Euro mất dần vị thế, Nhân dân tệ chững lại, USD vẫn 'thống trị' tài chính toàn cầu
(VNF) - Sự hình thành một thị trường tiền tệ đa cực thực sự phụ thuộc vào việc các chính phủ có sẵn sàng đón nhận công nghệ mới và củng cố thị trường tài chính hay không.
- Những cuộc chiến tranh đang 'viết lại' trật tự tiền tệ toàn cầu 28/04/2026 08:30
USD suy yếu, nhưng đối thủ vẫn chưa đủ mạnh
Theo lẽ thường, vị thế thống trị của đồng USD trong tài chính toàn cầu đáng lẽ phải suy yếu. Nợ công Mỹ gia tăng, những lo ngại về sự độc lập của ngân hàng trung ương và việc đồng USD được sử dụng như một công cụ trừng phạt tài chính đều có thể thúc đẩy các quốc gia đa dạng hóa tiền tệ và giảm phụ thuộc vào đồng tiền này. Các nhà hoạch định chính sách trên khắp thế giới cũng liên tục bàn luận về khả năng giảm vai trò của đồng USD.
Thực tế, nhiều đối thủ của đồng USD đã xuất hiện trong những năm gần đây, trong khi tỷ trọng vàng trong dự trữ của các ngân hàng trung ương tăng mạnh. Tỷ trọng của đồng USD trong dự trữ ngoại hối hiện còn 57%, giảm từ 71% vào năm 2000. Lợi thế của đồng USD, vốn cho phép Bộ Tài chính Mỹ vay với lãi suất tương đối thấp, gần như đã biến mất. Những yếu tố này rõ ràng tạo điều kiện cho một hệ thống tiền tệ đa cực hơn.

Tuy nhiên, trong một nghiên cứu mới được trình bày tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole, các chuyên gia đưa ra một khả năng khác, kém tích cực hơn. Thay vì hình thành một hệ thống đa cực ổn định, tạo ra sự cạnh tranh lành mạnh giữa các đồng tiền, họ nhận thấy các đối thủ tiềm năng của đồng USD đang bị phân mảnh.
Những đồng tiền dự trữ truyền thống như euro, yên Nhật và bảng Anh đã dần mất vị thế trong thanh toán và dự trữ quốc tế. Đô la Australia, đô la Canada và franc Thụy Sĩ đã tăng tổng thị phần trong thanh toán và dự trữ xuyên biên giới, nhưng vẫn được hỗ trợ bởi những nền kinh tế tương đối nhỏ và thị trường tài chính chưa đủ sâu. Quá trình quốc tế hóa đồng nhân dân tệ của Trung Quốc cũng chững lại do nước này vẫn duy trì các hạn chế đối với dòng vốn.
Công nghệ có thể là yếu tố làm thay đổi vị thế thống trị lâu nay của đồng USD. Hệ thống thanh toán xuyên biên giới đang được xây dựng lại với tốc độ nhanh. Nhiều ngân hàng trung ương đang thử nghiệm công nghệ blockchain và các giải pháp khác nhằm giúp thanh toán quốc tế nhanh hơn, rẻ hơn và hiệu quả hơn.
Đồng thời, các công nghệ giúp giảm chi phí và những trở ngại trong giao dịch xuyên biên giới sẽ tạo điều kiện để các nhà đầu tư tư nhân, từ doanh nghiệp đến hộ gia đình, dễ dàng mua tài sản nước ngoài và tiếp cận nguồn vốn trên thị trường quốc tế. Điều này có thể tạo ra một sân chơi bình đẳng hơn, giúp nhiều loại tiền tệ có cơ hội cạnh tranh.
Công nghệ: Củng cố hay phá vỡ vị thế của đồng USD?
Tuy nhiên, kết quả thực tế có thể đi theo hướng khác. Quy mô thị trường vốn Mỹ lớn hơn đáng kể so với các quốc gia khác, cùng với lợi thế đi trước của Mỹ trong việc thúc đẩy các công nghệ thanh toán do khu vực tư nhân phát triển, có thể tiếp tục củng cố vị thế của đồng USD.
Hãy nhìn vào stablecoin, loại tài sản kỹ thuật số đang nhanh chóng được sử dụng trong thanh toán xuyên biên giới. Phần lớn stablecoin đang lưu hành được định giá bằng USD.
Điều này một phần xuất phát từ các chính sách tương đối thân thiện với tiền điện tử của chính phủ Mỹ, nhưng quan trọng hơn là nhu cầu sử dụng đồng USD trên toàn cầu vẫn rất lớn.

Phân tích của Financial Times cho thấy khi các giao dịch xuyên biên giới trở nên dễ dàng hơn, kết hợp với quy mô và độ sâu của thị trường Mỹ, nhu cầu phát hành và nắm giữ các công cụ nợ cùng những tài sản tài chính khác được định giá bằng USD có thể tiếp tục tăng.
