Khi nhà đầu tư cá nhân 'đứng trên vai người khổng lồ'
(VNF) - Khi hiệu suất đầu tư của các tổ chức thường vượt trội hơn nhà đầu tư cá nhân trong dài hạn, chứng chỉ quỹ trở thành cách để nhiều người “đứng trên vai người khổng lồ” và tiếp cận phương thức đầu tư chuyên nghiệp.
Lợi thế của “người khổng lồ”
Vài năm nay, thị trường chứng khoán Việt Nam được dẫn dắt chủ yếu bởi nhà đầu tư cá nhân, với khoảng 80% giá trị giao dịch mỗi phiên, trong khi phần còn lại thuộc về các tổ chức trong và ngoài nước. Đây là bức tranh khá khác biệt so với nhiều thị trường phát triển. Tại Mỹ và Hồng Kông, tỷ trọng giao dịch của nhà đầu tư cá nhân chỉ dao động khoảng 20-30%; tại Thái Lan khoảng 30% và Ấn Độ khoảng 40%.
Sự khác biệt này phản ánh vai trò nổi trội của các định chế đầu tư chuyên nghiệp tại các thị trường phát triển, nơi dòng tiền được quản lý thông qua các quỹ đầu tư thay vì những quyết định mua bán của từng cá nhân. Theo ông Nguyễn Triệu Vinh, Phó giám đốc Khối Đầu tư kiêm Giám đốc Đầu tư cổ phiếu Công ty Quản lý Quỹ Vietcombank (VCBF), yếu tố quyết định khiến tỷ trọng nhà đầu tư cá nhân thấp hơn tại các thị trường phát triển là hiệu suất đầu tư.

Dẫn thống kê tại Mỹ, ông Vinh cho biết hiệu suất bình quân của các quỹ mở đạt khoảng 8,2% mỗi năm sau khi đã trừ các phí quản lý, trong khi nhà đầu tư cá nhân chỉ đạt khoảng 7,1%, dù phải dành nhiều thời gian theo dõi, nghiên cứu thị trường. Nếu tính thêm các chi phí cơ hội, mức chênh lệch hiệu suất giữa nhà đầu tư tổ chức và cá nhân có thể lên tới 2%.
Theo ông Vinh, các nghiên cứu về hành vi đầu tư chỉ ra hai nguyên nhân chính khiến nhà đầu tư cá nhân thường đạt hiệu quả thấp hơn. Thứ nhất, nhiều người có xu hướng mua những cổ phiếu đã tăng 10-20%, khi dư địa tăng giá không còn nhiều. Thứ hai, nhà đầu tư cá nhân thường bán ra trong những giai đoạn thị trường giảm mạnh để cắt lỗ và giảm áp lực tâm lý. Tuy nhiên, đây lại là thời điểm thị trường thường xuất hiện những nhịp hồi phục mạnh. Việc bán trong các phiên giảm sâu khiến họ bỏ lỡ những phiên tăng giá ngay sau đó. Các nguyên nhân này khiến hiệu suất của các tổ chức thường tốt hơn nhà đầu tư cá nhân.
Hiệu suất bình quân của các quỹ mở đạt khoảng 8,2% mỗi năm sau khi đã trừ các phí quản lý, trong khi nhà đầu tư cá nhân chỉ đạt khoảng 7,1%, dù phải dành nhiều thời gian theo dõi, nghiên cứu thị trường.
Quay lại thị trường Việt Nam, thực tế cho thấy phần lớn nhà đầu tư vẫn thích cảm giác “tự bơi”, tự tìm kiếm cơ hội và trực tiếp tạo ra mức sinh lời cho danh mục của mình, thay vì đặt niềm tin vào các quỹ đầu tư. Dẫu vậy, việc tự đầu tư đối với các “chứng sĩ” chưa bao giờ là dễ dàng.
Đầu năm 2026, ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn, Giám đốc nghiệp vụ cấp cao lĩnh vực chứng khoán tại Dragon Capital, từng cho biết hơn 90% tài khoản nhà đầu tư cá nhân không có lãi hoặc chỉ đạt mức lợi nhuận dưới 10% trong năm 2025. Trong khi đó, số lượng tài khoản đạt mức sinh lời từ 20% trở lên, tương đương hoặc vượt mức tăng của thị trường, chỉ chiếm tỷ lệ rất nhỏ. Điều đáng chú ý là kết quả này diễn ra trong bối cảnh VN-Index tăng khoảng 40% trong năm 2025 - mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2017.
