Chứng khoán nóng nhất 5 năm: Ngoại tung nội hứng và rủi ro hiện hữu
(VNF) - VN-Index tăng hơn 32% từ đầu năm nhờ sự bùng nổ của dòng tiền nội. Trái lại, khối ngoại chốt cao lời kỷ lục. Thị trường chứng khoán tháng 9 được dự báo tiềm ẩn rủi ro rung lắc.
Theo báo cáo triển vọng tháng 9/2025 mới công bố của SSI Research, thị trường chứng khoán sẽ tích cực trong trung, dài hạn nhưng có có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn.
Cụ thể, tháng 8/2025 khép lại với kỷ lục mới trên thị trường chứng khoán Việt Nam khi VN-Index tăng 12% lên 1.682,2 điểm, đánh dấu mức tăng mạnh nhất theo tháng kể từ giữa năm 2020. Tính từ đầu năm, chỉ số đã bứt phá 32,8%, vượt xa mức tăng cả năm 2023 và 2024, đồng thời trở thành thị trường tăng mạnh nhất toàn cầu. Động lực chính đến từ dòng tiền nội, đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân, trong khi khối ngoại quay lại bán ròng kỷ lục.

‘Ngoại tung nội hứng’
Theo báo cáo tcủa SSI Research, thanh khoản trên thị trường cơ sở và phái sinh đồng loạt bùng nổ, giá trị giao dịch bình quân đạt 55.100 tỷ đồng mỗi phiên, cao hơn gần 40% so với tháng 7/2025. Tỷ trọng giao dịch của khối ngoại giảm xuống còn 9,7%, thay thế bằng sự thống trị của dòng tiền trong nước.
Nhóm VN30, vốn hóa lớn, tăng tới 15,5%, cao hơn hẳn mức bình quân của thị trường. Dòng tiền cá nhân không chỉ mạnh lên về quy mô mà còn thể hiện qua số dư tiền mặt trên tài khoản chứng khoán, đạt 110.00 tỷ đồng, tăng 50% so với đầu năm. Cùng với đó, dư nợ margin tăng hơn 18.000 tỷ đồng chỉ trong nửa đầu năm, tương đương 40% lượng bán ròng của khối ngoại, phản ánh sức cầu nội đang thay thế dòng vốn ngoại trong vai trò dẫn dắt.

Trái ngược với sự hưng phấn của dòng tiền nội, khối ngoại đẩy mạnh bán ròng tổng cộng 42.700 tỷ đồng, riêng khớp lệnh 36.900 tỷ đồng. Đây là mức bán ròng cao kỷ lục, phản ánh động thái nhà đầu tư nước ngoài chốt lời danh mục ở vùng giá cao. Áp lực bán ra từ khối ngoại tập trung vào nhiều cổ phiếu lớn như VIC, FPT, HPG, VPB, SSI, VHM, CTG, MBB và VCB.
Thị trường phái sinh cũng ghi nhận giao dịch sôi động chưa từng có, với giá trị bình quân hợp đồng tương lai VN30 đạt 49.700 tỷ đồng, tương đương 120% thanh khoản cơ sở. Sự bùng nổ của thị trường phái sinh cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang ở trạng thái hưng phấn, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro biến động mạnh khi khối lượng đầu cơ tăng nhanh.
Rủi ro điều chỉnh hiện hữu
Bước sang tháng 9, thị trường được hỗ trợ bởi 2 yếu tố quan trọng: kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày 17/9 và khả năng FTSE nâng hạng thị trường vào đầu tháng 10. Đây là những thông tin có thể giữ nhịp tăng ngắn hạn.
Tuy nhiên, rủi ro điều chỉnh vẫn hiện hữu, nhất là khi mùa công bố kết quả kinh doanh quý III thường không sôi động, cùng với yếu tố mùa vụ tháng 9 vốn thường biến động. Trong 10 năm qua, VN-Index có tới 7 lần giảm điểm trong tháng 9, trong đó hai năm 2022 và 2023 giảm sâu lần lượt 11,6% và 5,7%. Hiện tại, chỉ số đã tăng 50% chỉ trong ba tháng qua, mức tăng hiếm thấy kể từ 2020, vì vậy dư địa điều chỉnh là khó tránh khỏi.
