Phố Wall ‘bật đèn xanh’ cho Jensen Huang, tỷ phú công nghệ lập nền tảng tài chính mới

CEO Nvidia Jensen Huang cho rằng ngành AI đang chuẩn bị bước sang một giai đoạn tài chính hoàn toàn mới, trong đó nguồn tiền không còn chủ yếu đến từ bảng cân đối kế toán của các tập đoàn công nghệ, mà được hậu thuẫn bởi những thế lực lớn nhất trên Phố Wall.

Trong cuộc phỏng vấn với CNBC hôm 10/8, Huang gọi kế hoạch này là một “ý tưởng lớn”, đồng thời xuất hiện cùng lãnh đạo của Goldman Sachs, BlackRock, Blackstone, KKR, Apollo và Brookfield. Các tập đoàn tài chính này cho biết họ sẵn sàng huy động khoảng 500 tỷ USD, thậm chí có thể nhiều hơn, để xây dựng và mở rộng các “nhà máy AI” mới, trong bối cảnh các nhà sản xuất chip và những công ty điện toán đám mây lớn đang chạy đua đáp ứng nhu cầu dường như không có điểm dừng.

Thông điệp chung mà Huang cùng các đối tác tài chính đưa ra rất rõ ràng: hạ tầng AI đang dần được nhìn nhận không chỉ là thiết bị công nghệ, mà là một loại tài sản mới có khả năng tạo ra doanh thu trong thời gian dài.

“Những hệ thống này không giống PC, cũng không giống điện thoại. Chúng giờ đây là những tài sản tạo ra doanh thu”, Huang nói với CNBC. Theo ông, các hệ thống AI có tính sản xuất, tuổi thọ dài, có thể thay thế lẫn nhau và đủ linh hoạt để tiếp tục được nâng cấp.

Đây là một thay đổi đáng chú ý trong cách Phố Wall nhìn nhận AI. Nếu thành công, mô hình này có thể mở ra một nguồn vốn khổng lồ cho cuộc đua xây dựng trung tâm dữ liệu và siêu máy tính AI trong những năm tới.

500 tỷ USD cho cuộc đua xây dựng “nhà máy AI”

Tuy nhiên, cuộc thảo luận vẫn chưa đưa ra nhiều chi tiết về cách mô hình tài chính mới sẽ vận hành. Các bên chưa công bố cụ thể những loại doanh nghiệp nào sẽ vay vốn, lãi suất dự kiến ra sao, các trung tâm dữ liệu sẽ được xây dựng ở đâu hay thời điểm triển khai chính thức.

Thông cáo chung cho biết các công ty đã ký các bản ghi nhớ thỏa thuận, nhưng chưa có hợp đồng cụ thể nào được công bố.

Những chi tiết này đặc biệt quan trọng. Gần 11 tháng trước, Nvidia từng công bố kế hoạch hợp tác đầu tư tới 100 tỷ USD vào OpenAI trong khuôn khổ dự án xây dựng các trung tâm dữ liệu với tổng công suất lên tới 10 gigawatt. Kế hoạch đầu tư đó cuối cùng không thành hiện thực theo cấu trúc ban đầu. Tuy nhiên, Nvidia sau đó vẫn rót 30 tỷ USD vào vòng gọi vốn kỷ lục mà OpenAI hoàn tất hồi đầu năm nay.

Điều này đặc biệt đáng chú ý trong bối cảnh McKinsey dự báo tổng chi tiêu toàn cầu cho AI có thể đạt khoảng 7.000 tỷ USD vào cuối thập niên này.

Khi siêu máy tính AI trở thành tài sản đầu tư

Từ đầu năm đến nay, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft và Oracle đã huy động tổng cộng hơn 150 tỷ USD thông qua phát hành nợ và cổ phiếu để xây dựng trung tâm dữ liệu, phát triển các mô hình AI mới và đáp ứng sự bùng nổ của các AI agent.

Intel cũng vừa công bố kế hoạch phát hành thêm 15 tỷ USD cổ phiếu, sau đó nâng quy mô lên 20 tỷ USD.

Nhưng Phố Wall đang muốn tham gia vào cuộc chơi theo một cách khác. Thay vì đơn thuần cho các công ty công nghệ vay tiền, những định chế tài chính lớn bắt đầu xem chính các hệ thống AI và cơ sở hạ tầng phục vụ chúng như những tài sản có thể tạo ra dòng tiền.

David Solomon, CEO Goldman Sachs, cho rằng thị trường đang bắt đầu hình thành một mô hình tài trợ dựa trên tài sản cho hạ tầng AI. Theo ông, điều này không có gì bất ngờ bởi các trung tâm dữ liệu và hệ thống AI là những tài sản vật chất có giá trị thực.

