Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (27/1): MSN, SCS và TCH

Yuanta: Khuyến nghị mua dành cho MSN

Tập đoàn Masan (HoSE: MSN) vừa công bố kết quả kinh doanh sơ bộ quý IV/2021 với doanh thu thuần đạt 23.828 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt 6.435 tỷ, tăng 2.328%.

Lũy kế cả năm 2021, MSN ghi nhận doanh thu 88.629 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 8.561 tỷ đồng, lần lượt tăng 15% và 594% so với năm 2020. Như vậy, MSN đã hoàn thành 96% kế hoạch doanh thu và 342% kế hoạch lợi nhuận.

Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta) cho biết, doanh thu quý IV/2021 tăng trưởng tại các mảng chính: MCH (tăng 32% cùng kỳ), MHT (tăng 68%) nhờ hợp nhất H.C.Starck (HCS), trong khi doanh thu giảm tại VCM (giảm 5,4%) và MML (giảm 21%).

Một số điểm nhấn trong kết quả kinh doanh quý IV/2021 của MSN đó là lợi nhuận đột biến mà theo Yuanta là từ việc bán lại mảng thức ăn chăn nuôi cho De Heus; MCH tiếp tục thể hiện tăng trưởng mạnh mẽ và biên EBITDA của VCM đạt 4%, tăng mạnh từ mức 0,2% cùng kỳ.

Công ty chứng khoán này đánh giá các động lực tăng trưởng sắp tới của MSN là MCH và VCM, cả hai đều hưởng lợi từ gói hỗ trợ kinh tế 350.000 tỷ trong 2022 và xu hướng tiêu dùng hồi phục sau dịch. Trong đó, MCH thể hiện tăng trưởng tích cực và VCM đang cải thiện biên lợi nhuận tích cực sau khi tái cấu trúc hệ thống và đóng bớt các cửa hàng không hiệu quả.

Ngoài ra, với việc Quỹ đầu tư Quốc gia Abu Dhabi – ADIA và Temasek Holdings đã đầu tư 350 triệu USD vào The CrownX (sở hữu MCH và VCM) với mức định giá The CrownX (TCX) là 8,2 tỷ USD, cao hơn 12% so với lần định giá trước đó trong thương vụ với Alibaba, kỳ vọng sẽ có các thương vụ với mức định giá tiếp tục tích cực hơn với The CrownX, sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu MSN. Đáng chú ý, MSN dự kiến sẽ IPO TCX trong năm 2023-2024.

Đối với MML, sau khi bán mảng thức ăn chăn nuôi, MSN sẽ tập trung vào mảng cung cấp thịt lợn sạch với mục tiêu đến 2025 là 10% thị phần thịt lợn trong nước, biên lợi nhuận gộp kỳ vọng 40-50%. Đây sẽ là động lực tăng trưởng mới của MSN trong trung hạn.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, MSN đang được giao dịch tại mức P/E 12 tháng trước đó là 70,4 lần (tương ứng EPS là 2.032 đồng). Mức stock rating của MSN ở mức 81 điểm cho thấy đánh giá tăng trưởng là tích cực.

Đồ thị giá của MSN tiến gần đường trung bình 20 phiên với khối lượng giao dịch vẫn dưới mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, xu hướng ngắn hạn của MSN được nâng lên mức tăng. Do đó, Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét mua ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5%.

VND: Khuyến nghị khả quan SCS, giá mục tiêu 200.800 đồng/cổ phiếu

Sau khi ghi nhận tăng trưởng sản lượng âm trong quý III/2021 do dịch bệnh bùng phát mạnh, sản lượng hàng hóa của Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (HoSE: SCS) đã phục hồi và ghi nhận tăng trưởng tốt với mức tăng 8,1% so với cùng kỳ năm trước trong quý IV/2021 với đóng góp chủ yếu từ hàng hóa quốc tế (tăng 22,9% cùng kỳ).

Trong quý IV/2021, giá cước trung bình tăng 13,7% cùng kỳ do SCS áp mức giá cước mới với mức tăng tương đối trong tháng 5/2021, đồng thời SCS cũng đã gia hạn hợp đồng với các hãng hàng không và tăng giá dịch vụ thêm ít nhất 10% so với trước.

Chi phí quản lý doanh nghiệp ở quý cuối năm ngoái tăng mạnh 65% so với cùng kỳ do phát sinh chi phí để phòng chống dịch bệnh. Tổng hợp lại, lợi nhuận ròng quý IV tăng gần 24% cùng kỳ lên 159 tỷ đồng bất chấp khó khăn của toàn ngành.

