SEC thử nghiệm cổ phiếu token hóa, chứng khoán đứng trước thay đổi mới
(VNF) - Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) hôm 17/9 đã ban hành một lệnh tạo ra lộ trình pháp lý cho một số sàn giao dịch nhất định phát hành các chứng chỉ điện tử đại diện cho cổ phiếu của các công ty Mỹ đang niêm yết công khai. Quy định có hiệu lực ngay lập tức.
Token hóa cổ phiếu có thể thay đổi cách giao dịch chứng khoán
Cơ chế Miễn trừ Đổi mới (Innovation Exemption) nới lỏng một số yêu cầu pháp lý cho các nền tảng giao dịch và nhà cung cấp thanh khoản, qua đó tạo điều kiện cho việc giao dịch cổ phiếu được mã hóa, với điều kiện các đơn vị này đáp ứng một số yêu cầu nhất định.
Hai trong số các yêu cầu đang nhận được nhiều sự quan tâm từ cộng đồng đầu tư. Thứ nhất, người nắm giữ cổ phiếu được mã hóa phải được hưởng các quyền tương tự như khi sở hữu cổ phiếu truyền thống. Thứ hai, các công ty phát hành phải có quyền phản đối việc cổ phiếu của mình được đưa lên blockchain dưới dạng token.
Động thái được chờ đợi từ lâu của cơ quan quản lý chứng khoán Mỹ được đưa ra chỉ hai ngày sau khi Đạo luật Clarity, một trong những nỗ lực quan trọng nhất nhằm tạo ra sự rõ ràng về mặt pháp lý cho lĩnh vực tiền số, không được Thượng viện Mỹ thông qua.
Dự luật về cấu trúc thị trường tiền số này nhằm thiết lập các quy tắc rõ ràng về cách phân loại và quản lý tài sản kỹ thuật số, bao gồm cả chứng khoán được mã hóa. Trong lúc Quốc hội chưa đưa ra khuôn khổ mới, SEC đang sử dụng thẩm quyền hiện có để từng bước xác định ranh giới pháp lý cho lĩnh vực này.

Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết trong một tuyên bố: “Quy định miễn trừ đổi mới được thiết kế để giải quyết những thách thức đã ngăn cản sự đổi mới có trách nhiệm bén rễ tại Hoa Kỳ, đồng thời cung cấp sự bảo vệ cho nhà đầu tư và các tiêu chuẩn về tính toàn vẹn của thị trường.”
Mặc dù không phải là một quy định chính thức, cơ chế miễn trừ có thời hạn 5 năm này được kỳ vọng sẽ mở đường cho các hoạt động thử nghiệm trên thị trường. Những dữ liệu và kinh nghiệm thu được trong thời gian này có thể được sử dụng để xây dựng các quy định chính thức sau đó, thậm chí giúp Quốc hội đánh giá liệu có cần một đạo luật mới hay không.
Đây là một phần trong sáng kiến “Dự án Crypto” của SEC, được khởi động năm ngoái với mục tiêu thúc đẩy việc đưa các thị trường tài chính của Mỹ lên blockchain.
“Ủy ban không coi công nghệ hiện tại là tiêu chuẩn cho tương lai”, ông Atkins nói. “Thay vào đó, Ủy ban cho phép thị trường phát triển, theo dõi sự phát triển của thị trường và sử dụng những hiểu biết đó để xây dựng một khung pháp lý linh hoạt, có khả năng thích ứng với tương lai. Điều quan trọng là biện pháp tạm thời này phải được tiếp nối bằng các quy định lâu dài, để đảm bảo thị trường trên blockchain vẫn là một hướng đi khả thi khi thị trường vốn tiếp tục phát triển.”
Token hóa tài sản là quá trình phát hành các phiên bản kỹ thuật số của chứng khoán giao dịch công khai, tài sản thực hoặc các dạng giá trị khác trên blockchain. Công nghệ này đang nhận được sự quan tâm ngày càng lớn nhờ tiềm năng cải thiện khả năng tiếp cận và thanh khoản của các tài sản tài chính.
Coinbase, Robinhood, Gemini và sàn giao dịch Kraken của Payward đã ra mắt các sản phẩm cổ phiếu được mã hóa tại thị trường nước ngoài, nhưng chưa cung cấp dịch vụ này cho khách hàng tại Mỹ.
Nếu được áp dụng rộng rãi, token hóa có thể thay đổi cách chứng khoán được giao dịch và thanh toán, mở ra khả năng giao dịch 24/7 và giúp các tài sản được mã hóa kết nối dễ dàng hơn với hệ thống tài chính dựa trên blockchain.
Tuy nhiên, công nghệ này cũng tiềm ẩn một số rủi ro, trong đó có khả năng biến động giá cao hơn và nguy cơ xuất hiện những đợt biến động mạnh khi thanh khoản trên thị trường thấp.
