Cú nhảy tỷ lệ an toàn lên 690% của Rồng Việt và sự 'trở lại' của thương vụ Tân An Phước
(VNF) - Tỷ lệ an toàn tài chính của Rồng Việt vọt lên 690% trong khi đòn bẩy gần như không giảm, còn lợi nhuận 6 tháng mới hoàn thành chưa tới 5% kế hoạch năm.
- DSC: Từ đầu tư cổ phiếu đến vị thế cổ đông trong DN ngành dược 17/08/2026 10:00
Quý II/2026 đánh dấu sự trở lại khá mạnh của CTCP Chứng khoán Rồng Việt (HoSE: VDS). Doanh thu riêng lẻ đạt hơn 266 tỷ đồng, tăng 45,6% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế gần 55 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 45 tỷ đồng. Hai động lực chính là cho vay với gần 124 tỷ đồng doanh thu và hoạt động đầu tư với khoảng 90 tỷ đồng, cao gấp 3,4 lần cùng kỳ.
Nhưng nếu kéo khung thời gian ra sáu tháng đầu năm, bức tranh kém rực rỡ hơn. Doanh thu đạt hơn 468 tỷ đồng, tăng 33%, trong khi lợi nhuận trước thuế chỉ hơn 24 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 21 tỷ đồng. Như vậy, phần lớn lợi nhuận quý II được dùng để bù lại kết quả âm trong ba tháng đầu năm.
So với kế hoạch 2026 gồm 1.319 tỷ đồng doanh thu và 510 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, VDS đã hoàn thành 36,4% kế hoạch doanh thu nhưng mới thực hiện khoảng 4,7% mục tiêu lợi nhuận sau nửa năm. Công ty đồng thời đang theo đuổi phương án tăng vốn điều lệ lên 4.500 tỷ đồng.
Tỷ lệ an toàn 690% của Rồng Việt tăng bằng cách nào?
Con số nổi bật nhất trong báo cáo an toàn tài chính bán niên không phải lợi nhuận, mà là tỷ lệ an toàn tài chính 690% tại ngày 30/6/2026. Cuối năm 2025, tỷ lệ này mới ở mức 439,68%. Trong vòng sáu tháng, chỉ tiêu đã tăng thêm khoảng 250 điểm phần trăm. Tuy nhiên, đây không phải câu chuyện VDS giảm mạnh đòn bẩy.
Tổng tài sản tại cuối tháng 6 đạt hơn 7.880 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu khoảng 2.986 tỷ đồng và tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu 1,64 lần. Cuối năm 2025, vốn chủ sở hữu còn cao hơn, ở mức 3.099 tỷ đồng, trong khi tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 1,62 lần.
Như vậy, vốn chủ sở hữu không tăng mà còn giảm nhẹ, đòn bẩy gần như đi ngang, nhưng tỷ lệ an toàn tài chính lại tăng rất mạnh. Từ cấu trúc này có thể suy ra phần cải thiện chủ yếu nằm ở quy mô vốn yêu cầu cho các loại rủi ro hơn là do VDS đơn thuần bơm thêm vốn vào bảng cân đối.
Tỷ lệ 690% cho thấy bộ đệm vốn theo quy định rất lớn, nhưng không có nghĩa bảng cân đối trở nên "nhẹ" hơn theo nghĩa thông thường. Thậm chí, dư nợ cho vay ký quỹ trên vốn chủ sở hữu tại cuối tháng 6 đã lên khoảng 1,38 lần. Hoạt động cho vay cũng là nguồn thu lớn nhất của VDS trong nửa đầu năm, mang về hơn 242 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ.
Chính bởi vậy, câu chuyện đáng quan tâm hơn là VDS đã thay đổi cơ cấu tài sản chịu rủi ro như thế nào trong quý II. Một trong những biến động lớn nhất nằm ở khoản đầu tư vào CTCP Địa ốc Tân An Phước – TAP. Đối chiếu BCTC quý I với báo cáo bán niên cho thấy tại ngày 31/3/2026, VDS còn ghi nhận khoản đầu tư vào TAP với giá trị 174.324.043.970 đồng. Trong ba tháng đầu năm, dòng tiền thu hồi các khoản đầu tư của VDS là khoảng 30,36 tỷ đồng.