Cách nhìn này làm thay đổi đáng kể bản chất của cuộc chơi.

Thay vì coi siêu máy tính là những thiết bị mà khách hàng mua rồi sử dụng, các hệ thống AI chứa hàng loạt GPU của Nvidia đang được xem như những khoản đầu tư có khả năng sinh lời. Một rack máy chủ AI sử dụng GPU cao cấp của Nvidia có thể có giá lên tới khoảng 3 triệu USD.

Huang cho rằng các hệ thống này còn có thể tiếp tục được cải thiện nhờ phần mềm CUDA của Nvidia, qua đó kéo dài vòng đời và nâng cao hiệu quả kinh tế.

Waldemar Szlezak, người đứng đầu mảng hạ tầng số của KKR, thậm chí cho rằng dòng tiền tạo ra từ các hệ thống AI có thể được xem như một nguồn doanh thu để chứng khoán hóa, sau đó chia nhỏ rủi ro và bán cho các nhà đầu tư muốn tham gia vào những phần khác nhau của chuỗi giá trị AI.

Đây chính là điểm khiến ý tưởng của Huang trở nên đặc biệt lớn: AI không chỉ thu hút vốn công nghệ mà có thể trở thành nền tảng cho một thị trường tài chính mới.

Jensen Huang mở cánh cửa cho hàng trăm nghìn tỷ USD

Huang cho biết Nvidia sẽ đóng vai trò kết nối khách hàng với các đối tác tài chính.

Nvidia cũng có quyền lựa chọn bảo lãnh tới 25% mỗi khoản vay. Cơ chế này được kỳ vọng giúp các doanh nghiệp tiếp cận mức lãi suất thuận lợi hơn so với việc chỉ dựa vào xếp hạng tín nhiệm của chính họ.

Đổi lại, bên vay sẽ phải sử dụng các kiến trúc hệ thống do Nvidia quy định. Mục tiêu là bảo đảm rằng nếu doanh nghiệp gặp vấn đề, một công ty khác vẫn có thể tiếp quản hệ thống và vận hành nó.

Cơ chế này có thể làm giảm rủi ro cho các nhà cho vay, đồng thời mở rộng đáng kể số lượng doanh nghiệp có khả năng tiếp cận nguồn vốn để xây dựng hạ tầng AI.

Nvidia vẫn còn nhiều vấn đề phải hoàn thiện với các đối tác tài chính trước khi mô hình mới có thể vận hành trên quy mô lớn. Tuy nhiên, cuộc gặp hôm 10/8 đã gửi đi một tín hiệu quan trọng tới toàn bộ ngành công nghệ: nguồn vốn dành cho cuộc đua AI có thể lớn hơn rất nhiều so với khả năng tự tài trợ của các tập đoàn công nghệ.

Bruce Flatt, CEO Brookfield, cho rằng Huang đã tạo ra cấu trúc cần thiết để các nhà đầu tư có thể tham gia.

“Jensen đang dẫn dắt việc tạo ra những cấu trúc này”, Flatt nói, đồng thời nhấn mạnh rằng thế giới hiện có hàng trăm nghìn tỷ USD vốn.

Vì vậy, câu chuyện AI từ nay có thể không còn đơn thuần là cuộc đua giữa Nvidia, Microsoft, Amazon, Google, Meta hay OpenAI để xây dựng những mô hình ngày càng mạnh. Nó đang dần trở thành một cuộc tái cấu trúc tài chính quy mô lớn, trong đó trung tâm dữ liệu, GPU, siêu máy tính và dòng doanh thu từ AI được biến thành những tài sản có thể huy động vốn.

Nếu mô hình của Huang thành công, 500 tỷ USD có thể chỉ là điểm khởi đầu. Phố Wall sẽ có thêm một thị trường tài sản khổng lồ để khai thác, còn ngành AI có thể tiếp tục mở rộng với tốc độ chưa từng có.

Nhưng đi cùng cơ hội là rủi ro. Khi hàng trăm tỷ USD vốn vay bắt đầu đổ vào các trung tâm dữ liệu và chip AI, câu hỏi quan trọng nhất sẽ không còn là “Có đủ tiền để xây AI hay không?”, mà là “Những tài sản AI này thực sự có thể tạo ra bao nhiêu doanh thu và lợi nhuận để trả lại số tiền khổng lồ mà Phố Wall đang đặt cược?”

Đó có thể chính là phép thử lớn tiếp theo đối với Nvidia, Jensen Huang và toàn bộ cơn sốt AI.