SJ Group lãi lớn sau nửa năm nhưng dòng tiền âm gần 500 tỷ đồng
(VNF) - Doanh thu và lợi nhuận của Công ty cổ phần SJ Group (HoSE: SJS) tăng mạnh trong nửa đầu năm 2026, song dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm gần 500 tỷ đồng.
Doanh thu quý II tăng hơn gấp đôi, lợi nhuận sau thuế tăng 135%
Báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 của SJ Group ghi nhận 443 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng gần 129% so với cùng kỳ; trong đó doanh thu chuyển nhượng bất động sản đạt gần 419 tỷ đồng, chiếm tới 94% tổng doanh thu. Đây là động lực chính giúp lợi nhuận bật tăng trong kỳ.
Giá vốn tăng chậm hơn đáng kể so với doanh thu, đưa lợi nhuận gộp lên 344 tỷ đồng, tăng 142%; biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 73,3% lên 77,6%.

Kết quả, lợi nhuận sau thuế quý II của SJ Group đạt 244 tỷ đồng, tăng 135%. Lũy kế 6 tháng, doanh nghiệp ghi nhận 760 tỷ đồng doanh thu và gần 420 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, cao gấp 2,45 lần cùng kỳ.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng phần lớn lợi nhuận của SJ Group vẫn đến từ hoạt động ghi nhận doanh thu bất động sản, trong khi tốc độ chuyển hóa thành tiền mặt chưa tương ứng.
Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản của SJ Group đạt 8.400 tỷ đồng, tăng khoảng 6,7% so với cuối năm 2025. Trong đó, hàng tồn kho ở mức 4.380 tỷ đồng và tài sản dở dang dài hạn đạt 2.640 tỷ đồng. Như vậy, hơn 7.000 tỷ đồng, tương đương trên 83% tổng tài sản đang nằm trong các dự án bất động sản.
Trọng tâm của toàn bộ bảng cân đối kế toán vẫn là khu đô thị mới Nam An Khánh. Riêng dự án này chiếm 4.322 tỷ đồng hàng tồn kho, tương đương gần như toàn bộ giá trị bất động sản dở dang ngắn hạn của doanh nghiệp.
Bên cạnh đó, SJ Group còn đang “găm” lượng vốn lớn tại nhiều dự án khác như khu đô thị mới Hòa Hải - Đà Nẵng (1.244 tỷ đồng), dự án Văn La - Văn Khê (759 tỷ đồng), khu đô thị Mỹ Đình - Mễ Trì, dự án Tiến Xuân hay khu đô thị Thịnh Lang - Hòa Bình.
Thuyết minh báo cáo cũng hé lộ trong 6 tháng đầu năm, gần 135 tỷ đồng chi phí đi vay đã được SJ Group và các công ty con vốn hóa vào các khoản vay phục vụ đầu tư dự án Khu đô thị mới Nam An Khánh.
Dòng tiền kinh doanh âm, tiền mặt giảm
Trong khi lợi nhuận sau thuế 6 tháng đạt gần 420 tỷ đồng, tiền và tương đương tiền cuối kỳ của SSJ Group chỉ còn 25,5 tỷ đồng, giảm hơn 83% so với đầu năm.
Nguyên nhân nằm ở dòng tiền hoạt động kinh doanh. 6 tháng đầu năm, SJ Group ghi nhận dòng tiền kinh doanh âm gần 500 tỷ đồng, dù lợi nhuận trước thuế đạt hơn 526 tỷ đồng.
Dòng tiền bị hút vào ba khu vực chính: phải thu tăng thêm 248 tỷ đồng, hàng tồn kho tăng hơn 302 tỷ đồng và các khoản phải trả giảm 326 tỷ đồng. Nói cách khác, tiền đang tiếp tục nằm trong dự án, công nợ và quá trình triển khai kinh doanh thay vì quay trở lại bảng cân đối dưới dạng tiền mặt.

Để bù đắp khoảng trống dòng tiền, SJ Group phải tăng huy động vốn. Trong 6 tháng, doanh nghiệp thu về 680 tỷ đồng từ đi vay và hợp tác kinh doanh, đưa tổng dư nợ lên gần 1.300 tỷ đồng, tăng hơn 230 tỷ đồng so với đầu năm.