Đến báo cáo sáu tháng, tổng tiền thu hồi từ các khoản đầu tư tăng lên 204.684.043.970 đồng. Phần tăng riêng trong quý II vì thế bằng đúng 174.324.043.970 đồng – trùng tới từng đồng với giá trị khoản đầu tư TAP tại cuối quý I. Đồng thời, đến ngày 30/6, TAP không còn xuất hiện trong danh mục đầu tư dài hạn của VDS.
Chuỗi số liệu này tạo ra một kết luận khá chắc: trong quý II/2026, VDS đã tất toán hoặc chuyển nhượng toàn bộ khoản đầu tư 174,324 tỷ đồng tại Tân An Phước. Điều chưa thể xác định chỉ từ BCTC là VDS bán phần vốn này cho ai.

Tân An Phước: Từ khu đất của KIDO đến Viet Dragon Tower
Tân An Phước không phải một pháp nhân bất động sản mới xuất hiện. Doanh nghiệp được thành lập năm 2009 để phát triển khu đất gần 5 ha tại khu vực Quốc lộ 13, TP.HCM, vốn từng là đất nhà máy của Kinh Đô. Ban đầu, Tập đoàn KIDO nắm 80% vốn và CTCP Địa ốc KIDO nắm 20%.
Năm 2017, cơ cấu sở hữu của Tân An Phước thay đổi mạnh. Hồ sơ doanh nghiệp cho thấy CTCP Tập đoàn Muối Miền Nam nắm 45%, ông Nguyễn Xuân Phước 25% và ông Trần Quang Phụng 30%. KIDO sau đó hoàn tất rút toàn bộ vốn tại doanh nghiệp này.
Điểm khiến TAP đáng chú ý trở lại trong năm 2026 là khu đất này đang có cơ hội "hồi sinh". Dự án khu nhà ở cao tầng tại phường Hiệp Bình đã được đưa vào danh mục dự án thí điểm theo cơ chế của Nghị quyết 171, chủ đầu tư được xác định là Tân An Phước.
Như vậy, thời điểm VDS thoái khoản đầu tư 174,3 tỷ đồng lại trùng với giai đoạn tài sản bất động sản cốt lõi của TAP bước vào một chu kỳ pháp lý mới. Điều này làm cho câu hỏi ai nhận phần vốn từ VDS trở nên đáng quan tâm hơn bình thường.
Dữ liệu thuế cập nhật đầu tháng 7/2026 vẫn ghi ông Nguyễn Xuân Phước là người đại diện pháp luật của TAP. Tuy nhiên, một nguồn dữ liệu đăng ký doanh nghiệp khác ghi nhận hồ sơ TAP cập nhật lần thứ hai ngày 20/7 với Trương Khắc Trí xuất hiện ở vị trí người đại diện. Ông Trương Khắc Trí còn xuất hiện cùng một pháp nhân mới là Công ty Phước Thắng Land, hình thành trong tháng 3/2026.
Hồ sơ thuế của Tân An Phước còn ghi nhận một văn phòng đại diện tại lầu 7, Viet Dragon Tower, 141 Nguyễn Du, quận 1, tức cùng tòa nhà gắn với hoạt động của Chứng khoán Rồng Việt. Sự trùng địa điểm này cho thấy TAP và VDS đã có một mức độ gần gũi về mặt hành chính hoặc dịch vụ từ trước.
Một mối liên hệ khác với Rồng Việt là TTD – CTCP Bệnh viện Tim Tâm Đức. Lịch sự kiện cho thấy ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ phiếu thưởng tỷ lệ 1:1 là 19/6/2026, ngày đăng ký cuối cùng 22/6. Đến ngày 9/7, VSDC điều chỉnh tăng thêm 15,552 triệu cổ phiếu TTD, đưa lượng chứng khoán đăng ký lên 31,104 triệu đơn vị.
Tài liệu của HNX và VSDC xác nhận Rồng Việt là đơn vị quản lý cổ đông của Bệnh viện Tim Tâm Đức, cổ đông chưa lưu ký thực hiện thủ tục tại Viet Dragon Tower. Vì vậy, việc tên VDS xuất hiện trong hồ sơ liên quan TTD không thể tự động được hiểu là VDS đang nắm cổ phần Tâm Đức.
