cổ phiếu PNJ của Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận. Mã này tăng 28,94% trong tháng 8 sau cú sốc liên quan vụ việc tại PNJ-LAB. Vụ việc khiến PNJ phải trích lập dự phòng 865,5 tỷ đồng, góp phần khiến doanh nghiệp lỗ sau thuế gần 283 tỷ đồng trong quý II/2026, đồng thời làm dấy lên lo ngại về uy tín thương hiệu và rủi ro pháp lý.

Tuy nhiên, ngày 21/8, Công an tỉnh Thanh Hóa công bố kết quả điều tra ban đầu, xác định số kim cương trong đường dây không được đưa vào hệ thống bán lẻ PNJ. Trước đó, các quỹ ngoại như Sprucegrove và T. Rowe Price đã liên tiếp mua vào cổ phiếu PNJ. Những diễn biến này góp phần giúp thị trường giảm bớt lo ngại về tác động của vụ việc đối với hoạt động cốt lõi, qua đó hỗ trợ đà hồi phục của cổ phiếu.

Ngoài ra, có thể kể đến GEX (+26,56%), một trong số các cổ phiếu công nghiệp được chú ý. Báo cáo tài chính cho thấy doanh thu quý II/2026 của GELEX đạt khoảng 14.640 tỷ đồng, tăng mạnh so với quý trước. Cuối tháng, doanh nghiệp cũng công bố các báo cáo định kỳ liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp.

Nhìn chung, top 10 cổ phiếu tăng mạnh nhất sàn HoSE có đặc điểm khá khác biệt so với hai sàn còn lại: nhiều mã có thanh khoản thực sự và mức vốn hóa lớn. Do đó, mức tăng 20-40% ở nhóm này phần nào phản ánh sự tham gia của dòng tiền có quy mô đáng kể hơn.

HNX: BTW tăng gần 70% trên nền thanh khoản mỏng

Trên HNX, 10 cổ phiếu tăng mạnh nhất tháng 8 ghi nhận sự xuất hiện của BTW (+69,38%), VDL (+53,85%), VE3 (+50,79%), PTX (+38,22%), SVN (+32,00%), KSD (+25,49%), SJE (+24,75%), KSV (+24,20%), DST (+23,53%) và SFN (+20,92%).

Trong đó, BTW là cái tên gây chú ý nhất về biên độ tăng. Cổ phiếu khởi đầu tháng ở vùng 54.300 đồng và đến ngày 20/8 đã lên 91.000 đồng.

Tuy nhiên, đằng sau mức tăng gần 70% lại là một bức tranh thanh khoản rất khác. Phiên 20/8, BTW tăng 8,2% nhưng chỉ có 100 cổ phiếu được giao dịch. Trong 6 phiên liên tiếp từ 21 đến 28/8, cổ phiếu giữ nguyên ở mức 91.000 đồng do không phát sinh giao dịch. Trước đó, nhiều phiên tăng mạnh của BTW cũng chỉ ghi nhận vài trăm đến vài nghìn đơn vị được sang tay.

Đà tăng của BTW diễn ra đúng thời điểm doanh nghiệp có hai sự kiện liên quan tới quyền cổ đông. Ngày 20/8 là ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức bằng tiền, trong khi ngày 25/8 là ngày giao dịch không hưởng quyền để lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản. Doanh nghiệp hiện có 9,36 triệu cổ phiếu lưu hành.

Một trường hợp khác đáng chú ý là VE3 của Công ty cổ phần Xây dựng điện VNECO3, tăng 50,79%. Khác với câu chuyện cổ tức tại BTW, đà tăng của VE3 diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu đồng thời xuất hiện một số thông tin mang tính cảnh báo.

Ngày 18/8, VE3 công bố báo cáo tài chính bán niên 2026. Một ngày sau, HNX thông báo bổ sung lý do đưa cổ phiếu này vào danh sách chứng khoán không được phép giao dịch ký quỹ. Trước đó, Chủ tịch HĐQT Đào Ngọc Quỳnh đăng ký mua 200.000 cổ phiếu VE3 trong thời gian từ 30/7 đến 28/8 nhằm tăng tỷ lệ sở hữu.

Tương tự BTW, mức tăng mạnh của VE3 cũng cần được đặt cạnh yếu tố thanh khoản. Phiên 28/8, VE3 tăng 6,74% lên 9.500 đồng nhưng chỉ có 200 cổ phiếu được giao dịch; hai phiên trước đó hoàn toàn không phát sinh khớp lệnh.

