Gần 15% cổ phiếu PNJ đổi chủ trong một phiên
(VNF) - Dòng tiền bắt đáy đã xuất hiện với quy mô chưa từng có, nhưng vẫn không đủ sức giữ PNJ khỏi mức giá sàn khi đóng cửa.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 2/10, cổ phiếu Công ty CP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) giảm 6,87%, xuống 23.050 đồng/cổ phiếu. Đây là phiên giảm sàn thứ 5 liên tiếp của mã này.
Chỉ trong một tuần, PNJ đã mất 30,15% thị giá, đồng thời thiết lập mức thấp nhất trong 52 tuần. So với mức 33.000 đồng/cổ phiếu cuối tuần trước, giá trị vốn hóa của PNJ giảm từ khoảng 16.900 tỷ xuống còn gần 11.800 tỷ đồng, tương đương hơn 5.000 tỷ đồng vốn hóa bị xóa sổ.
Diễn biến đặc biệt cần quan tâm nằm ở thanh khoản của phiên cuối tuần. Hơn 76,06 triệu cổ phiếu PNJ được giao dịch ngày 2/10, cao nhất trong 52 tuần. Với hơn 511,7 triệu cổ phiếu đang lưu hành, lượng giao dịch này tương đương gần 14,9% số cổ phiếu của doanh nghiệp.
Trước đó, tổng thanh khoản của cả 4 phiên giảm sàn đầu tuần chỉ vào khoảng 7,38 triệu cổ phiếu, bình quân chưa đến 1,85 triệu đơn vị mỗi phiên. Như vậy, riêng phiên 2/10, lượng cổ phiếu sang tay cao gấp hơn 40 lần mức bình quân của 4 phiên trước.

Cuộc sang tay hơn 76 triệu cổ phiếu PNJ
Diễn biến trong ngày 2/10 cho thấy trạng thái giao dịch của PNJ đã thay đổi rõ rệt. Cổ phiếu mở cửa ngay tại giá sàn 23.050 đồng, nối dài trạng thái bán tháo từ những phiên trước. Tuy nhiên, chỉ sau khoảng 15 phút, lực cầu lớn bất ngờ xuất hiện, hấp thụ lượng cổ phiếu chờ bán và kéo PNJ thoát sàn. Có thời điểm thị giá lên tới 25.450 đồng/cổ phiếu, cao hơn 9% so với mức thấp nhất trong ngày và vượt cả giá tham chiếu 24.750 đồng.
Dòng tiền bắt đáy cũng đẩy thanh khoản tăng với tốc độ hiếm thấy. Chưa đầy một giờ sau khi mở cửa, hơn 44 triệu cổ phiếu đã sang tay với giá trị vượt 1.000 tỷ đồng. Đến cuối phiên sáng, khối lượng tăng lên hơn 57 triệu cổ phiếu, lập kỷ lục giao dịch của PNJ ngay khi ngày giao dịch mới đi qua một nửa.
Nguồn cung có thể nhận diện rõ nhất trong phiên sáng đến từ nhà đầu tư nước ngoài. Khối ngoại chiếm hơn 77% lượng bán PNJ trong phiên sáng và bán ròng khoảng 937,7 tỷ đồng. Một số thống kê vào đầu phiên cũng cho thấy trong hơn 44 triệu cổ phiếu được giao dịch, khoảng 37 triệu đơn vị là lượng bán từ nhà đầu tư nước ngoài.
Một lượng cổ phiếu rất lớn do khối ngoại bán ra đã được dòng tiền phía đối diện hấp thụ, mà chủ yếu là nhà đầu tư trong nước. Dù từng hồi mạnh trong phiên và có lúc vượt tham chiếu, PNJ cuối cùng vẫn quay về đóng cửa tại 23.050 đồng – mức giá sàn. Lực cầu đủ lớn để tạo thanh khoản cho lượng hàng khổng lồ muốn thoát ra, nhưng chưa đủ mạnh để đảo ngược cán cân cung – cầu vào cuối ngày.
