Xu hướng uptrend rõ nét, chứng khoán đứng trước cơ hội mở rộng định giá thêm 30%
(VNF) - Theo chuyên gia, xu hướng uptrend của thị trường chứng khoán đã hình thành rõ nét. Nếu được nâng hạng lên thị trường mới nổi, định giá thị trường có thể tăng từ mức 13 lân lên 17, 18 lần, tương đương upsize 30%.
Nhiều ẩn số vĩ mô cho nền kinh tế
Nền kinh tế và các kênh đầu tư đã diễn biến sôi động trong hai quý đầu năm 2025. Bước vào giai đoạn cuối năm, triển vọng vĩ mô được dự báo tiếp tục duy trì đà tăng trưởng, thậm chí còn tích cực hơn trong những năm tới.
Trao đổi tại Talkshow Phố Tài chính, ông Trương Vĩnh An, CFA, Phó Tổng Giám đốc Khối Đầu tư, Công ty TNHH Quản lý Quỹ KIM Việt Nam, nhận định kinh tế Việt Nam năm 2025 đang tăng trưởng mạnh mẽ với mục tiêu 8%, và dự báo đạt mức 8% – 10% trong các năm tiếp theo. Động lực đến từ việc đẩy mạnh đầu tư công, tín dụng gia tăng và cải cách thể chế quyết liệt. Với quyết tâm của Chính phủ, ông Vĩnh An cho rằng mục tiêu này là khả thi.

Ông nhấn mạnh Nghị quyết 68 của Bộ Chính trị về phát triển kinh tế tư nhân mang ý nghĩa đặc biệt, góp phần thay đổi cấu trúc tăng trưởng của nền kinh tế. Trước đây, động lực chính chủ yếu đến từ vốn đầu tư nước ngoài, với vai trò quan trọng của dòng vốn và công nghệ từ FDI. Tuy nhiên, Nghị quyết 68 mở ra sự chuyển dịch mới, khẳng định vai trò ngày càng lớn của khu vực tư nhân trong giai đoạn tới.
“Đây là nền tảng quan trọng và tôi tin rằng động lực từ kinh tế tư nhân vẫn còn nhiều dư địa để khai phá, trở thành động lực tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai,” ông Vĩnh An khẳng định.
Ở góc nhìn toàn cầu, TS Trần Thăng Long, Giám đốc Phân tích Công ty Chứng khoán BIDV (BSC), cho rằng kinh tế thế giới vẫn đối mặt nhiều ẩn số. Dù một số quốc gia đã đạt thỏa thuận về thuế đối ứng với Mỹ, nhưng mức thuế mới cao hơn đáng kể, có thể khiến tăng trưởng toàn cầu chậm lại, đồng thời làm chi phí chung của nền kinh tế sẽ cao hơn. Điều này đồng nghĩa môi trường đầu tư quốc tế sẽ gặp nhiều khó khăn.
Đối với Việt Nam, TS Long cho biết các yếu tố vĩ mô đã có nhiều cải thiện. Quyết tâm từ Đảng, Chính phủ, Quốc hội đến các cấp chính quyền thể hiện rõ qua những mục tiêu tăng trưởng cao cùng các biện pháp quyết liệt, trong đó tiến trình tinh gọn bộ máy gần như đã hoàn tất. Nhờ đó, nguồn lực tập trung nhiều hơn cho tăng trưởng trong nửa cuối năm, tạo tiền đề tích cực cho triển vọng 2025 và các năm tiếp theo.
“Tuy vậy, vẫn còn một số ẩn số như tác động của thuế đối ứng mới và xu hướng lãi suất quốc tế. Fed đã phát tín hiệu tiếp tục hạ lãi suất, song tiến trình có thể kéo dài, ảnh hưởng đến USD, giá hàng hóa và các đồng tiền chủ chốt. Việt Nam là quốc gia có tỷ trọng xuất khẩu lớn trong GDP, nên những biến động này sẽ tác động đáng kể đến triển vọng kinh tế và thị trường”, ông Long phân tích.
Cơ hội mở rộng định giá thị trường thêm 30%
Trong bối cảnh đó, thị trường chứng khoán Việt Nam từ đầu năm đến nay vẫn duy trì đà tăng trưởng mạnh. VN-Index đã tăng khoảng 20% so với đầu năm và 40% so với đáy tháng 4 – sau khi sự kiện thuế quan diễn ra.
Ông Trương Vĩnh An cho rằng xu hướng tăng giá (uptrend) của thị trường đã hình thành rõ nét. Nếu nhìn lại giai đoạn khó khăn 2022 – 2023, rồi sự phục hồi từ 2024 và tăng tốc trong 2025, có thể thấy nền kinh tế sẽ mạnh hơn, nội lực doanh nghiệp cũng sẽ khoẻ hơn nhiều so với trước đây.
