Lãnh đạo VCBF tiết lộ bí quyết đầu tư khi thị trường lao dốc

Trong năm 2021, hai quỹ cổ phiếu của VCBF đều có mức sinh lời cao lần lượt là gần 38% và 25,7%. Ở thời điểm thị trường lao dốc, quỹ đầu tư cổ phiếu VCBF-BCF và quỹ đầu tư cân bằng chiến lược VCBF-TBF của VCBF cũng chỉ giảm lần lượt 6,6% và 4,7% so với chỉ số tham chiếu giảm khoảng 22%.

Tại Talkshow Phố Tài chính, bà Nguyễn Thị Hằng Nga, CFA, Phó tổng giám đốc VCBF đã tiết lộ chiến lược đầu tư của quỹ này để đạt mức tăng trưởng cao và không sụt giảm nhiều khi thị trường lao dốc.

“Triết lý đầu tư của chúng tôi không thay đổi trong mọi hoàn cảnh, đó là dựa trên cổ phiếu”, bà Nga cho biết. Theo đó, khi lựa chọn cổ phiếu, ngoài những yếu tố rất quan trọng như đội ngũ lãnh đạo, ngành hoạt động, vị trí trong ngành và tình hình tài chính thì điểm rất quan trọng là định giá cổ phiếu.

Bà Nga cho biết VCBF sẽ chỉ mua hay nắm giữ những cổ phiếu còn đang định giá thấp. Điều này giúp cho danh mục của VCBF không bị giảm nhiều trong khi thị trường giảm. Đơn cử như một số ngành bị giảm nhiều nhất là chứng khoán, bất động sản hay là vật liệu xây dựng, trong thời gian qua VCBF chỉ nắm giữ một tỷ trọng thấp hơn so với tỷ trọng ở trong chỉ số tham chiếu của quỹ. Bởi vì những cổ phiếu này đã tăng rất nhiều trong năm 2021 và định giá đã vượt quá giá trị thực của nhiều công ty, bà Hằng Nga cho biết.

Điểm quan trọng thứ hai theo đại diện VCBF là phải luôn nhìn trước được thị trường, mua những cổ phiếu mà giá trị chưa được thị trường nhận ra.

“Không phải bây giờ chúng tôi mới nhận ra vấn đề lạm phát. Ngay từ khi dịch Covid-19 xảy ra, chúng tôi đã đặt câu hỏi liệu sau khi dịch kết thúc thì sẽ có lạm phát hay không? Vì khi hết đại dịch thì cầu có thể tăng rất nhanh nhưng cung có thể không tăng kịp để đáp ứng, điều này sẽ dẫn đến mất cân đối cung cầu và dẫn đến lạm phát”, bà Nguyễn Thị Hằng Nga cho biết.

Bà cũng cho biết thêm, khi lựa chọn công ty, VCBF cũng lựa chọn những công ty mà khi thị trường chưa quan tâm đến và đang định giá rất rẻ, sau đó sẽ bán đi khi tất cả nhà đầu tư vẫn đang say sưa với cổ phiếu của công ty đó khi nó ở mức định giá rất cao.

Một điểm nữa theo bà Nguyễn Thị Hằng Nga là tầm nhìn dài hạn và xác định những xu hướng. “Chẳng hạn như xu hướng kinh tế của Việt Nam sẽ tiếp tục phát triển, xu hướng thu nhập của người dân tăng tiêu dùng, xu hướng sử dụng công nghệ… chúng tôi sẽ đầu tư dựa trên những xu hướng dài hạn đó chứ không phải là dựa trên những biến động ngắn hạn của thị trường”, bà Nga cho biết.

Điểm quan trọng tiếp theo là duy trì một danh mục đa dạng những công ty hàng đầu ở rất nhiều ngành khác nhau.

“Thời gian vừa qua, những công ty có tính phòng thủ cao như điện nước, công nghệ thông tin, lương thực, thực phẩm xuất khẩu là những công ty đã hỗ trợ cho danh mục trong thời gian thị trường giảm. Những cổ phiếu mà chúng tôi nghĩ bị ảnh hưởng và có tính chu kỳ cao, như cổ phiếu ngành ngân hàng, bất động sản hay là vật liệu xây dựng, sẽ bị ảnh hưởng nhiều hơn trong giai đoạn lạm phát nhưng sẽ được hưởng lợi trong dài hạn nên chúng tôi vẫn nắm giữ, nhưng sẽ nắm giữ những cổ phiếu hàng đầu trong các ngành đó với tỷ trọng thấp hơn. Điều này sẽ giúp cho chúng tôi có lợi nhuận tốt hơn so với lợi nhuận của thị trường”, đại diện VCBF tiết lộ.

Bà Nguyễn Thị Hằng Nga cho rằng, P/E của VN-Index đang ở khoảng 12,7 – 12,8 lần. Chiếu theo những giai đoạn thị trường có mức định giá P/E tương đương thì giai đoạn định giá như hiện tại sẽ chỉ kéo dài 2 – 3 quý, là một khoảng thời gian rất ngắn và là cơ hội tốt cho nhà đầu tư để tham gia thị trường. Tuy nhiên, bà cho rằng vẫn phải ưu tiên lựa chọn những cổ phiếu tốt.