Giới phân tích cho rằng một trong những nguyên nhân quan trọng nằm ở yếu tố hành vi. Nhà đầu tư cá nhân thường “gồng lỗ” rất giỏi nhưng lại chốt lời quá sớm. Xét về mặt toán học, cách đầu tư này gần như chắc chắn tạo ra hiệu quả thấp trong dài hạn. Từ thực tế đó, lãnh đạo Dragon Capital cho rằng nếu nhà đầu tư không thể dành từ 2-3 giờ mỗi ngày để nghiên cứu doanh nghiệp, đọc báo cáo tài chính và theo dõi thị trường, họ nên cân nhắc ủy thác vốn cho các quỹ đầu tư chuyên nghiệp. Việc này giúp khắc phục điểm yếu về tâm lý thông qua quy trình đầu tư bài bản và kỷ luật quản trị của đội ngũ quản lý quỹ.
Lợi thế của quỹ mở không nằm ở việc luôn đánh bại thị trường trong từng năm, mà ở khả năng tạo ra mức sinh lời bền vững trong thời gian đủ dài. Đồng thời, chỉ với số vốn từ vài triệu đồng, nhà đầu tư đã có thể gián tiếp sở hữu danh mục gồm nhiều doanh nghiệp được đội ngũ chuyên gia lựa chọn và quản lý. Nói cách khác, thay vì phải tự mình “bơi” giữa hàng nghìn cổ phiếu và lượng thông tin khổng lồ trên thị trường, nhà đầu tư có thể tận dụng năng lực của những đội ngũ đầu tư chuyên nghiệp. Đó cũng chính là cách để nhà đầu tư cá nhân “đứng trên vai người khổng lồ”.
Không chỉ mang lại lợi ích cho từng cá nhân, sự phát triển của các quỹ đầu tư còn góp phần cải thiện chất lượng của toàn bộ thị trường. Theo ông Nguyễn Triệu Vinh, nhà đầu tư tổ chức thường giao dịch ít hơn, có tầm nhìn dài hạn và ít bị chi phối bởi biến động ngắn hạn. Vì vậy, sự gia tăng tỷ trọng của nhóm này sẽ góp phần nâng cao tính ổn định của thị trường chứng khoán.
Đây cũng là một trong những mục tiêu trọng tâm trong quá trình tái cơ cấu cơ cấu nhà đầu tư của Việt Nam. Đáng chú ý, từ ngày 1/7, Chính phủ đã áp dụng chính sách miễn thuế chuyển nhượng 0,1% đối với nhà đầu tư cá nhân nắm giữ chứng chỉ quỹ mở trên hai năm, đồng thời giảm thuế thu nhập cá nhân đối với cổ tức từ quỹ. Theo ông Vinh, đây là động thái rõ ràng nhằm khuyến khích dòng vốn dài hạn và mở rộng quy mô nhà đầu tư tổ chức trên thị trường. “Ngày càng có nhiều nhà đầu tư hiểu rõ giá trị của quỹ mở và các công ty quản lý quỹ chuyên nghiệp. Tôi tin rằng xu hướng này sẽ tiếp tục mở rộng trong những năm tới”, ông Triệu Vinh kỳ vọng.
Kỷ luật tích sản để chiến thắng bẫy hành vi
Thực tế cho thấy, nhiều nhà đầu tư ngay cả khi đã lựa chọn quỹ mở và giao việc quản lý danh mục cho đội ngũ chuyên nghiệp, vẫn giữ nguyên thói quen “mua cao, bán thấp”. Dòng tiền thường đổ mạnh vào quỹ sau những giai đoạn tăng trưởng tốt, nhưng chỉ cần quỹ đi ngang hoặc giảm nhẹ trong vài tháng, nhiều người đã vội vàng rút vốn vì cho rằng khoản đầu tư không còn hiệu quả.
Theo bà Lương Thị Mỹ Hạnh, Giám đốc Quản lý tài sản khối trong nước Dragon Capital, hành vi bị tác động bởi những thay đổi ngắn hạn có thể phá vỡ đi những mục tiêu tốt đẹp mà nhà đầu tư đã thiết lập ban đầu, từ đó triệt tiêu kết quả đáng ra có thể nhận được ở cuối con đường.
