Lợi nhuận chạm đáy, Haxaco quyết bán ‘đất vàng’ đường Võ Văn Kiệt

Theo tài liệu họp ĐHĐCĐ thường niên 2025 mới công bố, Công ty Cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh (Haxaco, HoSE: HAX) sẽ tiếp tục xin ý kiến cổ đông về việc chuyển nhượng toàn bộ hoặc một phần khu đất mặt tiền đường Võ Văn Kiệt, phường An Lạc, TP. HCM. Bất động sản này có diện tích 6.282m2, được ghi nhận trên báo cáo tài chính riêng và hợp nhất năm 2025 với giá trị sổ sách hơn 542 tỷ đồng.

Về kế hoạch chuyển nhượng, HĐQT được uỷ quyền quyết định giá bán theo diễn biến thị trường, nhưng không thấp hơn giá trị hợp lý.

Đáng chú ý, tờ trình của Haxaco đã mở rộng đối tượng nhận chuyển nhượng, bao gồm cả các tổ chức, cá nhân có liên quan đến công ty. Dù vậy, HĐQT cam kết, nếu giao dịch với bên liên quan, toàn bộ quá trình sẽ được thực hiện theo đúng quy định pháp luật, có thẩm định độc lập và dựa trên nguyên tắc thị trường, đảm bảo minh bạch và quyền lợi cổ đông.

Thực tế, đây không phải lần đầu Haxaco tìm cách “thoái” khu đất trên đường Võ Văn Kiệt. Trong quý III/2025, doanh nghiệp từng tổ chức đấu giá nhưng không thu hút được nhà đầu tư. Đến quý IV, toàn bộ giá trị bất động sản này đã được chuyển từ danh mục “bất động sản đầu tư” sang “hàng tồn kho” trên báo cáo tài chính – một động thái cho thấy doanh nghiệp sẵn sàng bán tài sản khi điều kiện thị trường cho phép.

Để sở hữu trọn vẹn khu đất nói trên, Haxaco đã rót không ít tiền trong nhiều năm. Năm 2022, “ông trùm” buôn Mercedes-Benz chi khoảng 470 tỷ đồng để mua hơn 5.800 m² (tương đương mức giá. khoảng 81 triệu đồng/m²). Sau đó, doanh nghiệp lại bỏ ra. Hêm 73 tỷ đồng để mua nốt khoảng 500 m² còn lại từ Chủ tịch HĐQT Đỗ Tiến Dũng với đơn giá lên tới 150 triệu đồng/m².

Khu đất trên đường Võ Văn Kiệt từng được định giá quanh mức 160 triệu đồng/m² và được xem là tài sản chiến lược dài hạn của Haxaco. Tuy nhiên, lãnh đạo doanh nghiệp thừa nhận chưa đủ năng lực tài chính cũng như kinh nghiệm để tự phát triển một dự án quy mô lớn, trong khi phương án hợp tác với đối tác bên ngoài bị đánh giá tiềm ẩn nhiều rủi ro. Vì vậy, Haxaco đã lựa chọn hướng đi thận trọng hơn: khai thác tạm thời hoặc chờ thời điểm phù hợp để bán ra, thu hồi vốn và tái phân bổ nguồn lực.

Mặt khác, áp lực tài chính được cho là nguyên nhân khiến Haxaco phải đẩy mạnh tái cơ cấu tài sản. Năm 2025 được xem là năm kinh doanh kém nhất của ông trùm” buôn Mercedes-Benz khi doanh thu hợp nhất chỉ đạt hơn 4.600 tỷ đồng, giảm 16%. Lợi nhuận sau thuế chỉ còn 39 tỷ đồng, “bốc hơi” tới 80% so với mức thực hiện năm 2024, xuống mức thấp nhất kể từ khi niêm yết.