Ở một lớp khác, cơ cấu sở hữu của chính Rồng Việt cũng đã thay đổi mạnh ngay trước những biến động trên. Sau chuỗi giao dịch thỏa thuận trong tháng 3, Kido Foods nâng sở hữu tại VDS lên 55,5 triệu cổ phiếu, tương đương 20,4%. Cộng với 4,32% do Nutifood Bình Dương nắm giữ, nhóm liên quan Nutifood sở hữu gần 25% VDS và trở thành nhóm cổ đông lớn nhất.
Tân An Phước từng thuộc Tập đoàn KIDO từ nhiều năm trước, trong khi Kido Foods hiện nằm dưới quyền kiểm soát của Nutifood. Sự xuất hiện đồng thời của những cái tên KIDO, VDS và TAP rất dễ tạo liên tưởng, nhưng chưa có chứng cứ cho thấy nhóm cổ đông Nutifood hiện nay liên quan đến thương vụ VDS thoái TAP trong quý II/2026.
DSC: Từ đầu tư cổ phiếu đến vị thế cổ đông trong DN ngành dược
SJ Group lãi lớn sau nửa năm nhưng dòng tiền âm gần 500 tỷ đồng
(VNF) - Doanh thu và lợi nhuận của Công ty cổ phần SJ Group (HoSE: SJS) tăng mạnh trong nửa đầu năm 2026, song dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm gần 500 tỷ đồng.
CII đảo chiều tăng gần 6% sau tin đấu giá đất Thủ Thiêm, thanh khoản vọt hơn gấp đôi
(VNF) - Đang giảm hơn 1% vào cuối phiên sáng 17/8, cổ phiếu CII bất ngờ đảo chiều mạnh trong buổi chiều, có thời điểm chạm giá trần và kết phiên tăng 5,73%. Diễn biến xảy ra ngay sau khi thông tin TP.HCM phê duyệt phương án đấu giá lô đất 6.446 m² tại Thủ Thiêm với giá khởi điểm hơn 1.901 tỷ đồng được công bố trong giờ nghỉ trưa, kéo theo sự bùng nổ của thanh khoản.
MWG hồi phục, Chủ tịch Nguyễn Đức Tài gom thêm 1 triệu cổ phiếu
(VNF) - Động thái tăng sở hữu của ông Nguyễn Đức Tài diễn ra sau khi cổ phiếu MWG có nhịp điều chỉnh mạnh từ vùng đỉnh, trong khi kết quả kinh doanh của doanh nghiệp lại tăng tốc.
CEO PNJ hoàn tất mua 1 triệu cổ phiếu, chính thức trở thành cổ đông công ty
(VNF) - Ông Phan Quốc Công, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ), đã hoàn tất mua 1 triệu cổ phiếu PNJ trong thời gian từ cuối tháng 7 đến giữa tháng 8/2026. Sau giao dịch, vị CEO này trực tiếp sở hữu 0,2% vốn điều lệ doanh nghiệp.
Cơ quan thuế hướng dẫn các bước xử lý DN không hoạt động tại địa chỉ đăng ký
(VNF) - Thuế tỉnh Khánh Hoà đã có hướng dẫn chi tiết đối với nhóm các DN thuộc trạng thái mã số thuế (MST) 06 (không hoạt động tại địa chỉ đăng ký) nhằm giải thể, chấm dứt hoạt động.
DSC: Từ đầu tư cổ phiếu đến vị thế cổ đông trong DN ngành dược
(VNF) - Công ty cổ phần Chứng khoán DSC liên tiếp xây dựng các vị thế cổ đông lớn tại Vidipha, Codupha và Dược liệu Việt Nam, có trường hợp đi kèm sự hiện diện trong bộ máy quản trị hoặc can dự trực tiếp vào các quyết định về vốn.
Quý II/2026 của doanh nghiệp cà phê: Người tăng lãi, kẻ tiếp tục thua lỗ
(VNF) - Bức tranh kinh doanh của nhóm doanh nghiệp cà phê niêm yết trong quý II/2026 cho thấy sự phân hóa rõ nét. Trong khi Cà phê Thắng Lợi bất ngờ tăng hơn gấp đôi lợi nhuận sau thuế nhờ các khoản thu ngoài hoạt động cốt lõi, Vinacafé Biên Hòa chứng kiến lợi nhuận đi xuống, còn Cà phê Gia Lai và Cà phê Phước An vẫn chật vật với thua lỗ khi biên lợi nhuận bị thu hẹp và chi phí vận hành gia tăng.
