Liệu các ngân hàng trung ương có cứu nổi giá vàng?
(VNF) - Mặc dù quý II vừa qua chứng kiến mức sụt giảm mạnh nhất của vàng trong vòng 12 năm, báo cáo triển vọng hàng quý mới nhất từ Invesco nhận định nhu cầu bền vững từ các ngân hàng trung ương sẽ là động lực chính giúp kim loại quý này phục hồi và kết thúc năm một cách tích cực.
- ‘Gục ngã’ trước sức ép từ Fed: Giá vàng sụt giảm kỷ lục 03/07/2026 07:30
Quý II đầy sóng gió
Theo các chuyên gia chiến lược sản phẩm và nghiên cứu tại Invesco, giá vàng đã lao dốc 14,1% trong quý II, xóa sạch mọi thành quả tăng trưởng của Quý 1. vào ngày 24/6, giá vàng thậm chí đã giảm xuống dưới ngưỡng 4.000 USD/ounce lần đầu tiên kể từ tháng 11/2025, trước khi khép lại quý ở mức 4.008 USD.
Đây là quý tồi tệ nhất của vàng kể từ quý II/2013 (thời điểm giá giảm 22,7%). Tuy nhiên, Invesco đánh giá đợt điều chỉnh này là tín hiệu lành mạnh và không hiếm gặp sau một giai đoạn tăng trưởng kéo dài, đặc biệt khi tính chung trong 12 tháng qua, vàng vẫn duy trì mức tăng 21,3%.

Báo cáo chỉ ra ba áp lực lớn đã đè nặng lên thị trường vàng trong quý vừa qua: Thứ nhất là áp lực lạm phát và lãi suất. Lạm phát đang trở thành mối đe dọa dai dẳng hơn so với kỳ vọng trước đó của thị trường. Điều này buộc các nhà đầu tư phải định giá lại kịch bản lãi suất sẽ giữ ở mức cao trong thời gian dài hơn.
Đồng USD mạnh lên so với các đồng tiền chủ chốt khác cũng làm tăng chi phí sở hữu vàng đối với các nhà đầu tư quốc tế ngoài Mỹ.
Ngoài ra, việc dầu thô WTI giảm về mức 70 USD/thùng cho thấy thị trường kỳ vọng nguồn cung năng lượng sớm ổn định, làm hạ nhiệt tâm lý lo ngại lạm phát ngắn hạn.
Một trong những chuyển dịch quan trọng nhất ảnh hưởng đến vàng là sự thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh.
Vào đầu năm, thị trường tương lai kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, số liệu thực tế cho thấy lạm phát PCE vào tháng 5 đã chạm mức 4,1% (cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023) và PCE lõi tăng 3,4%. Biên bản cuộc họp của FOMC khẳng định cam kết "mang lại sự ổn định giá cả" sau 5 năm lạm phát liên tục vượt mục tiêu 2%.
Hệ quả là đến cuối quý II, thị trường đã hoàn toàn loại bỏ kịch bản cắt giảm lãi suất và bắt đầu đặt cược vào khả năng tăng lãi suất.
Lãi suất cao hơn trực tiếp làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ một tài sản không sinh lời như vàng, tạo ra áp lực bán tháo kỹ thuật lớn.
Nhu cầu từ các ngân hàng trung ương
Bất chấp các rủi ro trong ngắn hạn, Invesco vẫn duy trì cái nhìn tích cực đối với vàng trong nửa cuối năm nhờ vào các yếu tố hỗ trợ mang tính cấu trúc, cốt lõi là xu hướng mua ròng của các ngân hàng trung ương.
Số liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy 45% các giám đốc ngân hàng trung ương được khảo sát dự kiến sẽ tăng dự trữ vàng trong 12 tháng tới (mức cao kỷ lục). 89% kỳ vọng tổng dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tăng lên trong năm tới.
Nghiên cứu riêng của Invesco về Quản lý Tài sản Chủ quyền Toàn cầu cũng xác nhận phần lớn các ngân hàng trung ương đã liên tục tăng tỷ trọng phân bổ vào vàng trong 3 năm qua. Động lực chính thúc đẩy hoạt động này là nhu cầu phòng ngừa biến động toàn cầu, bảo vệ chống lạm phát và ứng phó với bất ổn địa chính trị.
Khác với các ngân hàng trung ương (vốn mua tích trữ không quá nhạy cảm về giá), nhóm nhà đầu tư tài chính và nhà đầu tư cá nhân lại phụ thuộc nhiều vào động lượng của thị trường.
