Một tháng vừa qua, giá cổ phiếu TMT của Công ty Cổ phần Ô tô TMT đã giảm tới hơn một nửa, từ mức 24.000 đồng/cổ phiếu thời điểm kết thúc ngày 07/10/2016 xuống còn 12.500 đồng/cổ phiếu thời điểm kết thúc ngày 07/11/2016. Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này là do kết quả kinh doanh thiếu khả quan của TMT trong thời gian gần đây.
9 tháng đầu năm 2016, Ô tô TMT ghi nhận doanh thu thuần 2.004 tỷ đồng, giảm 29% so với cùng kỳ 2015. Tuy nhiên, mức lãi trước thuế của công ty này lại chỉ đạt 60,8 tỷ đồng, giảm tới 73% so với cùng kỳ.
Đáng chú ý hơn là, nếu chỉ tính riêng trong quý III/2016, lãi trước thuế của công ty này chỉ vỏn vẹn có 1,2 tỷ đồng.
Trong các lý do mà Ô tô TMT giải trình lên Ủy ban Chứng khoán Nhà nước giải thích về biến động lợi nhuận, ngoài lý do bởi biến động doanh thu, có 2 lý do rất đáng chú ý liên quan đến dự án lắp ráp xe tải mà Ô tô TMT hợp tác độc quyền với tập đoàn xe tải hạng nặng SINOTRUK của Trung Quốc. Dự án bắt đầu được ký kết hồi cuối tháng 2/2016.
Lý do đáng chú ý thứ nhất là việc chi phí bán hàng 9 tháng đầu năm 2016 của Ô tô TMT tăng mạnh 26,29% so với cùng kỳ 2015. Trong đó, nguyên nhân chủ yếu là do chính sách kích cầu tiêu dùng của Ô tô TMT như các chính sách khuyến mãi, chiết khấu, giảm giá, chi phí quảng cáo trên VOV giao thông, trên truyền hình…
Không khó để nhận ra Ô tô TMT đang kích cầu tiêu dùng chủ yếu là vì dự án xe tải SINOTRUK, bởi trong vài tháng gần đây, quảng cáo của Ô tô TMT trên phương tiện truyền thông, đặc biệt là truyền hình tại các khung giờ "đắt giá" bỗng xuất hiện với tần suất khá dày và phần nhiều nhắm đến dòng xe tải SINOTRUK.
Nhưng lý do giải trình thứ hai còn đang chú ý hơn nhiều. Theo lãnh đạo Ô tô TMT, doanh thu tiêu thụ 9 tháng đầu năm 2016 của công ty này ảnh hưởng rất lớn từ sản phẩm SINOTRUK.
Tháng 2/2016, Ô tô TMT đã ký hợp tác độc quyền với nhà sản xuất SINOTRUK nhập linh kiện (CKD) để sản xuất lắp ráp. Tuy nhiên, theo phía Ô tô TMT, trong thời gian qua, do việc các cơ quan chức năng chưa làm tốt vai trò kiểm soát giá xe tải nặng nhập khẩu nguyên chiếc từ các nhà cung cấp, xuất khẩu nước ngoài dẫn đến các doanh nghiệp thương mại của Việt Nam đã nhập khẩu xe nguyên chiếc với giá thấp hơn giá thực tế, điều này đã làm ảnh hưởng lớn đến sản lượng tiêu thụ xe tải nặng của các doanh nghiệp sản xuất lắp ráp, trong đó có Ô tô TMT.
Có thể thấy, Ô tô TMT khá "liều" khi đưa một nhận định khá chủ quan về cơ quan chức năng vào văn bản giải trình. Điều này cũng phản ánh phần nào nỗi "uất ức" của Ô tô TMT trên thị trường xe tải hạng nặng khi công ty này đang gặp khó khăn trong việc cạnh tranh với các đối thủ khác.
