Dược liệu Việt Nam mất giá 64% từ đỉnh, lãnh đạo tranh thủ 'chốt lời' đúng lúc
(VNF) - Dù không phải là một cổ phiếu top đầu ngành dược nhưng từ cuối tháng 2 đến nay, Công ty cổ phần Dược liệu Việt Nam (VIETMEC, HNX: DVM) được chú ý nhiều vì các giao dịch nội bộ dồn dập. Tổng giám đốc liên tiếp đăng ký bán hàng triệu cổ phiếu, trong khi người được ủy quyền công bố thông tin lại gom vào với khối lượng lớn.
Cổ phiếu hồi phục 30%, lãnh đạo "thoát hàng", cổ đông dài hạn vẫn lỗ nặng
Từ đầu tháng 2/2026, cổ phiếu Dược liệu Việt Nam (DVM) ghi nhận nhịp hồi khá nhanh sau khi rơi về vùng giá thấp nhất kể từ khi niêm yết. Trong phiên 6/2, mã này chạm 4.900 đồng/cổ phiếu, trước khi phục hồi lên quanh 6.300-6.400 đồng chỉ sau vài tuần, tương đương mức tăng hơn 30%. Nhịp tăng này đủ tạo ra biên lợi nhuận ngắn hạn cho dòng tiền bắt đáy, nhưng chưa làm thay đổi đáng kể bức tranh dài hạn của cổ phiếu.
Nếu so với vùng đỉnh sau niêm yết khoảng 17.727 đồng/cổ phiếu trong năm 2022, thị giá DVM đầu tháng 3/2026 vẫn thấp hơn khoảng 63-64%.
Điều đó có nghĩa, nhiều cổ đông mua vào ở giai đoạn hưng phấn trước đây đến nay vẫn đang chịu mức lỗ rất lớn. Nói cách khác, nhịp hồi 30% vừa qua chủ yếu mới giúp cổ phiếu rời đáy kỹ thuật, thay vì đưa thị giá trở lại vùng có thể bù đắp đáng kể cho nhóm nhà đầu tư nắm giữ dài hạn.

Điểm đáng chú ý là trong đúng giai đoạn cổ phiếu hồi phục từ vùng đáy, giao dịch của người nội bộ lại diễn ra theo chiều hướng khá nhạy cảm. Từ ngày 6 đến 25/2/2026, ông Vũ Thành Trung, Tổng giám đốc kiêm Ủy viên HĐQT, đã bán 4 triệu cổ phiếu DVM, giảm tỷ lệ sở hữu từ khoảng 17,4% xuống còn 8,86% vốn điều lệ. Ngay sau đó, ông tiếp tục đăng ký bán thêm 4 triệu cổ phiếu trong giai đoạn 3-25/3. Nếu hoàn tất, tỷ lệ nắm giữ sẽ giảm xuống quanh 0,3%.
Ở chiều ngược lại, bà Dương Thị Thái, người phụ trách công bố thông tin kiêm quản trị công ty, lại mua vào 2 triệu cổ phiếu từ ngày 25/2 đến 4/3, qua đó nâng tỷ lệ sở hữu lên 4,25%. Sau đó, bà tiếp tục đăng ký mua thêm 9,5 triệu cổ phiếu trong giai đoạn 11-31/3. Diễn biến mua vào và bán ra theo hai hướng trái ngược trong nội bộ doanh nghiệp khiến cổ phiếu DVM càng thu hút sự chú ý, nhất là khi các giao dịch này diễn ra ngay sau nhịp hồi khoảng 30% từ đáy.
Với thị trường, điều đáng lưu ý không chỉ là khối lượng giao dịch của người nội bộ, mà còn là thời điểm thực hiện. Khi cổ phiếu vẫn thấp hơn rất xa so với vùng đỉnh cũ và cổ đông dài hạn chưa thể thoát khỏi trạng thái thua lỗ nặng, việc lãnh đạo liên tiếp hạ tỷ lệ sở hữu trên nhịp hồi ngắn hạn có thể tạo thêm áp lực tâm lý lên thị giá.
Đây cũng có thể là yếu tố khiến nhịp hồi của DVM, dù đáng kể về mặt kỹ thuật, vẫn chưa đủ để củng cố niềm tin về một xu hướng phục hồi bền vững.
