Thoái vốn Nhà nước: Số phận trái ngược của những thương vụ nghìn tỷ
(VNF) - Hoạt động thoái vốn Nhà nước tại nhiều tập đoàn, tổng công ty lớn vẫn gặp khó khi không ít thương vụ nghìn tỷ đồng liên tiếp thất bại. Trong khi đó, một số thương vụ khác lại ghi nhận mức giá trúng cao hơn nhiều lần giá khởi điểm.
Giá cao, thương vụ nghìn tỷ “ế ẩm”
Gần đây nhất, thương vụ thoái vốn của Tổng công ty Đầu tư và kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) tại Tổng công ty Thủy sản Việt Nam - CTCP (Seaprodex, UPCoM: SEA) đã không thể diễn ra do không có nhà đầu tư đăng ký tham gia.
Theo thông báo của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), SCIC dự kiến đấu giá nguyên lô hơn 79,2 triệu cổ phiếu SEA, tương đương 63,38% vốn điều lệ Seaprodex, vào ngày 29/9/2026. Tuy nhiên, đến hết thời hạn đăng ký và đặt cọc, không có nhà đầu tư đăng ký mua. Phiên đấu giá vì vậy không đủ điều kiện tổ chức.

Mức giá khởi điểm của cả lô lên tới hơn 8.500 tỷ đồng. Do đấu giá theo lô, nhà đầu tư muốn tham gia phải mua toàn bộ số cổ phần trên, đồng nghĩa cần chuẩn bị khoản vốn tối thiểu hơn 8.500 tỷ đồng.
Trong khi đó, kết quả kinh doanh của Seaprodex đã suy giảm đáng kể so với giai đoạn trước. Doanh thu từng vượt 3.000 tỷ đồng mỗi năm nhưng những năm gần đây chỉ còn quanh 700 tỷ đồng. Lợi nhuận cũng chủ yếu ở mức hơn 200 tỷ đồng, trong khi mức cao nhất từng ghi nhận là 330 tỷ đồng vào năm 2019.
Một trong những yếu tố tạo sức hấp dẫn cho Seaprodex là quỹ đất, đáng chú ý là khu đất hơn 1.500 m2 tại số 2-4-6 Đồng Khởi, TP.HCM. Tuy nhiên, tài sản này cũng đi kèm những vấn đề pháp lý kéo dài. Tại thời điểm 30/6/2026, hơn 9 năm sau khi hoàn thành nghĩa vụ tài chính về đất, doanh nghiệp vẫn chưa được cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng đất để triển khai dự án trung tâm thương mại, văn phòng và căn hộ.
SCIC cũng từng nhiều lần không thể thoái vốn tại Công ty cổ phần Xuất nhập khẩu y tế Domesco (HoSE: DMC). SCIC chào bán gần 12,1 triệu cổ phiếu DMC, tương đương 34,71% vốn điều lệ, với giá khởi điểm gần 1.531,5 tỷ đồng, tương đương khoảng 127.046 đồng/cổ phiếu.
Thương vụ đã 3 lần thất bại do không có nhà đầu tư đăng ký tham gia. Một trong những điểm đáng chú ý là mức giá khởi điểm cao hơn đáng kể so với thị giá cổ phiếu DMC trên sàn.
Domesco là doanh nghiệp lâu đời trong lĩnh vực y tế, được thành lập tháng 5/1989, chuyên nghiên cứu phát triển, sản xuất, tiếp thị và kinh doanh dược phẩm, thuốc có nguồn gốc từ dược liệu, thực phẩm chức năng, nước uống tinh khiết và thức uống từ dược liệu,…
Bên cạnh đó, doanh nghiệp còn hoạt động trong lĩnh vực xuất nhập khẩu thuốc, nguyên liệu làm thuốc, thực phẩm - thực phẩm chức năng, vật tư y tế, trang thiết bị y tế phục vụ công tác khám chữa bệnh cho toàn dân.
Cuối năm 2025, thương vụ thoái vốn của Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) tại Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam (HoSE: MSB) cũng rơi vào tình trạng tương tự.