Đáng chú ý, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh âm 44 tỷ đồng, phản ánh rõ áp lực vận hành trong bối cảnh thị trường ô tô phục hồi chậm và cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Theo Haxaco, kết quả kinh doanh sa sút là do thị trường ô tô phục hồi chậm, cạnh tranh gay gắt, lượng xe tồn kho lớn kéo giá bán xuống thấp. Biên lợi nhuận sụt giảm mạnh do chương trình khuyến mãi dày đặc. Đồng thời, người tiêu dùng ngày càng cân nhắc kỹ khi mua xe, từ chi phí lăn bánh, vận hành đến khả năng giữ giá, trong khi lãi suất cho vay mua xe vẫn neo cao. Mặc dù vẫn là một trong những nhà phân phối lớn nhất của Mercedes-Benz và MG, với hệ thống đại lý phủ rộng tại nhiều đô thị lớn, Haxaco cũng không thể tránh khỏi xu hướng suy yếu chung của ngành.

Bước sang năm 2026, Haxaco đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt khoảng 200 tỷ đồng, tăng so với mức thực hiện năm 2025. Doanh nghiệp cho biết sẽ tập trung kiểm soát chi phí, giữ mức đòn bẩy tài chính an toàn và điều chỉnh chính sách bán hàng linh hoạt để giữ thị phần.

Dồn vốn cho 'ván cờ' xe điện?

Một nội dung đáng chú ý khác trong tài liệu ĐHĐCĐ thường niên 2026 của Haxaco là việc doanh nghiệp mở rộng đáng kể chiến lược đầu tư dài hạn. Theo đó, Haxaco sẽ trình cổ đông phương án cho phép góp vốn hoặc mua cổ phần các công ty cùng ngành với tổng hạn mức lên tới 500 tỷ đồng, cao hơn nhiều so với mức 200 tỷ đồng được thông qua trong các năm trước.

Một thương vụ cụ thể được nêu trong kế hoạch này là việc nhận chuyển nhượng từ 65% đến 85% vốn tại Công ty Cổ phần Tập đoàn Tương Lai Việt (VFG), đơn vị đang vận hành chuỗi đại lý phân phối xe điện VinFast trên toàn quốc. Động thái này được xem là bước đi nhằm mở rộng hệ sinh thái bán lẻ và dịch vụ hậu mãi của Haxaco trong lĩnh vực ô tô điện – mảng được xác định là trọng tâm tăng trưởng trong giai đoạn tới.

Thực tế, những tín hiệu ban đầu từ mảng xe điện đã bắt đầu phản ánh trong bức tranh tài chính của Haxaco. Trong quý IV/2025, doanh nghiệp ghi nhận khoản thu nhập cổ tức 19 tỷ đồng, được cho là đến từ các hoạt động liên quan đến phân phối xe điện VinFast. Cùng với đó, Haxaco tham gia thành lập VFG với tỷ lệ sở hữu 46%, qua đó từng bước hiện diện sâu hơn trong chuỗi giá trị của thị trường xe điện.

Chỉ trong thời gian ngắn, hệ thống VFG đã mở rộng lên 6 showroom, ghi nhận doanh thu khoảng 350 tỷ đồng trong quý IV/2025 với sản lượng tiêu thụ gần 700 xe. Mảng phân phối xe điện VinFast cho thấy những tín hiệu tích cực ban đầu và đang dần trở thành đối trọng quan trọng trong cơ cấu doanh thu của Haxaco, trong bối cảnh thị trường ô tô Việt Nam dịch chuyển mạnh sang các dòng xe năng lượng xanh.

Theo Haxaco, việc sở hữu chi phối một doanh nghiệp phân phối xe điện VinFast nhằm mục tiêu xoay trục kinh doanh, cải thiện biên lợi nhuận và mở rộng dư địa tăng trưởng trong trung và dài hạn.

Trong bối cảnh xe điện được đánh giá là xu hướng tất yếu, còn VinFast đang hưởng lợi từ việc mở rộng hạ tầng trạm sạc, chính sách bán hàng và hậu mãi, hướng đi này được xem là có cơ sở. Riêng trong năm 2025, VinFast đã bàn giao hơn 175.000 xe, giữ vững vị trí dẫn đầu thị trường năm thứ hai liên tiếp. Nếu kế hoạch thâu tóm tới 85% cổ phần tại VFG được hiện thực hóa, Haxaco được kỳ vọng có thể mở ra một chu kỳ tăng trưởng mới sau giai đoạn kinh doanh suy giảm vừa qua.