Cổ phiếu tăng mạnh tháng 1: Thị trường 'đặt cược' vào chính sách

Khép lại tháng 1, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận những tín hiệu giao dịch tương đối tích cực. VN-Index có thời điểm vượt mốc 1.900 điểm, trong khi thanh khoản cải thiện rõ rệt so với giai đoạn trước đó, với giá trị giao dịch bình quân đạt trên 30.000 tỷ đồng mỗi phiên.

Diễn biến tích cực của thị trường trong tháng 1 chủ yếu được dẫn dắt bởi đà tăng mạnh của nhóm cổ phiếu doanh nghiệp có vốn hóa lớn và tỷ lệ sở hữu nhà nước cao. Điều này tạo ra sự phân hóa khá rõ so với nhiều cổ phiếu thuộc khối doanh nghiệp tư nhân trong cùng giai đoạn.

HOSE: GAS lập kỷ lục mới, PLX áp sát đỉnh lịch sử

Trên sàn HoSE, nhóm 10 cổ phiếu tăng mạnh nhất trong tháng gồm PLX (+64,76%), MDG (+60,45%), PNC (+58,29%), GAS (+56,21%), GVR (+49,81%), BSR (+38,27%), BID (+36,80%), PNJ (+32,47%), DCL (+30,48%) và DLG (+30,40%).

Đáng chú ý, nhiều mã trong danh sách như PLX, GAS, GVR, BSR hay BID đều hoạt động trong các lĩnh vực then chốt của nền kinh tế, bao gồm năng lượng, tài nguyên và tài chính – ngân hàng. Diễn biến này cho thấy dòng tiền đang có xu hướng quay trở lại nhóm cổ phiếu mang tính “xương sống”, trong bối cảnh thị trường bắt đầu phản ánh kỳ vọng vào các định hướng chính sách dài hạn.

Một trong những yếu tố được giới đầu tư đặc biệt quan tâm là Nghị quyết 79-NQ/TW của Bộ Chính trị, nhằm thúc đẩy phát triển kinh tế nhà nước. Theo tinh thần nghị quyết này, doanh nghiệp nhà nước không chỉ giữ vai trò ổn định vĩ mô mà còn được kỳ vọng trở thành lực lượng dẫn dắt tăng trưởng, đặc biệt trong các ngành có tính nền tảng và chiến lược. Việc đẩy mạnh tái cơ cấu, cải thiện quản trị, minh bạch hóa hoạt động và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn được xem là những động lực quan trọng giúp khối doanh nghiệp này được thị trường đánh giá lại.

Trong bối cảnh đó, đà tăng mạnh của nhóm cổ phiếu vốn hóa nhà nước trong tháng 1 có thể được xem là phản ứng sớm của thị trường trước kỳ vọng cải cách chính sách, hơn là xuất phát thuần túy từ yếu tố kết quả kinh doanh ngắn hạn. Sự bứt phá của các mã thuộc nhóm dầu khí, ngân hàng quốc doanh và công nghiệp cơ bản cho thấy nhà đầu tư đang đặt cược vào triển vọng trung và dài hạn gắn với chiến lược phát triển kinh tế quốc gia.

Bên cạnh các cổ phiếu thuộc khối doanh nghiệp nhà nước, top 10 tăng giá còn ghi nhận sự xuất hiện của một số doanh nghiệp tư nhân như PNJ, DLG, MDG. Trong đó, PNJ là cổ phiếu nổi bật khi liên tục phá đỉnh trong tháng qua.

Đà tăng của cổ phiếu PNJ diễn ra đồng pha với nhịp bứt phá của giá bạc trên thị trường thế giới. Tuy nhiên, trong những ngày cuối tháng 1, giá bạc đã phát đi tín hiệu điều chỉnh mạnh, yếu tố có thể ảnh hưởng đến diễn biến cổ phiếu PNJ trong giai đoạn tới. Dưới góc độ kỹ thuật, PNJ bắt đầu cho thấy dấu hiệu chậm lại khi áp lực chốt lời có xu hướng gia tăng.

Ở chiều ngược lại, top 10 cổ phiếu giảm mạnh nhất trên sàn HoSE trong tháng 1 gồm VTB (-25,95%), GEE (-24,98%), NNC (-22,89%), HYX (-19,33%), DXS (-19,02%), LM8 (-18,12%), VDP (-17,41%), VJC (-16,99%), GEX (-16,97%) và VCG (-16,19%).

Phần lớn các cổ phiếu giảm sâu trong tháng qua thuộc khối doanh nghiệp tư nhân. Đáng chú ý, danh sách giảm giá có sự góp mặt của GEE, GEX và VJC – những cổ phiếu từng được xem là “siêu cổ” trong năm 2025. So với vùng đỉnh, các mã này đã có mức chiết khấu tương đối lớn. Tuy nhiên, dưới góc độ phân tích kỹ thuật, việc bắt đáy nhóm cổ phiếu này tiềm ẩn rủi ro cao.

Trên đồ thị tháng, cả ba cổ phiếu trên đều hình thành các mẫu hình nến đảo chiều giảm. Nếu nhịp giảm được xác nhận, các mã này có thể chính thức bước vào xu hướng giảm trung hạn, khiến nhà đầu tư bắt đáy đối mặt với nguy cơ thua lỗ kéo dài.

HNX: KSV, BKC tăng dựng đứng

Trên sàn HNX, top 10 cổ phiếu tăng mạnh trong tháng gồm KSV (+156,62%), VMS (+82,21%), BKC (+60,71%), ARM (+45,45%), C69 (+39,37%), MKV (+38,71%), KDM (+36,00%), PLC (+33,61%), PVS (+31,21%) và IDC (+29,81%).