Theo ước tính của quỹ KIM, Top 100 doanh nghiệp lớn nhất trên sàn HoSE sẽ đạt tăng trưởng lợi nhuận khoảng 15% trong năm 2025 và 17% trong năm 2026 – một tốc độ tăng trưởng khá tích cực.
Một yếu tố quan trọng khác là khả năng nâng hạng thị trường chứng khoán. Theo đánh giá, FTSE nhiều khả năng sẽ nâng Việt Nam từ thị trường cận biên lên mới nổi vào cuối năm nay. Ông An nhận định: “Đây sẽ là sự kiện rất quan trọng, giúp Việt Nam gia nhập sân chơi rộng hơn và thu hút dòng vốn từ các quỹ quốc tế. Với mặt bằng định giá hiện khoảng 13 lần, nếu nâng hạng, chúng ta hoàn toàn có thể nâng lên 17 – 18 lần, tức tăng thêm khoảng 30%”.
TS Trần Thăng Long cũng cho rằng thị trường chứng khoán phản ánh kinh tế vĩ mô nhưng luôn đi trước khoảng 2–3 quý. Do đó, khi nền kinh tế hướng tới mục tiêu tăng trưởng GDP trên 8%/năm, thị trường sẽ nhanh chóng phản ánh triển vọng này.
Thanh khoản gần đây tăng mạnh. Nếu giai đoạn cuối năm 2024 – đầu năm 2025, giá trị giao dịch chỉ quanh 15.000 – 18.000 tỷ đồng/phiên, thì hiện nay nhiều phiên đã đạt 40.000 – 50.000 tỷ đồng, thậm chí gần 70.000 tỷ đồng, trong khi thị trường vẫn khá cân bằng.
“Nếu trước đây, thanh khoản đột biến thường đi kèm biến động mạnh, thì nay thị trường dường như đã sẵn sàng cho mặt bằng thanh khoản cao hơn, ổn định hơn. Trong bối cảnh Việt Nam từng bước đáp ứng yêu cầu của các tổ chức xếp hạng lớn, khả năng nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 9 tới là rất cao”, TS Long nhận định.
Theo ông, điều này không chỉ tạo lực hút với nhà đầu tư nước ngoài, mà còn góp phần xây dựng thị trường chứng khoán phát triển bền vững cho cả nhà đầu tư trong nước và nền kinh tế.
Đổ tiền vào tài sản số, giá cổ phiếu 1 công ty trên HoSE tăng phi mã
- Cổ phiếu tăng gần 40% trong 1 tuần, VSC giải trình do cung – cầu thị trường 20/08/2025 07:15
- VPBankS tính IPO, dự kiến chào bán 10% vốn? 19/08/2025 15:11
- Đăng ký mua cổ phiếu IPO TCBS online trên TCInvest từ 19/8 18/08/2025 14:00
TP. HCM khởi công, khánh thành hàng loạt dự án mừng Quốc khánh 2/9
(VNF) - Ngày 29/8, tại TP. HCM diễn ra lễ khánh thành, khởi công cho 11 công trình, dự án chào mừng lễ Quốc khánh (2/9/1945 - 2/9/2026).
Đề xuất hộ kinh doanh chuyển lên công ty không cần có kế toán trưởng
(VNF) - Chính phủ đề xuất nhiều ưu đãi về thủ tục, thuế và phí để khuyến khích hộ kinh doanh chuyển đổi thành doanh nghiệp.
Đầu tư 24 tỷ USD vào Việt Nam, Samsung đã xuất khẩu 500 tỷ USD
(VNF) - Các pháp nhân sản xuất điện thoại di động của Samsung tại Bắc Ninh và Thái Nguyên đã đạt kim ngạch xuất khẩu lũy kế 500 tỷ USD sau 17 năm.
Ngân hàng Trung Quốc cho vay 6,5 tỷ USD làm đường sắt Lào Cai - Hà Nội - Hải Phòng
(VNF) - Ngân hàng China Eximbank đề xuất sử dụng đồng nhân dân tệ (RMB) làm đồng tiền tài trợ nhằm tận dụng chi phí lãi suất thấp hơn so với USD, giảm rủi ro tỷ giá.
Phó chủ tịch FLC Michael Vũ Nguyễn qua đời
(VNF) - Phó chủ tịch FLC Michael Vũ Nguyễn, cựu CEO Boeing Việt Nam vừa mất hôm 26/8 tại Gia Lai.
