Con số cho thấy vàng không khan hiếm, giá sẽ về mức 100 triệu/lượng?

Giá vàng tăng cao do nguồn cung khan hiếm?

Giá vàng trong nước đang biến động rất mạnh. Sau khi tăng tới 10 triệu đồng mỗi lượng vào 2 phiên giao dịch đầu tuần, giá vàng trong nước đã quay đầu giảm mạnh vào hôm nay. Giá vàng miếng và nhẫn của SJC ngày 23/4 giảm 3-4 triệu đồng/lượng.

Giá vàng thế giới cũng giảm mạnh. Giá vàng giao ngay sáng nay giảm về 3.300 USD/ounce sau khi chạm mốc 3.500 USD/ounce vào hôm qua.

Tuy hạ nhiệt nhưng giá vàng vẫn đang ở mức cao ngất ngưởng. So với đầu năm, giá vàng SJC đã tăng tới 36,5 triệu đồng mỗi lượng.

Giá vàng trong nước tăng cao trong bối cảnh giá vàng thế giới tăng mạnh và tình trạng khan hiếm nguồn cung.

Giá vàng thế giới đã tăng hơn 700 USD kể từ đầu năm 2025. Trong khi trước đó, vàng phải mất 12 năm để tăng từ 1.000 USD/ounce (năm 2008) lên 2.000 USD/ounce.

Các chuyên gia cho rằng giá vàng tăng cao do USD yếu đi và nhu cầu trú ẩn tăng khi căng thẳng thương mại Mỹ - Trung Quốc leo thang và xu hướng mua vào mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương.

Theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), dòng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng đạt 9,4 tỷ USD vào tháng 2, mức cao nhất trong gần 3 năm.

Dù nguồn cung vàng trên thế giới tương đối lớn nhưng vẫn chưa đáp ứng được nhu cầu. Đây vốn được coi là tài sản trú ẩn an toàn trước bất ổn toàn cầu.

Theo ước tính, có khoảng 3.000 tấn vàng được khai thác mỗi năm. Trong đó Trung Quốc là quốc gia khai thác nhiều vàng nhất vào năm 2024, tiếp theo là Nga, Canada và Mỹ.

Theo các nhà phân tích, trữ lượng vàng trên mặt đất đạt 216.265 tấn vào năm 2024, tăng 9% trong 5 năm qua.

Tại Việt Nam, trong khi giá vàng liên tiếp lập kỷ lục mới, người dân vẫn xếp hàng mua vào.

Liên tiếp những ngày gần đây, nhiều cửa hàng vàng ở Hà Nội và TP.HCM đều thông báo hết vàng miếng SJC, vàng nhẫn trơn các loại, chỉ còn vàng trang sức. Mỗi khách thường chỉ được mua 1 chỉ vàng nhẫn mỗi ngày, trong khi vàng miếng đã hết.

Tình trạng này khiến nhiều người đặt câu hỏi có thật sự thị trường đang khan hiếm vàng hay do các nhà vàng đang "găm" lại để tạo "sốt ảo"?

Về việc này, chuyên gia kinh tế Nguyễn Trí Hiếu cho rằng, việc thiếu vàng hiện nay là có thật.

Ông Hiếu cho biết nguồn cung vàng đang rất giới hạn, cả vàng miếng cũng như vàng nhẫn. Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thời gian qua chỉ tập trung bán vàng miếng SJC cho 4 ngân hàng thương mại Nhà nước và Công ty SJC, chứ không bán ra cho nhiều đơn vị khác. Vì vậy, các cửa hàng vàng có thể không có vàng để bán.

Thêm nữa, các doanh nghiệp không được phép nhập khẩu vàng nguyên liệu để sản xuất vàng miếng và vàng nhẫn trong suốt nhiều năm qua.

Trong khi đó, thời gian qua, nhu cầu thị trường tăng mạnh, nhất là khi giá vàng có xu hướng tăng. Người dân cũng chủ yếu mua vào chứ không muốn bán ra. Các yếu tố này làm cho vàng nguyên liệu ngày càng khan hiếm.

Ông Hiếu nhận định, cũng không loại trừ một nguyên nhân khác khiến vàng khan hiếm là do nhiều tiệm vàng có thể găm vàng chờ giá tăng thêm để bán ra với việc nới rộng khoảng cách mua - bán vàng, nhằm hưởng lợi nhiều hơn; hoặc việc găm giữ sẽ càng tạo thêm sức nóng cho vàng, kích thích người dân tăng mua.

PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân - Đại học Kinh tế TP.HCM - cũng cho rằng trong khi nguồn cung trong nước đang khan hiếm, người mua nhiều, người bán thì ít và không có hoạt động nhập khẩu vàng, khiến giá tiếp tục leo thang.

Chuyên gia vàng Trần Duy Phương nhận định, có thời điểm, 95% giao dịch là mua vào, trong khi gần như không có người bán. Thị trường vàng trong nước quy mô nhỏ nên chỉ cần nhu cầu tăng nhẹ cũng khiến giá bị đẩy lên nhanh chóng.

Để làm vàng bớt nóng và giảm sự khan hiếm, giải pháp quan trọng và bền lâu nhất theo các chuyên gia là cơ quan quản lý cần sớm cân nhắc bỏ độc quyền nhập khẩu vàng. Nếu tăng nguồn cung, đủ đáp ứng nhu cầu thị trường thì giá vàng trong nước có thể sẽ giảm nhiệt.

Việc thành lập sàn giao dịch vàng cũng được cho là sẽ hỗ trợ quản lý chặt chẽ hơn, giảm thiểu các giao dịch vàng qua "chợ đen" và tăng cường minh bạch cho thị trường.

Giá vàng có thể hạ xuống 100 triệu đồng/lượng?

Nhiều chuyên gia dự báo giá vàng thế giới sẽ tiếp tục tăng trong do có nhiều trợ lực, mốc 4.000 USD/ounce có thể sắp đạt được.

Tuy nhiên, cũng có nhiều ý kiến cho rằng, giá vàng có thể đảo chiều giảm mạnh.

Theo giới phân tích, nếu xung đột Ukraine hoặc Trung Đông hạ nhiệt có thể làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn, tạo áp lực lên giá vàng. Khi đó, các quỹ ETF vàng có thể bán ra nếu chứng khoán hoặc tiền mã hóa trở nên hấp dẫn hơn. Thêm nữa, trong trường hợp chiến tranh thương mại Mỹ-Trung hạ nhiệt, nhu cầu vàng vật chất toàn cầu có thể chững lại.

Jon Mills, nhà phân tích tại Morningstar, cảnh báo, nhà đầu tư có nguy cơ "trắng tay" trong 5 năm tới.

Chuyên gia này cho rằng, giá vàng sau khi đạt mức cao kỷ lục có thể lao dốc về 1.820 USD/ounce trong 5 năm tới, xoá sạch mọi thành quả trong 1 năm qua.

Nếu giá vàng thế giới giảm theo kịch bản này, giá vàng SJC trong nước có thể về mức 60 triệu đồng/lượng.

Ông Mills đưa ra 3 lý do khiến giá sẽ giảm trong dài hạn. Thứ nhất, nguồn cung trên thị trường sẽ tăng tạo áp lực giảm giá trong những năm tới. Sẽ có nhiều vàng được tái chế hơn trong những năm tới, làm tăng nguồn cung.

Thứ 2 là nhu cầu vàng sẽ giảm. Theo ông Mills, nhu cầu của nhà đầu tư cũng có khả năng giảm, vì lo ngại về nền kinh tế thường là các yếu tố ngắn hạn ảnh hưởng đến giá vàng.

Một lý do nữa khiến giá vàng sẽ đi xuống là giá mặt hàng này đã có dấu hiệu đạt đỉnh.

Một số dự báo cho rằng, giá vàng thế giới có thể giảm về 2.500-2.800 USD/ounce vào cuối năm 2025.

Theo các chuyên gia, giá trong nước có thể kiểm định lại mốc 100 triệu đồng/lượng trong bối cảnh những yếu tố đang hỗ trợ cho kim loại quý thay đổi.

PGS.TS Nguyễn Hữu Huân nhận định khi NHNN có những động thái cụ thể như tiến hành thanh, kiểm tra, ổn định thị trường... khả năng sẽ xuất hiện làn sóng bán tháo vàng, khiến giá nhanh chóng giảm. Khả năng giá vàng rơi từ 120 triệu đồng/lượng xuống khoảng 110 triệu đồng/lượng có thể xảy ra.

Ông Hoàng Việt Anh, chuyên gia tư vấn đầu tư, cho biết giá vàng thế giới có thể kiểm định lại vùng giá 3.000 USD/ounce, còn giá trong nước có thể kiểm định lại mốc 100 triệu đồng/lượng.