'Cơn ác mộng' giá iPhone 18 Pro khiến cổ phiếu Apple bị hạ kỳ vọng

Apple đang đối mặt với một trong những giai đoạn khó khăn nhất trong nhiều năm trở lại đây khi chi phí sản xuất liên tục tăng cao. Sau báo cáo kết quả kinh doanh quý gần nhất, hãng chứng khoán GF Securities đã hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu Apple từ mức "Mua" (Buy) xuống "Nắm giữ" (Hold). Động thái này phản ánh lo ngại rằng dòng iPhone 18 Pro sắp ra mắt sẽ phải tăng giá đáng kể do chi phí linh kiện leo thang, từ đó ảnh hưởng đến nhu cầu nâng cấp của người tiêu dùng.

Theo nhà phân tích Jeff Pu của GF Securities, giá bán của iPhone 18 Pro và iPhone 18 Pro Max nhiều khả năng sẽ tăng thêm từ 200 đến 300 USD khi chính thức lên kệ vào tháng 9 tới. Nguyên nhân chủ yếu đến từ giá wafer bán dẫn 2nm của TSMC tăng mạnh cùng tình trạng lạm phát kéo dài đối với bộ nhớ DRAM và NAND Flash.

Giá smartphone cao cấp đồng loạt tăng vì cuộc đua AI toàn cầu

Không chỉ Apple, toàn bộ ngành công nghiệp smartphone cao cấp đang chịu sức ép lớn từ sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo. Nhu cầu khổng lồ đối với máy chủ AI khiến nguồn cung chip nhớ và bộ nhớ lưu trữ trở nên khan hiếm hơn bao giờ hết.

Song song với đó, các hạn chế thương mại tại khu vực Trung Đông cũng góp phần làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Hệ quả là giá DRAM và NAND liên tục lập mức cao mới, kéo theo chi phí sản xuất smartphone tăng mạnh.

Trước áp lực này, các hãng điện thoại buộc phải lựa chọn nhiều giải pháp để duy trì lợi nhuận. Một số doanh nghiệp chấp nhận giảm biên lợi nhuận, trong khi nhiều hãng khác quyết định tăng giá bán lẻ, nâng dung lượng lưu trữ mặc định hoặc đẩy mạnh các dịch vụ thuê bao nhằm gia tăng doanh thu trên mỗi khách hàng trong suốt vòng đời sử dụng thiết bị.

Samsung là ví dụ điển hình. Dòng Galaxy Z Fold 8 và Galaxy Z Fold 8 Ultra vừa ra mắt đều có mức giá cao hơn đáng kể so với thế hệ trước. Các phiên bản 256GB và 512GB tăng khoảng 100 USD, còn phiên bản 1TB tăng tới 200 USD. Xiaomi cũng đã điều chỉnh giá trên nhiều dòng sản phẩm, trong khi Oppo, OnePlus và Vivo đều công bố tăng giá từ quý II/2026.

Theo CEO Qualcomm Cristiano Amon, xu hướng tiêu dùng cũng đang thay đổi rõ rệt trước áp lực giá bán.

Ông cho biết người dùng vẫn muốn sở hữu smartphone cao cấp nhưng ngày càng ưu tiên các mẫu máy có giá thấp hơn trong phân khúc premium hoặc lựa chọn thiết bị của năm trước nhằm tiết kiệm chi phí, đặc biệt khi giá bộ nhớ tăng mạnh.

Giá bộ nhớ tăng chưa từng có, iPhone 18 Pro sẽ đắt kỷ lục

Trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý III, CEO Tim Cook thừa nhận Apple đang phải đối mặt với đợt tăng giá bộ nhớ nghiêm trọng nhất trong nhiều thập kỷ.

Theo ông, chi phí DRAM và NAND đang tăng theo cấp số nhân, tạo áp lực rất lớn lên biên lợi nhuận phần cứng của toàn bộ hệ sinh thái Apple, từ Mac, iPad cho đến thế hệ iPhone mới.