Đối thủ mà Ô tô TMT e ngại nhất ở thời điểm hiện tại, nếu không tính THACO, thì chỉ có thể là Tập đoàn Hoàng Huy. Ngoài việc phân phối xe tải Trung Quốc thương hiệu Dongfeng thông qua Công ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Hoàng Huy (HHS), Tập đoàn Hoàng Huy còn phân phối xe đầu kéo Mỹ thương hiệu International của hãng Navistar thông qua Công ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy (TCH).
Thực tế thì kết quả kinh doanh xe tải Trung Quốc của Tập đoàn Hoàng Huy gần đây cũng không lấy gì làm khả quan. Tương tự như Ô tô TMT, việc tiêu thụ xe tải Trung Quốc thương hiệu Dongfeng của HHS cũng gặp nhiều khó khăn khi 9 tháng đầu năm 2016, HHS chỉ ghi nhận doanh thu 1.248 tỷ đồng, giảm 55% so với cùng kỳ năm 2015. Trong khi đó, lãi trước thuế giảm tới 73%, ở mức 118 tỷ đồng.
Tuy nhiên, có một sự khác biệt rất lớn nằm ở hoạt động kinh doanh xe đầu kéo Mỹ của Tập đoàn Hoàng Huy thông qua TCH. Xét trong 6 tháng gần đây, doanh thu bán ô tô đầu kéo Mỹ và linh kiện của TCH tăng rất mạnh, từ mức 177 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái lên mức 487 tỷ đồng, tương đương với mức tăng tới 175%.
Để làm được điều này, TCH áp dụng chiến lược cạnh tranh về giá khi đưa mức giá xe đầu kéo Mỹ xuống ngang bằng, thậm chí thấp hơn cả giá xe đầu kéo Trung Quốc, nhờ vậy kéo khách hàng hiện tại và tiềm năng về với xe đầu kéo Mỹ vốn có chất lượng, mẫu mã, tiện nghi được đánh giá cao hơn đa số các dòng xe đầu kéo Trung Quốc nói riêng và xe tải hạng nặng Trung Quốc nói chung, kể cả xe tải Trung Quốc thương hiệu Dongfeng được kinh doanh bởi chính Tập đoàn Hoàng Huy thông qua HHS.
Kéo giá về thấp, nhưng trong 6 tháng qua, TCH vẫn thu về mức lãi gộp từ kinh doanh xe đầu kéo Mỹ ở mức khoảng 100 tỷ đồng, chứ không phải chịu lỗ để bán. Năm 2015, TCH vẫn lãi gộp khoảng 20 tỷ đồng ở mảng kinh doanh này, dù đó là thời điểm TCH giảm giá mạnh nhất để lôi kéo thị trường về cho sản phẩm xe đầu kéo mới.
Có thể thấy, xe đầu kéo Mỹ của TCH là chính là đối thủ lớn đang gây ra nỗi lo lắng và phần nào là cả tổn thất cho Ô tô TMT với các sản phẩm xe tải hạng nặng SINOTRUK và cả với chính Tập đoàn Hoàng Huy với các sản phẩm xe tải hạng nặng Dongfeng.
Nhưng xe đầu kéo Mỹ của TCH chưa phải là lý do duy nhất khiến dự án xe tải SINOTRUK của Ô tô TMT gặp nhiều khó khăn. Một điểm cần phải lưu ý rằng, đây là một dự án lắp ráp và phân phối chứ không đơn thuần là phân phối xe tải.
Điểm khác biệt nhất giữa việc lắp ráp và phân phối so với việc phân phối đơn thuần là sự linh hoạt.
Để thấy được vấn đề, hãy so sánh kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2016 giữa Ô tô TMT với HHS. Cả 2 đơn vị này đều kinh doanh xe tải Trung Quốc, cùng gặp khó khăn trong tiêu thụ sản phẩm trong 9 tháng qua, chỉ khác là HHS thuần túy nhập khẩu và phân phối chứ không đan xen cả lắp ráp như Ô tô TMT.