Một chi tiết khác cần lưu ý là doanh nghiệp đang trích lập 156 tỷ đồng dự phòng phải thu khó đòi. Thuyết minh về nợ quá hạn cho thấy tổng giá gốc các khoản nợ quá hạn được liệt kê lên tới khoảng 202 tỷ đồng, trong khi giá trị có thể thu hồi chỉ khoảng 48 tỷ đồng.
Nhìn tổng thể, báo cáo quý II cho thấy SJ Group đã cải thiện đáng kể về lợi nhuận, nhưng chưa cải thiện tương ứng về dòng tiền. Tốc độ bán hàng, thu hồi công nợ và khả năng chuyển hóa hàng tồn kho thành tiền sẽ quyết định liệu đà tăng trưởng lợi nhuận hiện nay có thể trở thành dòng tiền thực trong các quý tiếp theo hay không.
Tiền thân là Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị và Khu công nghiệp Sông Đà (Sudico), SJ Group được thành lập năm 2001 và hoạt động trong lĩnh vực phát triển bất động sản.
Doanh nghiệp này được biết đến là chủ đầu tư khu đô thị Mỹ Đình - Mễ Trì quy mô 36 ha. Dự án có tổng vốn đầu tư 4.500 tỷ đồng, là một trong những dự án lớn ở Hà Nội những năm đầu thập niên 2000.
Sau thành công của khu đô thị Mỹ Đình – Mễ Trì, Sudico tiến hành đầu tư nhiều dự án đô thị, dân cư và du lịch sinh thái lớn khắp cả nước như dự án khu đô thị mới Nam An Khánh và phần mở rộng (tổng diện tích 280 ha), dự án khu nhà ở Văn La - Văn Khê (12 ha), dự án khách sạn Sông Đà - Hạ Long; dự án khu dân cư Long Tân - Nhơn Trạch - Đồng Nai (65 ha); khu đô thị mới Tiến Xuân (1.200 ha)…
Trước đó, tại Đại hội đồng cổ đông thường niên diễn ra vào tháng 4/2026, nhiều cổ đông đã chất vấn ban lãnh đạo SJ Group khi kết quả thực hiện kế hoạch năm 2025 chỉ đạt từ 19 - 62% các chỉ tiêu đề ra, đồng thời bày tỏ lo ngại về khả năng hoàn thành kế hoạch năm 2026.
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên diễn ra vào tháng 4/2026, nhiều cổ đông đã chất vấn ban lãnh đạo SJ Group khi kết quả thực hiện kế hoạch năm 2025 chỉ đạt từ 19 - 62% các chỉ tiêu đề ra, đồng thời bày tỏ lo ngại về khả năng hoàn thành kế hoạch năm 2026.
Lý giải nguyên nhân không hoàn thiện kế hoạch năm 2025, ông Bùi Quang Bách, Chủ tịch HĐQT SJ Group cho biết, đầu năm 2025 ban lãnh đạo công ty đã đánh giá triển vọng thị trường và đặt kỳ vọng cao nhưng thị trường vẫn phụ thuộc vào nhu cầu các sản phẩm. Bản thân ban lãnh đạo cũng chưa lường trước được những khó khăn, trong đó có việc tìm kiếm các nhà thầu xây dựng, như dự án Nam An Khánh (Vista Nam An Khánh) đặc thù là thấp tầng nên yêu cầu với các nhà thầu khác hẳn các dự án cao tầng.
Đối với dự án Nam An Khánh - một trong những dự án nằm trong danh sách các dự án chậm triển khai được UBND TP. Hà Nội rà soát, lãnh đạo công ty cho biết đã và đang khắc phục các tồn tại theo các kết luận thanh tra trước đây, đồng thời đẩy nhanh tiến độ thực hiện và điều chỉnh quy hoạch tổng thể theo chấp thuận của UBND thành phố.
Với dự án Tiến Xuân, doanh nghiệp đang tiếp tục giải trình phương án quy hoạch với cơ quan chức năng. Bên cạnh đó, SJ Group cũng cho biết có kế hoạch tăng vốn điều lệ nhằm tạo nguồn lực triển khai các dự án lớn như Văn La, Nam An Khánh và Tiến Xuân.
