Đỉnh của giá vàng vẫn chưa lộ diện?
(VNF) - Sau chuỗi tăng giá lịch sử, vàng đang đứng trước câu hỏi lớn: liệu những kỷ lục vừa qua mới chỉ là khởi đầu, hay thị trường đã tiến gần đến ngưỡng bão hòa khi các động lực tăng giá dần thay đổi?
- Phố Wall đỏ lửa, vàng bật tăng sau quyết định của Fed 30/07/2026 07:16
Trong bối cảnh bất ổn kinh tế và căng thẳng địa chính trị toàn cầu leo thang, vàng tiếp tục khẳng định vị thế là tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu. Kể từ năm 2020, giá kim loại quý này đã ghi nhận đà bứt phá ấn tượng khi tăng từ khoảng 1.585 USD/ounce lên hơn 4.500 USD/ounce.
Nhiều tổ chức tài chính vẫn tin rằng xu hướng đi lên của kim loại quý này chưa kết thúc. Thậm chí, Deutsche Bank dự báo giá vàng có thể đạt 8.000 USD/ounce vào năm 2031, gần gấp đôi mức hiện nay.
Động lực thúc đẩy đà tăng
Đà tăng giá bền vững của vàng trong những năm qua được hậu thuẫn bởi nhiều yếu tố nền tảng vĩ mô. Trước hết, khi lãi suất từ nhiều ngân hàng trung ương duy trì ở mức tương đối thấp, sức hấp dẫn của các kênh đầu tư mang lại thu nhập cố định suy giảm đáng kể. Dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang kim loại quý để bảo toàn giá trị trước nguy cơ lạm phát.

Bên cạnh đó, hoạt động thu mua vàng của các ngân hàng trung ương đang diễn ra mạnh mẽ hơn bao giờ hết. Theo nghiên cứu từ Deutsche Bank, các nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc, Nga, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ liên tục đẩy mạnh tích lũy vàng nhằm đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và gia tăng tính độc lập tài chính.
Cấu trúc lực cầu trên thị trường cũng có sự thay đổi đáng kể. Chuyên gia Michael Hsueh từ Deutsche Bank Research chỉ ra rằng thị trường hiện chia làm hai nhóm người mua: nhóm "co giãn" nhạy cảm về giá như người mua trang sức cá nhân, và nhóm "không co giãn" ít nhạy cảm về giá như các ngân hàng trung ương.
Việc nhóm người mua "không co giãn" chiếm ưu thế đã tạo ra lực cầu ổn định và bền vững, đóng vai trò then chốt nâng đỡ giá vàng suốt giai đoạn 2021–2025. Ngoài ra, sự xuất hiện của dòng tiền từ các nhà đầu tư tiền điện tử muốn đa dạng hóa danh mục cũng đóng góp thêm một nguồn cầu mới cho thị trường.
Nhiều chuyên gia cũng cho rằng thị trường hiện xuất hiện thêm một lực cầu mới là các nhà đầu tư tiền điện tử. Nhiều nhà đầu tư không còn lựa chọn giữa vàng và tài sản số mà sở hữu cả hai nhằm đa dạng hóa danh mục đầu tư. Nếu xu hướng này tiếp tục, tiền điện tử sẽ không cạnh tranh mà còn góp phần củng cố nhu cầu đối với vàng.
Mặc dù vai trò bảo toàn tài sản của vàng là rõ ràng, các chuyên gia vẫn có những quan điểm khác nhau về tỷ trọng nắm giữ. Ông Frank Schallenberger từ Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) cho rằng danh tiếng trú ẩn của vàng đôi khi bị phóng đại vì vàng không tự sinh lời và vẫn chịu tác động từ giới đầu cơ.
Ông khuyến nghị nhà đầu tư chỉ nên phân bổ khoảng 5% đến 10% vàng trong danh mục để giảm thiểu rủi ro biến động.
Trái lại, ông Michael Hsueh cùng ông Thomas Kulp từ DZ Bank đều khẳng định việc nắm giữ vàng với quy mô lớn là hoàn toàn hợp lý, giúp phòng ngừa lạm phát và rủi ro địa chính trị hiệu quả trong các giai đoạn khủng hoảng.
Những dự báo trái chiều
Nhìn về dài hạn, thị trường đang xuất hiện những luồng ý kiến trái chiều về khả năng vàng sẽ tiếp tục bứt phá hay dần chững lại.
