Sau một năm 2024 đáng quên khi lợi nhuận chạm đáy 10 năm, bước sang năm 2025, Công ty Cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (HoSE: NT2) đã trở lại với lợi nhuận sau thuế gần 1.000 tỷ đồng, gấp 12 lần năm trước đó. Đằng sau con số ấn tượng này là sự đảo chiều đồng thời của doanh thu và biên lợi nhuận đi kèm với chi phí khấu hao bắt đầu “nhẹ gánh”.
Quý I/2024 đã trở thành quý kinh doanh tệ nhất của NT2 kể từ khi lên sàn. Doanh thu của “ông lớn” điện khí này bỗng rơi về mức chỉ 262 tỷ đồng, chi phí cố định cao (khấu hao, nhân sự vận hành, bảo dưỡng…) đã gây ra khoản lỗ ròng lên tới 158 tỷ đồng. Nguyên nhân đến từ cơ chế huy động điện ưu tiên các nguồn điện rẻ hơn trong khi điện khí vốn có chi phí cao hơn các nguồn khác, khiến cho sản lượng điện được huy động của NT2 “tụt dốc không phanh”.
Tình hình bắt đầu ổn hơn trong các quý tiếp theo khi quý II/2024, doanh nghiệp này ghi nhận doanh thu tới trên 2.100 tỷ đồng, tức là gấp tới hơn 8 lần quý trước đó. Lợi nhuận theo đó cũng hồi phục theo nhưng vẫn ở mức thấp cho đến quý I/2025. Phải sang quý II/2025, lợi nhuận của NT2 mới bắt đầu vọt lên và duy trì sự khả quan trong các quý sau đó. Đặc biệt, mức lợi nhuận sau thuế 422 tỷ đồng trong quý IV/2025 là mức lợi nhuận hàng quý cao nhất 10 năm của NT2.
Sự phục hồi lợi nhuận này không chỉ đến từ việc sản lượng điện được huy động trở lại mức cao mà còn đến từ việc chi phí khấu hao giảm dần.
Báo cáo tài chính của NT2 cho thấy trước năm 2025, đều đặn hàng năm, chi phí khấu hao tài sản cố định của doanh nghiệp này ở mức khoảng 680-690 tỷ đồng. Tuy nhiên, năm 2025, chi phí khấu hao tài sản cố định của NT2 chỉ ở mức 556 tỷ đồng, giảm tới 131 tỷ đồng so với năm trước đó.
Đi sâu hơn vào từng quý, báo cáo tài chính quý III/2025 của NT2 cho thấy chi phí khấu hao tài sản cố định luỹ kế 9 tháng ở mức 515 tỷ đồng (bằng mức khấu hao cùng kỳ năm 2024). Điều này nghĩa là chi phí khấu hao của quý IV/2025 chỉ vỏn vẹn 41 tỷ đồng, đánh dấu thời kỳ “nhẹ gánh khấu hao” của NT2.
Một trong những điểm tích cực nổi bật đối với triển vọng kinh doanh của NT2 trong thời gian tới là khung chính sách mới được ban hành theo hướng ưu tiên huy động điện khí nội địa, từ đó giảm thiểu những tình huống cực đoan đã từng xảy ra trong năm 2024.
Cụ thể, Nghị định 100/2025/NĐ-CP (sửa đổi, bổ sung Nghị định 56/2025/NĐ-CP) quy định các nhà máy nhiệt điện khí sử dụng khí nội địa được ưu tiên huy động ở mức tối đa theo khả năng cấp khí và sản lượng phát điện khả dụng. Theo nhận định của Công ty Chứng khoán Beta, quy định này giúp giảm đáng kể rủi ro huy động, tăng tính “dự báo được” cho sản lượng phát của các nhà máy điện khí nội địa, trong bối cảnh nhu cầu điện duy trì xu hướng tăng trưởng ổn định .
Bên cạnh đó, không thể không kể đến việc chi phí khấu hao giảm đi trong giai đoạn tới, do giai đoạn khấu hao lớn đã đi qua, từ đó hỗ trợ lợi nhuận.
Tuy nhiên, vẫn còn những thách thức không nhỏ đối với NT2. Đầu tiên là triển vọng tăng trưởng của ngành điện mặc dù ổn định nhưng không cao. Một trong những nguyên nhân là do sự thay thế của các nguồn điện khác chưa được thống kê đầy đủ, đặc biệt là điện mặt trời.