Đưa AI vào quản lý tài sản: Từ 'AI cố vấn' đến 'AI hành động'
(VNF) - Theo Tổng giám đốc FPT Digital, AI không hiểu con người theo nghĩa cảm xúc hay động cơ sâu xa, nhưng vượt trội trong việc phát hiện những quy luật hành vi tài chính lặp đi lặp lại mà chính chúng ta thường bỏ qua. Nhờ đó, dữ liệu tài chính rời rạc và thụ động được chuyển hóa thành những nhận thức và quyết định tài chính chủ động theo thời gian thực.
Cổ phiếu tăng mạnh: 'Hàng Nhà nước' bứt phá khi thị trường suy giảm
(VNF) - Danh sách cổ phiếu tăng mạnh trên cả ba sàn ghi nhận sự hiện diện của nhiều "hàng Nhà nước", chẳng hạn như BCM, PVT, BTW, PTX, HMG và SEA.
Báo lãi tăng 306%, điều gì giúp PV Power lập kỷ lục lịch sử?
(VNF) - Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, PV Power ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 5.000 tỷ đồng, tăng 306%.
Gần 1,4 tỷ cổ phiếu của 4 doanh nghiệp chuẩn bị rời UPCoM
(VNF) - Gần 1,4 tỷ cổ phiếu của BCG, BCR, DAN và DVT sẽ rời UPCoM trong tháng 8, trong đó nhóm Bamboo Capital chiếm hơn 1,35 tỷ đơn vị.
HOSE 'lệch vai': Chưa tới 8% doanh nghiệp 'gánh' 75% lợi nhuận
(VNF) - Bức tranh lợi nhuận quý II/2026 trên HOSE cho thấy sự phân hóa ngày càng rõ: 30 doanh nghiệp trong rổ VN30 đóng góp khoảng 165.000 tỷ đồng, tương đương 75% tổng lợi nhuận toàn sàn.
Sau cú tăng vốn lên 2.000 tỷ đồng, tiền của Stanley Brothers đã đi đâu?
(VNF) - Chỉ vài tháng sau khi hoàn tất đợt tăng vốn hơn 1.600 tỷ đồng, tổng tài sản của Chứng khoán Stanley Brothers đã tăng hơn 10 lần. Tiền mới nhanh chóng chảy vào trái phiếu doanh nghiệp, cổ phần chưa niêm yết và cho vay margin.
Dòng tiền đổ vào cổ phiếu bất động sản đang trồi sụt?
(VNF) - Trong khi hai cổ phiếu bất động sản vốn hóa lớn VIC và VHM cùng mất gần 7% chỉ sau một tuần, nhóm cổ phiếu "hạng trung" như DXG, NLG, DIG, HDC hay TCH lại giữ được sắc xanh, thậm chí tăng mạnh ngay giữa phiên VN-Index lao dốc hơn 36 điểm.
Đằng sau danh mục tài sản gần 19.500 tỷ đồng của chứng khoán BIDV
(VNF) - Chứng khoán BIDV có tổng tài sản tăng gần 2.900 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2026. Phần lớn mức tăng nằm ở danh mục tài sản tài chính.
Tự do hoá tài khoản vốn: Phá thế 'vào dễ - ra khó', tạo đột phá thu hút vốn ngoại
(VNF) - Theo các chuyên gia, khi Việt Nam hướng tới nâng hạng thị trường chứng khoán và xây dựng Trung tâm Tài chính Quốc tế (IFC), tự do hóa tài khoản vốn là yêu cầu tất yếu để tháo gỡ tình trạng “vào dễ - ra khó”, tạo dư địa thu hút và luân chuyển dòng vốn quốc tế.
Cho phép mở tài khoản chứng khoán online, hủy bỏ yêu cầu ký hợp đồng giấy
(VNF) - Dự thảo Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán dự kiến có hiệu lực từ tháng 3/2027 với nhiều thay đổi đáng chú ý như mở rộng tài sản góp vốn cho quỹ ETF, bỏ yêu cầu ký hợp đồng giấy khi mở tài khoản chứng khoán.