Đổi mới tài chính chắc chắn đang thúc đẩy cạnh tranh và có thể tạo thêm lợi thế cho tiền tệ của những quốc gia nhỏ hơn. Tuy nhiên, nhiều nền kinh tế mới nổi và đang phát triển hiện có thể phải đối mặt với một rủi ro lớn hơn. Đó là việc người dân và doanh nghiệp dễ dàng tiếp cận tài sản bằng ngoại tệ và các hệ thống thanh toán quốc tế có thể làm suy yếu chủ quyền tiền tệ và tài chính của chính các quốc gia này.
Những nước cố gắng tự tách mình khỏi các công nghệ mới thay vì thực hiện những cải cách khó khăn nhưng cần thiết để củng cố thị trường và thể chế sẽ là những nước dễ bị tổn thương nhất. Các quốc gia này cần phát triển những thị trường tài chính đủ lớn, được quản lý chặt chẽ, duy trì chính sách tiền tệ và tài khóa kỷ luật, đồng thời củng cố pháp quyền.
Tóm lại, đổi mới tài chính có thể dẫn đến ba kết quả. Thứ nhất là một hệ thống đa cực thực sự, được xây dựng trên nền tảng vững chắc, trong đó sự cạnh tranh có lợi cho những quốc gia quản lý tốt và khiến các đồng tiền của những quốc gia có nền tảng yếu dần mất vị thế.
Thứ hai là đồng USD ngày càng thống trị, khiến kinh tế toàn cầu và hệ thống tài chính quốc tế dễ bị tác động hơn bởi những thay đổi trong chính sách của Mỹ. Thứ ba là một hệ thống phân mảnh, trong đó không có đồng tiền hay ngân hàng trung ương nào được tin tưởng rộng rãi.
Với xu hướng hiện nay, khả năng thứ hai có vẻ lớn hơn. Tuy nhiên, những chính sách thiếu thận trọng của Mỹ có thể đẩy hệ thống theo hướng thứ ba, và đây có lẽ là kịch bản đáng lo ngại nhất.
Khi không còn đồng tiền nào đóng vai trò điểm tựa cho niềm tin của các nhà đầu tư toàn cầu, những căng thẳng trên thị trường tài chính có thể nhanh chóng lan rộng và trở thành một cuộc khủng hoảng khó kiểm soát.
Rất nhiều điều phụ thuộc vào việc các chính phủ và ngân hàng trung ương có sẵn sàng đón nhận đổi mới, đồng thời củng cố thị trường tài chính và hệ thống pháp lý hay không. Nếu sự thống trị của đồng USD tiếp tục và cuối cùng dẫn đến những hệ quả nghiêm trọng, các quốc gia khác cũng sẽ phải nhìn lại những lựa chọn của chính mình.
Đồng Yên bị 'vũ khí hóa': Hành động chưa có tiền lệ, định hình lại tiền tệ toàn cầu
- Giá USD đồng loạt đi xuống, thị trường tự do giảm mạnh 26/08/2026 09:57
- Nhật Bản tung ‘hỏa lực’ 96,5 tỷ USD, vì sao đồng yên vẫn suy yếu? 30/08/2026 10:15
- Giá USD sắp vào đợt tăng mạnh 03/07/2026 08:45
Trung Quốc đổi 'luật chơi', chủ đầu tư BĐS đối mặt cuộc thanh lọc mới
(VNF) - Bắc Kinh đặt mục tiêu khôi phục niềm tin của người mua nhà, chấp nhận những tác động tài chính trong ngắn hạn đối với một số chủ đầu tư để đổi lấy sự ổn định của thị trường trong dài hạn.
AI Trung Quốc bùng nổ ở châu Phi
(VNF) - Tại các trung tâm công nghệ ở châu Phi, ngày càng nhiều nhà phát triển lựa chọn các mô hình trí tuệ nhân tạo (AI) giá rẻ, được cung cấp miễn phí của Trung Quốc thay vì những mô hình mạnh hơn của Mỹ. Xu hướng này cho thấy cuộc cạnh tranh AI toàn cầu đang bước vào một giai đoạn mới, khi giá thành, khả năng tùy chỉnh và quyền kiểm soát công nghệ có thể quan trọng không kém sức mạnh của mô hình AI.
Động thái Mỹ trừng phạt Iran: 'Giọt nước tràn ly' đối với Trung Quốc?
(VNF) - Lập trường thận trọng của Trung Quốc kể từ hội nghị thượng đỉnh giữa Chủ tịch Tập Cận Bình và Tổng thống Donald Trump hồi tháng 5 đang đứng trước sức ép ngày càng lớn. Những động thái mới của Washington có thể đẩy sự kiềm chế của Bắc Kinh đến giới hạn.