Doanh thu nghìn tỷ, lợi nhuận DVM vẫn thua tiền gửi ngân hàng
Xét về quy mô, DVM không phải doanh nghiệp nhỏ khi doanh thu nhiều năm duy trì ở mức trên nghìn tỷ đồng. Tuy nhiên, phần lợi nhuận giữ lại quá mỏng so với quy mô bán hang.
Giai đoạn 2022-2024, doanh thu thuần của DVM tăng từ khoảng 1.179 tỷ đồng lên gần 1.580 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế tăng từ hơn 30 tỷ đồng lên khoảng 47,9 tỷ đồng. Dù vậy, biên lãi ròng các năm chỉ quanh 3%. Bước sang năm 2025, doanh thu thuần giảm còn khoảng 1.450,9 tỷ đồng, thấp hơn hơn 8% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế giảm về gần 39,96 tỷ đồng, tương ứng mức giảm gần 17%. Biên lãi ròng theo đó co xuống khoảng 2,7%.
Mức sinh lời này khá thấp nếu đặt cạnh mặt bằng lãi suất tiền gửi ngân hàng. Với lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng phổ biến quanh vùng 5 - 6%/năm, hiệu quả sinh lời từ hoạt động kinh doanh của DVM xét trên biên ròng hiện còn thấp hơn đáng kể.
So với các doanh nghiệp dược đầu ngành, DVM gần như đứng ở vùng đáy về hiệu quả sinh lời. Năm 2025, DHG đạt biên lãi ròng khoảng 17%, còn Imexpharm duy trì mức khoảng 14,3%. Cùng thời điểm, DVM chỉ tạo ra biên lãi ròng quanh 2,7%. Khoảng cách này cho thấy vấn đề của DVM không còn là biến động nhất thời của một năm kinh doanh, mà là năng lực chuyển hóa doanh thu thành lợi nhuận đang yếu hơn đáng kể so với nhiều doanh nghiệp dược khác trên sàn.
Đặc biệt với chi phí lãi vay, trong năm 2025, DVM phải trả hơn 42 tỷ đồng tiền lãi vay, tức còn cao hơn cả phần lợi nhuận ròng thu về. Phần lớn lợi nhuận trước thuế thực tế bị “ăn mòn” bởi chi phí vốn. Đây cũng là nguyên nhân khiến doanh nghiệp dù vẫn ghi nhận doanh thu trên nghìn tỷ đồng nhưng lợi nhuận vẫn chỉ loanh quanh trên dưới 40 tỷ đồng.
Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng nợ phải trả của DVM ở mức khoảng 873 tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn chiếm gần 858 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu khoảng 776 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ phải trả trên vốn chủ vào khoảng 1,1 lần, không quá cao về mặt con số nhưng trở nên nhạy cảm khi đặt cạnh biên lợi nhuận ròng dưới 3%.

Một vấn đề khác nằm ở chất lượng doanh thu. Khoản phải thu của DVM ở mức khá lớn, trong đó có phần phải trích lập dự phòng phải thu khó đòi, khiến chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên.
Bên cạnh đó, môi trường kinh doanh của các doanh nghiệp dược cũng thay đổi theo hướng chặt chẽ hơn. Nghị định 163/2025/NĐ-CP có hiệu lực từ 1/7/2025, cùng với các văn bản hướng dẫn như Thông tư 31/2025/TT-BYT, siết chặt hồ sơ, thủ tục cấp, cấp lại, điều chỉnh và thu hồi chứng chỉ hành nghề dược. Doanh nghiệp phải thường xuyên cập nhật, công bố danh sách người hành nghề, nâng chuẩn quản trị và hệ thống tuân thủ. Điều này làm tăng chi phí vận hành cho toàn chuỗi từ sản xuất đến phân phối, trong khi dư địa tăng giá bán bị giới hạn bởi đấu thầu tập trung và cạnh tranh từ thuốc nhập khẩu.
Với một doanh nghiệp biên lợi nhuận mỏng như DVM, các chi phí phát sinh thêm cho tuân thủ, hệ thống và nhân sự pháp lý rất dễ ăn gần hết phần lợi nhuận tăng thêm, nếu có. Khi vừa phải duy trì tăng trưởng doanh thu, vừa gánh chi phí lãi vay lớn, lại thêm áp lực đầu tư nhà máy mới, không gian để cải thiện lợi nhuận ròng trong ngắn hạn là khá hạn chế.