Giá vàng giảm mạnh trong quý II đã kích hoạt làn sóng bán chốt lời hoặc rút thanh khoản để cơ cấu lại danh mục. Do đó, việc theo dõi phản ứng của nhóm mua lẻ trước đợt điều chỉnh này sẽ là yếu tố then chốt trong giai đoạn tới.
Mặc dù vậy, Invesco kết luận rằng lý do để đưa vàng vào danh mục đầu tư không chỉ đơn thuần là phòng ngừa rủi ro địa chính trị. Vàng sở hữu đặc tính độc nhất: không có tổ chức phát hành, không có rủi ro tín dụng và có mối tương quan thấp với các tài sản truyền thống như cổ phiếu. Đây vẫn sẽ là công cụ đa dạng hóa danh mục hiệu quả và là kênh lưu trữ giá trị tối ưu khi niềm tin vào hệ thống tiền tệ tệ đại chúng hoặc các định chế tài chính bị lung lay.
JPMorgan bất ngờ dự báo giá vàng giảm mạnh
- Giá vàng giảm sốc, Trung Quốc mạnh tay 'gom hàng' 08/07/2026 10:30
- 'Tứ đại' ngân hàng Trung Quốc thống lĩnh bảng xếp hạng toàn cầu 09/07/2026 01:30
- Sau chuỗi tăng bùng nổ, chứng khoán Hàn Quốc bước vào 'thị trường gấu' 09/07/2026 08:10
Điều gì đang xảy ra với 'đế chế' Lotte?
(VNF) - Trong nhiều năm, Lotte được xem là một trong những tập đoàn tư nhân lớn nhất Hàn Quốc với hệ sinh thái trải rộng từ bán lẻ, thực phẩm, khách sạn, bất động sản đến hóa chất và tài chính. Sở hữu hàng loạt thương hiệu quen thuộc tại châu Á, tập đoàn này vẫn duy trì quy mô tài sản ngày càng lớn. Tuy nhiên, phía sau bức tranh về một đế chế kinh doanh khổng lồ lại là những con số cho thấy nhiều thách thức.
Mỹ lại tấn công Iran, giá dầu tăng vọt
(VNF) - Quân đội Mỹ ngày 8/7 đã phát động một đợt không kích mới nhằm vào Iran, đồng thời thu hồi giấy phép cho phép Tehran bán dầu sau khi ba tàu thương mại bị tấn công tại eo biển Hormuz. Động thái này làm gia tăng áp lực lên thỏa thuận ngừng bắn vốn vẫn rất mong manh giữa hai bên.
Giá vàng giảm sốc, Trung Quốc mạnh tay 'gom hàng'
(VNF) - Đúng như dự báo của nhiều nhà phân tích, các ngân hàng trung ương đã tận dụng đợt điều chỉnh mạnh của giá vàng trong tháng trước để gia tăng dự trữ vàng chính thức. Trong đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) tiếp tục là một trong những động lực quan trọng của thị trường.
MiCA: Tấm vé thông hành của các tổ chức tiền mã hóa tới châu Âu
(VNF) - Từ ngày 1/7, giấy phép MiCA trở thành điều kiện bắt buộc đối với mọi tổ chức muốn cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa tại Liên minh châu Âu (EU). Hàng nghìn doanh nghiệp từng hoạt động theo cơ chế cũ buộc phải rời thị trường nếu không đáp ứng được bộ tiêu chuẩn được đánh giá là khắt khe nhất thế giới.
Đồng Yên xuống đáy 40 năm, mối nguy lan rộng đe dọa trái phiếu Mỹ
(VNF) - Đồng yên vẫn mắc kẹt ở vùng thấp nhất gần 40 năm dù Nhật Bản nhiều lần phát tín hiệu sẵn sàng can thiệp. Không chỉ gây áp lực lên chính sách tiền tệ của Tokyo, diễn biến này còn có thể lan sang thị trường trái phiếu Mỹ và dòng vốn toàn cầu.
AI sẽ cải tổ hay xóa sổ nền kinh tế sáng tạo?
(VNF) - Một “influencer” (người có sức ảnh hưởng) sở hữu hàng trăm nghìn người theo dõi, ký kết hợp đồng với các thương hiệu lớn, đăng tải nội dung mỗi ngày và tương tác thường xuyên với người hâm mộ, nhưng lại không phải là con người thật. Đó là “influencer” do AI tạo ra.
Bước đi Trung Quốc đưa Hồng Kông thành trung tâm giao dịch và lưu trữ vàng hàng đầu Châu Á
(VNF) - Hôm 7/7, Hồng Kông đã khánh thành hệ thống thanh toán bù trừ vàng thí điểm, một bước tiến hướng tới việc xây dựng thành phố này thành trung tâm giao dịch và định giá kim loại quý.