Nhật Bản tung ‘hỏa lực’ 96,5 tỷ USD, vì sao đồng yên vẫn suy yếu?
(VNF) - Nhật Bản tung khoản tiền kỷ lục 96,5 tỷ USD để kéo đồng yên khỏi đáy 4 thập kỷ, nhưng hiệu quả nhanh chóng phai nhạt khi đồng nội tệ lại vượt mốc 160 yên/USD.
Trung Quốc tung loạt cải cách mới, vực dậy thị trường bất động sản
(VNF) - Các biện pháp mới nhằm bảo vệ người mua nhà, phù hợp với định hướng của Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 của nước này.
Chủ tịch Kevin Warsh đẩy Fed vào thế ‘đối đầu’ với TT Trump
(VNF) - Lời ám chỉ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh tại Jackson Hole về khả năng tăng lãi suất đi ngược mong muốn hạ chi phí vay của Tổng thống Donald Trump.
'Đòn bẩy' mới của Trung Quốc trong cuộc đua AI
(VNF) - Trung Quốc đang biến thị trường vốn khổng lồ thành đòn bẩy mới cho cuộc đua AI, trong nỗ lực vượt qua những hạn chế về công nghệ và thu hẹp khoảng cách với Mỹ.
Thỏa thuận 18 tỷ USD của Meta: 'Phát súng cảnh báo' TikTok, YouTube
(VNF) - Thỏa thuận dàn xếp trị giá tới 18 tỷ USD của Meta đã gửi lời cảnh báo mạnh mẽ đến các đối thủ như TikTok và YouTube. Sau khi vụ kiện mang tính bước ngoặt khép lại, sự chú ý đang chuyển sang toàn ngành mạng xã hội.
Bitcoin giảm mạnh sau tín hiệu từ Fed, Jackson Hole còn hé lộ điều gì với thị trường crypto?
(VNF) - Bitcoin và nhiều tài sản mã hóa chịu áp lực sau thông điệp cứng rắn tại Jackson Hole 2026 từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh
Núi nợ toàn cầu 'tiếp sức', giá vàng còn tăng đến đâu?
(VNF) - Giá vàng đang tăng mạnh khi nhà đầu tư ngày càng quan tâm đến núi nợ của các nền kinh tế lớn. Theo một chiến lược gia, áp lực nợ công, nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương và nguy cơ phá giá tiền tệ có thể tiếp tục trở thành những lực đẩy quan trọng đối với kim loại quý này.
AI và 'siêu quyền lực mềm' của Trung Quốc
(VNF) - Trong thời kỳ Chiến tranh Lạnh, “quyền lực mềm” của Mỹ là sức hút của phim ảnh và âm nhạc, giúp nước này chiếm được tình cảm và sự ủng hộ của người dân ở nước ngoài. Ngày nay, trong kỷ nguyên kỹ thuật số, Trung Quốc đang thúc đẩy một loại quyền lực mềm rất khác: công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) mã nguồn mở với chi phí thấp.
Fed phát tín hiệu: Phải tăng lãi suất khi lạm phát chưa hạ nhiệt
(VNF) - Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Kevin Warsh phát tín hiệu cứng rắn hơn về lạm phát tại hội nghị Jackson Hole 28/8, cho rằng Fed sẽ còn “nhiều việc phải làm” nếu lạm phát cơ bản không tiến đủ nhanh về mục tiêu 2%. Thông điệp này lập tức khiến thị trường nâng kỳ vọng Fed tăng lãi suất ngay trong tháng 9.
Bitcoin mắc kẹt dưới 81.000 USD dù ETF hút gần nửa tỷ USD trong hai ngày
(VNF) - Bitcoin liên tục thử thách vùng 81.000 USD trong hai ngày qua nhưng chưa thể bứt phá dứt khoát, dù các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vẫn hút gần 475 triệu USD.
Qualcomm, Samsung và 'cú hích' công nghệ cho Việt Nam
(VNF) - Qualcomm hướng tới đưa Việt Nam trở thành trung tâm R&D AI lớn thứ ba toàn cầu của tập đoàn, trong khi Samsung tiếp tục mở rộng đầu tư công nghệ cao và R&D, thúc đẩy Việt Nam từ cứ điểm sản xuất thành trung tâm công nghệ mới.
Điều gì đang kéo dòng tiền Trung Quốc trở lại Singapore?
(VNF) - Sau một thời gian chuyển hướng sang Hồng Kông, Dubai và Tokyo, giới nhà giàu Trung Quốc đang quay lại Singapore khi yêu cầu về sự ổn định, an toàn tài sản và khả năng dự đoán ngày càng được đặt lên hàng đầu.