HNX dự kiến đấu giá hơn 188,7 triệu cổ phiếu MSB do VNPT sở hữu, với giá khởi điểm 18.239 đồng/cổ phiếu, tương đương giá trị cả lô hơn 3.400 tỷ đồng. Mức giá này cao hơn khoảng 45% so với thị giá MSB tại thời điểm đó.
Kết quả là, đến hết thời hạn đăng ký và đặt cọc (15h30 ngày 19/12/2025), không có nhà đầu tư đăng ký mua, phiên đấu giá không đủ điều kiện để tổ chức theo quy định. Vì vậy, HNX chính thức hủy phiên đấu giá cổ phần MSB nói trên.
Các thương vụ trên là quy mô lớn với mức giá khởi điểm ở mức cao, khiến yêu cầu về vốn và kỳ vọng về hiệu quả đầu tư trở thành rào cản đáng kể đối với nhà đầu tư.
Thành công bất ngờ, giá trúng vượt xa kỳ vọng
Ở chiều ngược lại, một số thương vụ thoái vốn Nhà nước lại ghi nhận kết quả vượt xa kỳ vọng, khi nhà đầu tư chấp nhận trả mức giá cao hơn đáng kể so với giá khởi điểm.
Đáng chú ý là phiên đấu giá cổ phần Công ty Cổ phần Giầy Thượng Đình (UPCoM: GTD) thuộc sở hữu của UBND TP. Hà Nội. Hai nhà đầu tư đã trúng đấu giá lô 6,4 triệu cổ phần của doanh nghiệp này.

Giá đấu thành công cao nhất đạt 216.000 đồng/cổ phiếu, giá thấp nhất 134.000 đồng/cổ phiếu. Với mức giá này, UBND TP. Hà Nội đã thu về hơn 1.379 tỷ đồng, cao hơn 10 lần giá khởi điểm hơn 130 tỷ đồng được đưa ra trước đó.
Sức hấp dẫn của thương vụ phần lớn đến từ quỹ đất mà Giầy Thượng Đình đang quản lý tại số 277 Nguyễn Trãi, Hà Nội. Khu đất có diện tích hơn 3,6 ha, nằm tại vị trí có giá trị thương mại cao.
Sau khi di dời nhà máy, doanh nghiệp đề xuất phát triển dự án nhà ở thương mại kết hợp văn phòng, thương mại, dịch vụ và trường học liên cấp. Tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 9.907 tỷ đồng, chưa bao gồm lãi vay, tiền sử dụng đất và tiền thuê đất.
Một thương vụ khác cũng tạo bất ngờ là phiên đấu giá hơn 38,5 triệu cổ phần Tổng công ty Cổ phần Điện tử và Tin học Việt Nam (Viettronics) do SCIC sở hữu.
Theo công bố của HNX, Tập đoàn Geleximco đã trúng đấu giá với tổng số tiền hơn 2.562 tỷ đồng, cao gần gấp 2,7 lần giá khởi điểm. Đáng chú ý, Viettronics trước đó đã trải qua 2 phiên đấu giá không thành công nhưng đến phiên tiếp theo lại thu hút 4 nhà đầu tư tham gia, trong đó bao gồm Geleximco và Thành Công Group.
Ở thời điểm SCIC thoái vốn thành công, hoạt động kinh doanh của Viettronics vẫn cho thấy tình trạng kém hiệu quả kéo dài trong nhiều năm.
Lý giải về quyết định chi đậm tiền cho thương vụ này, đại diện Tập đoàn Geleximco cho biết việc mua lại cổ phần Viettronics nằm trong chiến lược mở rộng sang lĩnh vực công nghệ cao, đặc biệt là định hướng nghiên cứu và sản xuất chip bán dẫn.
Phía Geleximco khẳng định việc đầu tư này không chỉ nhằm hồi sinh một thương hiệu điện tử lâu đời (Viettronics thành lập từ 1970) mà còn giúp tập đoàn tiến sâu vào mảng sản xuất công nghiệp công nghệ cao. Thương vụ được kỳ vọng sẽ mở ra cơ hội tái cơ cấu toàn diện, giúp Viettronics trở lại đường đua công nghệ dưới sự điều hành của chủ sở hữu mới.
SCIC thoái vốn bất thành, Seaprodex cùng dự án BĐS tại 'khu đất vàng' khó nhằn cỡ nào?