Đây là khác biệt quan trọng so với 4 phiên trước. Khi đó, PNJ gần như rơi vào trạng thái mất thanh khoản khi lượng bán sàn lớn nhưng người mua rất ít. Phiên 2/10 đánh dấu việc thị trường bắt đầu tìm lại được bên mua ở vùng giá thấp, song mức giá cân bằng mới vẫn chưa hình thành.

Vì sao PNJ bị định giá lại dữ dội?
Chuỗi giảm sàn diễn ra ngay sau khi PNJ công bố loạt tài liệu phục vụ ĐHĐCĐ bất thường dự kiến tổ chức ngày 21/10. Ngày 25/9, doanh nghiệp đưa ra tờ trình điều chỉnh kế hoạch kinh doanh và cổ tức năm 2026. Đến ngày 29/9, PNJ tiếp tục bổ sung phương án phát hành riêng lẻ và hoàn nhập Quỹ đầu tư phát triển.
PNJ dự kiến điều chỉnh lợi nhuận sau thuế năm 2026 từ kế hoạch lãi khoảng 3.409 tỷ đồng sang lỗ khoảng 6.271 tỷ đồng, chủ yếu do trích lập khoản dự phòng hơn 7.000 tỷ đồng liên quan đến nghĩa vụ có thể phát sinh từ chính sách thu đổi hàng hóa. Ngay cả trước khi tính khoản dự phòng đặc biệt này, kế hoạch lợi nhuận của doanh nghiệp cũng đã giảm mạnh so với mục tiêu đầu năm. Thị trường phải định giá lại không chỉ rủi ro một lần từ khoản dự phòng mà cả khả năng sinh lời của hoạt động kinh doanh trong giai đoạn tới.
Sức ép tiếp tục tăng khi ngày 29/9, PNJ công bố kế hoạch chào bán riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Con số này thậm chí lớn hơn khoảng 511,7 triệu cổ phiếu hiện đang lưu hành. Nếu phát hành toàn bộ, tổng số cổ phiếu có thể tăng lên hơn 1,06 tỷ đơn vị.
Theo phương án, 60% số tiền huy động dự kiến được sử dụng cho kế hoạch kinh doanh liên quan đến chính sách thu đổi; 20% bổ sung vốn lưu động và nhu cầu tài chính, phần còn lại dùng cho vốn lưu động và/hoặc thanh toán nợ ngắn hạn. Quy mô phát hành vì vậy khiến nhà đầu tư đồng thời phải tính đến nhu cầu vốn rất lớn và nguy cơ pha loãng mạnh đối với cổ đông hiện hữu.
Cùng với đó, PNJ còn đề xuất hoàn nhập hơn 4.600 tỷ đồng từ Quỹ đầu tư phát triển về lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Đây về bản chất là sự dịch chuyển giữa các khoản mục trong vốn chủ sở hữu, không làm doanh nghiệp có thêm tiền mặt, nhưng khi đặt cạnh kế hoạch lỗ lớn và huy động vốn quy mô lớn, động thái này càng củng cố cảm nhận rằng PNJ đang bước vào một giai đoạn tái cấu trúc tài chính đáng kể.
Bởi vậy, cú giảm hơn 30% trong một tuần khó có thể được lý giải đơn thuần bằng tâm lý hoảng loạn. Thị trường đang phải định giá lại một doanh nghiệp mà chỉ vài tháng trước còn được nhìn nhận với lợi nhuận trên 3.000 tỷ đồng mỗi năm, bảng cân đối tương đối khỏe và triển vọng tăng trưởng bán lẻ tích cực, nhưng hiện đối mặt cùng lúc với khoản dự phòng lớn, nghĩa vụ thu đổi khó xác định, nhu cầu huy động vốn và khả năng pha loãng đáng kể.
Ở mức giá 23.050 đồng, vốn hóa PNJ chỉ còn khoảng 11.800 tỷ đồng. Nếu so với lợi nhuận sau thuế năm 2025 khoảng 2.800 tỷ đồng, mức định giá nhìn về quá khứ có vẻ rất thấp. Nhưng phép so sánh này có thể gây hiểu nhầm bởi lợi nhuận tương lai – mẫu số quan trọng của P/E – đã thay đổi đáng kể so với những dự báo được đưa ra trước biến cố.