Loạt ngân hàng, doanh nghiệp 'thưởng nóng' gần 30 tỷ đồng cho đội tuyển Việt Nam
(VNF) - Vietjet, Agribank, Geleximco,... là những doanh nghiệp đầu tiên công bố mức thưởng tuyển Việt Nam vô địch Đông Nam Á. Trước đó, ông Nguyễn Đức Thụy cũng chi tiền tỷ thưởng cho đội tuyển.
Agribank trao thưởng 2 tỷ đồng chúc mừng Đội tuyển Việt Nam vô địch ASEAN Cup 2026
(VNF) - Với chiến thắng trước Đội tuyển Thái Lan tại trận chung kết lượt về, Đội tuyển Bóng đá nam quốc gia Việt Nam đã bảo vệ thành công ngôi vô địch ASEAN Cup 2026, mang lại niềm vui và niềm tự hào cho hàng triệu người hâm mộ cả nước.
Hà Nội chuẩn bị khởi công, khánh thành 16 dự án dịp Quốc khánh 2/9
(VNF) - Hà Nội dự kiến khởi công, khánh thành 16 dự án dịp Quốc khánh 2/9, trải rộng từ giao thông, chống ngập đến đường sắt và phát triển đô thị.
Ông Nguyễn Văn Được: 'Luật Phát triển đô thị tạo động lực bứt phá mới cho TP. HCM'
Luật Phát triển đô thị vừa được Quốc hội thông qua, mở thêm cơ hội để TP. HCM huy động nguồn lực, tăng hội nhập quốc tế.
Danh sách 28 trạm dừng nghỉ cao tốc Bắc - Nam dịp Quốc khánh 2/9
(VNF) - Trên cao tốc Bắc - Nam phía Đông dịp lễ Quốc khánh 2/9 sẽ có tổng số 28 trạm dừng nghỉ và điểm dừng xe được khai thác, trung bình khoảng 75km có một vị trí phục vụ nhu cầu lưu thông trên cao tốc.
Hà Nội chi hơn 10 tỷ đồng tặng quà người có công dịp Quốc khánh 2/9
(VNF) - Hà Nội dự kiến trao 2.107 suất quà, với các mức từ 3 triệu đến 27 triệu đồng, dành cho người có công, gia đình tiêu biểu và các cơ sở cách mạng nhân kỷ niệm 81 năm Quốc khánh.
HoREA đề xuất địa phương tự quyết định dự án được kéo dài thời hạn lên 70 năm
(VNF) - Hiệp hội Bất động sản TP. HCM (HoREA) đề xuất giao Hội đồng nhân dân cấp tỉnh quy định tiêu chí để xác định những dự án có vốn đầu tư lớn nhưng thời gian thu hồi vốn chậm, qua đó có thể được áp dụng thời hạn hoạt động tối đa 70 năm.
Hải Sapa TV bị khởi tố: 'Lừa dối khách hàng' có thể đối mặt mức án nào?
(VNF) - Việc Cơ quan Cảnh sát điều tra Công an tỉnh Lào Cai khởi tố Vũ Hoàng Hải (thường được biết đến với tên Hải Sapa TV) về tội “Lừa dối khách hàng” đặt ra câu hỏi về mức hình phạt mà bị can có thể đối mặt nếu hành vi vi phạm được chứng minh. Theo quy định của Bộ luật Hình sự, tội danh này có thể bị phạt tù đến 5 năm, tùy tính chất, mức độ và hậu quả của hành vi.
Thủ tướng: 'Chính sách phải ổn định, dễ hiểu, dễ thực hiện'
(VNF) - Yêu cầu phải giảm thực chất chi phí, thời gian tuân thủ của doanh nghiệp, Thủ tướng nhấn mạnh chính sách phải ổn định, dễ hiểu, dễ thực hiện.
Hà Nội khởi động 81 đồ án quy hoạch cho tầm nhìn 100 năm
(VNF) - Hà Nội sẽ tổ chức lập 81 quy hoạch nhằm cụ thể hóa Quy hoạch tổng thể Thủ đô tầm nhìn 100 năm, trong đó 34 đồ án được lập mới và khoảng 22 quy hoạch phân khu được ưu tiên hoàn thành trước.
Nghệ An: Quy hoạch đô thị Vinh rộng hơn 166km2, dân số 1,12 triệu người
(VNF) - Đô thị Vinh sẽ được quy hoạch trên diện tích hơn 166km2, gồm 6 phường, với quy mô dân số dự báo đạt khoảng 1,12 triệu người vào năm 2050.