Theo phân tích của các chuyên gia, khi nền lợi nhuận vẫn mỏng, cổ phiếu mới chỉ hồi từ đáy kỹ thuật và nội bộ tiếp tục giao dịch trái chiều, người mua DVM lúc này cần chấp nhận rằng rủi ro không chỉ nằm ở biến động giá ngắn hạn. Thách thức thật sự nằm ở việc doanh nghiệp có đủ sức chuyển hóa các kế hoạch đầu tư thành dòng tiền và lợi nhuận cụ thể, hay cổ phiếu sẽ lại quay về phản ánh đúng những điểm yếu trong bảng cân đối và hoạt động kinh doanh.
Dược liệu Việt Nam bị Mạng đấu thầu quốc gia 'khóa cửa'
- 'Cổ đất, cổ chứng' dựng đứng VN-Index 11/03/2026 04:31
- Hàng loạt lãnh đạo và người thân chi tiền trăm tỷ mua cổ phiếu DN 'nhà mình' 11/03/2026 02:15
- Cổ phiếu EVF liên tục tăng trần trước thềm đại hội đồng cổ đông 11/03/2026 12:45
VIMID: Top 100 DN triển vọng có nợ phải trả gấp 6,8 lần vốn chủ sở hữu, vừa vào diện kiểm tra thuế
(VNF) - CTCP Đầu tư phát triển Máy Việt Nam (VIMID) báo lãi sau thuế năm 2025 đạt hơn 321,14 tỷ đồng. Nợ phải trả của công ty là hơn 4.463,86 tỷ đồng, hiện hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu là gấp 6,84 lần.
Áp lực bán tháo đè nặng thị trường, cổ phiếu họ Vin giữ sắc xanh cho VN-Index
(VNF) - Thị trường chứng khoán phiên 13/4 chịu áp lực bán mạnh khi lực chốt lời lan rộng ngay từ đầu phiên, khiến VN-Index duy trì sắc đỏ cho tới trước 14h.
Con trai Chủ tịch Trần Đình Long chi khoảng 800 tỷ đồng mua 33,3 triệu cổ phiếu HPG
(VNF) - Theo báo cáo kết quả giao dịch, ông Trần Vũ Minh, con trai Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Hòa Phát Trần Đình Long, đã mua thành công 33,3 triệu cổ phiếu HPG trong tổng số 50 triệu cổ phiếu đăng ký trước đó.
TONMAT Group vào diện kiểm tra thuế: Doanh thu nghìn tỷ, liên tục mở rộng kinh doanh
(VNF) - Công ty cổ phần Tập đoàn Tonmat (TONMAT Group) vừa bị cơ quan thuế “điểm tên” trong danh sách 302 doanh nghiệp thua lỗ nhiều năm, lãi mỏng, thuộc diện tăng cường kiểm tra trong năm 2026.
Cổ phiếu dầu khí giảm sâu 30 - 40%, dòng tiền chưa vội rút đi
(VNF) - Sau giai đoạn tăng nóng lập đỉnh, cổ phiếu dầu khí đã điều chỉnh mạnh, nhiều mã giảm 30–40% so với đỉnh. Dù vậy, diễn biến giá cho thấy dòng tiền chưa rút khỏi nhóm này, khi nhiều cổ phiếu vẫn duy trì mức tăng đáng kể từ đầu năm và chưa xuất hiện tín hiệu “gãy sóng” rõ ràng.
Trước giờ G thí điểm tài sản mã hóa: Cuộc chạy đua của dòng tiền trăm triệu USD
(VNF) - Thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam đang bước vào giai đoạn “nước rút” trước thời điểm thí điểm dự kiến từ quý III/2026. Trong khi dòng vốn từ các quỹ quốc tế liên tục đổ bộ, nhiều doanh nghiệp trong nước cũng gấp rút tăng vốn, hoàn thiện hồ sơ để giành suất tham gia, tạo nên cuộc cạnh tranh ngày càng gay gắt.
Hơn 300 'ông lớn' bị Cục Thuế cảnh báo: Toàn bộ chuỗi vận hành của DN đang bị soi kỹ
(VNF) - Ông Nguyễn Hồ Ngọc - Phó Tổng Giám đốc hãng kiểm toán AMA đánh giá, việc Cục Thuế (Bộ Tài chính) công bố 302 doanh nghiệp trong diện kiểm tra sắp tới không đơn giản nằm ở rủi ro thuế, mà còn là vấn đề quản trị. Ngay bây giờ, doanh nghiệp cần rà soát lại chính mình trước khi bị kiểm tra.
