Giá vàng và bạc cùng lao dốc: Thời điểm 'hiếm hoi' để tích luỹ?

Các chuyên gia vẫn lạc quan với triển vọng tăng giá

Rạng sáng 29/10, giá vàng giao ngay ở mức 3.941 USD/ounce, giảm đáng kể so với đỉnh gần đây trên 4.300 USD/ounce. Bạc cũng hạ xuống 48,21 USD/ounce, mất hơn 10% giá trị so với mức cao nhất tháng trước. Dù vậy, theo nhận định của giới phân tích và các tổ chức tài chính lớn, giá vàng và bạc được dự báo sẽ tiếp tục tăng trong dài hạn.

Trong khi ngân hàng OCBC nâng dự báo giá vàng 12 tháng tới lên 4.600 USD/ounce và bạc lên 56 USD/ounce. Maybank dự đoán vàng có thể đạt 4.800 USD/ounce vào cuối năm 2026. Trước đó, HSBC cũng từng đưa ra dự báo giá vàng chạm mốc 5.000 USD/ounce vào năm 2026.

Ông Manpreet Gill, Giám đốc đầu tư khu vực châu Phi, Trung Đông và châu Âu của Standard Chartered, nhận định vàng có thể tiếp tục đi lên nhưng với nhịp độ chậm hơn trong vài tháng tới kèm theo biến động hai chiều rõ rệt hơn.

“Giá vàng đang bước vào giai đoạn củng cố, song triển vọng trung hạn vẫn tích cực. Trong danh mục đa tài sản, chúng tôi tiếp tục duy trì tỷ trọng cao đối với vàng”, ông Gill bình luận.

Đáng chú ý, theo giới phân tích, đợt tăng mạnh của vàng trong năm 2025 không chỉ do yếu tố đầu cơ, mà bắt nguồn từ nhiều động lực nền tảng mang tính cấu trúc.

Thứ nhất, ngân hàng trung ương các nước tăng mạnh mua vào, đặc biệt là tại các nền kinh tế mới nổi. Từ năm 2022 đến nay, các ngân hàng này đẩy mạnh tích trữ vàng nhằm đa dạng hóa khỏi đồng USD và giảm rủi ro bị đóng băng tài sản sau các lệnh trừng phạt của phương Tây đối với Nga.

Thứ hai, căng thẳng địa chính trị cùng bất ổn tài khóa tại nhiều quốc gia đã thúc đẩy nhu cầu tìm nơi trú ẩn an toàn. Vàng tiếp tục được coi là “hàng rào” chống lại lạm phát và sự mất giá của tiền pháp định trong bối cảnh nợ công toàn cầu leo thang.

Thứ ba, nhà đầu tư cá nhân đổ tiền mạnh vào các quỹ ETF vàng, khiến dòng vốn đầu tư gián tiếp vào kim loại quý đạt mức cao kỷ lục. Nhiều chuyên gia nhận định nhà đầu tư nhỏ lẻ đang dần trở thành động lực chính cho đà tăng gần đây.

Trong khi đó, bạc cũng nổi lên như một lựa chọn chiến lược nhờ nhu cầu công nghiệp tăng mạnh. Kim loại này là vật liệu thiết yếu trong sản xuất pin mặt trời, xe điện và thiết bị điện tử, trong khi nguồn cung toàn cầu vẫn hạn chế.

“Bức tranh cung – cầu của bạc đang dần sáng lên nhờ xu hướng năng lượng tái tạo và sản xuất xanh”, ông Vasu Menon, Giám đốc chiến lược đầu tư tại OCBC cho biết.

Cơ hội vàng để xuống tiền của nhà đầu tư?

Dù giá đang giảm, song phần lớn chuyên gia cho rằng đây là thời điểm tốt để tích lũy. Ông Craig Bell, Giám đốc danh mục đa tài sản của Eastspring Investments, đánh giá đợt bán tháo hiện tại là “điểm vào hợp lý” vì nhu cầu vàng mang tính dài hạn vẫn mạnh.

Tương tự, ông Eddy Loh, Giám đốc đầu tư khối quản lý tài sản của Maybank, cho rằng cấu trúc thị trường vẫn bền vững. Theo ông: “Các ngân hàng trung ương chưa ngừng mua vàng, trong khi nhà đầu tư tổ chức tiếp tục coi vàng là phần không thể thiếu trong danh mục phòng thủ”.

Theo khuyến nghị chung, nhà đầu tư nên phân bổ 5–7% danh mục vào vàng. Với những người chưa sở hữu, đây là thời điểm thích hợp để bắt đầu tích lũy dần theo chiến lược “bình quân giá”. Mặc dù không tạo ra cổ tức, vàng vẫn mang lại hiệu quả bảo toàn giá trị và đa dạng hóa danh mục trong dài hạn.

Tuy nhiên, với bạc, các chuyên gia khuyến nghị nên cẩn trọng hơn. Ông Bell cho rằng bạc có tiềm năng tăng giá nhờ nhu cầu công nghiệp và dòng vốn ETF, nhưng biến động ngắn hạn lớn và mang tính đầu cơ cao. “Bạc không nhận được lực cầu từ ngân hàng trung ương như vàng, do đó việc bổ sung vị thế nên được thực hiện thận trọng”, ông nói.

Chuyên gia Gill (Standard Chartered) cũng lưu ý, bạc không nên được xem đơn thuần là ‘phiên bản bắt kịp vàng’, vì giá của kim loại này phụ thuộc chặt chẽ vào chu kỳ tăng trưởng công nghiệp toàn cầu. Nếu kinh tế thế giới chậm lại, bạc có thể chịu áp lực giảm mạnh hơn vàng.

Bên cạnh đó, các nhà phân tích cảnh báo rủi ro chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể ảnh hưởng tới xu hướng chung. Nếu Fed trì hoãn nới lỏng lãi suất hoặc căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, giá kim loại quý có thể điều chỉnh sâu hơn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, xét về dài hạn, vàng và bạc vẫn được đánh giá là tài sản hấp dẫn trong môi trường lãi suất thực thấp và đồng USD suy yếu.

Trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu, lạm phát chưa hoàn toàn được kiểm soát và căng thẳng chính trị chưa hạ nhiệt, vàng tiếp tục là “nơi trú ẩn an toàn” cho nhà đầu tư, trong khi bạc hưởng lợi từ xu hướng chuyển đổi năng lượng và nhu cầu công nghiệp.

Như nhận định của ông Vasu Menon (OCBC): “Giá vàng và bạc có thể tiếp tục biến động mạnh trong ngắn hạn, nhưng xu hướng dài hạn vẫn đi lên. Những nhà đầu tư kiên nhẫn sẽ được tưởng thưởng”.

Dù không loại trừ các nhịp điều chỉnh bất ngờ, phần lớn giới chuyên gia nhận định thị trường vàng – bạc vẫn đang mở ra cơ hội cho những ai biết “xuống tiền” đúng thời điểm.