Quyết định về Miễn trừ Đổi mới được SEC thông qua hôm thứ Năm có quy định giới hạn khối lượng giao dịch nhằm giảm thiểu những rủi ro và biến động lớn có thể phát sinh.

Cổ phiếu token hóa và bài toán quyền cổ đông
Khi ngày càng nhiều công ty tìm hiểu việc sử dụng cổ phiếu và các tài sản được mã hóa, xu hướng này cũng đặt ra câu hỏi về những quyền mà token thực sự phải mang lại cho người sở hữu.
Tranh luận hiện tập trung vào việc liệu nhà đầu tư có nên được hưởng đầy đủ các quyền kinh tế và quyền cổ đông như khi nắm giữ cổ phiếu truyền thống hay không, đặc biệt là quyền biểu quyết.
Vấn đề này trở nên đáng chú ý hơn sau cuộc tranh luận công khai giữa CEO Robinhood và CEO AMC về mô hình chứng khoán được mã hóa của Robinhood.
CEO AMC Adam Aron cho rằng việc tạo ra cơ hội tiếp cận cổ phiếu AMC mà không cần sự tham gia của công ty phát hành có thể làm suy yếu mối quan hệ truyền thống giữa doanh nghiệp và cổ đông.
CEO Robinhood sau đó đã phản hồi những chỉ trích của ông Adam Aron liên quan đến cổ phiếu được mã hóa.
Quy định Miễn trừ Đổi mới mới của SEC nêu rõ các token cổ phiếu phải cung cấp cho người nắm giữ những quyền và đặc quyền tương tự như chứng khoán truyền thống, bao gồm quyền nhận cổ tức và quyền biểu quyết.
Các công ty cũng có thể phản đối và ngăn chặn việc chứng khoán của mình được giao dịch dưới dạng token.
Theo người phát ngôn của SEC, các nền tảng giao dịch phải thông báo cho công ty phát hành về kế hoạch token hóa cổ phiếu và chờ 30 ngày kể từ khi công ty nhận được thông báo trước khi bắt đầu giao dịch token. Nếu công ty phản đối trong thời hạn 30 ngày, nền tảng giao dịch không được phép cung cấp cổ phiếu đã được mã hóa để giao dịch.
Bất chấp những lo ngại này, người phát ngôn cho biết SEC đã trao đổi với các công ty phát hành và ngày càng lạc quan về tiềm năng của token hóa. Phản hồi từ cộng đồng doanh nghiệp cũng cho thấy công nghệ này nhiều khả năng sẽ được áp dụng dưới một hình thức nào đó.
Robinhood cho biết trong tuần này rằng họ đang tìm cách giải quyết những lo ngại trên. Công ty dự định cho phép người nắm giữ token cổ phiếu đổi token lấy cổ phiếu cơ sở theo tỷ lệ 1:1, đồng thời trao cho họ thêm quyền biểu quyết.
Hàn Quốc sẽ mã hóa toàn bộ chứng khoán, Nhật Bản muốn thanh toán cổ phiếu trên blockchain
Sau quyết định của Fed, những thị trường nào chịu sức ép?
(VNF) - Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ có thể tạo ra những tác động vượt ra ngoài biên giới nước Mỹ, từ tỷ giá, lãi suất đến thị trường tài chính và tăng trưởng kinh tế toàn cầu.
Sự cố tại Việt Nam chưa dứt điểm, Grab có động thái mới
(VNF) - Giữa lúc hoạt động tại Việt Nam vướng những phản ánh liên quan đến chính sách giá, phí và chiết khấu, Grab đang đẩy mạnh một hướng đi khác trong hệ sinh thái kinh doanh.
Bitcoin vừa tìm lại đà tăng đã gặp thử thách lớn
(VNF) - Clarity Act, dự luật quản lý tiền điện tử được Tổng thống Mỹ Donald Trump ủng hộ, đã không vượt qua vòng bỏ phiếu thủ tục tại Thượng viện, giáng một đòn mạnh vào nỗ lực đưa tài sản kỹ thuật số vào khuôn khổ pháp lý chính thức của Mỹ.
Vốn hóa Grab tiếp tục lao dốc, về đáy gần 3 năm sau những căng thẳng tại Việt Nam
(VNF) - Giữa lúc cổ phiếu rơi xuống dưới 3 USD và thị trường Việt Nam xuất hiện những căng thẳng mới với tài xế, Grab tuyên bố sẽ chi khoảng 900 triệu USD để mua lại cổ phiếu trong vòng 12 tháng.
Fed sắp tăng lãi suất lần đầu tiên dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh?