Xếp dỡ Hải An vào diện 'tăng cường quản lý thuế' dù lãi đậm 1.400 tỷ đồng
(VNF) - Dù ghi nhận lợi nhuận sau thuế lên tới 1.400 tỷ đồng trong năm 2025, Công ty Cổ phần Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH) vẫn bị Cục Thuế đưa vào danh sách doanh nghiệp thuộc diện “tăng cường quản lý thuế” năm 2026. Diễn biến này gây chú ý khi doanh nghiệp đang trong giai đoạn tăng trưởng mạnh, với doanh thu và hiệu quả sinh lời đều ở mức cao.
Thách thức kép cho IFC: Thể chế chưa thông, nhân lực thiếu chuẩn
(VNF) - Việt Nam đang đối mặt với “thách thức kép” trong xây dựng Trung tâm tài chính quốc tế (IFC) khi thể chế chưa thật sự thông suốt theo chuẩn quốc tế, trong khi nguồn nhân lực tài chính chất lượng cao vẫn còn thiếu và chưa đồng bộ về chuẩn nghề nghiệp.
Cổ phiếu tăng mạnh: Nhóm bất động sản dẫn sóng
(VNF) - Trong bối cảnh thị trường vẫn cần thêm thời gian để kiểm chứng độ bền tăng trưởng, diễn biến của các cổ phiếu tăng mạnh cho thấy tín hiệu đáng chú ý: dòng tiền đang có xu hướng quay trở lại nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là bất động sản.
Những chiêu trò đằng sau cú sập sàn ONUS
Việc triệt phá đường dây tiền ảo liên quan đến hệ sinh thái ONUS đã hé lộ nhiều thủ đoạn tinh vi trong việc huy động và chiếm đoạt tiền của nhà đầu tư.
Bất chấp doanh thu tăng mạnh, 1 DN lỗ 15 quý liên tiếp, vốn chủ sở hữu âm
(VNF) - CTCP Viglacera Đông Triều (mã: DTC) vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2026 với kết quả kinh doanh tiếp tục thua lỗ, bất chấp doanh thu ghi nhận tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ.
Cơ quan thuế cảnh báo tình trạng chia nhỏ giao dịch để 'né' chuyển khoản
(VNF) - Cơ quan thuế vừa phát đi cảnh báo về tình trạng một số doanh nghiệp cố tình chia nhỏ các khoản chi dưới ngưỡng 5 triệu đồng/lần nhằm né quy định thanh toán không dùng tiền mặt, qua đó hợp thức hóa chi phí khi tính thuế.
Carlsberg Việt Nam: ‘Người khổng lồ’ đứng sau bia Huda lỗ hàng trăm tỷ, lọt ‘tầm ngắm’ của Cục Thuế
(VNF) - Mặc dù sở hữu thương hiệu Huda – một biểu tượng của miền Trung và nằm trong nhóm VNR500, bức tranh tài chính của Công ty TNHH Bia Carlsberg Việt Nam liên tục báo lỗ, đồng thời trở thành đối tượng kiểm tra thuế trong năm 2026.
Sếp doanh nghiệp rầm rộ chi tiền tỷ mua bán cổ phiếu
(VNF) - Làn sóng giao dịch cổ phiếu từ lãnh đạo doanh nghiệp diễn ra sôi động trong tuần qua, với nhiều thương vụ mua – bán quy mô lớn được công bố.
Thị trường chứng khoán khó có 'sóng lớn': Nhà đầu tư làm gì để 'có quà'?
(VNF) - Trong bối cảnh thị trường chứng khoán bước vào chu kỳ phân hóa mạnh và khó có “sóng lớn”, các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư buộc phải chuyển từ tư duy cảm tính sang đầu tư có hệ thống, kỷ luật và dựa trên dữ liệu nếu muốn tạo lợi nhuận bền vững.
Ông chủ 3,6ha 'đất vàng' Nguyễn Trãi liên tục thay đổi cổ đông
(VNF) - Chỉ trong ít ngày đầu tháng 4, An Quý Hưng Holding đã mua vào hơn 1,77 triệu cổ phiếu GTD của Công ty Giầy Thượng Đình, qua đó nâng tỷ lệ sở hữu lên khoảng 24% vốn.
