Trái phiếu doanh nghiệp hút 323.000 tỷ đồng sau 7 tháng, áp lực đáo hạn dồn sang 2027-2028
(VNF) - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) ghi nhận khoảng 323.000 tỷ đồng phát hành trong 7 tháng năm 2026. Tuy nhiên, áp lực tái cấp vốn được dự báo sẽ lớn hơn trong giai đoạn 2027-2028, khi lượng trái phiếu đáo hạn tăng lên khoảng 250.000-300.000 tỷ đồng mỗi năm.
Ngân hàng và bất động sản chiếm hơn 90% lượng phát hành
Theo Chứng khoán OCBS, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 7 đạt khoảng 323.000 tỷ đồng. Trong đó, ngân hàng phát hành khoảng 157.000 tỷ đồng, chiếm gần 49%, còn bất động sản đạt khoảng 134.000 tỷ đồng, tương đương 42%. Hai nhóm này chiếm hơn 90% tổng giá trị phát hành toàn thị trường.

Hoạt động phát hành tăng tốc từ tháng 3 và đạt đỉnh khoảng 133.000 tỷ đồng trong tháng 6, trước khi giảm xuống 41.000 tỷ đồng trong tháng 7. Dù giảm so với tháng trước, quy mô phát hành tháng 7 vẫn cao hơn đáng kể so với giai đoạn đầu năm.
Ngân hàng tiếp tục dẫn dắt thị trường nhờ lợi thế về chất lượng tín dụng, thanh khoản và khả năng tái cấp vốn. Lãi suất phát hành của nhóm này tăng từ khoảng 6,4% đầu năm lên 8,6-8,7% trong tháng 6 và tháng 7, cho thấy nhu cầu huy động vốn đang gia tăng.
Trong khi đó, doanh nghiệp bất động sản vẫn phải chịu chi phí vốn cao hơn. Lãi suất phát hành bình quân của nhóm này khoảng 9,8%, so với 8,5% của ngân hàng. Một số kỳ hạn ghi nhận lãi suất trên 10%, thậm chí lên khoảng 12,5% với kỳ hạn 5 tháng.
Theo OCBS, sự chênh lệch này cho thấy thị trường đang đánh giá doanh nghiệp bất động sản khắt khe hơn, dựa trên pháp lý dự án, dòng tiền bán hàng, chất lượng tài sản và khả năng tái cấp vốn.
Áp lực đáo hạn lớn dần từ năm 2027
Tổng giá trị TPDN còn đáo hạn trong năm 2026 khoảng 102.000 tỷ đồng, trong đó hơn 70% tập trung vào quý IV. Riêng tháng 8 có khoảng 11.000 tỷ đồng đáo hạn, tháng 9 khoảng 20.000 tỷ đồng và tháng 12 khoảng 34.000 tỷ đồng.

Bất động sản là nhóm có nghĩa vụ đáo hạn lớn nhất với khoảng 50.000 tỷ đồng, gần một nửa tổng giá trị còn lại. Ngân hàng đứng thứ hai với khoảng 23.000 tỷ đồng.
Tuy nhiên, lịch đáo hạn thực tế có thể thay đổi nhờ hoạt động mua lại trước hạn và phát hành mới. Riêng quý II/2026, giá trị TPDN được mua lại trước hạn đạt gần 170.000 tỷ đồng, chủ yếu đến từ các ngân hàng.
Trong 6 tháng cuối năm, nghĩa vụ TPDN còn lại khoảng 193.000 tỷ đồng, bao gồm cả gốc và lãi. Trong khi đó, quy mô TPDN lưu hành đến cuối quý II đạt khoảng 1,38 triệu tỷ đồng và tiếp tục thu hẹp khi lượng phát hành mới chưa bù đắp hoàn toàn lượng đáo hạn và mua lại trước hạn.
Theo OCBS, thanh khoản thị trường nhiều khả năng vẫn được duy trì, song lợi suất khó giảm đồng loạt khi nhu cầu vốn và mức độ phân hóa rủi ro ngày càng rõ.
Đáng chú ý, áp lực lớn hơn đang dịch chuyển sang năm 2027-2028. Giá trị TPDN dự kiến đáo hạn khoảng 249.000 tỷ đồng trong năm 2027 và tăng lên 303.000 tỷ đồng năm 2028, trước khi giảm còn khoảng 190.000 tỷ đồng vào năm 2029.
Điều này đồng nghĩa bài toán của thị trường sẽ dần chuyển từ xử lý nghĩa vụ đáo hạn năm 2026 sang năng lực tái cấp vốn trong hai năm tiếp theo.