Trong khi đó, cũng cần lưu ý đến rủi ro nguồn khí nội địa suy giảm. Đây là xu hướng dài hạn và NT2 cũng đang cố gắng ứng phó bằng cách chủ động bổ sung nguồn khí từ các mỏ mới thuộc Nam Côn Sơn 2 từ năm 2020. Xa hơn, từ năm 2027, dự án Sư Tử Trắng giai đoạn 2B được kỳ vọng có dòng khí đầu tiên, bổ sung khoảng 2 tỷ m3/năm cho khu vực, qua đó giúp giảm thiểu rủi ro thiếu hụt nguồn khí.
Ngoài ra, vấn đề công nợ cũng là một điểm không mấy tích cực với NT2. Số liệu tính đến hết năm 2025 cho thấy, các khoản phải thu ngắn hạn của “ông lớn” điện khí này lên đến 3.615 tỷ đồng, chiếm gần 40% tổng tài sản. Đáng chú ý là giá trị các khoản phải thu ngắn hạn liên tục tăng nhanh, từ mức 2.326 tỷ đồng cuối năm 2023 (chiếm 27,5% tổng tài sản) và 2.989 tỷ đồng cuối năm 2024 (chiếm 34% tổng tài sản).
Được biết, đây chủ yếu là các khoản phải thu từ Công ty Mua bán Điện (EPTC) thuộc Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN).
Tags:
(VNF) - HSC ghi nhận tăng trưởng tích cực năm 2025 nhờ mảng cho vay lập kỷ lục, song mảng tự doanh lại có điểm trừ khi công ty chốt bán nhiều cổ phiếu ngay trước nhịp tăng mạnh đầu 2026.
(VNF) – Đà tăng của cổ phiếu MWG được hậu thuẫn bởi sự cải thiện về lợi nhuận doanh nghiệp, trong đó nguồn lợi nhuận không chỉ đến từ hoạt động kinh doanh mà còn đến từ các hoạt động tài chính.
(VNF) - Nối gót TCBS, VPBankS và VPS, LPBS là công ty chứng khoán tiếp theo dự kiến IPO trong năm 2026.
(VNF) - Cùng với sự khởi sắc của thị trường trong phiên 19/1, khối ngoại đã đảo chiều mua ròng trở lại, chấm dứt chuỗi 4 phiên bán ròng trước đó.
(VNF) - Home Credit và Thế Giới Di Động (MWG) chính thức nâng tầm hợp tác chiến lược với tầm nhìn đến năm 2030. Sự hợp tác được kỳ vọng tạo động lực tăng trưởng vượt trội cho MWG, với trọng tâm là hệ sinh thái thuộc công ty Cổ phần đầu tư Điện Máy Xanh, thông qua việc tích hợp các giải pháp tài chính tiên tiến, tái định nghĩa hành trình mua sắm của người tiêu dùng.
(VNF) - Cổ phiếu DCV của Dragon Capital Việt Nam gây chú ý ngay trong ngày giao dịch đầu tiên trên UPCoM khi tăng kịch trần 40%, đưa vốn hóa doanh nghiệp vượt mốc 2.900 tỷ đồng.
(VNF) - Tuần vừa qua, danh sách cổ phiếu tăng mạnh tiếp tục gọi tên các doanh nghiệp vốn hoá nhà nước. Trong đó, PLX, PVI, VGI là các mã nổi bật nhất.
(VNF) - Theo chuyên gia hoạch định tài chính Trần Đức Trung, những sai lầm tài chính lặp đi lặp lại và cách đặt mục tiêu thiếu trọng tâm khiến nhiều kế hoạch rơi vào cảnh "đầu voi đuôi chuột".
(VNF) - Lian SGP Holding Pte. Ltd. – công ty con của Tập đoàn dược phẩm Livzon Pharmaceutical Group (Trung Quốc) vừa đăng ký chào mua công khai 120 triệu cổ phiếu IMP của CTCP Dược phẩm Imexpharm.
(VNF) - Theo CEO FIDT, ngành bảo hiểm chính là huyết mạch của dòng vốn quốc gia. Tuy nhiên, hiện nay phần lớn dòng tiền này vẫn chủ yếu chảy vào thị trường tiền tệ như trái phiếu Chính phủ hay tiền gửi ngân hàng, thay vì thị trường chứng khoán.
(VNF) - Ca sĩ Phương Linh bất ngờ chia sẻ danh mục đầu tư chứng khoán với mức sinh lời hơn 43%, trong đó VHM đang mang về cho nữ ca sĩ khoản lời gấp 2,5 lần giá vốn.
