Yuanta: Ở kịch bản bi quan nhất, VN30-Index cuối năm vẫn sẽ trên mốc 1.000 điểm

Theo báo cáo chiến lược năm 2023, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng thị trường chứng khoán có thể chưa khởi sắc mạnh mẽ trong năm 2023 do Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Tuy nhiên, công ty chứng khoán này kỳ vọng giai đoạn khó khăn nhất đã đi qua.

Yuanta dự báo tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của thị trường trong năm 2023 lần lượt đạt mức -2,61% và 12,62%, tương ứng mức tăng trưởng EPS là 7,65%.

Tại ngày 30/12/2022, P/E TTM (trailing for 12 months – thu nhập sau 12 tháng) của chỉ số VN-Index ở mức 10,8 lần và P/E dự phóng năm 2023 ở mức 10,1 lần, các mức định giá này thấp hơn mức P/E TTM trung bình 5 năm (16 lần), theo Yuanta.

Đồng thời, tại phiên 27/1/2023, tỷ suất thu nhập trên giá hiện tại là 8,93%, cùng với tỷ suất cổ tức dự phóng năm 2023 là 1,96% thì tỷ suất lợi tức thị trường ở mức 10,89%, cao hơn mức lợi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng của các ngân hàng thương mại.

Như vậy, Yuanta cho rằng định giá thị trường thấp đã phản ánh các rủi ro của thị trường.

Công ty chứng khoán này dự báo ba kịch bản cho thị trường chứng khoán trong năm 2023. Theo đó, ở kịch bản cơ sở mà Yuanta cho rằng có xác suất xảy ra cao nhất, công ty chứng khoán này kỳ vọng chỉ số VN-Index sẽ có diễn biến tích cực trong nửa đầu năm và có xu hướng đi ngang trong nửa cuối năm quanh mức 1.200 điểm.

Cụ thể, VN-Index dự báo đạt 1.258 điểm, tăng trưởng 24,9% so với năm 2022; VN30-Index dự báo đạt 1.254 điểm, tương đương tăng trưởng 24,7%.

Ở kịch bản lạc quan, VN-Index và VN30-Index sẽ lần lượt đạt 1.405 điểm và 1.396 điểm, tăng trưởng 39,5% và 38,9% so với năm 2022. Theo đó, kịch bản lạc quan có thể xảy ra khi Fed “quay xe” trong việc điều hành lãi suất cuối năm nhằm hỗ trợ nền kinh tế tăng trưởng sau khi hoàn thành nhiệm vụ kiềm chế lạm phát.

Ở kịch bản bi quan, VN-Index có thể rơi xuống mức 998 điểm, giảm 0,9%; VN30-Index có thể đạt 1.002 điểm, giảm 0,3%. Như vậy, dù ở kịch bản bi quan nhất, Yuanta vẫn cho rằng chỉ số VN30-Index đạt trên mốc 1.000 điểm.

“Theo phân tích mô hình dự phóng của chúng tôi, kịch bản bi quan có xảy ra thì chỉ số VN-Index cũng có thể sẽ không giảm mạnh trong năm 2023 và vẫn biến động quanh mức 1.000 điểm”, báo cáo nêu rõ.

Về chiến lược đầu tư, trong giai đoạn “mưa đã tạnh nhưng mây chưa tan”, Yuanta cho rằng các nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược phòng thủ trong 6 tháng đầu năm 2023 cho đến khi có thay đổi hành động điều hành chính sách tiền tệ mới từ Fed với các nhóm ngành chú ý là dầu khí, điện nước và khí đốt, tiêu dùng thiết yếu.

Cùng với đó, Yuanta kỳ vọng các cậu chuyện chuyên biệt của thị trường cũng có thể mang lại cơ hội đầu tư trong năm 2023. Nổi bật nhất là câu chuyện nhóm du lịch hàng không hưởng lợi từ việc Trung Quốc mở cửa và đầu tư công với nhiều mục tiêu có thể đạt được trong năm 2023 khi các mục tiêu này chưa thể đạt được trong 3 năm trước đó do ảnh hưởng từ đại dịch Covid-19.

Nhóm ngân hàng cũng được Yuanta khuyến nghị trong giai đoạn này với mức tăng trưởng lợi nhuận dự báo là 16% trong năm 2023. Tuy nhiên, môi trường lãi suất cao vẫn là thách thức lớn cho tăng trưởng của nhóm ngành này, cùng với đó là rủi ro nợ xấu và tình hình thanh khoản của các doanh nghiệp.

Theo Yuanta, điều mà công ty chứng khoán anyf quan tâm ở nhóm ngành ngân hàng là câu chuyện ở từng cổ phiếu chuyên biệt.