Trong cả năm 2021, sản lượng hàng hóa của SCS tăng 8,5% cùng kỳ trong khi giá dịch vụ trung bình tăng 9,9%. SCS ghi nhận doanh thu tăng 21,1% cùng kỳ và lợi nhuận ròng tăng 21,6% cùng kỳ.

Các nhà phân tích của Công ty Cổ phần VNDirect (VND) nhận thấy các cảng hàng hóa hàng không của Việt Nam đang đối mặt với tình trạng thiếu công suất do không gian bị hạn chế, đặc biệt ở các sân bay trọng điểm. Ở sân bay Tân Sơn Nhất, SCS là cảng hàng hóa duy nhất có dư địa để mở rộng công suất (khả năng tăng thêm 75% công suất hiện tại).

SCS sẽ tiếp tục gia hạn hợp đồng với các hãng hàng không, và chúng tôi cho rằng công ty có vị thế đàm phán tốt nhờ khả năng tăng công suất duy nhất tại Tân Sơn Nhất, do đó VND kỳ vọng giá dịch vụ trung bình của SCS có thể tăng trung bình 3,5%/năm giai đoạn 2022-2024 từ mức cơ sở cao trong năm 2021.

VND tăng giá mục tiêu cho SCS thêm 17,6% so với báo cáo trước lên 200.800 đồng/cổ phiếu, trong bối cảnh chuyển định giá DCF sang năm 2022 và tăng dự phóng EPS 2022-2024 thêm 4,8-6,3% so với dự phóng trước nhờ khả năng tăng phí dịch vụ.

MASVN: Khuyến nghị mua dành cho TCH

Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) nhận định, Công ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy (HoSE: TCH) là doanh nghiệp có vai vế trên thị trường, hoạt động chính trong lĩnh vực phân phối xe ô tô, xe đầu kéo và phát triển bất động sản.

Giai đoạn bán niên năm 2021 (niên độ tài chính TCH bắt đầu từ 1/4/2021 - 31/3/2022), TCH ghi nhận doanh thu và lãi sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 769 tỷ đồng và 215 tỷ đồng, lần lượt giảm 75% và 65% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong đó, doanh thu mảng bất động sản chỉ đạt 429 tỷ đồng, giảm 70% cùng kỳ do các dự án bất động sản chưa được bàn giao nên chưa ghi nhận doanh thu; doanh thu mảng ô tô giảm 59% cùng kỳ chỉ đạt 304 tỷ đồng.

TCH đang thực hiện một số dự án quan trọng, bao gồm dự án chung cư HH1, HH2, thuộc phường Đồng Quốc Bình, TP. Hải Phòng, dự kiến cất nóc và hoàn thiện phần thô trong năm 2022 với quy mô 5 tòa tháp 35 tầng, 4.014 căn hộ.

Tổ hợp chung cư cao cấp Hoàng Huy Commerce, đường Phạm Văn Đồng, TP. Hải Phòng khởi công từ tháng 5/2021. Quy mô dự án 5 block chung cư 35 tầng với 3.917 căn hộ. Theo tiến độ dự án sẽ được hoàn thành và bàn giao vào quý IV/2023.

Dự án chung cư Hoàng Huy Grand Tower, 2A Sở Dầu, quận Hồng Bàng, TP. Hải Phòng quy mô 37 tầng nổi, với 821 căn hộ cao cấp, khởi công từ tháng 5/2020 và dự kiến hoàn thành năm 2022.

Dự án nhà ở xã hội Hoàng Huy, An Đồng, huyện An Dương, Hải Phòng. Dự án có quy mô 1.000 căn hộ đã hoàn thiện phần thô và bàn giao tới khách hàng trong quý III/2021.

MASVN dự phóng doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2021 của TCH đạt 3.345 tỷ đồng và 836 tỷ đồng, lần lượt giảm 24% và 8% so với năm trước. Sang năm 2022, dự báo doanh thu và lãi ròng ở mức 4.838 tỷ đồng và 1.147 tỷ đồng, tăng 45% và 37% cùng kỳ.

Công ty chứng khoán này ước tính, mảng ô tô của TCH sẽ phục hồi trong năm 2022, với doanh thu đạt 1.183 tỷ đồng, tăng 30% cùng kỳ; mảng bất động sản cũng tăng khá mạnh, gần 48% lên 2.677 tỷ đồng doanh thu, chủ yếu từ hai dự án chung cư HH1, HH2 và Hoàng Huy Grand Tower. Đặc biệt mảng xây dựng kỳ vọng tăng rất mạnh, ước tính đạt 1.052 tỷ đồng doanh thu, cao hơn 91% cùng kỳ.

Hiện MASVN khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu TCH, giá mục tiêu 32.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức sinh lời 63% so với giá đóng cửa phiên 26/1.