Khảo sát của Công ty Chứng khoán Thiên Việt cho thấy, khoảng 80% nhà đầu tư mong muốn xây dựng một kế hoạch tài chính dài hạn, gắn hoạt động đầu tư với các mục tiêu như mua nhà, chuẩn bị học vấn cho con hoặc đạt tự do tài chính.
Theo bà Hạnh, chính những mục tiêu này cần trở thành “điểm neo” giúp nhà đầu tư duy trì kỷ luật. “Khi xác định được mục tiêu đầu tư dài hạn, việc nhìn bảng điện xanh đỏ mỗi ngày sẽ không còn quá quan trọng”, bà chia sẻ.
Phát triển nhà đầu tư tổ chức: Không chỉ là nâng tỷ trọng giao dịch
- Thị trường tài chính biến động, đầu tư gì để 'phòng thủ' chắc mà vẫn sinh lời? 08/02/2026 09:30
- Quỹ đầu tư năm 2025: Tăng trưởng quy mô, thách thức niềm tin 08/02/2026 09:00
- Bài toán lớn sau nâng hạng: Làm sao để nhà đầu tư 'đi đường dài'? 20/08/2026 15:45
Sau nâng hạng, chứng khoán Việt Nam cần gì để giữ chân dòng vốn quốc tế?
(VNF) - Việc được nâng hạng là sự ghi nhận đáng khích lệ đối với quá trình cải cách của thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, theo Phó Tổng Giám đốc OCBS, đây không phải điểm kết thúc mà là bước chuyển sang một giai đoạn phát triển mới, khi yêu cầu của các nhà đầu tư, đặc biệt là các định chế quốc tế, sẽ ngày càng cao hơn.
Những động lực làm thay đổi các ‘con hổ’ Châu Á đang xuất hiện tại Việt Nam
(VNF) - Theo ông Brook Taylor, CEO mảng Quản lý tài sản tại VinaCapital, Việt Nam đang đi trên con đường phát triển từng được chứng kiến tại Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan cách đây vài thập kỷ.
HoSE cắt margin 65 mã chứng khoán: HVN, DGC vẫn chưa thể trở lại
(VNF) - Danh sách cổ phiếu bị cắt margin quý IV tiếp tục ghi nhận sự góp mặt của của HVN và DGC, hai mã có vốn hóa và mức độ quan tâm lớn trên thị trường chứng khoán.
Chứng khoán Việt lên hạng: Tài khoản mở mới tăng cao, thanh khoản vẫn mất hút
(VNF) - Thị trường chứng khoán ghi nhận gần 245.000 tài khoản mở mới trong tháng nâng hạng, mức cao nhất quý III, nâng tổng số tài khoản lên hơn 14,1 triệu.
Thị phần môi giới trên HoSE: TCBS vượt mốc 10%, cuộc đua tam mã ngày càng 'nóng'
(VNF) - Thị phần môi giới của VPS tiếp tục thu hẹp, trong khi SSI duy trì tương đối ổn định quanh ngưỡng 11%, còn TCBS tăng trưởng và lần đầu vượt mốc 10%.
VN-Index hồi gần 16 điểm: VIC dẫn sóng, LPB và NVB tăng kịch biên độ
(VNF) - Lực cầu trở lại giúp VN-Index tăng 15,49 điểm trong phiên 5/10, với VIC đóng góp tới 12,8 điểm cho đà tăng của chỉ số. Dòng tiền lan tỏa tại nhiều nhóm ngành, nổi bật là vận tải công nghiệp.
Sơn Dulux của AkzoNobel đổi chủ sau thương vụ 1,35 tỷ USD
(VNF) - Hôm 5/10, AkzoNobel (Hà Lan) cho biết đã đạt được thỏa thuận bán mảng kinh doanh sơn trang trí tại Đông Nam Á, tức mảng gắn với thương hiệu Dulux, cho Nippon Paint (Nhật Bản) với giá 1,35 tỷ USD. Đây là bước tiếp theo trong kế hoạch rà soát danh mục sản phẩm sơn trang trí tại châu Á của hãng.