OCBS cho rằng khi quy mô đáo hạn lên tới 250.000-300.000 tỷ đồng mỗi năm, khả năng tạo dòng tiền, chất lượng tín dụng và năng lực huy động vốn mới sẽ trở thành yếu tố quyết định khả năng trả nợ của từng tổ chức phát hành.
Thị trường vì vậy được dự báo tiếp tục phục hồi có chọn lọc. Các doanh nghiệp có nền tảng tài chính tốt, tín dụng minh bạch, tài sản bảo đảm rõ ràng và dòng tiền ổn định sẽ có lợi thế tiếp cận vốn, trong khi nhóm đòn bẩy cao hoặc dòng tiền yếu có thể phải chấp nhận chi phí huy động lớn hơn.
107.000 tỷ đồng trái phiếu BĐS đổ ra thị trường, một nhóm DN phát hành hơn 57.000 tỷ đồng
- 107.000 tỷ đồng trái phiếu BĐS đổ ra thị trường, một nhóm DN phát hành hơn 57.000 tỷ đồng 18/08/2026 11:15
- Không biến hoạt động quản lý tài sản của ngân hàng thành 'giấy chứng nhận an toàn' cho TPDN 17/08/2026 14:46
- Sau cú tăng vốn lên 2.000 tỷ đồng, tiền của Stanley Brothers đã đi đâu? 16/08/2026 09:00
Tăng trưởng GDP ASEAN-6 phân hóa mạnh: Việt Nam dẫn đầu, Thái Lan 'đội sổ'
(VNF) - Việt Nam tiếp tục dẫn đầu tăng trưởng GDP trong nhóm ASEAN-6 trong quý II/2026 với mức tăng 8,39%, cao hơn hơn 4 lần so với Thái Lan, quốc gia đứng cuối bảng với mức tăng 1,9%.
Không biến hoạt động quản lý tài sản của ngân hàng thành 'giấy chứng nhận an toàn' cho TPDN
(VNF) - Nhấn mạnh phải tuân thủ các nguyên tắc quản trị rủi ro, Chủ tịch Quốc hội yêu cầu không biến hoạt động đại lý quản lý tài sản bảo đảm của ngân hàng thương mại thành giấy chứng nhận an toàn cho trái phiếu doanh nghiệp (TPDN).
Truy tố đại gia Lê Thanh Thản, ngân hàng cam kết bảo lãnh nghìn tỷ để bồi thường
(VNF) - VKSND TP Hà Nội vừa ban hành cáo trạng mới truy tố bị can Lê Thanh Thản (thường được gọi là “đại gia điếu cày”, Tổng giám đốc Công ty Bemes) về tội Lừa dối khách hàng.
Phật đài Nam Ô: Điểm nhấn tại khu vực ghềnh đá làng chài hơn 700 năm tuổi
(VNF) - Phật đài Nam Ô với tượng Đức Phật Thích Ca Mâu Ni vừa được hoàn thiện tại khu vực vọng cảnh ghềnh Nam Ô, tạo thêm điểm nhấn cảnh quan, phục vụ nhu cầu tham quan, thưởng ngoạn của người dân và du khách.
Chậm giải ngân đầu tư công: 'Không chỉ chậm tiêu tiền, mà chậm tạo tăng trưởng'
(VNF) - TS. Lê Duy Bình, Giám đốc Economica Việt Nam cho rằng, đầu tư công là một trong những “đòn bẩy” mà Việt Nam có thể chủ động kiểm soát. Năm 2026 phải giải ngân ít nhất 99%, thậm chí 100% vốn đầu tư công để tạo lực kéo cho tăng trưởng, đồng thời mở rộng không gian phát triển trong những năm tới.
Thủ tướng: 'Giảm lãi vay, xử lý tổ chức tín dụng không theo chỉ đạo của NHNN'
(VNF) - Thủ tướng yêu cầu ổn định mặt bằng lãi suất, giảm lãi suất cho vay, đồng thời có biện pháp xử lý những tổ chức tín dụng không chấp hành chỉ đạo của Ngân hàng Nhà nước.
Huấn Hoa Hồng bị bắt
(VNF) - Bùi Xuân Huấn (thường được biết đến là Huấn Hoa Hồng) cùng vợ bị cáo buộc đã lợi dụng ảnh hưởng trên mạng, thông qua hoạt động bán hàng online, hoạt động từ thiện... để thực hiện nhiều hành vi vi phạm pháp luật, thu lợi bất chính đặc biệt lớn.