(VNF) - Chủ tịch Fed Kevin Warsh hiện chưa đưa ra bất kỳ định hướng nào về lộ trình lãi suất của Mỹ. Tuy nhiên, lạm phát vẫn ở mức cao, giá dầu vượt 100 USD/thùng, cùng với những nhấn mạnh của ông về yêu cầu duy trì ổn định giá cả và theo dõi các tín hiệu từ thị trường tài chính dường như đang cho thấy khá rõ bước đi tiếp theo của ngân hàng trung ương Mỹ.
Mỹ phẩm L’Oréal đối mặt hơn 12.000 vụ kiện cáo buộc sản phẩm gây ung thư
(VNF) - Tập đoàn mỹ phẩm Pháp L’Oréal bị kiện tại Mỹ với cáo buộc không cảnh báo người tiêu dùng về nguy cơ ung thư liên quan đến các sản phẩm duỗi tóc hóa chất.
Vì sao Thủ tướng Singapore được trả lương cao gấp 7 lần Tổng thống Mỹ?
(VNF) - Với mức thu nhập vừa được tăng lên 3,6 triệu SGD (2,8 triệu USD) mỗi năm, Thủ tướng Singapore Lawrence Wong được trả lương cao gấp 7 lần Tổng thống Mỹ Donald Trump. Đằng sau mức đãi ngộ đặc biệt này là công thức được xây dựng từ thời cựu Thủ tướng Lee Kuan Yew (Lý Quang Diệu), nhằm giúp Singapore thu hút nhân tài, nâng cao hiệu quả quản trị và duy trì đội ngũ lãnh đạo ổn định.
Chủ tịch Fed đứng trước 'bài kiểm tra khắc nghiệt'
(VNF) - Khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất đang đẩy Chủ tịch Kevin Warsh đứng trước thử thách khắc nghiệt về tính độc lập của ngân hàng trung ương, trong bối cảnh Tổng thống Donald Trump vẫn mong muốn một mặt bằng lãi suất thấp hơn.
Cổ phiếu Grab tiếp tục lao dốc về đáy 52 tuần, sự cố ở Việt Nam làm lộ rõ rủi ro
(VNF) - Cổ phiếu Grab rơi xuống đáy 52 tuần, mất 46% chỉ trong một năm trong khi hoạt động kinh doanh liên tục cải thiện và công ty nâng dự báo doanh thu năm 2026.
Khối ngoại trở lại mua ròng sau chín tháng bán tháo, Việt Nam có hưởng lợi?
(VNF) - Các nhà đầu tư nước ngoài đã quay trở lại mua ròng cổ phiếu châu Á trong tháng 8, chấm dứt chuỗi bán tháo kéo dài chín tháng. Cổ phiếu công nghệ liên quan đến trí tuệ nhân tạo thu hút dòng tiền sau đợt bán tháo mạnh.
Xung đột địa chính trị đẩy giá hàng hóa quốc tế tăng vọt
(VNF) - Thị trường hàng hóa quốc tế đang chịu sức ép lớn khi xung đột tại Trung Đông và Nga - Ukraine đồng thời làm gia tăng rủi ro đối với nguồn cung năng lượng, vận tải và lương thực.
Hàng trăm máy bay phải ngừng hoạt động, Nga tìm thuê từ Việt Nam
(VNF) - Nga đang tìm cách thuê máy bay từ các hãng hàng không Việt Nam để bổ sung đội bay, trong khi các lệnh trừng phạt khiến việc tiếp cận máy bay, phụ tùng và dịch vụ bảo dưỡng từ nước ngoài ngày càng khó khăn. Moscow cho biết đã gửi đề xuất cho phía Việt Nam về hình thức thuê trọn gói, gồm máy bay, phi hành đoàn và bảo trì.
90 ngày 'ân hạn': Giới siêu giàu Trung Quốc chạy đua xoay tiền nộp thuế
(VNF) - Những biến động xoay quanh Haidilao International Holding, doanh nghiệp vận hành chuỗi nhà hàng lẩu Trung Quốc, đang cho thấy một rủi ro mới đối với thị trường vốn: chính sách thuế ngày càng chặt chẽ của Bắc Kinh đối với tài sản ở nước ngoài có thể buộc các cá nhân giàu có phải huy động tiền để đáp ứng nghĩa vụ thuế.
'Hết hàng trong tích tắc': Người Trung Quốc đổ xô mua trái phiếu chính phủ
(VNF) - Trong khi trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn là tâm điểm của đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu, bất chấp những nỗ lực của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent nhằm ổn định thị trường, các nhà đầu tư tại Trung Quốc đang đổ xô mua trái phiếu chính phủ trong nước.
Lạm phát tại Mỹ lên cao, áp lực tăng lãi suất đẩy Fed vào tình thế khó
(VNF) - CPI Mỹ tháng 8 tăng 3,4%, đẩy xác suất Fed tăng lãi suất lên gần 90%, nhưng Phố Wall vẫn đồng loạt tăng điểm, trong khi giá dầu hạ nhiệt và vàng phục hồi.
