Chuyên gia VinaCapital: Thị trường đã tăng mạnh, điều chỉnh là không thể tránh khỏi

Dự báo hồi phục khả quan trong năm 2024

Theo ông Andy Ho, Tổng giám đốc Hội đồng đầu tư VinaCapital, năm 2023, tăng trưởng GDP sẽ rơi vào mức 4,5 - 5%.

Khó khăn nhất của năm 2023 là việc hàng tồn kho của Mỹ cao, giảm nhập khẩu từ đầu năm. Bên cạnh đó, nền kinh tế còn một số thách thức như xuất khẩu giảm; nhu cầu tiêu dùng nội địa yếu; các nhà đầu tư bất động sản đang đối đầu với nhiều thách thức; tổng mức đầu tư hạ tầng còn khiêm tốn.

Đánh giá về thị trường bất động sản, ông Andy Ho cho rằng Việt Nam không như Trung Quốc bởi hai điểm. Cụ thể, tỷ trọng bất động sản so với GDP của Trung Quốc đạt tới 20% là mức rất cao và rủi ro. Bên cạnh đó, số lượng nhà trống tại Trung Quốc rất lớn, trong khi ở số lượng nhà trống tại Việt Nam vẫn thấp và người dân Việt Nam vẫn có nhu cầu cao về nhà ở.

Về vĩ mô, ông Andy Ho tích cực nhìn nhận sau chuyến thăm của Tổng thống Mỹ Joe Biden, việc hợp tác chiến lược giữa Việt Nam và Mỹ sẽ có tác động rất lớn về lâu dài đến kinh tế trong nước. Dự kiến Mỹ sẽ tăng rót vốn FDI  vào Việt Nam, đặc biệt là trong giai đoạn 2024-2034.

Ngoài ra, theo ông Andy Ho, khi chiến tranh thương mại Mỹ - Trung Quốc nổ ra, Việt Nam đã được hưởng lợi không nhỏ về xuất khẩu, các nước khác trong khu vực Đông Nam Á ghi nhận mức tăng thấp hơn so với Việt Nam. Nhìn về dài hạn, ông Andy Ho cũng cho rằng có nhiều yếu tố thúc đẩy tăng trưởng lâu dài tại Việt Nam như: Cơ cấu nhân khẩu học tích cực, số dân đô thị thấp hơn so với nhiều quốc gia khu vực Đông Nam Á, tầng lớp trung lưu tăng trưởng xấp xỉ 10% hàng năm,…

Bà Nguyễn Hoài Thu, Tổng giám đốc điều hành Quỹ đầu tư chứng khoán và trái phiếu VinaCapital, khẳng định lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết sẽ gặp khó khăn trong năm nay do bối cảnh nền kinh tế. VinaCapital dự báo con số tăng trưởng lợi nhuận năm nay chỉ ở mức 0,6%. Các lĩnh vực ảnh hưởng nhiều nhất đến kết quả này gồm bất động sản, bán lẻ, nguyên vật liệu. Năm 2024, chuyên gia VinaCapital dự báo sẽ có sự hồi phục khả quan cho hầu hết các ngành nghề, dao động từ 9 - 56%. Tổng thể, con số tăng trưởng sẽ vào mức 25%.

Theo đó, các lĩnh vực đầu tư được đánh giá tích cực trong giai đoạn 2023-2023 sẽ bao gồm: Công nghệ thông tin (IT) cùng xu hướng chuyển đổi số trên toàn thế giới; nhóm ngành được hưởng lợi từ xu hướng lãi suất thấp như hiện nay như ngân hàng, chứng khoán, khu công nghiệp. Ngoài ra, ngành dầu khí cũng được nhắc đến khi Chính phủ đang thúc đẩy thực hiện một số dự án rất lớn.

"Thị trường điều chỉnh là không thể tránh khỏi"

Nói về diễn biến tiêu cực của thị trường chứng khoán trong những ngày gần đây, bà Thu chỉ ra thị trường đã tăng khả quan trong 8 tháng đầu năm và việc xuất hiện các điều chỉnh là không tránh khỏi.

Bà cũng khẳng định động lực để thị trường chứng khoán Việt đi lên trong dài hạn vẫn lớn, khi chu kỳ kinh tế vẫn trong giai đoạn tiếp tục đi lên. Hiện tại, yếu tố tâm lý nhà đầu tư đang tác động thị trường trong ngắn hạn, song bà Thu đánh giá rằng điều này không quá đáng ngại.

Bà Thu cho biết chứng khoán đã tăng 3 trong 4 năm gần đây (ngoại trừ năm 2022). Từ đầu năm đến nay, VN-Index cũng đã tăng trưởng khoảng 15%, cao nhất trên 20% vào tháng 8. Theo đó, định giá thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn được cho là hấp dẫn, tính theo mặt bằng trung bình 5 năm và 10 năm. So với các thị trường trong khu vực ASEAN vẫn ở mức rẻ.

Liên quan đến diễn biến thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian gần đây, ông Andy Ho nhận định có nhiều nguyên nhân ảnh hưởng tới diễn biến thị trường. Trong đó, hơn 90% nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam là cá nhân, nên không thể tránh khỏi biến động mạnh do áp lực tâm lý.

Dù vậy, ông Andy Ho vẫn cho rằng về dài hạn thị trường vẫn còn nhiều động lực. Nhìn từ kênh gửi ngân hàng, ông Andy Ho cho rằng thanh khoản thị trường thời gian gần đây tăng mạnh khả năng cao xuất phát từ dòng tiền kênh ngân hàng; tiền gửi tại ngân hàng muốn chuyển sang kênh khác sẽ cần thời gian, bởi tiền gửi là có kỳ hạn. Bên cạnh đó, mặt bằng lãi suất thấp đi, nhà đầu tư có thể vay với lãi suất thấp để đầu tư chứng khoán.