MST trúng đấu giá gần 54.000m2 đất để làm khu nhà ở thấp tầng
- Định vị khác biệt cho IFC Đà Nẵng: Không nên là 'Singapore thứ hai' hay 'Dubai mới' 27/06/2026 07:30
- TP.HCM đấu giá 8 lô đất rộng hơn 138.000m² ở Thủ Thiêm 19/06/2026 08:45
- Khảo sát dự án Metropoli5 của Vietradico sau nhiều năm quây tôn 04/05/2026 10:00
Dòng vốn vào chứng khoán Việt: Làm sao để tiền ngoại ở lại, tiền nội 'đi đường dài'?
(VNF) - Nâng hạng được kỳ vọng sẽ mở cánh cửa đón dòng vốn quốc tế quy mô lớn vào thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, phía sau cơ hội này là những rủi ro khi dòng vốn có thể vào nhanh nhưng cũng rút đi rất nhanh, đặt ra yêu cầu tái cấu trúc cả dòng vốn ngoại lẫn dòng vốn nội để tạo nền tảng phát triển bền vững cho thị trường.
'Ông lớn' xi măng báo lãi tăng mạnh, nhóm DN vẫn thua lỗ kéo dài
(VNF) - Thị trường xi măng khởi sắc khi sản lượng tiêu thụ tăng, giúp một số doanh nghiệp lớn cải thiện lợi nhuận. Tuy nhiên, đà phục hồi chưa đồng đều khi nhiều doanh nghiệp vẫn chịu áp lực từ giá vốn, chi phí tài chính và cạnh tranh, thậm chí tiếp tục thua lỗ.
Tập đoàn Generali: Kết quả kinh doanh và lợi nhuận thuần tăng trưởng ấn tượng
(VNF) - Tập đoàn Generali ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong 6 tháng đầu năm 2026 khi doanh thu phí bảo hiểm gốc, lợi nhuận thuần sau điều chỉnh và kết quả hoạt động kinh doanh đồng loạt tăng trưởng.
VN-Index chật vật giữ mốc 1.720 điểm, khối ngoại vẫn bán ròng
(VNF) - VN-Index giằng co quanh vùng 1.720 điểm trong phiên 17/8, trong bối cảnh thanh khoản sụt mạnh, còn khối ngoại tiếp tục bán ròng trên HoSE.
CII đảo chiều tăng gần 6% sau tin đấu giá đất Thủ Thiêm, thanh khoản vọt hơn gấp đôi
(VNF) - Đang giảm hơn 1% vào cuối phiên sáng 17/8, cổ phiếu CII bất ngờ đảo chiều mạnh trong buổi chiều, có thời điểm chạm giá trần và kết phiên tăng 5,73%. Diễn biến xảy ra ngay sau khi thông tin TP.HCM phê duyệt phương án đấu giá lô đất 6.446 m² tại Thủ Thiêm với giá khởi điểm hơn 1.901 tỷ đồng được công bố trong giờ nghỉ trưa, kéo theo sự bùng nổ của thanh khoản.
MWG hồi phục, Chủ tịch Nguyễn Đức Tài gom thêm 1 triệu cổ phiếu
(VNF) - Động thái tăng sở hữu của ông Nguyễn Đức Tài diễn ra sau khi cổ phiếu MWG có nhịp điều chỉnh mạnh từ vùng đỉnh, trong khi kết quả kinh doanh của doanh nghiệp lại tăng tốc.
CEO PNJ hoàn tất mua 1 triệu cổ phiếu, chính thức trở thành cổ đông công ty
(VNF) - Ông Phan Quốc Công, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ), đã hoàn tất mua 1 triệu cổ phiếu PNJ trong thời gian từ cuối tháng 7 đến giữa tháng 8/2026. Sau giao dịch, vị CEO này trực tiếp sở hữu 0,2% vốn điều lệ doanh nghiệp.
Cơ quan thuế hướng dẫn các bước xử lý DN không hoạt động tại địa chỉ đăng ký
(VNF) - Thuế tỉnh Khánh Hoà đã có hướng dẫn chi tiết đối với nhóm các DN thuộc trạng thái mã số thuế (MST) 06 (không hoạt động tại địa chỉ đăng ký) nhằm giải thể, chấm dứt hoạt động.