PNJ vẫn chưa thoát ‘án sàn’, NVL được trao tay gần 100 triệu cổ phiếu
Con trai tỷ phú Trần Đình Long chi 1.000 tỷ 'bắt đáy' cổ phiếu HPG
(VNF) - Trong bối cảnh cổ phiếu HPG đang ở vùng giá thấp nhất khoảng 15 tháng, ông Trần Vũ Minh, con trai Chủ tịch Hòa Phát Trần Đình Long, đăng ký mua 50 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 1.000 tỷ đồng theo thị giá hiện tại.
Sau nâng hạng, Việt Nam được FTSE Russell xem xét vào một rổ chỉ số mới
(VNF) - FTSE Russell xác lập lộ trình để cổ phiếu Việt Nam bắt đầu được xét vào nhóm chỉ số ESG từ kỳ rà soát tháng 6/2027.
KOKUYO chuẩn bị 28 tỷ Yen cho thương vụ thâu tóm Thiên Long
(VNF) - KOKUYO, tập đoàn văn phòng phẩm Nhật Bản, ngày 30/9 công bố hồ sơ bất thường trên hệ thống EDINET về việc tăng vốn cho Synergy Investing ASIA Pte. Ltd. (SIA), công ty con do doanh nghiệp sở hữu 100%, nhằm chuẩn bị nguồn vốn cho kế hoạch mua cổ phần tại Tập đoàn Thiên Long, Công ty Đầu tư Thiên Long An Thịnh và các công ty khác.
Toàn bộ cổ phiếu niêm yết trên HNX sẽ chuyển sang HoSE từ ngày 28/12
(VNF) - Ngày 23/12/2026 sẽ là phiên giao dịch cuối cùng của các cổ phiếu niêm yết tại HNX, trước khi toàn bộ nhóm này chuyển sang giao dịch tại HoSE từ ngày 28/12. Cuộc chuyển sàn quy mô lớn này đưa thị trường cổ phiếu về một đầu mối, đồng thời mở ra những thay đổi đáng chú ý về thanh khoản, tiêu chuẩn niêm yết và môi trường giao dịch.
PNJ vẫn chưa thoát ‘án sàn’, NVL được trao tay gần 100 triệu cổ phiếu
(VNF) - PNJ nối dài chuỗi 3 phiên giảm sàn, trong khi NVL chỉ giảm nhẹ 0,49% nhưng thanh khoản bất ngờ tăng vọt, với gần 100 triệu cổ phiếu được trao tay.
HDS chuẩn bị IPO: Dự kiến dành 60% cho vay margin
(VNF) - HDS dự kiến chào bán gần 121,8 triệu cổ phiếu trong quý IV/2026, qua đó nâng vốn điều lệ lên gần 12.179 tỷ đồng và hướng tới niêm yết trên HoSE.
Mekong Capital sắp 'chốt lời' một phần tại F88, cam kết đồng hành tới 2030
(VNF) - Mekong Capital đang chuẩn bị thoái vốn tại F88 khi một trong hai quỹ đầu tư đã đi đến cuối vòng đời, song quỹ còn lại vẫn sẽ tiếp tục đồng hành cho tới năm 2030.
Seedcom liên tục biến động: Gần 92 triệu USD đổi chủ tại pháp nhân huy động vốn
(VNF) - Hai pháp nhân đăng ký tại Singapore đã chi tổng cộng 91,8 triệu USD để mua 37% cổ phần Focus Asia, pháp nhân được Seedcom sử dụng cho hoạt động huy động vốn. Thương vụ đồng thời đánh dấu sự rút lui của một loạt nhà đầu tư tài chính từng gắn bó với Seedcom, gồm Mizuho Asia Partners, ReDefine Capital, Beacon Venture Capital và WG SVN Limited.
Thanh khoản cạn kiệt sau nâng hạng: Chứng khoán có bị ‘đè giá’?