- Thoái vốn nhà nước làm thay đổi sở hữu XNK Petrolimex, ông Bùi Ngọc Bảo thành cổ đông lớn 25/09/2026 10:30
- Jollibee thoái vốn tại Highlands Coffee: Những mục tiêu ẩn kín sau 'nước cờ' chiến lược 24/09/2026 09:00
- Vietinbank thoái vốn Cảng Hải Phòng: Chỉ 3 tổ chức và 12 cá nhân trong nước quan tâm 11/09/2026 18:30
Vĩnh Hoàn - Vạn Đức Tiền Giang và mối liên kết đặc biệt hậu thoái vốn
(VNF) - Nhiều năm sau thương vụ thoái vốn, Bộ Thương mại Mỹ vẫn đặt Vạn Đức Tiền Giang trong "Vinh Hoan single entity" khi xử lý các vụ việc chống bán phá giá cá tra.
15 triệu cổ phiếu HAH đổi chủ: GELEX rút lui, VietinBank Capital nâng tỷ lệ lên 17,2%
(VNF) - Cùng ngày GELEX bán toàn bộ hơn 9,7 triệu cổ phiếu HAH, VietinBank Capital báo cáo mua thêm 15 triệu cổ phiếu HAH, nâng lượng nắm giữ lên 33 triệu đơn vị.
SCIC thoái vốn bất thành, Seaprodex cùng dự án BĐS tại 'khu đất vàng' khó nhằn cỡ nào?
(VNF) - Thương vụ thoái vốn hơn 8.500 tỷ đồng của SCIC tại Seaprodex bất thành khi không có nhà đầu tư đăng ký tham gia.
VN-Index mất gần 27 điểm, 'thủng' mốc 1.800 điểm
(VNF) - Áp lực bán lan rộng, đặc biệt tại nhóm vốn hóa lớn, khiến VN-Index giảm gần 27 điểm, trong khi khối ngoại bán ròng hơn 916 tỷ đồng.
HSC chào bán riêng lẻ: 4 cá nhân dự kiến mua hơn 160 triệu cổ phần
(VNF) - 4 cá nhân dự kiến mua vào từ 40 triệu cổ phần của HSC trở lên, bao gồm các ông: Nguyễn Tiến Vũ, Nguyễn Văn Hà, Nguyễn Văn Mẫn và Trần Quí Thanh.
Jollibee thoái vốn tại Highlands Coffee: Những mục tiêu ẩn kín sau 'nước cờ' chiến lược
(VNF) - Jollibee dự kiến thu về ít nhất 88 triệu USD, vừa giữ gần một nửa lợi ích kinh tế tại Highlands, đồng thời thiết lập mức định giá 800 triệu USD cho một trong những tài sản quốc tế quan trọng nhất trước hai kế hoạch lên sàn.
Phiên giao dịch lịch sử 20 năm có một của trái phiếu Chính phủ
(VNF) - Với 27.169 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ (TPCP) được huy động thành công trong ngày 23/9, Kho bạc Nhà nước vừa thiết lập một cột mốc mới trên thị trường giao dịch sơ cấp. Từ khi hoạt động đấu thầu TPCP được tập trung về Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội năm 2006, đây là khối lượng huy động trong một ngày lớn nhất được ghi nhận trong hơn 20 năm qua.
‘Cơn sốt đường sắt’ ở Anh 200 năm trước và bài học xây dựng VIFC hôm nay
(VNF) - Từ “cơn sốt đường sắt” tại Anh cách đây gần 200 năm, bà Helen Brand OBE, Tổng giám đốc ACCA, cho rằng bài học về niềm tin, thể chế và nhân tài vẫn có ý nghĩa đối với việc xây dựng Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam (VIFC), khi dòng vốn toàn cầu ngày càng đòi hỏi sự rõ ràng và chắc chắn.
Bài toán hậu nâng hạng: Nâng chất lượng doanh nghiệp để giữ chân dòng tiền
(VNF) - Việc Việt Nam chính thức được nâng hạng lên thị trường mới nổi mở ra cơ hội thu hút thêm dòng vốn quốc tế, nhưng theo các chuyên gia, nâng hạng mới chỉ là điều kiện cần. Bài toán lớn hơn là làm thế nào để thị trường chứng khoán thực sự trở thành một trụ cột huy động vốn dài hạn cho nền kinh tế, đồng thời nâng cao chất lượng doanh nghiệp, năng lực quản trị và khả năng hấp thụ dòng vốn.