Độ mở kinh tế gấp đôi GDP, Việt Nam cần trung tâm tài chính quốc tế để hút vốn toàn cầu
(VNF) - Theo TS Nguyễn Như Quỳnh, Viện trưởng Viện Chiến lược và Chính sách Kinh tế - Tài chính (Bộ Tài chính), độ mở của nền kinh tế Việt Nam hiện đã gấp đôi quy mô GDP, phản ánh mức độ hội nhập quốc tế ngày càng sâu rộng. Trong bối cảnh đó, việc xây dựng trung tâm tài chính quốc tế được xem là yêu cầu tất yếu để thu hút dòng vốn toàn cầu, nâng cao năng lực cạnh tranh và đáp ứng mục tiêu tăng trưởng trong giai đoạn tới.
Chứng khoán Thiên Việt muốn bổ sung cựu CEO ACB Lý Xuân Hải vào HĐQT
(VNF) - Công ty Cổ phần Chứng khoán Thiên Việt (HoSE: TVS) vừa công bố tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, trong đó có liên quan đến việc thay đổi nhân sự HĐQT.
Nhiều tập đoàn đem cả 'núi tiền' gửi ngân hàng lấy lãi
Nhiều doanh nghiệp trên sàn chứng khoán đang dồn hàng chục đến hàng trăm nghìn tỷ đồng vào ngân hàng, biến tiền nhàn rỗi thành kênh sinh lời ổn định.
Kiểm tra DN nghìn tỷ báo lỗ hay lãi mỏng: Không đơn giản chỉ là theo dõi, giám sát
(VNF) - Ông Nguyễn Quang Huy nêu quan điểm, từ thực tế việc hàng trăm doanh nghiệp thu nghìn tỷ nhưng liên tục báo lỗ, lợi nhuận mỏng vào diện kiểm tra của cơ quan thuế đòi hỏi nhà điều hành cần nâng cao chất lượng quản trị.
Soi chỉ số tài chính của Saicom khi nhận án phạt vì 'quên' công bố thông tin
(VNF) - Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Bưu chính Viễn thông vừa nhận Quyết định xử phạt của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) vì không công bố đầy đủ thông tin trong thời hạn dài.
Vilaconic bị Cục thuế điểm tên
(VNF) - Công ty CP Vilaconic xuất hiện trong danh sách 302 doanh nghiệp kiểm tra thuế do có biểu hiện kê khai lỗ, lãi mỏng.
Vai trò và hành động của tổ chức nghề nghiệp trong chuẩn hóa nghề tư vấn tài chính cá nhân tại Việt Nam
(VNF) - Việc chuẩn hóa nghề tư vấn tài chính cá nhân đòi hỏi một cách tiếp cận hệ thống và lâu dài. Khi các bên cùng hành động, Việt Nam có thể hình thành một đội ngũ tư vấn tài chính chuyên nghiệp đáp ứng tiêu chuẩn làm việc tại Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam, góp phần nâng cao năng lực quản lý tài chính của người dân và thúc đẩy sự phát triển ổn định của thị trường tài chính và nền kinh tế.
Thêm 108 DN lớn vào diện kiểm tra chuyên ngành của Cục Thuế
(VNF) - Cục Thuế (Bộ Tài chính) mới đây đã ban hành Quyết định về kế hoạch kiểm tra chuyên ngành năm 2026, trong đó có nhiều doanh nghiệp lớn thuộc các nhóm ngành ngân hàng, bất động sản, dược phẩm, năng lượng…
VIMID: Top 100 DN triển vọng có nợ phải trả gấp 6,8 lần vốn chủ sở hữu, vừa vào diện kiểm tra thuế
(VNF) - CTCP Đầu tư phát triển Máy Việt Nam (VIMID) báo lãi sau thuế năm 2025 đạt hơn 321,14 tỷ đồng. Nợ phải trả của công ty là hơn 4.463,86 tỷ đồng, hiện hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu là gấp 6,84 lần.
Đi dọc tuyến đường 10 làn xe và 2 làn tàu điện tại đảo ngọc Phú Quốc
(VNF) - Năm năm trước, khi Phú Quốc rục rịch trở thành Thành phố đảo đầu tiên trong cả nước, nơi đây đã là một đại công trường với hàng trăm dự án BĐS nghỉ dưỡng được ồ ạt đầu tư. Thì nay, để chuẩn bị cho Hội nghị APEC 2027, Phú Quốc hiện là một… siêu đại công trường với nhiều dự án hạ tầng giao thông, khu trung tâm sự kiện…


































