AI tiếp tục trở thành 'cỗ máy in tiền' của Samsung
(VNF) - Tập đoàn công nghệ Samsung Electronics của Hàn Quốc cho biết lợi nhuận quý II dự kiến tăng gấp 19 lần so với cùng kỳ năm trước, nhờ nhu cầu toàn cầu bùng nổ đối với các dòng chip nhớ phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI).
Bitcoin lại được Tổng thống Trump 'giải cứu'
(VNF) - Bitcoin quay đầu tăng trong phiên giao dịch ngày 6/7 sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với tiền điện tử.
Trung Quốc tấn công vào thành trì cuối cùng của công nghiệp Đức
(VNF) - Trong nhiều thập kỷ, hàng nghìn nhà sản xuất chuyên biệt đẳng cấp thế giới, lực lượng tạo nên xương sống của nền kinh tế Đức, đã dựa vào một lợi thế cạnh tranh tưởng chừng không thể bị xói mòn: chất lượng vượt trội. Nhưng hiện nay, "hào lũy" ấy đang dần mất đi.
Sa thải hàng loạt nhân sự vì AI, nhiều 'ông lớn' bắt đầu hối hận
(VNF) - Các doanh nghiệp từng sa thải nhân viên vì tin rằng trí tuệ nhân tạo (AI) có thể thay thế con người nay đang bắt đầu hối tiếc về quyết định đó.
Ô tô Trung Quốc tạo cú 'lật đổ lịch sử' tại thị trường châu Âu
(VNF) - Các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc đang giành thị phần từ các đối thủ Nhật Bản tại Tây Âu, đẩy thị phần của các hãng xe Nhật xuống mức thấp nhất trong bốn thập kỷ. Tuy nhiên, theo các nhà phân tích, những bất ổn liên quan đến chính sách thuế quan của châu Âu có thể trở thành lực cản đối với đà tăng trưởng xuất khẩu ô tô của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Chứng khoán Nhật Bản liên tục lập đỉnh, hút dòng vốn ngoại kỷ lục 60 tỷ USD
(VNF) - Thị trường chứng khoán Nhật Bản đã thu hút dòng vốn ngoại kỷ lục trong nửa đầu năm 2026. Các nhà đầu tư nước ngoài mua ròng khoảng 9.700 tỷ yên, tương đương 60 tỷ USD, đưa chỉ số Nikkei liên tiếp lập đỉnh và vượt xa nhiều thị trường lớn trên thế giới.
Lần đầu tiên sau gần 50 năm, Nhật Bản tăng phí visa lên tới 400%
(VNF) - Từ ngày 1/7, du khách cần thị thực để nhập cảnh Nhật Bản sẽ phải trả mức phí cao gấp 5 lần. Đây là lần đầu tiên Tokyo điều chỉnh phí visa kể từ năm 1978. Chính phủ cho biết quyết định này nhằm ứng phó với chi phí tăng cao và biến động tỷ giá hối đoái, trong bối cảnh ngành du lịch đang bùng nổ.
Cuộc thanh lọc chưa từng có của thị trường kim cương
(VNF) - Kim cương tự nhiên từng được xem là biểu tượng của sự khan hiếm, giá trị và tình yêu vĩnh cửu. Thế nhưng, vị thế đó đang lung lay mạnh mẽ khi kim cương nhân tạo ngày càng phổ biến, chất lượng gần như tương đương nhưng giá chỉ bằng một phần nhỏ. Điều từng được xem là một trào lưu ngắn hạn sau đại dịch Covid-19 giờ đây đang được nhiều chuyên gia đánh giá là sự thay đổi mang tính cấu trúc, có thể làm thay đổi vĩnh viễn ngành công nghiệp kim cương.
Trump Accounts chính thức vận hành, trẻ em Mỹ được cấp 1.000 USD để đầu tư
(VNF) - Chính quyền Tổng thống Donald Trump đã chính thức triển khai chương trình Trump Accounts, cấp tài khoản đầu tư với số vốn ban đầu 1.000 USD cho mọi công dân Mỹ sinh từ năm 2025 đến 2028.
Sự giàu có tột bậc của Hồng Kông và tham vọng kiểm soát vốn của Trung Quốc
(VNF) - Hồng Kông vừa vượt Thụy Sĩ để trở thành trung tâm quản lý tài sản xuyên biên giới lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, cột mốc này cũng làm nổi bật mâu thuẫn giữa tham vọng tài chính toàn cầu của Bắc Kinh và chính sách kiểm soát dòng vốn ngày càng chặt chẽ.