DSC: Từ đầu tư cổ phiếu đến vị thế cổ đông trong DN ngành dược
(VNF) - Công ty cổ phần Chứng khoán DSC liên tiếp xây dựng các vị thế cổ đông lớn tại Vidipha, Codupha và Dược liệu Việt Nam, có trường hợp đi kèm sự hiện diện trong bộ máy quản trị hoặc can dự trực tiếp vào các quyết định về vốn.
Quý II/2026 của doanh nghiệp cà phê: Người tăng lãi, kẻ tiếp tục thua lỗ
(VNF) - Bức tranh kinh doanh của nhóm doanh nghiệp cà phê niêm yết trong quý II/2026 cho thấy sự phân hóa rõ nét. Trong khi Cà phê Thắng Lợi bất ngờ tăng hơn gấp đôi lợi nhuận sau thuế nhờ các khoản thu ngoài hoạt động cốt lõi, Vinacafé Biên Hòa chứng kiến lợi nhuận đi xuống, còn Cà phê Gia Lai và Cà phê Phước An vẫn chật vật với thua lỗ khi biên lợi nhuận bị thu hẹp và chi phí vận hành gia tăng.
Đưa AI vào quản lý tài sản: Từ 'AI cố vấn' đến 'AI hành động'
(VNF) - Theo Tổng giám đốc FPT Digital, AI không hiểu con người theo nghĩa cảm xúc hay động cơ sâu xa, nhưng vượt trội trong việc phát hiện những quy luật hành vi tài chính lặp đi lặp lại mà chính chúng ta thường bỏ qua. Nhờ đó, dữ liệu tài chính rời rạc và thụ động được chuyển hóa thành những nhận thức và quyết định tài chính chủ động theo thời gian thực.
Cổ phiếu tăng mạnh: 'Hàng Nhà nước' bứt phá khi thị trường suy giảm
(VNF) - Danh sách cổ phiếu tăng mạnh trên cả ba sàn ghi nhận sự hiện diện của nhiều "hàng Nhà nước", chẳng hạn như BCM, PVT, BTW, PTX, HMG và SEA.
Báo lãi tăng 306%, điều gì giúp PV Power lập kỷ lục lịch sử?
(VNF) - Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, PV Power ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 5.000 tỷ đồng, tăng 306%.
Gần 1,4 tỷ cổ phiếu của 4 doanh nghiệp chuẩn bị rời UPCoM
(VNF) - Gần 1,4 tỷ cổ phiếu của BCG, BCR, DAN và DVT sẽ rời UPCoM trong tháng 8, trong đó nhóm Bamboo Capital chiếm hơn 1,35 tỷ đơn vị.
HOSE 'lệch vai': Chưa tới 8% doanh nghiệp 'gánh' 75% lợi nhuận
(VNF) - Bức tranh lợi nhuận quý II/2026 trên HOSE cho thấy sự phân hóa ngày càng rõ: 30 doanh nghiệp trong rổ VN30 đóng góp khoảng 165.000 tỷ đồng, tương đương 75% tổng lợi nhuận toàn sàn.
Sau cú tăng vốn lên 2.000 tỷ đồng, tiền của Stanley Brothers đã đi đâu?
(VNF) - Chỉ vài tháng sau khi hoàn tất đợt tăng vốn hơn 1.600 tỷ đồng, tổng tài sản của Chứng khoán Stanley Brothers đã tăng hơn 10 lần. Tiền mới nhanh chóng chảy vào trái phiếu doanh nghiệp, cổ phần chưa niêm yết và cho vay margin.
Dòng tiền đổ vào cổ phiếu bất động sản đang trồi sụt?
(VNF) - Trong khi hai cổ phiếu bất động sản vốn hóa lớn VIC và VHM cùng mất gần 7% chỉ sau một tuần, nhóm cổ phiếu "hạng trung" như DXG, NLG, DIG, HDC hay TCH lại giữ được sắc xanh, thậm chí tăng mạnh ngay giữa phiên VN-Index lao dốc hơn 36 điểm.
