TS Nguyễn Trí Hiếu: Nhà đầu tư chạy theo lãi suất của TPDN mà không biết đó là bẫy tín dụng
Ái Châu Tử -
21/07/2020 18:07 (GMT+7)
(VNF) – TS Nguyễn Trí Hiếu cho biết rất nhiều nhà đầu tư cá nhân mua trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) mà không biết đến sức khỏe tài chính của doanh nghiệp phát hành. “Họ chạy theo lãi suất mà không biết đó là bẫy tín dụng”.
Câu chuyện trái phiếu doanh nghiệp, thời gian qua, được nhắc đến khá nhiều trong những cuộc thảo luận về kinh tế vĩ mô với hai quan điểm trái ngược là cổ xúy và lo ngại.
Tại hội thảo công bố báo cáo vĩ mô quý II/2020 của VEPR, TS Nguyễn Trí Hiếu cho rằng trái phiếu doanh nghiệp là một phương thức tốt để giải quyết thế khó về vốn của doanh nghiệp. Tuy nhiên, ông Hiếu bày tỏ sự lo ngại khi rất nhiều nhà đầu tư cá nhân chỉ nhìn vào lãi suất để mua trái phiếu mà không hề biết đến sức khỏe của các doanh nghiệp phát hành.
“Nhiều người không có khả năng phân tích báo cáo tài chính, chưa kể báo cáo đó không có kiểm toán độc lập. Nhiều người còn lầm tưởng một trái phiếu được ngân hàng hỗ trợ phát hành là được ngân hàng bảo lãnh. Thực tế, chỉ một số ít trái phiếu doanh nghiệp được ngân hàng bảo lãnh thôi. Vì thế, tôi khuyên các nhà đầu tư trái phiếu doanh nghiệp hãy cẩn thận”, ông Hiếu nói.
Ngược quan điểm với ông Hiếu, PGS.TS Nguyễn Khắc Quốc Bảo (Đại học Kinh tế TP. HCM) cho rằng nhà đầu tư thừa khôn ngoan để biết về những rủi ro của trái phiếu doanh nghiệp.
Ông Bảo cho rằng những lo ngại về trái phiếu doanh nghiệp hiện nay chủ yếu đến từ khối doanh nghiệp bất động sản – nơi huy động với lãi suất rất cao.
“Tôi cho rằng gốc của vấn đề trái phiếu doanh nghiệp hiện nay vẫn là cơn khát đất đai của nền kinh tế. Tâm lý của người Việt Nam là mua vàng thì lỗ, mua thổ thì giàu. Tâm lý đó khiến bất động sản như cái hố đen hút dòng tín dụng vào.
“Tuy nhiên, tôi cho rằng không nên truyền bá thông điệp về việc doanh nghiệp chạy đua lãi suất hay nhà đầu tư hãy cẩn thận. Chúng ta can gián là tốt nhưng nếu nói quá thì sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Ta phải phát triển trái phiếu doanh nghiệp, nếu không muốn nền kinh tế tiếp tục lệ thuộc vào nguồn vốn ngân hàng”, ông Bảo nêu quan điểm.
Theo ông Bảo, để thị trường trái phiếu doanh nghiệp trở nên chuyên nghiệp hơn, bên cạnh các động thái “nắn chỉnh” của Bộ Tài chính, chính phủ cũng cần phát triển thị trường thứ cấp để trái phiếu doanh nghiệp có thanh khoản cao.
“Khi đó, lợi nhuận của đầu tư trái phiếu không phải chỉ đến từ lãi suất phát hành mà còn đến từ chênh lệch giá mua bán trên thị trường thứ cấp. Nhà đầu tư trái phiếu doanh nghiệp khi đó buộc phải quan tâm xem trái phiếu do doanh nghiệp nào phát hành, doanh nghiệp đó có tốt không, tức là họ buộc nhìn vào chất lượng trái phiếu”, ông Bảo nói.