Huấn Hoa Hồng bị khởi tố thêm tội 'Lừa đảo chiếm đoạt tài sản'
(VNF) - Bùi Xuân Huấn (Huấn Hoa Hồng) liên tiếp bị khởi tố về hai tội danh, từ vi phạm quy định về kế toán gây hậu quả nghiêm trọng đến lừa đảo chiếm đoạt tài sản.
Mua vé dạo khi ngồi uống cà phê, cựu quân nhân trúng giải Vietlott gần 30 tỷ
(VNF) - Vietlott vừa tổ chức trao giải Jackpot xổ số tự chọn Mega 6/45 cho ông T, người chơi may mắn đến từ TP. HCM với giá trị giải thưởng 29,6 tỷ đồng.
Mục tiêu kinh tế số góp 30% GDP: Việt Nam phải gỡ 5 'nút thắt' lớn
(VNF) - Kinh tế số đang nổi lên như một động lực tăng trưởng mới của Việt Nam, nhưng để chuyển từ tốc độ phát triển sang đóng góp thực chất vào năng suất và giá trị gia tăng, các chuyên gia cho rằng cần sớm tháo gỡ những điểm nghẽn về thể chế, hạ tầng, dữ liệu, vốn và nhân lực.
Thu hút FDI công nghệ cao: Cần củng cố niềm tin về sở hữu trí tuệ
(VNF) - Việt Nam đã xác lập một tầm nhìn mới cho chiến lược thu hút FDI thông qua Nghị quyết số 10-NQ/TW. Trong cuộc trao đổi với VietnamFinance, ông Bruno Jaspaert, Chủ tịch Hiệp hội Doanh nghiệp châu Âu tại Việt Nam (EuroCham), cho rằng bảo hộ quyền sở hữu trí tuệ ngày càng trở thành yếu tố quan trọng khi Việt Nam hướng tới thu hút các dòng vốn đầu tư có hàm lượng công nghệ cao.
Công trình trọng điểm TP.HCM: Đâu là mắt xích quyết định tiến độ?
(VNF) - Các công trình trọng điểm TP.HCM đang bước vào giai đoạn quyết định. Muốn đưa dự án về đích đúng hẹn, ưu tiên lúc này phải là mặt bằng sạch, nguồn vật liệu ổn định và năng lực thi công thực chất.
Nguyên Thứ trưởng Bộ Nông nghiệp và Môi trường Trần Quý Kiên bị đề nghị kỷ luật
(VNF) - Ủy ban Kiểm tra Trung ương đã đề nghị kỷ luật nguyên Thứ trưởng Bộ Nông nghiệp và Môi trường Trần Quý Kiên và bà Nguyễn Thị Gái, cựu Tổng giám đốc Công ty Cao su Đồng Nai.
Vingroup công bố quy hoạch Khu liên hợp thể thao quốc tế Hùng Vương
(VNF) - Tập đoàn Vingroup vừa công bố quy hoạch Khu liên hợp thể thao quốc tế Hùng Vương thuộc Khu đô thị Thể thao Quốc tế Hà Nội, trong đó tâm điểm là sân vận động VinFast - Trống Đồng có sức chứa 135.000 chỗ ngồi.
Tăng trưởng hai con số đòi hỏi một cấu trúc vốn mới
(VNF) - Để hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng hai con số trong giai đoạn 2026-2030, Việt Nam cần huy động khoảng 38,5 triệu tỷ đồng vốn đầu tư. Trao đổi với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, TS. Lê Duy Bình, Giám đốc Economica Việt Nam, cho rằng đây là yêu cầu chưa từng có tiền lệ, đòi hỏi phải thay đổi tư duy huy động và phân bổ nguồn lực.
Thủ tướng: 'Điều hành vĩ mô không gây sức ép lên NHNN và hệ thống ngân hàng'
(VNF) - Theo Thủ tướng, điều hành kinh tế vĩ mô vừa qua, Chính phủ chủ yếu sử dụng chính sách tài khóa (giảm, giãn thuế, phí), không gây sức ép lên NHNN và hệ thống ngân hàng về tín dụng, lãi suất.
Hà Nội giao mỗi Thuế cơ sở kiểm tra ít nhất 1 doanh nghiệp kinh doanh vàng bạc
(VNF) - UBND TP. Hà Nội yêu cầu mỗi đơn vị Thuế cơ sở phải thực hiện kiểm tra ít nhất một doanh nghiệp hoặc cửa hàng vàng, bạc thuộc địa bàn phụ trách.