Đằng sau danh mục tài sản gần 19.500 tỷ đồng của chứng khoán BIDV
(VNF) - Chứng khoán BIDV có tổng tài sản tăng gần 2.900 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2026. Phần lớn mức tăng nằm ở danh mục tài sản tài chính.
Tự do hoá tài khoản vốn: Phá thế 'vào dễ - ra khó', tạo đột phá thu hút vốn ngoại
(VNF) - Theo các chuyên gia, khi Việt Nam hướng tới nâng hạng thị trường chứng khoán và xây dựng Trung tâm Tài chính Quốc tế (IFC), tự do hóa tài khoản vốn là yêu cầu tất yếu để tháo gỡ tình trạng “vào dễ - ra khó”, tạo dư địa thu hút và luân chuyển dòng vốn quốc tế.
Cho phép mở tài khoản chứng khoán online, hủy bỏ yêu cầu ký hợp đồng giấy
(VNF) - Dự thảo Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán dự kiến có hiệu lực từ tháng 3/2027 với nhiều thay đổi đáng chú ý như mở rộng tài sản góp vốn cho quỹ ETF, bỏ yêu cầu ký hợp đồng giấy khi mở tài khoản chứng khoán.
Dấu hỏi 904 tỷ đồng trong danh mục Vietcap: Có bóng dáng thương vụ IPO Điện Máy Xanh?
(VNF) - Báo cáo an toàn tài chính bán niên của Vietcap hé lộ một khoản đầu tư mới trị giá hơn 900 tỷ đồng, xuất hiện đúng thời điểm công ty giữ vai trò tư vấn tài chính độc quyền và phân phối IPO Điện Máy Xanh.
Sàn tài sản mã hóa chưa hoạt động, nhà đầu tư chưa bị xử phạt
(VNF) - Theo ông Tô Trần Hòa, quy định xử phạt giao dịch tài sản mã hóa từ ngày 1/9 chỉ được áp dụng khi Việt Nam có tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa được Bộ Tài chính cấp phép. Hiện 5 sàn giao dịch đầu tiên đã được chấp thuận về mặt nguyên tắc và đang trong giai đoạn hoàn thiện những điều kiện cuối cùng.
VN-Index ‘bốc hơi’ hơn 36 điểm, bluechips đồng loạt giảm sâu
(VNF) - VN-Index mất hơn 63 điểm sau hai phiên điều chỉnh, khi áp lực bán dâng cao tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, còn khối ngoại bán ròng gần 874 tỷ đồng.
Token hoá tài sản thực: Phần khó nằm ngoài blockchain
(VNF) - Token hoá tài sản thực (RWA) được kỳ vọng mở thêm dư địa huy động và phân bổ vốn cho nền kinh tế. Song để hình thành một thị trường thực sự, Việt Nam còn phải giải nhiều bài toán, từ hoàn thiện hành lang pháp lý, xác lập quyền sở hữu đến xây dựng hạ tầng, chuẩn hóa dữ liệu, tạo thanh khoản và củng cố niềm tin của nhà đầu tư.
Dòng vốn vào chứng khoán Việt: Làm sao để tiền ngoại ở lại, tiền nội 'đi đường dài'?
(VNF) - Nâng hạng được kỳ vọng sẽ mở cánh cửa đón dòng vốn quốc tế quy mô lớn vào thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, phía sau cơ hội này là những rủi ro khi dòng vốn có thể vào nhanh nhưng cũng rút đi rất nhanh, đặt ra yêu cầu tái cấu trúc cả dòng vốn ngoại lẫn dòng vốn nội để tạo nền tảng phát triển bền vững cho thị trường.
Khu đô thị lấn biển 55.000 tỷ đồng ở Đà Nẵng tái khởi động sau nhiều năm đình trệ
(VNF) - Sau nhiều năm đình trệ, Khu đô thị quốc tế Đa Phước được Đà Nẵng chấp thuận điều chỉnh chủ trương đầu tư, dự kiến tái khởi động xây dựng từ quý III/2026 và hoàn thành, đưa vào vận hành trong quý II/2033.
































