Kỷ lục huy động trái phiếu Chính phủ, bán 20.000 tỷ đồng kỳ hạn 10 năm trong 1 phiên
(VNF) - Kho bạc Nhà nước vừa huy động thành công 26.550 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ trong phiên đấu thầu ngày 23/9, mức cao nhất kể từ đầu năm 2026. Đặc biệt, toàn bộ 20.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 10 năm chào bán đã được hấp thụ, trong khi lãi suất trúng thầu giữ nguyên ở 4,43%/năm so với tuần trước.
Lợi nhuận 6 tháng của Công ty Cù Lao Chàm tăng mạnh
(VNF) - - Trong 6 tháng đầu năm 2026, Công ty cổ phần Thương mại - du lịch - đầu tư Cù Lao Chàm báo lãi 462,14 tỷ đồng. Đáng chú ý, doanh nghiệp đã đưa dư nợ trái phiếu hơn 570 tỷ đồng về 0 đồng sau khi hoàn tất nghĩa vụ với lô trái phiếu CHACB2426001.
Sacomland rời UpCOM: Giao dịch 2,2 triệu cổ phiếu và hành trình rút khỏi thị trường đại chúng
(VNF) - Chỉ hơn một tháng sau khi cổ phiếu SLD bắt đầu giao dịch trên UpCOM, cơ cấu cổ đông của Sacomland đã thay đổi theo hướng khiến doanh nghiệp không còn đáp ứng điều kiện công ty đại chúng.
Tập đoàn OSB muốn xây dựng trung tâm công nghệ UAV tại Điện Biên
(VNF) - Tổng công ty Tập đoàn OSB đề xuất chủ trương xây dựng nhà máy sản xuất UAV, Trung tâm thử nghiệm bay và thực hành bay UAV, Trung tâm giới thiệu và đào tạo công nghệ UAV, hàng không, vũ trụ tại Điện Biên.
Du lịch Thành Thành Công thoái sạch vốn tại công ty 700 tỷ đồng mới thành lập
(VNF) - Chỉ chưa đầy một tháng sau khi Công ty TNHH Đầu tư & TMDV Quang An Hòa được thành lập với vốn điều lệ 700 tỷ đồng, Du lịch Thành Thành Công đã thông qua chủ trương để công ty con chuyển nhượng toàn bộ phần vốn tại pháp nhân này.
Sàn hàng hóa, quỹ và fintech: 3 sản phẩm hút vốn quốc tế của VIFC-DN
(VNF) - Ông Kevin Bruce Iwanaga, Cố vấn cấp cao về Chiến lược, Cơ quan điều hành Trung tâm tài chính quốc tế Đà Nẵng (VIFC-DN) cho hay, thay vì dàn trải nguồn lực, VIFC-DN cần tập trung vào một số sản phẩm có khả năng tạo lợi thế khác biệt, trong đó nổi bật là sàn giao dịch hàng hóa, quỹ và quản lý tài sản, fintech.
Bán sản phẩm tương đương 1 cốc trà đá để hút hàng triệu người đầu tư quỹ
(VNF) - Để đạt mục tiêu quy mô tương đương 5% GDP vào năm 2030, ngành quỹ cần nâng số nhà đầu tư từ hơn 700.000 lên khoảng 2,5 triệu người. Như vậy, trong 4 năm tới, ngành quỹ cần thu hút thêm gần 1,8 triệu nhà đầu tư, tương đương tăng khoảng 3,6 lần so với hiện nay. Bài toán này đặt ra yêu cầu đổi mới từ sản phẩm, cách tiếp cận đến hạ tầng và thói quen đầu tư.
Tài sản số có thể được trưng dụng: Dự thảo luật mới đề xuất những gì?
(VNF) - Tài sản số, hạ tầng số, hạ tầng viễn thông và hạ tầng thông tin đang được đề xuất bổ sung vào nhóm tài sản Nhà nước có thể trưng dụng trong những trường hợp đặc biệt.
