Quỹ Luxembourg thoái vốn Thuỷ điện Vĩnh Sơn Sông Hinh, thu hơn 900 tỷ đồng

Samarang Ucits - Samarang Asian Prosperity (Luxembourg) vừa công bố thông tin về việc đã bán xong hơn 23,1 triệu cổ phiếu VSH của Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh (HoSE: VSH). Tỷ lệ sở hữu sau khi thực hiện giao dịch giảm từ 9,81% xuống chỉ còn 0,02%.

Ngày thực hiện giao dịch là 17/10/2025. Đáng chú ý, trong cùng ngày, VSH ghi nhận một giao dịch thoả thuận của nhà đầu tư nước ngoài với số lượng gần như tương đương, giá trị gần 929 tỷ đồng, tương đương 40.085 đồng/cổ phiếu. Không ngoại trừ khả năng đây là giao dịch sang tay của Samarang Ucits - Samarang Asian Prosperity.

Với động thái thoái vốn của quỹ ngoại Samarang Ucits, hiện cổ đông lớn của VSH còn 2 tổ chức bao gồm Tổng Công ty Phát điện 3 (PGV) nắm 30,55% vốn và Công ty TNHH Năng lượng REE nắm 52,58%.

Được biết, quỹ ngoại đến từ Luxembourg này bắt đầu rót vốn vào VSH từ giai đoạn cuối năm 2017, sau khi nhận chuyển nhượng hơn 20,2 triệu cổ phần từ Halley Sicav Halley Asian Prosperity. Tỷ lệ sở hữu khi đó đạt 9,81%.

VSH cũng đang là khoản đầu tư chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục của Samarang Ucits, đạt 26,9% theo ghi nhận tại Financial Times. Tuy nhiên, khoản đầu tư này có dấu hiệu đi xuống trong vòng 1 năm trở lại đây.

Diễn biến này phù hợp với xu hướng của cổ phiếu VSH trên thị trường chứng khoán, khi mà trong 1 năm trở lại đây, thị giá của cổ phiếu này đã giảm khoảng hơn 8%, đi ngược so với xu hướng chung của thị trường chứng khoán.

Thậm chí sau cú sập thị trường hồi tháng 4, khi mà gần như toàn bộ cổ phiếu đều thiết lập mức đáy, trong khi các cổ phiếu khác đua nhau phục hồi và thiết lập những mức đỉnh mới trong xu hướng uptrend của thị trường thì VSH lại thiết lập thêm những mốc đáy mới.

Về tình hình kinh doanh, sau khi kết quả kinh doanh ghi nhận thăng hoa vào giai đoạn 2022-2023, doanh thu và lợi nhuận bắt đầu giảm mạnh trong năm 2024, chủ yếu do kết quả èo uột đạt được trong những quý đầu năm.

Tình hình khởi sắc hơn khi bước sang năm 2025, lợi nhuận mỗi quý đều khả quan hơn đáng kể so với cùng kỳ. Luỹ kế nửa đầu năm, VSH đạt hơn 1.126 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng trưởng 48% so với cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận sau thuế tăng gấp 6,3 lần, thu về gần 435 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm.

Mới đây hồi cuối tháng 6, VSH đã phải nhận quyết định xử phạt của Chi cục Thuế khu vực XIII với nhiều vi phạm, tổng số tiền phạt là hơn 406 triệu đồng, bao gồm gần 303 triệu đồng do khai sai dẫn đến thiếu thuế GTGT, TNDN, TNCN phải nộp, tăng thuế GTGT được hoàn (tỷ lệ 20%); phạt 100 triệu đồng (mức tối đa) do không lập hóa đơn đối với hàng hóa, dịch vụ biếu, tặng (trên 100 lượt); phạt hơn 3.4 triệu đồng do sử dụng không hợp pháp hóa đơn để kê khai thuế.

Bên cạnh đó, VSH còn phải thực hiện nhiều biện pháp khắc phục hậu quả. Theo đó, Công ty buộc nộp đủ các khoản thuế đã khai sai, bao gồm gần 456 triệu đồng thuế GTGT và hơn 976 triệu đồng thuế TNDN trong giai đoạn 2021-2023, gần 7 triệu đồng thuế TNCN năm 2021, tổng cộng hơn 1,4 tỷ đồng. Công ty cũng bị buộc nộp đủ thuế GTGT đã được hoàn cao hơn quy định và số tiền chậm nộp tương ứng khi có quyết định thu hồi hoàn thuế của cơ quan thuế.

Ngoài ra, VSH phải nộp gần 357 triệu đồng tiền chậm nộp trên số thuế khai sai, trong đó có hơn 129 triệu đồng chậm nộp do truy thu thuế GTGT, gần 225 triệu đồng chậm nộp do truy thu thuế TNDN và gần 2,5 triệu đồng do truy thu thuế TNCN.

Ngay sau đó, Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) đã thông báo bổ sung VSH vào danh sách không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ (margin) vì những vi phạm về thuế.