Trong trung và dài hạn, triển vọng thị trường vẫn tích cực nhờ tỷ suất lợi nhuận trên giá cổ phiếu hiện đạt 7,7%, cao hơn đáng kể so với lãi suất tiền gửi ngân hàng 5-6%, lợi suất cho thuê bất động sản 3-4% và kênh vàng sau giai đoạn tăng nóng. Dự báo lợi nhuận doanh nghiệp duy trì tăng trưởng 14% mỗi năm trong giai đoạn 2025-2026, trong khi nền kinh tế được kỳ vọng có thể đạt mức tăng trưởng GDP hai chữ số nhờ cải cách thể chế và thúc đẩy khu vực tư nhân. Bên cạnh đó, khả năng nâng hạng thị trường cũng sẽ giúp thu hút dòng vốn quốc tế trở lại, cân bằng với dòng vốn rút ra hiện tại.

SSI Research khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ một số cổ phiếu cơ bản như HPG, NT2, DCM, NLG và bổ sung thêm VHC, TLG cho danh mục tháng 9. Trong đó, HPG kỳ vọng hưởng lợi từ việc đưa vào vận hành giai đoạn 2 dự án Dung Quất, VHC có định giá hấp dẫn trong ngành thủy sản, còn TLG đang mở rộng mảng kinh doanh ngoài văn phòng phẩm với biên lợi nhuận cải thiện. Ngoài ra, nhóm bất động sản như KDH, NLG, DXG, TCH và ngân hàng như MBB, CTG được xem là điểm đến cho dòng tiền luân chuyển ngành, trong khi các mã có cổ tức cao như QTP, DPR, SZC phù hợp với chiến lược phòng thủ.
VN-Index tăng, lợi nhuận quỹ mở bứt phá
- 'Mưa đỏ' trên thị trường chứng khoán, VN-Index mất 42 điểm 08/09/2025 04:22
- Áp lực bán trào dâng cuối phiên, VN-Index mất mốc 1.700 05/09/2025 06:10
- VN-Index chinh phục mốc 1.700 điểm, đỉnh cao lịch sử được xác lập 05/09/2025 11:00
Hai ‘ông lớn’ ngành nhựa chi trăm tỷ cổ tức giữa áp lực chi phí tăng cao
(VNF) - Bất chấp áp lực giá nguyên vật liệu leo thang và chi phí vận chuyển biến động mạnh do xung đột địa chính trị, hai “ông lớn” ngành nhựa là NTP và BMP vẫn quyết chi hàng trăm tỷ đồng cổ tức tiền mặt nhờ nền tảng lợi nhuận kỷ lục trong năm 2025.
Khối ngoại bán ròng phiên thứ 15 liên tiếp, VN-Index lại trượt mốc 1.900
(VNF) - Áp lực bán mạnh từ nhóm cổ phiếu “họ Vin” khiến VN-Index đánh mất mốc 1.900 điểm trong phiên 13/5, dù dòng tiền đầu cơ bùng nổ ở nhóm dầu khí – năng lượng. Đáng chú ý, khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 1.434 tỷ đồng trên HoSE, nối dài chuỗi bán ròng lên 15 phiên liên tiếp.
Cuộc chiến chống lừa đảo: 'Chi phí tấn công ngày càng rẻ, chi phí bảo vệ ngày càng cao'
(VNF) - Theo CEO MoMo Nguyễn Mạnh Tường, cuộc chiến giữa kẻ lừa đảo và bên bảo vệ đang bất cân xứng khi chi phí tấn công ngày càng rẻ trong khi chi phí hữu hình và vô hình của bên bảo vệ lại ngày càng tăng cao.
Bất động sản tăng huy động vốn trái phiếu: Chi phí cao, áp lực đáo hạn đè nặng
(VNF) - Trong bối cảnh lãi suất tăng cao và duy trì ở giai đoạn tiếp theo, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) được cho là sẽ phải chịu áp lực chi phí vốn tăng cao, đặc biệt là việc đáo hạn khi nhóm bất động sản chiếm gần 60% trong Quý II và III/2026.