Ở kịch bản lạc quan, chuyên gia Michael Hsueh giữ nguyên dự báo giá vàng có thể đạt mốc 8.000 USD/ounce vào năm 2031. Ông nhận định thế giới đang bước vào giai đoạn căng thẳng địa chính trị gia tăng tương tự thời kỳ Chiến tranh Lạnh, thúc đẩy các ngân hàng trung ương đưa tỷ trọng vàng trong dự trữ quay trở lại mức trước năm 1990, chiếm khoảng 40% tổng dự trữ. Nếu dự trữ ngoại hối bằng tiền mặt giảm và được thay thế bằng vàng, mức giá 8.000 USD/ounce hoàn toàn có thể xảy ra.
Thận trọng hơn nhưng vẫn tích cực, ông Thomas Kulp dự báo giá vàng sẽ quay trở lại mốc 5.000 USD/ounce trong vòng 12 tháng tới nhờ các nền tảng cầu vẫn nguyên vẹn.
Ở chiều ngược lại, ông Frank Schallenberger tỏ ra hoài nghi về khả năng giá vàng tăng gấp đôi trong 5 năm tới. Ông phân tích rằng đợt tăng giá mạnh vừa qua phụ thuộc rất lớn vào dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng và hoạt động mua ròng của các ngân hàng trung ương.
Tuy nhiên, cả hai động lực này gần đây đều đã có dấu hiệu hạ nhiệt. Ở mặt bằng giá cao như hiện tại, thị trường thiếu đi những xung lực đủ mạnh để tạo nên một đợt bứt phá đột biến mới.
Tựu trung lại, các chuyên gia cho rằng giá vàng trong tương lai vẫn nhận được sự hỗ trợ lớn từ nhu cầu tích lũy dài hạn và sự bất định của nền kinh tế toàn cầu.
Dù giá vàng sẽ tiến tới mốc 8.000 USD/ounce hay duy trì đà tăng ổn định quanh mốc 5.000 USD/ounce, giới phân tích vẫn khuyên nhà đầu tư nên coi vàng là công cụ quản trị rủi ro và cân bằng danh mục thay vì đặt cược toàn bộ tài sản theo các dự báo ngắn hạn.
Nguy cơ thủng đáy 4.000 USD/ounce: '48 giờ quyết định' hướng đi của giá vàng
- Trung Quốc tranh thủ 'bắt đáy', ồ ạt nhập hàng chục tấn vàng 25/07/2026 08:45
- Nguy cơ thủng đáy 4.000 USD/ounce: '48 giờ quyết định' hướng đi của giá vàng 14/07/2026 11:00
- Vàng mất ‘ánh hào quang’: Các ngân hàng lớn đồng loạt hạ dự báo 11/07/2026 11:15
Mỹ phát tín hiệu 'chống lưng' cho đồng yên
(VNF) - Bộ Tài chính Mỹ đã cảnh báo một số ngân hàng rằng Washington có thể can thiệp vào thị trường ngoại hối để hỗ trợ đồng yên, động thái được xem là bước đi mới nhất trong nỗ lực phối hợp giữa Mỹ và Nhật Bản nhằm bảo vệ đồng tiền đang chịu áp lực giảm giá mạnh.
Nhà đầu tư Hàn Quốc 'mắc kẹt' trong cơn sốt AI
(VNF) - Cú đảo chiều của nhóm cổ phiếu AI đang khiến nhiều nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc mắc kẹt trong các khoản đặt cược bằng đòn bẩy. Diễn biến này phơi bày mặt trái của một cơn sốt đầu tư từng góp phần đưa chứng khoán nước này lên một trong những giai đoạn tăng trưởng mạnh nhất lịch sử.
Bất ngờ trước 'quán quân' nhập khẩu ô tô Trung Quốc
(VNF) - Từ vị trí thứ 6 chỉ một năm trước, Brazil đã vươn lên trở thành thị trường nhập khẩu ô tô Trung Quốc lớn nhất thế giới.
Quả bóng 'Bàn tay của Chúa' của Maradona sắp cán mốc 10 triệu USD
(VNF) - Một trong những hiện vật nổi tiếng và gây tranh cãi nhất lịch sử bóng đá liên quan tới huyền thoại Maradona chuẩn bị trở lại sàn đấu giá.
Phố Wall ‘hoảng loạn’ trước sự kiên nhẫn của Chủ tịch Fed
(VNF) - Phản ứng dữ dội của thị trường trái phiếu và chứng khoán Mỹ sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phản ánh sự hoài nghi của giới đầu tư đối với chiến lược "kiên nhẫn" của Chủ tịch Fed Kevin Warsh.
Vì sao cả Phố Wall dõi theo chỉ số KOSPI của Hàn Quốc?