Như đã đề cập phía trên, 9 tháng đầu năm 2016, Ô tô TMT ghi nhận doanh thu thuần 2.004 tỷ đồng, giảm 29% so với cùng kỳ 2015; lãi trước thuế ở mức 60,8 tỷ đồng, giảm 73%.
Trong khi đó, HHS chỉ ghi nhận doanh thu 1.248 tỷ đồng, giảm 55% so với cùng kỳ năm 2015; lãi trước thuế giảm 73%, ở mức 118 tỷ đồng. Nếu loại trừ 44 tỷ đồng lãi tiền gửi, HHS vẫn lãi 74 tỷ đồng, cao hơn Ô tô TMT, dù doanh thu thấp hơn nhiều.
Vì sao lại có sự chênh lệch như vậy?
Một phần nguyên nhân nằm ở "truyền thống" lắp ráp xe của Ô tô TMT, không chỉ ở dự án SINOTRUK. Lắp ráp xe, không chỉ tiêu tốn nguồn lực tài chính, khiến nợ vay của Ô tô TMT tăng lên, kéo theo là chi phí lãi vay tăng, mà còn góp phần làm tăng cả chi phí bán hàng và cả chi phí quản lý doanh nghiệp.
Theo tính toán, trong 9 tháng đầu năm 2016, chi phí lãi vay chiếm 3,84% doanh thu Ô tô TMT, chi phí bán hàng chiếm 3,29%, còn chi phí quản lý doanh nghiệp chiếm 2,34% doanh thu. Trong khi đó, con số này ở HHS lần lượt chỉ là 0,04%, 0,27% và 0,4%.
Hơn nữa, những doanh nghiệp đơn thuần nhập khẩu và phân phối như HHS, hay cả TCH và nhiều doanh nghiệp khác, luôn ở thế rất chủ động trong kinh doanh. Nếu thị trường đi xuống, họ chỉ cần xả hàng tồn và tạm thời hạn chế nhập hàng mới. Còn với các đơn vị đan xen cả lắp ráp xe như Ô tô TMT, khi thấy thị trường đi xuống, họ không thể dừng sản xuất xe được.
Khó chồng thêm khó, Ô tô TMT dường như đang sa lầy vào chiến lược lắp ráp xe tải, đặc biệt trong bối cảnh vốn chủ sở hữu của công ty này ở mức thấp, chỉ khoảng 430 tỷ đồng. Nên nhớ, vốn chủ sở hữu của HHS lên tới 3.146 tỷ đồng, trong khi của TCH thậm chí lên đến 4.187 tỷ đồng. Một khi 2 doanh nghiệp cùng thuộc một tập đoàn này gặp cơ hội chín muồi để bung hết sức thì lúc đó, Ô tô TMT sẽ lại càng khó thêm.
Tags:
(VNF) - Không chỉ là không gian mua sắm mới, New Concept Store OWEN tại Tầng 2, AEON MALL Hà Đông, Hà Nội còn là thông điệp mạnh mẽ của OWEN với mong muốn đồng hành cùng phong cách sống có gu, tinh tế và ngày càng chỉn chu của người đàn ông thế hệ mới.
(VNF) - Không chỉ hỗ trợ sinh kế trước mắt, dự án She Thrives - Vươn Mình do Cargill phối hợp với CARE Quốc tế tại Việt Nam triển khai đã góp phần thay đổi căn bản tư duy thoát nghèo của cộng đồng nông thôn tại Đắk Lắk, từ tâm thế trông chờ hỗ trợ sang chủ động sản xuất, kinh doanh và làm chủ tương lai.
(VNF) - Ngày 19/12, trường TH & THCS Lộc Thịnh đón nhận 30 bộ máy tính PC cùng 2 màn hình TV 65 inch do Tập đoàn Tiến Phước phối hợp với tổ chức xã hội Fly to Sky Charity trao tặng.
(VNF) - Nhờ đa dạng hóa sinh kế kết hợp với tín dụng chính sách, các xã Ea Ning và Dray Bhăng (Đắk Lắk) đã tạo điều kiện cho người dân nâng cao thu nhập, ổn định cuộc sống và từng bước thoát nghèo, hướng tới phát triển kinh tế – xã hội bền vững.