Phó Chủ tịch UBCKNN: Không có 'fail trade' trong phiên 'đổi rổ' vào FTSE GEIS
(VNF) - Theo Phó Chủ tịch UBCKNN Bùi Hoàng Hải, toàn bộ giao dịch trong phiên thứ Sáu (18/9) – phiên đầu tiên cổ phiếu Việt Nam được đưa vào rổ FTSE GEIS – đã được thanh toán thông suốt, không phát sinh bất kỳ giao dịch thất bại nào.
'Ngành quỹ đang quản lý 846.000 tỷ đồng, muốn phát triển phải tạo được niềm tin'
(VNF) - Quy mô tài sản quản lý khoảng 846.000 tỷ đồng đang tạo nền tảng để ngành quỹ đóng vai trò lớn hơn trên thị trường vốn. Tuy nhiên, theo Chủ tịch UBCKNN, tăng quy mô không phải mục tiêu duy nhất. Ngành quỹ cần nâng chất lượng quản trị, củng cố niềm tin và từng bước trở thành lực lượng vốn chuyên nghiệp, dài hạn cho nền kinh tế.
Hodeco chuyển nhượng dự án Hodeco Seavillage giá 1.050 tỷ đồng
(VNF) - Trong bối cảnh kết quả kinh doanh chưa đạt như mong đợi, Hodeco bất ngờ công bố chuyển nhượng dự án Hodeco Seavillage với giá 1.050 tỷ đồng.
Con gái Chủ tịch PNJ bán 18 triệu cổ phiếu, giảm sở hữu xuống còn 0,08%
(VNF) - Bà Trần Phương Ngọc Hà, con gái Chủ tịch HĐQT PNJ Cao Thị Ngọc Dung, vừa hoàn tất bán 18 triệu cổ phiếu PNJ, qua đó giảm tỷ lệ sở hữu tại doanh nghiệp từ 3,59% xuống còn 0,08% vốn điều lệ.
ETF Bitcoin hút gần 1 tỷ USD chỉ trong một ngày
(VNF) - Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vừa ghi nhận phiên hút vốn mạnh nhất từ đầu năm với dòng tiền vào ròng khoảng 999 triệu USD trong ngày 21/9. BlackRock, Ark Invest và Fidelity là những quỹ đóng góp lớn nhất vào dòng tiền kỷ lục này.
Hà Đô củng cố quyền sở hữu tại Điện gió Bình Gia
(VNF) - Việc nhận chuyển nhượng toàn bộ cổ phần từ hai lãnh đạo giúp Hà Đô (HoSE: HDG) củng cố quyền sở hữu tại Điện gió Bình Gia lên mức tuyệt đối.
Bảo hiểm phi nhân thọ: Phí tăng gần 14%, vì sao hiệu quả khai thác chỉ nhích nhẹ?
(VNF) - Phí bảo hiểm gốc của 10 doanh nghiệp tăng 13,8% trong nửa đầu năm, nhưng doanh thu phí thuần chỉ tăng 8,3%, còn bồi thường tăng 14,9%. Vì vậy, hiệu quả khai thác chỉ cải thiện nhẹ dù tỷ lệ chi phí đã giảm.
Vĩnh Hoàn - Vạn Đức Tiền Giang và mối liên kết đặc biệt hậu thoái vốn
(VNF) - Nhiều năm sau thương vụ thoái vốn, Bộ Thương mại Mỹ vẫn đặt Vạn Đức Tiền Giang trong "Vinh Hoan single entity" khi xử lý các vụ việc chống bán phá giá cá tra.
Hiện trạng nơi cư dân 12 dự án sai phạm của Mường Thanh được chọn về ở trong nay mai
(VNF) - Thanh Hà Cienco 5 đang được đẩy mạnh xây dựng, với nhiều dãy liền kề, biệt thự dần hiện hữu. Đây cũng là địa điểm được Hà Nội dự kiến bố trí nhà ở cho cư dân tại các dự án sai phạm của Mường Thanh trong trường hợp phải di dời.






























