(VNF) - Theo ông Lê Đức Khánh, trong bối cảnh dòng tiền mới đang có sự sàng lọc hậu nâng hạng, thanh khoản thấp phản ánh sự thận trọng của cả bên mua và bên bán. Bên cạnh tâm lý nhà đầu tư, các yếu tố như lãi suất, chính sách tiền tệ và lạm phát cũng đang ảnh hưởng đến quyết định giải ngân.
SHS trả cổ tức tiền mặt 5%, chia sẻ giá trị cùng cổ đông trên hành trình tăng trưởng
(VNF) - Chi trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 5% và dự kiến triển khai phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 5% để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu, SHS tiếp tục chia sẻ thành quả tăng trưởng với cổ đông, đồng thời củng cố nguồn lực cho chặng đường phát triển tiếp theo. Không chỉ mang lại lợi ích trong hiện tại, chính sách này còn thể hiện định hướng gắn kết lợi ích của cổ đông với sự phát triển dài hạn của SHS trên hành trình tăng trưởng bền vững và hiện thực hóa sứ mệnh “Kiến tạo Tài chính Thịnh vượng”.
Sau thương vụ 170 triệu USD, Asahi Life tính tuyển 1.000 nhân viên bảo hiểm tại Việt Nam
(VNF) - Công ty bảo hiểm Nhật Bản dự kiến mở rộng đội ngũ bán hàng lên khoảng 1.000 người, đồng thời đưa các sản phẩm bảo hiểm sức khỏe vào Việt Nam và xây dựng hệ thống phân phối với hai kênh bán hàng.
PNJ trình phương án phát hành riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu
(VNF) - Một khoản dự phòng hơn 7.000 tỷ đồng có thể kéo lợi nhuận PNJ từ mức lãi nghìn tỷ sang thua lỗ trong năm 2026. Trong bối cảnh đó, doanh nghiệp đồng thời lên kế hoạch hoàn nhập hơn 4.600 tỷ đồng từ Quỹ đầu tư phát triển và phát hành tối đa 550 triệu cổ phiếu riêng lẻ.
Ngân hàng nội lấn sân bảo hiểm nhân thọ: Hai lợi thế ‘không thể’ sao chép
(VNF) - Thực tế trên thị trường bảo hiểm nhân thọ đang phản ánh một xu hướng khó có thể thay đổi được đó là tổ chức nào kiểm soát được dữ liệu tài chính và hệ sinh thái khách hàng lớn sẽ làm chủ cuộc chơi.
Khối ngoại bán ròng phiên thứ 5 liên tiếp, VPB tiếp tục bị 'xả' mạnh
(VNF) - Khối ngoại xả 395,85 tỷ đồng trong phiên giao dịch 29/9, nối dài chuỗi bán ròng lên 5 phiên liên tiếp. Trong đó, VPB bị bán mạnh nhất với hơn 246 tỷ đồng.
Lợi nhuận quý III/2026: Nhóm cao su ‘sáng cửa’, lọat doanh nghiệp BĐS ‘cài số lùi’
(VNF) - SSI Research dự báo lợi nhuận quý III/2026 tiếp tục phân hóa mạnh, với nhóm cao su tăng trưởng nổi bật, trong khi bất động sản xuất hiện nhiều trường hợp “đi lùi”.
Cổ phiếu PNJ chạm đáy 6 năm, cổ đông 'tháo chạy' khi có kế hoạch lỗ hơn 6.200 tỷ đồng
(VNF) - Cổ phiếu PNJ tiếp tục giảm sàn, rơi về vùng thấp nhất trong 6 năm, tương đương mức đáy ghi nhận vào cuối tháng 10/2020.
Nhà đầu tư Thái Lan xả DR ETF Việt Nam, lượng nắm giữ về đáy kỷ lục
(VNF) - Chứng chỉ lưu ký (DR) mô phỏng các ETF Việt Nam từng là kênh hút vốn mạnh từ Thái Lan, gián tiếp đổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam song hiện nay nhà đầu tư Thái lại đang bán ra liên tục, đẩy lượng nắm giữ xuống mức thấp kỷ lục.