Dấu hỏi 904 tỷ đồng trong danh mục Vietcap: Có bóng dáng thương vụ IPO Điện Máy Xanh?
(VNF) - Báo cáo an toàn tài chính bán niên của Vietcap hé lộ một khoản đầu tư mới trị giá hơn 900 tỷ đồng, xuất hiện đúng thời điểm công ty giữ vai trò tư vấn tài chính độc quyền và phân phối IPO Điện Máy Xanh.
Sàn tài sản mã hóa chưa hoạt động, nhà đầu tư chưa bị xử phạt
(VNF) - Theo ông Tô Trần Hòa, quy định xử phạt giao dịch tài sản mã hóa từ ngày 1/9 chỉ được áp dụng khi Việt Nam có tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa được Bộ Tài chính cấp phép. Hiện 5 sàn giao dịch đầu tiên đã được chấp thuận về mặt nguyên tắc và đang trong giai đoạn hoàn thiện những điều kiện cuối cùng.
VN-Index ‘bốc hơi’ hơn 36 điểm, bluechips đồng loạt giảm sâu
(VNF) - VN-Index mất hơn 63 điểm sau hai phiên điều chỉnh, khi áp lực bán dâng cao tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, còn khối ngoại bán ròng gần 874 tỷ đồng.
Token hoá tài sản thực: Phần khó nằm ngoài blockchain
(VNF) - Token hoá tài sản thực (RWA) được kỳ vọng mở thêm dư địa huy động và phân bổ vốn cho nền kinh tế. Song để hình thành một thị trường thực sự, Việt Nam còn phải giải nhiều bài toán, từ hoàn thiện hành lang pháp lý, xác lập quyền sở hữu đến xây dựng hạ tầng, chuẩn hóa dữ liệu, tạo thanh khoản và củng cố niềm tin của nhà đầu tư.
VIX hé lộ danh mục gần 320 tỷ đồng chứng khoán bị cảnh báo
(VNF) - Phía sau tỷ lệ an toàn vốn 1.062% của VIX là một danh mục tự doanh có độ nhạy cao với thị trường, trong đó gần 320 tỷ đồng chứng khoán thuộc diện cảnh báo và khoảng 15,9 tỷ đồng tài sản quá hạn trên 60 ngày.
Quỹ mở và ETF: 'Đường dẫn' dòng tiền cá nhân vào quỹ đạo chuyên nghiệp
(VNF) - Hơn 13 triệu tài khoản chứng khoán cá nhân cho thấy nguồn tiền trong dân không hề thiếu. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán vẫn đang thiếu nguồn vốn dài hạn đủ sức đồng hành cùng doanh nghiệp và nền kinh tế. Để giải quyết nghịch lý này, theo các chuyên gia, lời giải nằm ở việc dẫn dắt dòng tiền ấy vào các định chế đầu tư chuyên nghiệp. Trong quá trình đó, quỹ mở và quỹ hoán đổi danh mục (ETF) được xem là “đường dẫn” quan trọng để chuyển hóa hàng triệu quyết định đầu tư nhỏ lẻ thành nguồn
Danh mục cổ phiếu của VIX tăng mạnh, mua thêm TCB và HNG
(VNF) - Riêng nhóm cổ phiếu, VIX đang nắm giữ hơn 18.400 tỷ đồng theo giá trị hợp lý, bên cạnh hơn 1.800 tỷ đồng trái phiếu.
SJ Group lãi lớn sau nửa năm nhưng dòng tiền âm gần 500 tỷ đồng
(VNF) - Doanh thu và lợi nhuận của Công ty cổ phần SJ Group (HoSE: SJS) tăng mạnh trong nửa đầu năm 2026, song dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm gần 500 tỷ đồng.
Khu đô thị lấn biển 55.000 tỷ đồng ở Đà Nẵng tái khởi động sau nhiều năm đình trệ
(VNF) - Sau nhiều năm đình trệ, Khu đô thị quốc tế Đa Phước được Đà Nẵng chấp thuận điều chỉnh chủ trương đầu tư, dự kiến tái khởi động xây dựng từ quý III/2026 và hoàn thành, đưa vào vận hành trong quý II/2033.






























