(VNF) - Những ngày cuối năm, miền Tây Nghệ An bừng sáng với một cảnh tượng khiến bất cứ ai đi qua cũng phải ngỡ ngàng: cánh đồng hoa hướng dương bạt ngàn, vàng rực như biển nắng trải dài bất tận. Không chỉ là điểm đến, nơi đây đã trở thành hiện tượng trên mạng xã hội, thu hút hàng nghìn lượt check-in và chia sẻ mỗi ngày.
(VNF) - Giá vàng miếng SJC bất ngờ tăng 1,5 triệu/lượng chỉ sau vài giờ, lên mốc cao chưa từng có trong lịch sử.
(VNF) - Những con bò giống, nguồn vốn mồi và niềm tin đang trở thành nền tảng giúp người dân Xuân Mai xây dựng sinh kế bền vững. Giải pháp này không chỉ hỗ trợ thoát nghèo mà còn tạo “đê mềm” bảo vệ họ trước nguy cơ tái nghèo sau thiên tai.
(VNF) - Sáng 22/12/2025, Giải Cờ Tướng Các Danh Thủ Quốc Tế, Cúp Phương Trang lần VII đã chính thức khai mạc tại FUTA Residence – Đà Nẵng Times Square, mở màn cho mùa giải năm 2025 với sự tham dự của các danh kỳ hàng đầu khu vực châu Á.
(VNF) - Dù có lộ trình hạn chế xe xăng, Yamaha Việt Nam vẫn tích cực ra mắt sản phẩm mới để giữ thị phần, tạo "cú hích" cho dịp mua sắm cao điểm cuối năm.
(VNF) - Giá bạc trong nước sáng nay tăng mạnh theo diễn biến trên thị trường thế giới. Giá bạc miếng lập kỷ lục mới ở mức gần 2,7 triệu đồng/lượng.
(VNF) - Trong khuôn khổ Diễn đàn Phát triển bền vững ngành xây dựng Việt Nam (VSCF) diễn ra ngày 19/12 vừa qua, Flamingo Maison 108 - giai đoạn đầu của đại dự án Flamingo World Islands Ho Nui Coc do Flamingo Holdings phát triển tại Thái Nguyên - đã vinh dự đón nhận Chứng chỉ Công trình Xanh EDGE từ Tổ chức Tài chính quốc tế (IFC), thuộc nhóm Ngân hàng Thế giới.
(VNF) - Giá vàng miếng SJC bất ngờ được điều chỉnh tăng mạnh trong phiên sáng 22/12, lên mức 157,1 triệu đồng/lượng
(VNF) - PNJ định hướng chiến lược CSR trên nền tảng 'Sống Đẹp', với mục tiêu lan tỏa tinh thần này đến từng cá nhân, gia đình, các cặp đôi cũng như toàn xã hội.
(VNF) - Tuần qua, hàng loạt vụ án kinh tế nghiêm trọng gây chấn động dư luận: Chủ tịch Z Holding bị truy tố sản xuất sữa giả 2.400 tỷ, Chủ tịch Thuận An nộp thêm 47 tỷ khắc phục hậu quả vụ đấu thầu gây thất thoát 120 tỷ. Cùng lúc, Shark Bình, Mr Hunter và hệ thống Thẩm mỹ viện Mailisa cũng bị xử lý vì lừa đảo, trốn thuế.
(VNF) - Giảm nghèo bền vững không dừng ở hỗ trợ trước mắt, mà là trao cho người nghèo “cần câu” để tự vươn lên. Thông qua đào tạo nghề, tạo việc làm và sinh kế ổn định, nhiều địa phương đang chuyển từ cách làm “cho con cá” sang trao cơ hội thoát nghèo lâu dài, đúng với mục tiêu không để ai bị bỏ lại phía sau.