Danh mục máy Mac và iPad đã chứng kiến các đợt điều chỉnh giá ngay giữa vòng đời sản phẩm do điều kiện kinh tế không có dấu hiệu cải thiện trong ít nhất một năm tới. Mặc dù Apple luôn thực hiện các hợp đồng phòng ngừa rủi ro trong chuỗi cung ứng, mức tăng lần này phản ánh áp lực mang tính hệ thống thay vì chỉ là biến động ngắn hạn của thị trường.

Tim Cook mô tả đây là "cơn đại hồng thuỷ thế kỷ" đối với thị trường bộ nhớ khi giá linh kiện tăng với tốc độ chưa từng thấy.

Ông cũng xác nhận chi phí silicon trong quý kết thúc vào tháng 9 sẽ tiếp tục tăng. Dù Apple có thể bù đắp một phần nhờ giá một số linh kiện khác giảm và lượng hàng tồn kho tích lũy trước đó, tác động tổng thể vẫn sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến các sản phẩm mới, đặc biệt là iPhone 18 Pro và iPhone 18 Pro Max.

Ngoài chi phí bộ nhớ và lưu trữ tăng cao, Apple còn phải đầu tư mạnh vào hệ thống camera thế hệ mới trên iPhone 18 Pro và iPhone 18 Pro Max. Những cảm biến cùng linh kiện quang học mới khiến chi phí sản xuất mỗi thiết bị tiếp tục tăng đáng kể.

Sau khi Apple đã nâng giá nhiều mẫu iPad và Mac gần đây, Gurman cho rằng mức tăng từ 100 đến 200 USD trên dòng iPhone mới là kịch bản hoàn toàn có thể xảy ra.

Đối với mẫu iPhone gập dự kiến mang tên iPhone Ultra, mức giá khởi điểm được dự báo ít nhất 2.000 USD, thậm chí còn cao hơn. Con số này vượt mức 1.900 USD của mẫu điện thoại gập cao cấp mới nhất từ Samsung, phản ánh định vị sản phẩm siêu cao cấp mà Apple hướng tới.

Để giảm áp lực tâm lý khi giá iPhone tăng cao, Apple đã giới thiệu chương trình Apple Upgrade theo hình thức thuê thiết bị.

Thay vì phải bỏ ra ngay khoảng 1.299 USD hoặc cao hơn để mua iPhone 18 Pro, người dùng có thể thanh toán theo tháng với mức khoảng 35 USD mỗi tháng trong vòng hai năm.

GF Securities hạ khuyến nghị đối với Apple vì lo ngại nhu cầu iPhone suy yếu

Sau khi Apple công bố dự báo doanh thu quý tiếp theo thấp hơn kỳ vọng của thị trường, Jeff Pu đã quyết định hạ đánh giá cổ phiếu Apple xuống mức "Nắm giữ".

Mặc dù doanh thu quý vừa qua tăng trưởng tốt và vượt dự báo của giới phân tích, triển vọng trong những tháng tới lại không thực sự khả quan.

Theo Jeff Pu, Apple đang đối mặt với hai thách thức lớn.

Thứ nhất là chi phí sản xuất tăng mạnh. Chip sản xuất trên tiến trình 2nm cùng giá DRAM và NAND leo thang có thể buộc Apple phải tăng giá 250–300 USD đối với iPhone 18 Pro và iPhone 18 Pro Max.

Thứ hai là những nâng cấp phần cứng trên thế hệ mới được đánh giá mang tính cải tiến dần dần thay vì tạo ra bước nhảy vọt. Điều này có thể khiến người đang sử dụng iPhone 16 Pro hoặc iPhone 17 Pro chưa có nhiều động lực để nâng cấp.

Jeff Pu cho rằng chiếc iPhone Ultra màn hình gập vẫn có thể đóng góp khoảng 7 triệu máy trong năm đầu tiên, nhưng ông tỏ ra thận trọng về sức mua của dòng iPhone 18 Pro truyền thống.