Trong nhóm có thanh khoản và hoạt động kinh doanh đáng chú ý hơn, PTX tăng 38,22%. Công ty Cổ phần Vận tải và Dịch vụ Petrolimex Nghệ Tĩnh công bố báo cáo tài chính bán niên vào ngày 13/8. Dữ liệu doanh nghiệp cho thấy doanh thu quý II đạt khoảng 717,5 tỷ đồng, cao hơn mức 543,5 tỷ đồng trong quý I. Trước đó, PTX cũng đã thực hiện trả cổ tức năm 2025 bằng tiền với mức 1.600 đồng/cổ phiếu.

SVN cũng tăng 32% trong tháng. Ngày 6/8, Công ty cổ phần Tập đoàn Vexilla Việt Nam đồng thời công bố báo cáo tài chính quý II hợp nhất và báo cáo riêng công ty mẹ, kèm giải trình biến động doanh thu.

Nhìn chung, nhóm dẫn đầu HNX trong tháng 8 có hai sắc thái khá rõ. Một bên là những cổ phiếu có câu chuyện doanh nghiệp và kết quả kinh doanh đi kèm; bên còn lại là những mã tăng rất mạnh trên nền giao dịch thưa thớt.

UPCoM: Biên độ tăng “khủng”, thanh khoản “tí hon”

Trên sàn UPCoM, 10 cổ phiếu tăng mạnh nhất tháng 8 là LLM (+87,11%), TLP (+77,42%), TTG (+73,44%), DNH (+72,88%), DKG (+68,97%), VNY (+64,71%), LG9 (+63,64%), SAL (+56,25%), VXT (+52,55%) và VDN (+50,95%).

Trong nhóm này, đáng chú ý nhất là TLP của Tổng công ty Thương mại Xuất nhập khẩu Thanh Lễ khi đà tăng giá đi cùng loạt thông tin doanh nghiệp xuất hiện dồn dập vào nửa cuối tháng.

Ngày 17-18/8, TLP lần lượt công bố báo cáo tài chính quý II của công ty mẹ và báo cáo hợp nhất. Doanh thu quý II đạt khoảng 8.469 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức gần 5.966 tỷ đồng trong quý I.

Chỉ vài ngày sau, Công ty cổ phần Xăng dầu và Dịch vụ hàng hải S.T.S - bên liên quan tới thành viên HĐQT - đăng ký mua 20 triệu cổ phiếu TLP. Đến ngày 26/8, ông Lê Trọng Hiếu, thành viên HĐQT, đăng ký bán hơn 11,72 triệu cổ phiếu.

Trong khi đó, DNH của Công ty cổ phần Thủy điện Đa Nhim - Hàm Thuận - Đa Mi tăng tới 72,88%, nhưng diễn biến giao dịch cho thấy mức tăng chủ yếu đến từ đặc tính thanh khoản rất thấp.

Chỉ trong 4 phiên 3, 5, 6 và 7/8, DNH lần lượt tăng 14,92%, 14,75%, 14,91% và 14,09%. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch mỗi phiên chỉ từ 100 đến 200 cổ phiếu. Ngày 7/8, chỉ 200 cổ phiếu được sang tay nhưng thị giá vẫn tăng hơn 14%, lên 51.000 đồng.

Một trường hợp tương tự là DKG, tăng 68,97%. Từ ngày 18 đến 24/8, cổ phiếu có 4 phiên tăng 13-15%, trong khi mỗi phiên chỉ giao dịch từ 200 đến 600 đơn vị. Chẳng hạn, ngày 24/8, chỉ 200 cổ phiếu được khớp nhưng DKG vẫn tăng 13,95%.

Ở chiều khác, SAL tăng 56,25% dù tháng 8 xuất hiện một thông tin không mấy tích cực. Ngày 10/8, Công ty cổ phần Trục vớt cứu hộ Việt Nam công bố văn bản của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xác nhận doanh nghiệp không còn đáp ứng điều kiện công ty đại chúng.

Đáng chú ý, trong phiên 14/8, SAL tăng tới 37,5% nhưng khối lượng giao dịch chỉ 300 cổ phiếu. Sau đó, doanh nghiệp thông báo kế hoạch trả cổ tức năm 2025 bằng tiền với mức 768 đồng/cổ phiếu.

Những trường hợp trên cho thấy bảng xếp hạng UPCoM có thể tạo ra các mức tăng 50-80% rất nhanh, nhưng không phải tất cả đều gắn với dòng tiền lớn hoặc một câu chuyện cơ bản đủ mạnh.