JPMorgan bất ngờ dự báo giá vàng giảm mạnh
(VNF) - JPMorgan vừa chuyển sang quan điểm thận trọng hơn đối với thị trường vàng trong ngắn hạn khi hạ khoảng 25% dự báo giá vàng cho quý IV/2026, xuống còn 4.500 USD/ounce từ mức khoảng 6.000 USD/ounce trước đó.
Đồng USD mạnh lên, Phố Wall lại đối mặt 'quả bom hẹn giờ'
(VNF) - Đà phục hồi mạnh của đồng USD đang mang đến sự lạc quan cho thị trường tài chính, nhưng cũng đồng thời thổi bùng một nguy cơ từng khiến chứng khoán Mỹ lao dốc vào năm 2024. Giới phân tích cảnh báo, nếu hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất (carry-trade) đồng yên bị đảo ngược, Phố Wall có thể phải đối mặt với một cú sốc mới.
'Cá voi' tiền ảo số 1 thế giới từ bỏ nguyên tắc 'chỉ mua không bán'
(VNF) - Sau nhiều năm theo đuổi chiến lược tích lũy Bitcoin, Strategy đang bước sang một giai đoạn phát triển mới khi trọng tâm không còn chỉ là mở rộng quy mô nắm giữ tài sản số mà còn là hoàn thiện mô hình quản trị.
Sự biến đổi trong lòng nước Anh: Sở hữu nhà giảm, đi thuê thành xu hướng
(VNF) - Giá nhà tăng cao, nguồn cung khan hiếm và chi phí vay mua nhà đắt đỏ đang khiến ngày càng nhiều người Anh phải lựa chọn thuê nhà thay vì sở hữu. Dù Chính phủ đã triển khai nhiều cải cách trong giai đoạn 2025-2026, bài toán nhà ở giá phải chăng vẫn là một trong những thách thức lớn nhất của Vương quốc Anh.
Vì sao OpenAI muốn trao 5% cổ phần cho chính quyền Tổng thống Trump?
(VNF) - OpenAI đã thảo luận về khả năng chuyển nhượng 5% cổ phần cho chính phủ Mỹ, trong bối cảnh công ty khởi nghiệp trí tuệ nhân tạo được định giá 852 tỷ USD này đang tìm cách tháo gỡ các rào cản chính trị bằng việc tạo dựng sự đồng thuận về lợi ích tài chính với chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump.
World Cup bùng nổ bàn thắng, nhà cái ‘trả giá’ đắt
(VNF) - Cơn mưa bàn thắng của các ngôi sao World Cup khiến các hãng cá cược thiệt hại hàng chục triệu USD.
'Tấm đệm' an sinh giúp giảm tiền thuê nhà cho hàng triệu người ở Pháp
(VNF) - Trong khi nhiều quốc gia đối mặt với khủng hoảng khả năng chi trả nhà ở, Pháp vẫn duy trì được một thị trường cho thuê tương đối ổn định nhờ sự can thiệp mạnh mẽ của khu vực công. Hệ thống nhà ở xã hội quy mô lớn, trợ cấp tiền thuê phổ quát, ưu đãi thuế và khung pháp lý bảo vệ người thuê đã tạo nên "tấm đệm" an sinh cho hàng triệu hộ gia đình.
Chấn động Phố Wall: TT Trump 'bắt đáy' cổ phiếu trước khi đảo ngược chính sách thuế quan
(VNF) - Báo cáo tài chính hé lộ thời điểm Tổng thống Mỹ Donald Trump mạnh tay "bắt đáy" cổ phiếu công nghệ ngay trước khi thị trường bùng nổ trở lại.
Điều gì đang xảy ra với 'đế chế' Lotte?
(VNF) - Trong nhiều năm, Lotte được xem là một trong những tập đoàn tư nhân lớn nhất Hàn Quốc với hệ sinh thái trải rộng từ bán lẻ, thực phẩm, khách sạn, bất động sản đến hóa chất và tài chính. Sở hữu hàng loạt thương hiệu quen thuộc tại châu Á, tập đoàn này vẫn duy trì quy mô tài sản ngày càng lớn. Tuy nhiên, phía sau bức tranh về một đế chế kinh doanh khổng lồ lại là những con số cho thấy nhiều thách thức.
Rà soát tiến độ trục Tây Thăng Long, đại lộ 10 làn xe nối Hồ Tây - Sơn Tây
(VNF) - Sau nhiều năm vướng mắc, nhiều đoạn thuộc tuyến đường trục Tây Thăng Long ở Hà Nội đã cơ bản hoàn thành giải phóng mặt bằng, hướng tuyến dự án dần hiện rõ và đang được phấn đấu hoàn thành trong năm 2027.
































