Góp thêm tiếng nói về vấn đề này, TS Cấn Văn Lực cho hay mới đây chính phủ đã ban hành Nghị định 81/2020 sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định 163/2018 quy định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp.
Đánh giá Nghị định 81 có nhiều điều chỉnh tốt song ông Lực cho rằng trong tương lai gần, nghị định này và Luật Chứng khoán cần có sự đồng bộ bởi hiện nay 2 văn bản quy phạm pháp luật này đang có độ vênh nhất định.
Theo dữ liệu của các doanh nghiệp và HNX, tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành trong 6 tháng đầu năm ước tính đạt 159.000 tỷ đồng, tăng 50% so với cùng kỳ.
Trong 6 tháng đầu năm, các ngân hàng thương mại phát hành 42.500 tỷ đồng trái phiếu với lãi suất bình quân 6,72% và kỳ hạn bình quân 4,7 năm.
So với lãi suất tiền gửi thì đây là một mức lãi suất cao và hấp dẫn mạnh mẽ với nhà đầu tư nhỏ lẻ.
(VNF) - Chính phủ đặt mục tiêu đến năm 2030 có ít nhất 10 doanh nhân Việt Nam lọt vào danh sách tỷ phú USD thế giới, 5 doanh nhân quyền lực nhất châu Á do các tổ chức uy tín thế giới bình chọn.
(VNF) - Thông tin này được ông Park Hark Kyu, Tổng Giám đốc phụ trách tài chính của Tập đoàn Samsung cho biết tại buổi tiếp của Thủ tướng Phạm Minh Chính vào chiều 9/5.
(VNF) - Giông lốc kèm mưa đá gây vỡ kính tại địa điểm kinh doanh của The Coffee House đã khiến một nữ khách hàng bị đa chấn thương, hiện đang hôn mê và rất nguy kịch.
(VNF) - Công ty khởi nghiệp trí tuệ nhân tạo X.AI Corp (xAI) của tỷ phú Elon Musk chuẩn bị kết thúc vòng gọi vốn với mức định giá khoảng 18 tỷ USD ngay trong tuần này.
(VNF) - Theo Bộ Tài chính, cần thiết phải xem xét, bổ sung thêm 01 Phó Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước để đảm bảo đáp ứng yêu cầu quản lý, điều hành và thực hiện nhiệm vụ trong giai đoạn tới.
(VNF) - Với việc hợp tác chính thức cùng các đối tác ngoại đến từ Mỹ, Công ty TNHH Hải Linh cho biết dự án kho cảng LNG Cái Mép tại tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu dự kiến vận hành từ tháng 9 năm nay.
(VNF) - Đúng như dự báo của giới phân tích ở thời điểm đầu năm, hàng loạt doanh nghiệp lớn nhỏ trong ngành thép nô nức báo lợi nhuận tăng trưởng hàng chục, hàng trăm phần trăm so với cùng kỳ. Tuy nhiên, một bộ phận nhỏ lại chưa thể vượt qua giai đoạn khó khăn của ngành thép.
(VNF) - Bộ Tài chính cho biết, dư nợ trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ của khối BĐS tại thời điểm ngày 5/3/2024 là 350.876 tỷ đồng. Ngoài ra, 8 năm qua, có 4 doanh nghiệp BĐS đã phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ ra thị trường quốc tế với tổng khối lượng là 2,18 tỷ USD.
(VNF) - "Cao Xà Lá" là tên viết tắt của loạt nhà máy cao su, xà phòng, thuốc lá trên đường Nguyễn Trãi, Hà Nội. Tại khu vực này sẽ xây các khu đô thị mới với quy mô dân số dự kiến 46.000 người.
(VNF) - "Cao Xà Lá" là tên viết tắt của loạt nhà máy cao su, xà phòng, thuốc lá trên đường Nguyễn Trãi, Hà Nội. Tại khu vực này sẽ xây các khu đô thị mới với quy mô dân số dự kiến 46.000 người.