Trong báo cáo vĩ mô công bố mới đây, Công ty Chứng khoán VNDirect nhấn mạnh bức tranh vĩ mô đã xấu đi do tác động của việc tăng cường giãn cách xã hội.
Cụ thể, các quy định nghiêm ngặt hơn về giãn cách xã hội được áp dụng đã làm trầm trọng hơn đà suy giảm của ngành dịch vụ. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tháng 8/2021 chỉ đạt 279.843 tỷ đồng (giảm tới 33,7% so với cùng kỳ năm ngoái) và thấp hơn tới 10,5% so với mức tại thời điểm tháng 4/2020 khi Việt Nam áp dụng giãn cách xã hội trên cả nước trong 3 tuần.
Ngành công nghiệp và xây dựng cũng bị ảnh hưởng mạnh bởi làn sóng thứ tư khi chỉ số PMI của Việt Nam giảm xuống 40,2 điểm trong tháng 8/2021, mức thấp nhất kể từ tháng 5/2020.
Xuất khẩu cũng suy giảm do tác động của làn sóng Covid-19 thứ tư. Theo Tổng cục Thống kê (TCTK), giá trị xuất khẩu tháng 8/2021 giảm 6,0% so với tháng trước và giảm 5,4% so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu lần đầu tiên kể từ tháng 5/2020, xuất khẩu ghi nhận sự sụt giảm so với cùng kỳ (đã loại bỏ yếu tố mùa vụ).
"Hoạt động xuất khẩu suy giảm trong tháng vừa qua do các cảng biển tại miền Nam phải giảm công suất hoạt động để thực hiện các quy định về giãn cách xã hội và hoạt động vận tải phải thắt chặt các biện pháp phòng chống dịch bệnh", chuyên gia của VNDirect cho hay.
Trong bối cảnh kinh tế đi xuống, lạm phát nhích tăng nhưng vẫn đang được kiểm soát tốt. Lạm phát của Việt Nam đã tăng lên 2,8% trong tháng 8/2021 (so với mức 2,6% trong tháng trước).
Do áp lực lạm phát sẽ duy trì ở mức thấp trong những tháng cuối năm sau khi Chính phủ thông báo giảm giá, phí các dịch vụ thiết yếu như điện, nước sinh hoạt và viễn thông cho khách hàng bị ảnh hưởng bởi đại dịch Covid-19, VNDirect dự báo lạm phát bình quân năm 2021 của Việt Nam tăng 2,4% so với năm 2020.
Trong bối cảnh lạm phát thấp, chuyên gia của VNDirect cho rằng lãi suất cho vay có thể giảm thêm, lãi suất huy động duy trì ở mức thấp từ nay đến cuối năm.
Theo Ngân hàng Nhà nước (NHNN), tăng trưởng tín dụng của Việt Nam tính đến cuối tháng 8 năm 2021 tăng 7,4% so với cuối năm 2020 (so với mức tăng trưởng tín dụng 6,4% trong 6 tháng đầu năm 2021).
"Chúng tôi kỳ vọng NHNN sẽ cởi mở hơn trong việc nâng trần tăng trưởng tín dụng cho các ngân hàng thương mại. Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng lãi suất tín dụng sẽ giảm hơn nữa để hỗ trợ tăng trưởng, đặc biệt là đối với các ngành và khách hàng bị ảnh hưởng nặng nề bởi đại dịch Covid-19. Trong tháng 7, NHNN đã yêu cầu các ngân hàng hương mại giảm lãi suất cho vay để hỗ trợ doanh nghiệp phục hồi. Sau đó, các ngân hàng thương mại cam kết cắt giảm hơn 20 nghìn tỷ đồng từ lợi nhuận để giảm lãi suất cho vay từ 0,5-2,0% đối với dư nợ của các khách hàng bị ảnh hưởng bởi đại dịch", phía VNDirect cho hay.