Chính phủ yêu cầu các bộ hoàn thành sắp xếp, tinh gọn bộ máy trong tháng 10
(VNF) - Chính phủ ra Nghị quyết số 221/NQ-CP ban hành Chương trình hành động của Chính phủ thực hiện Kết luận số 76-KL/TW ngày 28/7/2026 của Ban Chấp hành Trung ương Đảng khóa XIV về tiếp tục hoàn thiện, vận hành hiệu quả mô hình tổ chức tổng thể của hệ thống chính trị, mô hình chính quyền địa phương 02 cấp.
Vì sao đường sắt Lào Cai - Hà Nội - Hải Phòng tăng vốn thêm 86.000 tỷ?
(VNF) - Theo Bộ trưởng Bộ Xây dựng Trần Hồng Minh, việc điều chỉnh vốn dự án đường sắt Lào Cai - Hà Nội - Hải Phòng có nguyên nhân khách quan và chủ quan.
Tăng trưởng hai con số: Việt Nam cần một lượng vốn khổng lồ
(VNF) - Để duy trì tăng trưởng kinh tế hai con số giai đoạn 2026-2030, Việt Nam không chỉ cần thêm vốn mà cần một cấu trúc huy động vốn hoàn toàn mới. Các chuyên gia cho rằng chìa khóa nằm ở việc phát triển thị trường vốn, đa dạng hóa kênh dẫn vốn và cải cách thể chế để khơi thông nguồn lực tư nhân.
Vẽ dự án sâm Ngọc Linh lừa đảo 1.300 tỷ đồng, dòng tiền đã đi về đâu?
(VNF) - Chiều ngày 11/8, TAND TP Hà Nội đã trả hồ sơ yêu cầu điều tra bổ sung đối với vụ án Phạm Mỹ Hạnh (Giám đốc Công ty cổ phần Mỹ Hạnh) vẽ dự án sâm Ngọc Linh thu gần 1.300 tỷ đồng.
Giám đốc Ban quản lý sân bay Long Thành làm sếp ở ACV
(VNF) - ACV vừa bổ nhiệm 2 phó tổng giám đốc mới, đều là những nhân sự đang trực tiếp phụ trách các dự án cảng hàng không lớn là Long Thành và Nội Bài.
Góc khuất tài chính trong vụ bể show 'Về đâu những cánh chim trời'
(VNF) - Ngày 11/8, TAND khu vực 2 mở phiên tòa xét xử bị cáo Nguyễn Thị Thu Hà (SN 1979, trú tại phường Thanh Liệt, Hà Nội). Bị cáo đã gây thiệt hại cho hơn 700 khán giả đã mua vé với tổng số tiền hơn 3,6 tỷ đồng.
'DN có đơn hàng, có dòng tiền nhưng vẫn thiếu bất động sản để tiếp cận vốn'
(VNF) - Thực tế này được Phó Chủ tịch Hội Doanh nhân trẻ Việt Nam Lưu Công Thành cho biết tại buổi làm việc của Phó Thủ tướng Nguyễn Văn Thắng để giải quyết khó khăn, vướng mắc trong tiếp cận vốn tín dụng, ngày 10/8.
Ông Đào Trọng Đức làm Phó chủ tịch TP.Hải Phòng
(VNF) - Ngày 10/8/2026, HĐND TP.Hải Phòng khóa XVII tổ chức kỳ họp thứ 4. Theo đó, Ông Đào Trọng Đức được bầu giữ chức Phó chủ tịch UBND TP.Hải Phòng.
Tăng trưởng GDP ASEAN-6 phân hóa mạnh: Việt Nam dẫn đầu, Thái Lan 'đội sổ'
(VNF) - Việt Nam tiếp tục dẫn đầu tăng trưởng GDP trong nhóm ASEAN-6 trong quý II/2026 với mức tăng 8,39%, cao hơn hơn 4 lần so với Thái Lan, quốc gia đứng cuối bảng với mức tăng 1,9%.
Khu đô thị lấn biển 55.000 tỷ đồng ở Đà Nẵng tái khởi động sau nhiều năm đình trệ
(VNF) - Sau nhiều năm đình trệ, Khu đô thị quốc tế Đa Phước được Đà Nẵng chấp thuận điều chỉnh chủ trương đầu tư, dự kiến tái khởi động xây dựng từ quý III/2026 và hoàn thành, đưa vào vận hành trong quý II/2033.


































