FPT Telecom không đủ điều kiện duy trì tư cách công ty đại chúng
(VNF) - Công ty cổ phần Viễn thông FPT (FPT Telecom) mới đây đã công bố thông tin bất thường liên quan đến tư cách đáp ứng điều kiện công ty đại chúng.
Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam lãi hơn 2.900 tỷ trong năm 2025
(VNF) - Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam có một năm kinh doanh bùng nổ khi lợi nhuận sau thuế năm 2025 tăng hơn 30% so với năm trước.
Điểm danh các doanh nghiệp lãi đột biến nhờ ‘dứt áo, bán con’
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp niêm yết ghi nhận lợi nhuận quý I/2026 tăng vọt nhờ bán dự án, thoái vốn công ty con hoặc thanh lý tài sản.
Bầu Đức mua thêm 4 triệu cổ phiếu Hoàng Anh Gia Lai
(VNF) - Ông Đoàn Nguyên Đức (bầu Đức) - Chủ tịch HĐQT Hoàng Anh Gia Lai - vừa mua 4 triệu cổ phiếu HAG. Ở ĐHĐCĐ năm nay, ông khuyên cổ đông 'có tiền cứ mua HAG'.
Dược phẩm Imexpharm chính thức về tay doanh nghiệp Trung Quốc
(VNF) - Một doanh nghiệp đến từ Trung Quốc chính thức trở thành công ty mẹ của Công ty cổ phần Dược phẩm Imexpharm (IMP).
VN-Index lấy lại mốc 1.900 điểm, dòng tiền bắt đáy bất động sản và dầu khí
(VNF) - Dòng tiền đổ mạnh vào nhóm bất động sản, dầu khí và một số mã ngân hàng giúp VN-Index lấy lại thành công mốc 1.900 điểm, bất chấp khối ngoại vẫn duy trì trạng thái bán ròng mạnh.
Bệnh viện duy nhất trên HoSE lên kế hoạch lỗ 51 tỷ đồng trong năm 2026
(VNF) - TNH dự kiến năm 2026 tiếp tục thua lỗ 51 tỷ đồng, sau khi đã ghi nhận khoản lỗ 93 tỷ đồng trong năm 2025 trước đó.
Thị trường phân hóa mạnh, chuyên gia hé lộ ‘mỏ vàng’ cho nhà đầu tư dài hạn
(VNF) - VN-Index liên tục lập đỉnh mới nhưng dòng tiền ngày càng phân hóa khắt khe, khiến cơ hội chỉ thực sự thuộc về những nhà đầu tư kiên nhẫn.
Cổ phiếu HRC lại vào chuỗi tăng trần, doanh thu và lợi nhuận tăng bằng lần
(VNF) - Cổ phiếu HRC tiếp tục xuất hiện các chuỗi tăng trần mới đang khiến không ít nhà đầu tư liên tưởng đến giai đoạn tăng nóng trước đó.
LICOGI lỗ luỹ kế hơn 500 tỷ, nợ phải trả gấp 9 lần vốn chủ
(VNF) - LICOGI lỗ hơn 22 tỷ trong quý I/2026, chấm dứt đà hồi phục sau khi lãi hơn trăm tỷ trong năm trước đó.
'Cắm cờ' tại IFC: Cuộc chơi mới của ngành chứng khoán đang bắt đầu
(VNF) - Dù không ồn ào, làn sóng “cắm cờ” tại IFC đang âm thầm diễn ra có thể định hình lại cuộc chơi của ngành chứng khoán Việt Nam.
Hàn Quốc siết quản lý crypto, đánh thuế lợi nhuận từ đầu tư tiền mã hóa
(VNF) - Hàn Quốc sẽ triển khai thu thuế từ lợi nhuận giao dịch tiền mã hóa theo kế hoạch từ tháng 1/2027.
VN-Index 'thủng' mốc 1.900: CII, GEL và BSR ngược dòng
(VNF) - Sau phần lớn thời gian giao dịch giằng co quanh tham chiếu, lực xả hàng bất ngờ tăng mạnh trong phiên chiều đã khiến VN-Index đánh mất ngưỡng tâm lý 1.900 điểm.