Từ 1/12, dịch vụ tài sản mã hóa vào diện phòng, chống rửa tiền: 15 dấu hiệu nào sẽ bị theo dõi?
(VNF) - Không chỉ những giao dịch tài sản mã hóa có giá trị lớn, các hành vi chia nhỏ giao dịch, chuyển tài sản qua nhiều ví đều có thể trở thành tín hiệu cần được rà soát.
Loạt quyết sách được thông qua: 'Không để người dân, doanh nghiệp phải chờ đợi'
(VNF) - Để các quyết sách của Quốc hội sớm đi vào cuộc sống, Chủ tịch Quốc hội yêu cầu công tác tổ chức thực hiện cần được triển khai đồng bộ, khẩn trương, bài bản.
Nhà máy điện hạt nhân Ninh Thuận được tách thành 3 dự án độc lập
(VNF) - Nhà máy điện hạt Ninh Thuận sẽ được tách thành 3 dự án độc lập, gồm: đầu tư xây dựng nhà máy điện hạt nhân Ninh Thuận 1, 2 và bồi thường, hỗ trợ, tái định cư.
Quảng Ninh và Bắc Ninh trở thành thành phố từ tháng 9
(VNF) - Chiều 24/8, Quốc hội đã thông qua Nghị quyết về việc thành lập thành phố Quảng Ninh và Nghị quyết về việc thành lập thành phố Bắc Ninh với tỉ lệ tán thành 100%.
Ngân hàng thương mại được làm đại lý quản lý tài sản đảm bảo trái phiếu doanh nghiệp
(VNF) - Ngân hàng thương mại được phép thực hiện là đại lý quản lý tài sản đảm bảo cho trái phiếu doanh nghiệp nhằm tháo gỡ vướng mắc, khó khăn, góp phần phát triển thị trường vốn.
Chính thức giảm 30% thuế cho cá nhân, DN có doanh thu dưới 10 tỷ đồng
(VNF) - Theo nghị quyết được Quốc hội thông qua, cá nhân và doanh nghiệp có doanh thu không quá 10 tỷ đồng sẽ được giảm 30% thuế trong năm 2026, 2027.
Luật Dầu khí sửa đổi được thông qua, doanh nghiệp nào hưởng lợi nhất?
(VNF) - Luật Dầu khí sửa đổi mở rộng cơ chế cho mỏ nhỏ, cận biên, nước sâu xa bờ, khai thác tận thu, đồng thời bổ sung hành lang pháp lý cho thu giữ, lưu trữ carbon (CCS), dịch vụ dầu khí công nghệ cao và năng lượng ngoài khơi. Theo VDSC, PVD và PVS là hai doanh nghiệp niêm yết có khả năng hưởng lợi rõ nét nhất.
80m2 đất Bảo tàng Lịch sử quốc gia bị con trai nguyên giám đốc lấn chiếm vẫn được cấp sổ đỏ
(VNF) - Thanh tra Chính phủ kết luận con trai nguyên giám đốc Bảo tàng Lịch sử quốc gia đã lấn chiếm 80m2 đất của bảo tàng và vẫn được cấp sổ đỏ.
Hà Nội kiểm soát chiều cao các toà nhà bám dọc đê sông Hồng
(VNF) - UBND TP Hà Nội vừa phê duyệt Đồ án Thiết kế đô thị riêng tuyến đường Trần Nhật Duật - Trần Quang Khải - Trần Khánh Dư, tỷ lệ 1/500, với nguyên tắc không bổ sung công trình cao tầng có chức năng nhà ở, ngoại trừ các dự án cải tạo, xây dựng lại chung cư cũ.
TP. HCM khởi công, khánh thành hàng loạt dự án mừng Quốc khánh 2/9
(VNF) - Ngày 29/8, tại TP. HCM diễn ra lễ khánh thành, khởi công cho 11 công trình, dự án chào mừng lễ Quốc khánh (2/9/1945 - 2/9/2026).
Hồ Tây sẽ 'lột xác' ra sao sau dự án cải tạo 30.000 tỷ đồng?
(VNF) - Với quy mô nghiên cứu khoảng 567,75ha, dự án giữ nguyên hiện trạng 520,9ha mặt nước Hồ Tây, diện tích đất khoảng 46,85ha (đã bao gồm các hồ nhỏ) và tập trung chỉnh trang, cải tạo đồng bộ hệ thống giao thông, cảnh quan, công viên cây xanh, không gian sinh hoạt công cộng, đầu tư các hoạt động văn hóa, giải trí.


































