Dẫn đầu đà tăng là cổ phiếu KSV của Tổng Công ty Khoáng sản TKV - Công ty Cổ phần (Vimico) với mức tăng gần 160%. Trước đó, vào tháng 2/2025, cổ phiếu này từng tiến sát đỉnh lịch sử 300.000 đồng/cổ phiếu sau khi tăng hơn sáu lần so với cuối năm 2024, trong bối cảnh giá khoáng sản toàn cầu leo thang. Sau giai đoạn tăng nóng, KSV bước vào nhịp điều chỉnh mạnh và lùi về vùng gần 90.000 đồng/cổ phiếu vào cuối năm 2025.

Do đó, nhịp tăng kéo dài gần một tháng trở lại đây không đơn thuần chỉ là một cú hồi kỹ thuật. Diễn biến giá cho thấy lực cầu đang quay trở lại khá rõ, bất chấp những hạn chế cố hữu liên quan đến thanh khoản và rủi ro về cấu trúc vốn của doanh nghiệp.

Trong văn bản giải trình gửi cơ quan quản lý, Vimico cho biết đà tăng của cổ phiếu trong thời gian qua xuất phát từ diễn biến chung của thị trường. Doanh nghiệp nhấn mạnh việc cổ phiếu liên tục tăng trần là kết quả của quan hệ cung – cầu và quyết định giao dịch của nhà đầu tư, nằm ngoài sự kiểm soát của công ty.

Bên cạnh KSV, các cổ phiếu như BKC, PVS, PLC và IDC cũng ghi nhận nhịp tăng giá đáng chú ý trong tháng qua. Đây đều là các cổ phiếu thuộc nhóm khoáng sản, năng lượng và công nghiệp – những ngành được kỳ vọng đóng vai trò động lực tăng trưởng của nền kinh tế trong năm tới.

Ở chiều ngược lại, nhóm cổ phiếu giảm mạnh trên sàn HNX gồm BXH (-44,50%), VEZ (-30,23%), CTP (-28,24%), ATS (-27,24%), CIT (-26,51%), SMT (-25,86%), KTS (-24,38%), THS (-20,16%), SRA (-18,52%) và MCO (-18,18%).

Các cổ phiếu giảm sâu trên HNX trong tháng qua không quá nổi bật về thanh khoản. Khối lượng khớp lệnh ở mức thấp cho thấy áp lực bán không mang tính lan tỏa, chủ yếu xuất phát từ một số mã đơn lẻ. Diễn biến này phản ánh tâm lý nhà đầu tư nhìn chung vẫn khá thận trọng, trong bối cảnh dòng tiền có xu hướng tập trung vào các cổ phiếu tăng nóng thay vì mở rộng sang nhóm mã yếu.

UPCoM: F88, VGI thu hút dòng tiền lớn

Trên sàn UPCoM, top 10 cổ phiếu tăng mạnh nhất trong tháng gồm VXT (+360,00%), VES (+162,96%), MIE (+135,00%), F88 (+129,89%), TIN (+110,96%), VGI (+76,39%), TTG (+64,42%), MSR (+64,11%), TTD (+61,56%) và DND (+61,25%).

Dù dẫn đầu với mức tăng 360%, cổ phiếu VXT lại không thu hút nhiều sự quan tâm của nhà đầu tư do thanh khoản hạn chế. Ngoài VXT, UPCoM ghi nhận nhiều cổ phiếu tăng mạnh khác như F88, VGI và MSR – những cái tên đáng chú ý trong thời gian gần đây.

Đối với F88, đà tăng của cổ phiếu diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp thực hiện chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ tương đối cao, qua đó tạo lực đẩy đáng kể cho giá. Tại thời điểm cao nhất, vốn hóa thị trường của F88 có lúc vượt mốc 1 tỷ USD.

Trong khi đó, cổ phiếu VGI Tổng Công ty cổ phần Đầu tư Quốc tế Viettel (Viettel Global) tăng mạnh nhờ thông tin tích cực về kết quả kinh doanh. Năm 2025, Viettel Global ghi nhận doanh thu thuần đạt 44.188 tỷ đồng, tăng 28% so với năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 11.273 tỷ đồng, tăng 57% so với cùng kỳ và thiết lập mức cao kỷ lục trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.

Ở chiều ngược lại, top 10 cổ phiếu giảm mạnh nhất trên UPCoM trong tháng gồm VEC (-53,15%), L62 (-41,38%), HMG (-40,82%), MRF (-40,00%), IME (-39,95%), NVP (-39,91%), TAB (-39,44%), MDA (-39,08%), TRT (-38,98%) và LG9 (-36,11%).

Nhóm cổ phiếu giảm mạnh trên UPCoM ghi nhận trạng thái giao dịch kém sôi động. Diễn biến này cho thấy dòng tiền trên thị trường đang có sự chọn lọc rõ rệt, tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, kết quả kinh doanh tích cực hoặc sở hữu câu chuyện hỗ trợ riêng. Trong khi đó, các cổ phiếu thiếu thông tin hỗ trợ, thanh khoản thấp hoặc chịu áp lực chốt lời mạnh tiếp tục đối mặt với rủi ro điều chỉnh sâu. Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì sự thận trọng, ưu tiên quản trị rủi ro và theo dõi sát diễn biến dòng tiền trong bối cảnh thị trường vẫn tiềm ẩn nhiều biến động.