(VNF) - Cổ phiếu POM của CTCP Thép Pomina liên tục tăng trần, ghi nhận mức tăng khoảng 200% chỉ trong hơn hai tháng. Trong bối cảnh đó, Công ty TNHH Thương mại và Sản xuất Thép Việt – doanh nghiệp do gia đình Chủ tịch Pomina Đỗ Duy Thái thành lập – đã đăng ký bán 7,5 triệu cổ phiếu POM nhằm thực hiện nghĩa vụ trả nợ thay cho Pomina.
(VNF) - Sau những biến động của thị trường vốn, chứng khoán Việt Nam đang bước vào làn sóng IPO thứ ba với quy mô lớn nhưng không còn là “cuộc chơi dễ ăn”. Dòng tiền đã thận trọng hơn, đòi hỏi doanh nghiệp phải có nền tảng thực chất, còn nhà đầu tư buộc phải thay đổi tư duy, đánh giá kỹ định giá và triển vọng dài hạn nếu muốn nắm bắt cơ hội.
(VNF) - Lian SGP Holding – công ty con của Tập đoàn dược phẩm Livzon (Trung Quốc) – đăng ký chào mua 120 triệu cổ phiếu IMP, tương đương gần 78% vốn điều lệ Imexpharm, với mức giá 57.400 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 7% so với thị giá, qua đó thể hiện tham vọng nắm quyền chi phối một trong những doanh nghiệp dược lớn nhất Việt Nam.
(VNF) - Sau 1 tháng niêm yết trên HoSE, cổ phiếu VCK của Chứng khoán VPS đang giao dịch quanh 46.000 đồng/cp, thấp hơn nhiều so với mức giá chào bán lần đầu.
(VNF) - Thuế TP. Hà Nội đã tổng hợp và thông tin về 6 cổng thông tin điện tử về thuế phổ biến hiện nay nhằm hỗ trợ cho người nộp thuế, đặc biệt là nhóm hộ kinh doanh.
(VNF) - Sau vụ đấu giá bất thành vào cuối tháng 12/2025, VietinBank vừa đăng ký bán toàn bộ 19,6 triệu cổ phiếu của Cảng Sài Gòn theo phương thức khớp lệnh.
(VNF) - Một tháng trở lại đây, bất chấp doanh nghiệp liên tục nhận quyết định xử phạt, cổ phiếu PNJ vẫn bứt phá tới 25%, cùng lực cầu tăng mạnh theo thời gian.
(VNF) - Với sự luân chuyển của dòng tiền, nhóm cổ phiếu công nghệ và bán lẻ bất ngờ trở thành điểm nhấn trong phiên giao dịch 16/1.
(VNF) - Lãnh đạo Cục Thuế khẳng định, trong giai đoạn đầu hộ kinh doanh chuyển đổi mô hình quản lý thuế, ngành thuế sẽ tập trung vào hướng dẫn, nhắc nhở thay vì kiểm tra và xử phạt.
(VNF) - Theo Chứng khoán VPS, dữ liệu thị trường hiển thị chậm tại mục Thông tin thị trường trên ứng dụng SmartOne do lỗi backup dữ liệu cuối ngày.
(VNF) - Theo chị Tố Như – khách hàng của VPS, tài khoản đầu tư của chị có sự sai khác giữa giá gốc cổ phiếu hiển thị trên ứng dụng và giá tính toán thực tế. Từ đó, chị cho rằng mình bị ảnh hưởng “kép” quyền lợi của nhà đầu tư.
(VNF) - Từ một cổ phiếu mờ nhạt trên UPCoM, MVN đã từng bước trở lại câu lạc bộ vốn hoá tỷ USD sau khi VIMC xoá lỗ luỹ kế và đang là một trong những cổ phiếu đáng chú ý trong sóng doanh nghiệp Nhà nước trên thị trường chứng khoán.
(VNF) - Vào ngày 9/1 vừa qua, Masan Consumer (HoSE: MCH) đã chốt quyền cổ tức tiền mặt đợt 2/2025 và phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ cổ tức thuộc nhóm cao trên thị trường.
(VNF) - HSC ghi nhận tăng trưởng tích cực năm 2025 nhờ mảng cho vay lập kỷ lục, song mảng tự doanh lại có điểm trừ khi công ty chốt bán nhiều cổ phiếu ngay trước nhịp tăng mạnh đầu 2026.
(VNF) - Sở Xây dựng TP Hà Nội thông báo mở bán và cho thuê 480 căn hộ nhà ở xã hội tại dự án Khu nhà ở đô thị Kim Hoa (đợt 1) với giá bán từ 19,8 triệu/m2.