(VNF) - Từ một thị trường từng nằm ngoài tâm điểm của dòng vốn quốc tế, Hàn Quốc đang trở thành một mắt xích quan trọng trong hệ sinh thái AI toàn cầu. Mỗi biến động tại Seoul không còn chỉ là câu chuyện nội bộ của nền kinh tế lớn thứ tư châu Á, mà có thể trở thành tín hiệu cảnh báo đối với Phố Wall, Tokyo hay các trung tâm tài chính khác.
Phố Wall đỏ lửa, vàng bật tăng sau quyết định của Fed
(VNF) - Quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tạo ra những phản ứng trái chiều trên thị trường tài chính toàn cầu. Trong khi Phố Wall lao dốc vì áp lực từ cổ phiếu AI và nỗi lo lạm phát, giá vàng lại bật tăng gần 2% khi đồng USD suy yếu và nhu cầu tìm kiếm tài sản trú ẩn gia tăng.
Điều gì khiến Mỹ sẵn sàng mạnh tay hơn với Nga?
(VNF) - Mỹ đang tiến gần hơn tới việc áp đặt một gói trừng phạt quy mô lớn nhằm vào Nga, trong đó nhắm trực tiếp vào các quốc gia và doanh nghiệp tiếp tục mua dầu khí của Moscow. Động thái này được xem là bước đi mới nhất cho thấy chính quyền Tổng thống Donald Trump đang dần có lập trường cứng rắn hơn với Nga, đồng thời thể hiện sự cải thiện trong quan hệ với Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky.
Mỹ 'đánh chặn từ mọi phía', các ông lớn AI của Trung Quốc vào tầm ngắm
(VNF) - Cuộc cạnh tranh AI giữa Mỹ và Trung Quốc tiếp tục leo thang khi Washington đồng loạt siết các lĩnh vực chiến lược, còn Bắc Kinh cáo buộc Mỹ theo đuổi "chủ nghĩa bá quyền AI".
Tổng thống Trump nói về 'con đường mới' để duy trì thuế quan
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump cho rằng các mức thuế quan mới của Mỹ về bản chất vẫn mang lại "tác dụng tương tự" như các mức thuế từng bị Tòa án Tối cao bác bỏ vì trái luật hồi đầu năm nay, dù lần này chính quyền phải sử dụng một cơ sở pháp lý khác để triển khai.
Bước tiến của Trung Quốc làm 'rung chuyển' ngành chip toàn cầu
(VNF) - Bước tiến mới trong công nghệ máy quang khắc DUV cho thấy Trung Quốc đang từng bước thu hẹp khoảng cách với các nhà sản xuất phương Tây, buộc ngành chip toàn cầu phải nhìn nhận lại cuộc đua công nghệ.
Chính sách tiền tệ độc đáo của Singapore: Điều hành bằng tỷ giá thay vì lãi suất
(VNF) - Không giống nhiều nền kinh tế điều hành chính sách tiền tệ bằng cách tăng hoặc giảm lãi suất, Singapore lựa chọn quản lý tỷ giá hối đoái của đồng nội tệ.
Siêu IPO lớn nhất châu Á 'thử lửa' thị trường tiền số
(VNF) - Đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lớn nhất Trung Quốc trong hơn một thập kỷ không chỉ tạo nên cột mốc mới trên thị trường vốn, mà còn trở thành phép thử quan trọng đầu tiên tại châu Á đối với một sản phẩm tài chính hoàn toàn mới: hợp đồng tương lai tiền điện tử trước IPO.
Mỹ - Trung leo thang căng thẳng trên 'mặt trận mới'
(VNF) - Cuộc cạnh tranh công nghệ giữa Mỹ và Trung Quốc tiếp tục leo thang khi Washington gia tăng sức ép với các công ty AI Trung Quốc, còn Bắc Kinh cáo buộc Mỹ theo đuổi "chủ nghĩa bá quyền AI" và cảnh báo sẽ đáp trả.
JPMorgan cảnh báo cú sốc kép: Siêu El Niño và giá dầu 100 USD
Thế giới hiện không chỉ có nguy cơ đối mặt với một hiện tượng thời tiết cực đoan. Điều đáng lo ngại hơn là sự kết hợp giữa một hiện tượng thời tiết quy mô lớn và một cú sốc nguồn cung trên thị trường dầu mỏ.
'Chiến trường' mới của các ông lớn quốc phòng
(VNF) - Khi máy bay không người lái và các hệ thống tự hành đang làm thay đổi cục diện chiến trường, các tập đoàn quốc phòng truyền thống bắt đầu hoạt động không khác gì những quỹ đầu tư mạo hiểm.