Giá một kim loại lập kỷ lục giữa cơn khát nguồn cung
(VNF) - Giá đồng lập kỷ lục mới tại New York và tiến sát đỉnh lịch sử ở London, khi nguồn cung ngày càng khó theo kịp nhu cầu từ AI, lưới điện và điện khí hóa. Nguy cơ áp thuế của Mỹ càng làm thị trường thêm căng thẳng.
Giới nhà giàu ‘phát cuồng’ vì vàng, các hầm chứa chật kín
(VNF) - Giới nhà giàu đang đẩy mạnh gom vàng, coi kim loại quý này như một “tấm khiên” trước bất ổn địa chính trị, rủi ro tài chính và những lo ngại về sức mạnh của USD. Không chỉ gia tăng lượng nắm giữ, họ còn chuyển từ ETF sang vàng vật chất, đẩy nhu cầu lưu trữ tăng vọt và khiến các hầm chứa trên toàn cầu nhanh chóng kín chỗ.
Bill Gates bất ngờ rút gần tỷ USD, âm thầm đổ tiền vào 'gã khổng lồ' bán lẻ
(VNF) - Bill Gates đang đặt cược vào một tập đoàn bán lẻ khi nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng mà chưa cần thị trường hồi phục hoàn toàn.
Phố Wall 'thử lửa' Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent
(VNF) - Phố Wall từng hân hoan khi Tổng thống Mỹ Donald Trump lựa chọn ông Scott Bessent đứng đầu Bộ Tài chính Mỹ. Nhưng giờ đây, cựu nhà quản lý quỹ đầu cơ đang phải đối mặt với thử thách từ chính thị trường từng góp phần đưa ông lên vị trí quyền lực này.
'Đòn pháp lý' 18 tỷ USD và cú siết chưa từng có với Facebook, Instagram
(VNF) - Meta Platforms sẽ phải trả tới 18 tỷ USD trong thập kỷ tới và áp dụng hàng loạt hạn chế đối với cách thanh thiếu niên sử dụng Facebook và Instagram theo thỏa thuận với gần như toàn bộ các bang của Mỹ.
Bitcoin quay đầu sau khi vượt 81.000 USD: Ai đang bán?
(VNF) - Bitcoin đã lùi khỏi vùng đỉnh hơn 81.000 USD dù các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ tiếp tục hút hơn 300 triệu USD trong phiên 25-26/8.
Châu Á sắp vượt Mỹ về dịch vụ tài chính, Việt Nam thuộc nhóm tăng trưởng nhanh nhất
(VNF) - Theo Deloitte, ngành dịch vụ tài chính châu Á - Thái Bình Dương được dự báo đạt 4,8 nghìn tỷ USD vào năm 2035, vượt Mỹ để trở thành khu vực đóng góp lớn nhất cho ngành tài chính toàn cầu. Việt Nam cũng nằm trong nhóm tăng trưởng nhanh nhất, với tốc độ tăng trưởng kép bình quân dự kiến 9,1%/năm trong giai đoạn 2024-2035.
Chiến dịch thu hồi thuế chưa từng có tiền lệ của Trung Quốc
(VNF) - Hơn 100 công ty niêm yết tại Trung Quốc đã bị truy thu thuế với tổng số tiền khoảng 7,7 tỷ nhân dân tệ (khoảng 1,1 tỷ USD) trong 6 tháng đầu năm 2026, khi Bắc Kinh siết các ưu đãi thuế và tìm cách tăng nguồn thu ngân sách.
Chi nhánh JPMorgan Chase bị cấm cửa tại Ấn Độ vì thao túng chứng khoán
(VNF) - Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) đã tạm thời cấm Copthall Mauritius Investment - một công ty thuộc JPMorgan Chase tham gia thị trường chứng khoán, sau khi cáo buộc doanh nghiệp này thao túng giá đóng cửa của chỉ số BSE Sensex thông qua cơ chế đấu giá đóng cửa (CAS) mới.
Trung Quốc đổi 'luật chơi', chủ đầu tư BĐS đối mặt cuộc thanh lọc mới
(VNF) - Bắc Kinh đặt mục tiêu khôi phục niềm tin của người mua nhà, chấp nhận những tác động tài chính trong ngắn hạn đối với một số chủ đầu tư để đổi lấy sự ổn định của thị trường trong dài hạn.
Toàn cảnh cao tốc La Sơn – Hòa Liên sau khi mở rộng 4 làn xe
(VNF) - Tuyến cao tốc La Sơn – Hòa Liên dài gần 66km, nối TP. Huế với TP. Đà Nẵng, đang được hoàn thiện những hạng mục cuối cùng sau khi cơ bản hoàn thành mở rộng lên 4 làn xe.
































