(VNF) - Năm 2025, Việt Nam vào top 10 nước tăng trưởng thương mại điện tử nhanh nhất thế giới, bình quân mỗi người dành 400 USD (khoảng 10,5 triệu đồng) cho mua sắm online.
(VNF) - Sự kiện dự kiến diễn ra vào Thứ Bảy, ngày 10/01/2026 (tức 22/11 năm Ất Tỵ) tại Khách sạn Mường Thanh – Linh Đàm – Hà Nội. Ngày hội Kết nối giao thương dòng họ Hoàng – Huỳnh lần thứ II được kỳ vọng sẽ trở thành sự kiện kết nối doanh nhân quy mô lớn, đánh dấu bước phát triển mới trong hành trình xây dựng cộng đồng doanh nhân Gia tộc Hoàng – Huỳnh vững mạnh và thịnh vượng.
(VNF) - Việc triển khai thị trường điện cạnh tranh tại Việt Nam sau gần 20 năm vẫn chưa đạt như kỳ vọng. TS Nguyễn Quốc Thập – Chủ tịch Hội Dầu khí Việt Nam cảnh báo, cải cách chậm sẽ khiến thị trường khó thu hút đầu tư vào nguồn, hạ tầng và truyền tải điện.
(VNF) - Giá vàng trong nước trải qua một tuần nhiều biến động khi tăng mạnh vào đầu tuần và chững lại trong cuối tuần.
(VNF) - Hiện tượng túi hiệu giả nổi lên như một vấn đề đáng chú ý của ngành thời trang năm 2025. Các sản phẩm bị nghi là hàng fake xuất hiện rộng rãi, từ các “phú bà” trên mạng xã hội cho tới cả những nhà thiết kế nội thất cao cấp.
(VNF) - Theo Bộ Công Thương, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu năm 2025 ước đạt khoảng 920 tỷ USD – mức cao kỷ lục, qua đó đưa Việt Nam gia nhập top 15 cường quốc thương mại toàn cầu và mở ra dư địa tăng trưởng mới cho nền kinh tế.
(VNF) - Giá vàng miếng SJC vẫn giữ ở mức 154,4 - 156,4 triệu đồng/lượng chiều mua vào - bán ra trong khi giá vàng nhẫn không có nhiều biến động tại các nhà vàng.
(VNF) - Sở hữu quy mô vốn chủ sở hữu trên 9.700 tỷ đồng và tổng tài sản hơn 70.000 tỷ đồng nhưng chỉ vận hành với chưa đến 300 nhân sự, Công ty Tài chính Tổng hợp Cổ phần Điện lực (EVF) đang trở thành ví dụ điển hình về mô hình doanh nghiệp tài chính tinh gọn, hiệu quả và dựa trên nền tảng công nghệ số.
(VNF) - Tận dụng lợi thế khí hậu, thổ nhưỡng vùng cao phía Tây Quảng Ngãi, cây cà phê xứ lạnh đang trở thành sinh kế bền vững của người dân nơi đây. Sự chuyển biến này không chỉ nằm ở hiệu quả kinh tế mà còn ở việc người dân chủ động thay đổi tư duy sản xuất, áp dụng kỹ thuật và liên kết thị trường để vươn lên thoát nghèo lâu dài.
(VNF) - Tập đoàn BIM và các công ty thành viên đã tổ chức Lễ khởi công 3 dự án trọng điểm trên địa bàn tỉnh Quảng Ninh, với tổng mức đầu tư gần 10.500 tỷ đồng.
(VNF) - Không chỉ là không gian mua sắm mới, New Concept Store OWEN tại Tầng 2, AEON MALL Hà Đông, Hà Nội còn là thông điệp mạnh mẽ của OWEN với mong muốn đồng hành cùng phong cách sống có gu, tinh tế và ngày càng chỉn chu của người đàn ông thế hệ mới.
(VNF) - Cầu Tứ Liên không chỉ là một công trình giao thông đơn thuần mà còn được xác định là mắt xích quan trọng trong quy hoạch mở rộng không gian đô thị Hà Nội về phía Bắc sông Hồng.