Tiền đắt ghìm giá chứng khoán, danh mục giảm giá và tâm lý sợ hãi
(VNF) - Quý IV được dự báo sẽ là giai đoạn khó hơn với chứng khoán khi mặt bằng lãi suất cao gây sức ép lên định giá, trong khi lạm phát, tỷ giá và chi phí đầu vào tiếp tục tạo sức ép lên doanh nghiệp. Trong bối cảnh “tiền đắt”, lợi thế không còn nghiêng về những câu chuyện tăng trưởng bằng đòn bẩy, mà thuộc về các doanh nghiệp có dòng tiền tốt, nợ thấp và đủ sức chuyển tăng trưởng kinh tế thành lợi nhuận thực chất.
Từ tháng 10/2026, Hà Nội triển khai hoàn thuế VAT tự động
(VNF) - Nhằm giúp người nộp thuế nắm bắt đầy đủ, chính xác các quy định, điều kiện, hồ sơ, thủ tục và quy trình hoàn thuế giá trị gia tăng (GTGT) trong giai đoạn chuyển tiếp, cơ quan thuế TP. Hà Nội đã có những hướng dẫn đầy đủ.
Nâng hạng FTSE và ẩn số trong nhịp 'đảo hàng' của khối ngoại
(VNF) - Việt Nam đã chính thức bước vào nhóm thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE Russell. Tuy nhiên, sau cột mốc ngày 21/9 vẫn còn giai đoạn dịch chuyển danh mục kéo dài tới tháng 9/2027. Nguồn vốn chuyên rót vào các thị trường cận biên sẽ rút đi toàn bộ chỉ trong một lần, trong khi dòng tiền lớn từ các quỹ đầu tư thị trường mới nổi được phân bổ dần qua 4 đợt.
Cổ phiếu KOS giảm một nửa giá trị chỉ sau 2 tuần
(VNF) - Cổ phiếu KOS của CTCP Kosy giảm sàn 10 phiên liên tiếp, mất một nửa thị giá chỉ trong khoảng 2 tuần và xuống mức thấp nhất gần 8 năm.
Nâng hạng chứng khoán phải đi cùng cải cách thị trường
(VNF) - Việc thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp là bước tiến quan trọng, nhưng để duy trì thứ hạng và biến dòng vốn thành nguồn lực dài hạn, Bộ Tài chính xác định cần tiếp tục cải cách thể chế, mở rộng hàng hóa, phát triển nhà đầu tư tổ chức và nâng cao hiệu quả giám sát thị trường.
Gần 15% cổ phiếu PNJ đổi chủ trong một phiên
(VNF) - Dòng tiền bắt đáy đã xuất hiện với quy mô chưa từng có, nhưng vẫn không đủ sức giữ PNJ khỏi mức giá sàn khi đóng cửa.
Con trai tỷ phú Trần Đình Long chi 1.000 tỷ 'bắt đáy' cổ phiếu HPG
(VNF) - Trong bối cảnh cổ phiếu HPG đang ở vùng giá thấp nhất khoảng 15 tháng, ông Trần Vũ Minh, con trai Chủ tịch Hòa Phát Trần Đình Long, đăng ký mua 50 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 1.000 tỷ đồng theo thị giá hiện tại.
CMA CGM hoàn tất thương vụ 1,4 tỷ USD mua FedEx Supply Chain
(VNF) - CMA CGM cho biết đã hoàn tất thương vụ mua FedEx Supply Chain với giá trị doanh nghiệp 1,4 tỷ USD, qua đó mở rộng đáng kể quy mô hoạt động logistics hợp đồng của CEVA Logistics. Hai tập đoàn đồng thời thiết lập các thỏa thuận hợp tác dài hạn về vận tải biển và hàng không.
Dấu ấn Jardine Matheson tại Việt Nam: Thắng đậm với Vinamilk, đầu tư lớn vào THACO, REE
(VNF) - Jardine Cycle & Carriage, "cánh tay" đầu tư của Jardine Matheson tại Đông Nam Á và là cổ đông lớn của THACO, REE, vừa chính thức đổi tên thành Jardine Matheson Southeast Asia.
Người Việt nhận gần 70 tỷ USD tài sản số từ các sàn tập trung
(VNF) - Việt Nam tiếp tục nằm trong nhóm thị trường tài sản số có hoạt động sôi động tại châu Á - Thái Bình Dương, với gần 70 tỷ USD tài sản số chảy vào các sàn giao dịch tập trung trong một năm.