Xây dựng hạ tầng Crystal huy động thêm 2.000 tỷ đồng trái phiếu
(VNF) - Công ty TNHH Xây dựng Hạ tầng Crystal vừa có phương án huy động thêm 2.000 tỷ đồng qua lô trái phiếu CICL12602 để cơ cấu nợ. Đáng chú ý, theo SaigonRatings, doanh nghiệp chưa phát sinh doanh thu thực tế và dòng tiền hiện tại chủ yếu phụ thuộc vào cổ tức, thoái vốn từ các khoản đầu tư.
Nhà đầu tư ngoại hạ sở hữu FPT Retail xuống dưới 5%, không còn là cổ đông lớn
(VNF) - Sau giao dịch bán ròng 195.000 cổ phiếu FRT, nhóm 8 nhà đầu tư nước ngoài có liên quan đã giảm tỷ lệ sở hữu tại FPT Retail từ 5,061% xuống 4,9518%. Nhóm này chính thức không còn là cổ đông lớn của doanh nghiệp từ ngày 25/9/2026.
432 mã đỏ lửa, VN-Index rung lắc quanh tham chiếu
(VNF) - Áp lực bán lan rộng khiến VN-Index giảm 4,43 điểm. Hai cổ phiếu BSR và BVH trở thành những điểm sáng hiếm hoi nâng đỡ chỉ số.
PYN Elite Fund lý giải nguyên nhân chứng khoán Việt vẫn thiếu tiền sau nâng hạng
(VNF) - Việt Nam đã chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi, nhưng thanh khoản chứng khoán vẫn chưa cho thấy sự cải thiện tương xứng. Theo PYN Elite Fund, tăng trưởng cung tiền chậm trong bối cảnh cán cân thương mại chịu áp lực và nhu cầu tín dụng cao đang khiến điều kiện thanh khoản trở nên khó khăn, qua đó tạo khoảng cách giữa tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và diễn biến giá cổ phiếu.
Xử phạt giao dịch 'chui': Hiệu lệnh nắn dòng vốn tài sản mã hóa
(VNF) - Chuyên gia cho rằng các biện pháp xử phạt đầu tiên có thể tạo ra “xung đột và né tránh” trong ngắn hạn nhưng lại là “phát súng khởi đầu” cho quá trình dịch chuyển dòng vốn trên thị trường tài sản mã hoá vào khu vực chính thức.
Lợi suất trái phiếu Mỹ lập đỉnh 19 năm, sức ép lên lãi suất và chứng khoán Việt Nam
(VNF) - Với Việt Nam, áp lực đang dần truyền dẫn sang lợi suất trái phiếu, thanh khoản ngân hàng, tỷ giá và thị trường cổ phiếu.
Nhà quản lý, chuyên gia bàn cách vận hành mô hình quản lý gia sản tại Việt Nam
(VNF) - Ngày 3/10/2026, Trường Đại học Văn Lang phối hợp cùng Hiệp hội Tư vấn Tài chính Việt Nam (VFCA) và Công ty Cổ phần Tư vấn Đầu tư & Quản lý Tài sản FIDT đồng tổ chức Diễn đàn Thường niên Hoạch định Tài chính Cá nhân 2026 với chủ đề “Động lực kinh tế và nền tảng vận hành mô hình quản lý gia sản”.
Con trai tỷ phú Trần Đình Long chi 1.000 tỷ 'bắt đáy' cổ phiếu HPG
(VNF) - Trong bối cảnh cổ phiếu HPG đang ở vùng giá thấp nhất khoảng 15 tháng, ông Trần Vũ Minh, con trai Chủ tịch Hòa Phát Trần Đình Long, đăng ký mua 50 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 1.000 tỷ đồng theo thị giá hiện tại.
Khu du lịch biển 1.500 tỷ đồng ‘đắp chiếu’ gần 2 thập kỷ ở Đà Nẵng
(VNF) - Khu du lịch ven biển Hòn Ngọc Á Châu được kiến nghị áp dụng các cơ chế, chính sách đặc thù để tháo gỡ vướng mắc cho dự án tiếp tục triển khai.






























