Với lãi suất huy động, công ty chứng khoán này giữ quan điểm lãi suất huy động có thể tăng 0,1-0,15 điểm% so với mức hiện tại vào cuối năm 2021, nhưng vẫn ở mức thấp nếu so với thời điểm trước đại dịch.
Cũng tại báo cáo, VNDirect công bố hạ dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2021 xuống 3,9%.
VNDirect cho hay để giảm thiểu tác động đến nền kinh tế, Chính phủ đã lên kế hoạch mở cửa dần các hoạt động kinh doanh không thiết yếu kể từ giữa tháng 9. Tuy nhiên, VNDirect không kỳ vọng quá trình mở cửa trở lại của nền kinh tế sẽ diễn ra nhanh chóng do số ca mắc mới hàng ngày vẫn duy trì ở mức cao, tỷ lệ tiêm chủng thấp và tác động tiêu cực của gián đoạn chuỗi cung ứng.
"Chúng tôi cho rằng quá trình phục hồi chậm có thể kéo dài sang quý IV năm nay cho đến khi số ca mắc mới hàng ngày giảm đáng kể so với mức hiện tại và tỷ lệ tiêm chủng tăng cao hơn. Do đó, chúng tôi điều chỉnh dự báo về triển vọng kinh tế Việt Nam trong 6 tháng cuối năm 2021", công ty chứng khoán nêu quan điểm.
Trong kịch bản cơ sở, VNDirect hạ dự báo tăng trưởng GDP năm 2021 của Việt Nam xuống 3,9% so với dự báo trước đó là 5,0-5,5%.
Dự báo này dựa trên các giả định chính sau: số ca nhiễm mới hàng ngày sẽ giảm dần kể từ giữa tháng 9/2021; khoảng 60% dân số Việt Nam sẽ được tiêm ít nhất một liều vắc xin Covid-19 vào cuối năm 2021; Hà Nội có thể nới lỏng giãn cách xã hội kể từ cuối tháng 9/2021 và TP.HCM bắt đầu mở cửa trở lại một số hoạt động kinh tế kể từ đầu tháng 10; các chuyến bay nội địa có thể được cấp phép trở lại kể từ cuối tháng 9/2021; Việt Nam có thể thí điểm mở cửa trở lại một số khu du lịch như đảo Phú Quốc cho khách du lịch quốc tế kể từ tháng 10/2021.
Trong kịch bản cơ sở, VNDirect dự báo ngành dịch vụ giảm nhẹ 0,02% trong 6 tháng cuối năm 2021 so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn mức tăng trưởng 2,4-3,2% trong dự báo trước đó và mức tăng 4,0% trong 6 tháng đầu năm 2021. Một số phân ngành dịch vụ, bao gồm; các hoạt động dịch vụ lưu trú và ăn uống; vận tải và kho bãi; nghệ thuật và giải trí; các hoạt động dịch vụ hỗ trợ hành chính, có thể ghi nhận mức tăng trưởng âm trong nửa cuối năm nay.
Đồng thời hạ dự báo tăng trưởng của ngành công nghiệp và xây dựng xuống 5,1% trong 6 tháng cuối năm 2021, từ mức tăng trưởng 7,3-8,3% trong dự báo trước đó và mức tăng 8,4% trong 6 tháng đầu năm 2021, do các tác động tiêu cực của đứt gãy chuỗi cung ứng và giãn cách xã hội.
Đối với ngành nông, lâm, ngư nghiệp, VNDirect hạ dự báo tăng trưởng xuống mức 3,6% trong 6 tháng cuối năm 2021, từ dự báo trước đó là tăng 3,7-4,0% và mức tăng 3,8% trong 6 tháng đầu năm 2021, do nhu cầu tiêu dùng trong nước suy giảm trong nửa cuối năm nay trong bối cảnh dịch bệnh kéo dài.
Riêng với GDP quý III/2021, VNDirect dự báo suy giảm 1,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Sau đó phục hồi trở lại và tăng trưởng 5,7% trong quý IV/2021.