Nhờ đâu 'cá voi' Strategy tuyên bố đủ sức chịu đựng Bitcoin giảm giá sáu năm liên tục?
(VNF) - Strategy cho rằng doanh nghiệp vẫn có thể thanh toán lãi vay và cổ tức ưu đãi nếu Bitcoin giảm bình quân 11,4% mỗi năm trong gần sáu năm.
Tại sao doanh nghiệp Trung Quốc vẫn 'nặng lòng' với Phố Wall?
(VNF) - Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang và các rào cản pháp lý ngày càng chặt chẽ, Phố Wall đã trở thành điểm đến niêm yết khó tiếp cận hơn đối với các doanh nghiệp Trung Quốc đại lục. Tuy nhiên, bất chấp những trở ngại đó, nhiều công ty vẫn không muốn từ bỏ thị trường vốn lớn nhất thế giới.
Giá vàng tăng cao, Nhật Bản bùng phát lừa đảo bằng vàng
(VNF) - Theo giới chức Nhật Bản, từ năm 2025, hàng loạt nạn nhân đã mất tổng cộng hàng chục triệu USD vì các vụ lừa đảo yêu cầu mua và giao nộp vàng thỏi. Các cơ quan chức năng cho rằng việc siết chặt kiểm soát tài khoản ngân hàng có thể đang khiến tội phạm chuyển sang những thủ đoạn mới.
Thuế quan trở lại, Fed 'cân não' trước bài toán lạm phát
(VNF) - Những diễn biến tuần qua không chỉ làm gia tăng lo ngại về áp lực lạm phát mà còn định hình kỳ vọng của thị trường đối với chính sách tiền tệ và triển vọng tăng trưởng trong những tháng cuối năm.
Làn sóng thuế quan mới của Tổng thống Trump chỉ mới bắt đầu
(VNF) - Đợt áp thuế mới nhất chỉ là bước đi đầu tiên trong một chiến lược thuế quan dài hơi mà chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump đang từng bước triển khai.
AI Trung Quốc thổi bùng cuộc 'nội chiến' ở Thung lũng Silicon
(VNF) - AI Trung Quốc đang trở thành chất xúc tác làm bùng phát cuộc đối đầu giữa các "ông lớn" công nghệ Mỹ về cách phát triển và kiểm soát trí tuệ nhân tạo.
Thuế 'lao động cưỡng bức' của Mỹ: Các nước Châu Á hoài nghi và phản ứng
(VNF) - Các chính phủ và giới phân tích tại châu Á bày tỏ sự thất vọng và hoài nghi sau khi Nhà Trắng công bố áp thuế từ 10% đến 12,5% đối với 60 nền kinh tế với lý do các nước này chưa có đủ hành động nhằm ngăn chặn lao động cưỡng bức.
TT Trump bị kiện chỉ vài giờ sau thuế quan mới có hiệu lực
(VNF) - Các mức thuế quan toàn cầu trong kế hoạch "Ngày Giải phóng" của Tổng thống Donald Trump từng bị tòa án bác bỏ, làm lung lay nền tảng chương trình nghị sự thương mại của ông. Theo nhiều chuyên gia thương mại, gói thuế mới cũng có thể đối mặt với số phận tương tự và đã vấp phải thách thức pháp lý đầu tiên.
Mỹ phát tín hiệu 'chống lưng' cho đồng yên
(VNF) - Bộ Tài chính Mỹ đã cảnh báo một số ngân hàng rằng Washington có thể can thiệp vào thị trường ngoại hối để hỗ trợ đồng yên, động thái được xem là bước đi mới nhất trong nỗ lực phối hợp giữa Mỹ và Nhật Bản nhằm bảo vệ đồng tiền đang chịu áp lực giảm giá mạnh.
Hiện trạng Khu tập thể Trương Định hơn 50 năm tuổi trước ngày đập đi xây lại
(VNF) - Sau hơn 50 năm đưa vào sử dụng, khu tập thể Trương Định (phường Tương Mai, Hà Nội) đã xuống cấp nghiêm trọng, nhiều hạng mục hư hỏng và bị cơi nới, lấn chiếm. Theo quy hoạch mới được công bố, khu tập thể sẽ được cải tạo, xây dựng lại bằng 2 tòa chung cư cao tối đa 30 tầng với hơn 1.000 căn hộ.
































