Cổ đông lớn ‘miệt mài’ thoái vốn khỏi hãng taxi hơn 20 năm tuổi
(VNF) - Tư vấn Kim Ngưu - cổ đông từng nắm giữ hơn 12% vốn của Vinasun ờ thời điểm đầu năm 2026, liên tục thoái vốn và chưa có dấu hiệu dừng lại.
VN-Index giảm sâu bất chấp đà tăng của chứng khoán châu Á
(VNF) - VN-Index giảm hơn 19 điểm, trái ngược với đà tăng của nhiều thị trường chứng khoán lớn tại châu Á. VIC tiếp tục là lực cản lớn nhất đối với chỉ số.
Sau nâng hạng, Việt Nam được FTSE Russell xem xét vào một rổ chỉ số mới
(VNF) - FTSE Russell xác lập lộ trình để cổ phiếu Việt Nam bắt đầu được xét vào nhóm chỉ số ESG từ kỳ rà soát tháng 6/2027.
KOKUYO chuẩn bị 28 tỷ Yen cho thương vụ thâu tóm Thiên Long
(VNF) - KOKUYO, tập đoàn văn phòng phẩm Nhật Bản, ngày 30/9 công bố hồ sơ bất thường trên hệ thống EDINET về việc tăng vốn cho Synergy Investing ASIA Pte. Ltd. (SIA), công ty con do doanh nghiệp sở hữu 100%, nhằm chuẩn bị nguồn vốn cho kế hoạch mua cổ phần tại Tập đoàn Thiên Long, Công ty Đầu tư Thiên Long An Thịnh và các công ty khác.
Toàn bộ cổ phiếu niêm yết trên HNX sẽ chuyển sang HoSE từ ngày 28/12
(VNF) - Ngày 23/12/2026 sẽ là phiên giao dịch cuối cùng của các cổ phiếu niêm yết tại HNX, trước khi toàn bộ nhóm này chuyển sang giao dịch tại HoSE từ ngày 28/12. Cuộc chuyển sàn quy mô lớn này đưa thị trường cổ phiếu về một đầu mối, đồng thời mở ra những thay đổi đáng chú ý về thanh khoản, tiêu chuẩn niêm yết và môi trường giao dịch.
PNJ vẫn chưa thoát ‘án sàn’, NVL được trao tay gần 100 triệu cổ phiếu
(VNF) - PNJ nối dài chuỗi 3 phiên giảm sàn, trong khi NVL chỉ giảm nhẹ 0,49% nhưng thanh khoản bất ngờ tăng vọt, với gần 100 triệu cổ phiếu được trao tay.
HDS chuẩn bị IPO: Dự kiến dành 60% cho vay margin
(VNF) - HDS dự kiến chào bán gần 121,8 triệu cổ phiếu trong quý IV/2026, qua đó nâng vốn điều lệ lên gần 12.179 tỷ đồng và hướng tới niêm yết trên HoSE.
Mekong Capital sắp 'chốt lời' một phần tại F88, cam kết đồng hành tới 2030
(VNF) - Mekong Capital đang chuẩn bị thoái vốn tại F88 khi một trong hai quỹ đầu tư đã đi đến cuối vòng đời, song quỹ còn lại vẫn sẽ tiếp tục đồng hành cho tới năm 2030.
Sau nâng hạng, chứng khoán Việt Nam cần gì để giữ chân dòng vốn quốc tế?
(VNF) - Việc được nâng hạng là sự ghi nhận đáng khích lệ đối với quá trình cải cách của thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, theo Phó Tổng Giám đốc OCBS, đây không phải điểm kết thúc mà là bước chuyển sang một giai đoạn phát triển mới, khi yêu cầu của các nhà đầu tư, đặc biệt là các định chế quốc tế, sẽ ngày càng cao hơn.
Cận cảnh khu đất xen kẹt ven đường Nguyễn Hoàng được Hà Nội chuyển xây vườn hoa
(VNF) - Hà Nội đang triển khai giải phóng mặt bằng khu đất nông nghiệp xen kẹt giáp đường Nguyễn Hoàng, thuộc phường Từ Liêm, để xây dựng vườn hoa phục vụ lợi ích công cộng. Sau khi các công trình trên đất được phá dỡ, khu vực này đang được khẩn trương thu dọn phế thải, chuẩn bị mặt bằng cho dự án chỉnh trang đô thị.


































































