Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh báo lãi lớn, thu nợ 750 tỷ từ EVN

Báo cáo tài chính quý III/2024 của Công ty CP Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh (HoSE: VSH) ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng khi doanh nghiệp báo lãi tăng vượt trội. Đáng nói, động lực chính lại không nằm ở hoạt động kinh doanh cốt lõi mà chủ yếu là nhờ nỗ lực cắt giảm chi phí.

Cụ thể, doanh nghiệp mang về 396 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 4% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá vốn tăng mạnh hơn, ở mức 7%, lên 238 tỷ đồng đã khiến lợi nhuận gộp giảm nhẹ so với cùng kỳ, đạt 158 tỷ đồng.

Điểm sáng trong kỳ kinh doanh này là doanh thu tài chính tăng đột biến 370% so với cùng kỳ, vọt lên mức 6 tỷ đồng. Bên cạnh đó, chi phí tài chính cũng được tiết giảm mạnh mẽ, ở mức 41%, xuống còn 65 tỷ đồng.

Cùng chiều, chi phí quản lý doanh nghiệp giảm nhẹ, ghi nhận ở mức 11 tỷ đồng.

Khấu trừ đi chi phí và thuế, lãi ròng của Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh tăng trưởng ấn tượng 205% so với cùng kỳ, đạt 78 tỷ đồng.

Trong phần giải trình, Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh cho hay, doanh thu tài chính tăng chủ yếu do công ty có nguồn doanh thu từ các hợp đồng tiền gửi cao hơn so với cùng kỳ năm trước. Bên cạnh đó, doanh nghiệp thuỷ điện này đã tái cấu trúc các khoản nợ vay tại những ngân hàng có lãi suất cao, trong bối cảnh lãi vay trên thị trường tài chính trong nước có xu hướng giảm.

Mặc dù ghi nhận những chuyển biến tích cực trong quý III/2024, bức tranh kinh doanh lũy kế 9 tháng đầu năm 2024 của Thuỷ điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh vẫn chưa thực sự khởi sắc. Tổng doanh thu lũy kế trong 9 tháng đầu năm đạt 1.158 tỷ đồng, giảm tới 40% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận ròng giảm sâu 81%, chỉ đạt 147 tỷ đồng.

So với kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm 2024, doanh nghiệp mới hoàn thành 59% chỉ tiêu doanh thu và 29% chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế.

Cuối tháng 9/2024, tổng tài sản của Thuỷ điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh đạt xấp xỉ 8.600 tỷ đồng, giảm 10% so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn ghi nhận mức giảm mạnh 35%, xuống còn 948 tỷ đồng.

Đáng chú ý, lượng tiền mặt và tiền gửi của công ty tăng vọt lên hơn 400 tỷ đồng, tăng 140% so với đầu năm. Giá trị hàng tồn kho duy trì ổn định ở mức 107 tỷ đồng.

Doanh nghiệp cũng cho biết từ đầu năm đã thu được 749 tỷ đồng từ Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN), khiến số tiền phải thu từ EVN giảm xuống còn 422 tỷ đồng. Nhờ đó, danh mục phải thu ngắn hạn từ khách hàng của Thuỷ điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh giảm mạnh 64% so với đầu năm, còn lại 423 tỷ đồng.

Ở bên kia bảng cân đối kế toán, nợ ngắn hạn của doanh nghiệp thu hẹp 77% so với đầu năm, chỉ còn 277 tỷ đồng. Trong đó, nợ vay ngắn hạn giảm mạnh từ 196 tỷ đồng đầu năm xuống còn 45 tỷ đồng vào cuối kỳ.

Đối với nợ vay dài hạn, doanh nghiệp vẫn còn khoản nợ lớn hơn 3.370 tỷ đồng tại các ngân hàng thương mại cổ phần trong nước, bao gồm BIDV (1.726 tỷ đồng), Vietcombank (826 tỷ đồng), VIB (440 tỷ đồng) và Ngân hàng Phát triển Việt Nam (83 tỷ đồng và 3,4 triệu USD).

Nhờ cải thiện dòng tiền sau khi nhận thanh toán từ EVN, Thuỷ điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh đã tiến hành thanh toán cổ tức đợt 2 năm 2023 cho cổ đông ngay trong tháng 9/2024, sớm hơn một tháng so với kế hoạch ban đầu là tháng 10/2024. Cổ tức được chi trả với tỷ lệ 20% (tương đương 20.000 đồng/cổ phiếu), tổng số tiền ước tính khoảng 472 tỷ đồng.

Tuy vậy, thực tế khoản cổ tức này đến tay cổ đông chậm hơn kế hoạch ban đầu 6 tháng. Tại ĐHĐCĐ năm 2024, doanh nghiệp lý giải nguyên nhân chậm trễ chủ yếu là do tình hình tài chính của EVN gặp khó khăn, dẫn đến công ty không thu hồi được nợ tiền điện đúng hạn và ảnh hưởng đến việc cân đối nguồn tài chính.