Chỉ số lạm phát Mỹ tăng 3,4%, thêm tín hiệu Fed tăng lãi suất
(VNF) - Lạm phát Mỹ tiếp tục gia tăng trong tháng 8, điều này có thể dẫn đến việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất.
25 năm sau vụ khủng bố 11/9: Nhìn lại những dư chấn đối với kinh tế Mỹ
(VNF) - Cách đây 25 năm, vào ngày 11/9/2001, các cuộc tấn công khủng bố đã giáng một đòn mạnh vào nền kinh tế Mỹ vốn đang suy thoái. Bên cạnh tổn thất nặng nề về người, các vụ tấn công đã gây ra những cú sốc kinh tế làm thay đổi thị trường, nhiều ngành công nghiệp và hoạt động chi tiêu của chính phủ Mỹ trong nhiều năm sau đó.
PPI Mỹ tăng mạnh khi giá dầu vượt 100 USD: Phố Wall chao đảo
(VNF) - Giá sản xuất tại Mỹ tăng mạnh trong tháng 8, cùng lúc giá dầu vượt 100 USD một thùng, khiến thị trường gia tăng lo ngại về áp lực lạm phát và khả năng Fed tiếp tục nâng lãi suất, gây sức ép lên chứng khoán và các tài sản rủi ro.
ECB tăng lãi suất chủ chốt, cảnh báo lạm phát kéo dài
(VNF) - Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất tiền gửi lên 2,5%. Cơ quan này đồng thời cảnh báo nền kinh tế khu vực đồng euro có thể chịu sức ép nếu chi phí năng lượng tiếp tục leo thang.
Huawei hầu tòa tại Mỹ với cáo buộc xây đế chế bằng 'trộm cắp'
(VNF) - Một công tố viên Mỹ đã mô tả Huawei của Trung Quốc là một “doanh nghiệp tội phạm”, cáo buộc tập đoàn này đánh cắp tiền và bí mật công nghệ từ các công ty Mỹ để xây dựng đế chế viễn thông, khi phiên tòa xét xử gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc bắt đầu tại tòa án liên bang ở Brooklyn, New York (Mỹ) ngày 8/9.
Trung tâm tài chính quốc tế: Tránh 'vết xe khủng hoảng' Thái Lan năm 1997
(VNF) - Theo chuyên gia, Việt Nam cần rút kinh nghiệm từ cuộc khủng hoảng năm 1997 của Thái Lan khi hướng tới mục tiêu xây dựng một trung tâm tài chính toàn cầu.
Chính quyền TT Trump chỉ trích Ford vì 'có quan hệ' với Trung Quốc
(VNF) - Chính quyền Tổng thống Donald Trump đã bày tỏ “mối quan ngại sâu sắc” với hãng sản xuất ô tô Ford về những cáo buộc liên quan đến việc công ty này sử dụng công nghệ và duy trì hoạt động sản xuất có liên hệ với Trung Quốc.
Giá dầu tăng nóng trở lại, toàn cầu trước cú sốc lạm phát mới
(VNF) - Giá dầu Brent đang tiến sát mốc 100 USD/thùng khi căng thẳng Trung Đông làm gia tăng lo ngại nguồn cung. Đà tăng của dầu xuất hiện đúng thời điểm thị trường chờ loạt dữ liệu lạm phát Mỹ, trong đó có PPI tháng 8, khiến kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed trở nên khó đoán hơn.
Nhân dân tệ vươn ra toàn cầu bằng 'cơn sóng' vay nợ 149 tỷ USD
(VNF) - Phát hành trái phiếu “dim sum” và “panda” bằng nhân dân tệ đã vượt 149 tỷ USD trong năm nay, khi ngày càng nhiều doanh nghiệp và chính phủ nước ngoài tìm cách tận dụng chi phí vay thấp tại Trung Quốc.
Sau quyết định của Fed, những thị trường nào chịu sức ép?
(VNF) - Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ có thể tạo ra những tác động vượt ra ngoài biên giới nước Mỹ, từ tỷ giá, lãi suất đến thị trường tài chính và tăng trưởng kinh tế toàn cầu.
Khảo sát hiện trạng khu đô thị 200ha vừa được Đà Nẵng gỡ 'nút thắt' pháp lý
(VNF) - Việc TP.Đà Nẵng chính thức giao đất trở lại cho dự án Khu đô thị Thương mại dịch vụ Bắc Hội An được kỳ vọng sẽ giải phóng nguồn lực đất đai bị đóng băng và tạo xung lực mới cho thị trường.
































