Trái phiếu doanh nghiệp: Định hình rõ kênh phát hành, ‘phân làn’ nhà đầu tư
(VNF) - Ông Bùi Ngọc Huyên - Phó Trưởng ban Quản lý Chào bán chứng khoán, UBCKNN cho rằng, với những định hướng rõ ràng của nhà quản lý, trong thời gian tới thị trường trái phiếu Việt Nam sẽ có nhiều tín hiệu tích cực bởi những chính sách nhằm tăng phát hành ra công chúng, “phân làn” nhà đầu tư.
Cổ đông Hòa Phát, Dược Hậu Giang chuẩn bị đón ‘cơn mưa tiền mặt’
(VNF) - Hàng loạt doanh nghiệp niêm yết sẽ chốt quyền chia cổ tức cho cổ đông, trong đó Hòa Phát và Dược Hậu Giang gây chú ý với quy mô chi trả lên tới hàng nghìn tỷ đồng.
Nhận diện những tay 'buôn tiền' chẳng kém ngân hàng
(VNF) - Quý I/2026, hàng loạt doanh nghiệp lớn đã thu về “bộn tiền” nhờ gửi tiền, mua trái phiếu và cho vay.
VN-Index lập đỉnh mới, nhiều nhóm cổ phiếu vẫn 'ở dưới mặt đất'
(VNF) - Theo MBS, dù VN-Index đã lập đỉnh cao mới và phía trước là ‘bầu trời’, nhưng số nhóm cổ phiếu mang tính dẫn dắt không nhiều. Ngoài nhóm Vingroup chiến thắng thị trường, phần lớn các nhóm cổ phiếu vẫn đang ‘ở dưới mặt đất’, thậm chí cách khá xa đỉnh thiết lập từ đầu năm
LICOGI 2: Nợ thuế kéo dài, DN bị ngừng sử dụng hóa đơn, lãnh đạo bị hoãn xuất cảnh
(VNF) - Có 38,7 tỷ trả nợ vay, nhưng Công ty TNHH MTV Đầu tư và Xây dựng vẫn chưa thể 'thoát' cưỡng chế thuế.
Sàn tiền mã hóa số 1 chao đảo: Sập sàn, lỗ đậm và sa thải hàng trăm nhân viên
(VNF) - Lợi nhuận quý I không đạt kì vọng, cắt giảm 14% lượng nhân sự và sập hệ thống kết nối trong nhiều giờ, Coinbase trải qua tuần đầu tháng 5 nhiều biến động.
Cổ phiếu tăng mạnh: Nhóm Gelex ‘bùng nổ’, một mã dầu khí bất ngờ phá đỉnh
(VNF) - Bên cạnh VIC, các cổ phiếu tăng mạnh nhất trên HoSE tuần qua như GEX, GEE, VIX, VHM và VRE là những mã hỗ trợ đáng kể giúp VN-Index thiết lập đỉnh lịch sử mới.
Loạt doanh nghiệp nợ thuế dưới 1.000 đồng, món nhỏ khó thu hồi
(VNF) - Cơ quan thuế mới công bố gần 30.000 doanh nghiệp nợ thuế, chây ỳ nợ thuế với số thuế nợ rất thấp, có doanh nghiệp chỉ nợ dưới 100 đồng.
Hai ‘ông lớn’ ngành nhựa chi trăm tỷ cổ tức giữa áp lực chi phí tăng cao
(VNF) - Bất chấp áp lực giá nguyên vật liệu leo thang và chi phí vận chuyển biến động mạnh do xung đột địa chính trị, hai “ông lớn” ngành nhựa là NTP và BMP vẫn quyết chi hàng trăm tỷ đồng cổ tức tiền mặt nhờ nền tảng lợi nhuận kỷ lục trong năm 2025.
Cảnh hoang hóa, xuống cấp của loạt trụ sở dư thừa sau sáp nhập ở Hà Tĩnh
(VNF) - Sau gần một năm kể từ khi Hà Tĩnh thực hiện sắp xếp, sáp nhập các đơn vị hành chính, hàng loạt trụ sở công từng được đầu tư hàng chục tỷ đồng đang rơi vào cảnh bỏ hoang, xuống cấp thậm chí bị kẻ gian đập phá, lấy trộm tài sản.
































































