Trong tháng 11 năm 2022, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) lần lượt đạt 2,5 nghìn tỷ đồng (tăng 17% so với cùng kỳ) và 152 tỷ đồng (tăng 8,4% so với cùng kỳ).
Bất chấp nhu cầu dồn nén cao trong tháng 11 năm 2021, doanh thu bán lẻ trong tháng 11 năm 2022 vẫn ghi nhận mức tăng 26% so với cùng kỳ, lên 1,6 nghìn tỷ đồng, một kết quả đáng khích lệ.
Tuy nhiên, doanh thu bán lẻ tháng 11 năm 2022 đã giảm 17% so với tháng trước (so với mức giảm ở mức 1 con số trong tháng 11 năm 2019 và tháng 11 năm 2020), điều này có thể báo hiệu nhu cầu đang dần suy yếu.
Lũy kế, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 31 nghìn tỷ đồng (tăng 85% so với cùng kỳ) và 1,64 nghìn tỷ đồng (tăng 96% so với cùng kỳ). Như vậy, kết quả kinh doanh của PNJ đã vượt xa kế hoạch năm, với tỷ lệ hoàn thành lần lượt là 120% và 124%.
Tỷ suất lợi nhuận gộp trung bình giai đoạn tháng 1 - tháng 11 giảm xuống 17,4% (so với 18,4% cùng kỳ năm ngoái) do sự thay đổi trong cơ cấu doanh thu với doanh thu cao hơn từ các cửa hàng cấp 2 và 3 và chi phí cao hơn do lạm phát gia tăng, mặc dù đóng góp từ doanh thu bán lẻ (vốn là mảng có tỷ suất lợi nhuận cao hơn) trong tổng doanh thu đã tăng lên (60,7% giai đoạn tháng 1 - tháng 11/2022 so với 58,6% giai đoạn tháng 1 - tháng 11/2021).
Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận gộp trong tháng 11 cải thiện nhẹ lên 17,7% so với mức 17,3 - 17,1% trong tháng 9 - 10/2022, nhờ đóng góp cao hơn của mảng trang sức kim cương (thường tạo ra tỷ suất lợi nhuận cao hơn) mặc dù doanh thu giảm trên tất cả các danh mục sản phẩm.
So với đầu năm, công ty đã mở mới 28 cửa hàng vàng, 3 cửa hàng Style by PNJ, 2 cửa hàng đồng hồ, đồng thời đóng cửa 6 cửa hàng vàng và 7 cửa hàng bạc. Tính đến tháng 9/2022, PNJ có tổng cộng 362 cửa hàng, bao gồm: 341 cửa hàng vàng, 7 cửa hàng bạc, 3 cửa hàng CAO, 5 cửa hàng Style by PNJ, 3 cửa hàng đồng hồ và 3 cửa hàng PNJ Art.
Công ty Chứng khoán SSI giữ nguyên dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2022 và 2023 của PNJ lần lượt ở mức 1,8 nghìn tỷ đồng (tăng 79% so với cùng kỳ) và 2,1 nghìn tỷ đồng (tăng 14% so với cùng kỳ). SSI cho rằng tăng trưởng lợi nhuận ròng trong vài tháng tới (từ tháng 12/2022 đến tháng 3/2023) có thể giảm xuống mức một con số do nhu cầu dồn nén cao trong giai đoạn so sánh năm trước (từ tháng 12/2021 đến tháng 3/2022).
SSI duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 1 năm là 117.000 đồng/cổ phiếu. Trong ngắn hạn, tăng trưởng lợi nhuận ròng giảm tốc có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu, trước khi lấy lại được động lực với mức tăng 10-15% từ quý II/2023.
Kết quả kinh doanh quý III/2022 của Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan (HoSE: MSN) ghi nhận 19.523 tỷ đồng doanh thu và 543 tỷ đồng lợi nhuận ròng, lần lượt giảm 17,3% và 52,5% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng năm 2022, doanh thu thuần giảm 14,3% so với cùng kỳ trong khi lợi nhuận sau thuế tăng 46,8% (đạt 3.120 tỷ đồng) phần lớn do khoản nhuận từ việc thoái vốn được hạch toán nốt trong quý I/2022.
Kết quả kém khả quan này một phần đến từ phần doanh thu mất đi của mảng thức ăn chăn nuôi, hoạt động kinh doanh cốt lõi suy giảm tại cả MCH, WCM và chi phí lãi vay tăng cao cùng khoản lỗ tỷ giá do dư nợ ngoại tệ (USD) tại MHT và MSN.
Dựa trên đánh giá về triển vọng kinh doanh từng mảng của MSN năm 2023, Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) dự phóng doanh thu thuần của MSN sẽ tăng trưởng khoảng 14,7% với trọng tâm đặt vào sự mở rộng mạnh mẽ của WCM và MML tăng công suất và gia tăng phân phối vào hệ thống bán lẻ tích hợp với WCM.
VCBS cho biết, chiến lược của MSN là hướng đến phát triển hệ sinh thái, do đó doanh thu của cả tập đoàn sẽ có thể có tăng trưởng tốt hơn nếu các mảng kinh doanh của The CrownX cộng hưởng tốt với nhau, thể hiện ở sự vượt trội của mô hình bán lẻ tích hợp như WINLIFE ra mắt từ quý III/2022 cũng như việc MHT có thể giải phóng được lượng đồng tồn kho trị giá hơn 6.000 tỷ đồng và thương mại hóa sản phẩm pin từ hợp tác với Nybolt.
Về tỷ suất lợi nhuận, trong bối cảnh lạm phát và chi phí tài chính tăng cao, VCBS cho rằng lợi nhuận các mảng phần lớn sẽ giảm. Đối với các công ty đã có hoạt động kinh doanh ổn định, VCBS kì vọng tăng trưởng sẽ duy trì ở mức một chữ số. Các mảng kinh doanh mới như WCM và MML sẽ có cải thiện tốt hơn về lợi nhuận EBITDA nhờ cải thiện hiệu quả hoạt động, tuy nhiên chưa có đóng góp lớn vào lợi nhuận của toàn tập đoàn.
VCBS cho rằng triển vọng các mảng kinh doanh của MSN sẽ không quá tích cực trong năm 2023, trong khi định giá đang ở mức cao tương đối so với lịch sử của MSN cũng như các doanh nghiệp cùng ngành.
MSN đang được giao dịch với P/E dự phóng năm 2023 là 29,75 lần, cao hơn 15% so với P/E trung bình 5 năm gần nhất là 22,5. Nếu so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành khác, mức định giá này cũng đang cao hơn 37%.
Trong bối cảnh vĩ mô còn nhiều biến động và môi trường lãu suất cao, VCBS cho rằng mức định giá này chưa thực sự hấp dẫn. VCBS giữ quan điểm trung lập đối với cổ phiếu MSN với giá mục tiêu cho năm 2023 là 85.300 đồng/cổ phiếu, tương ứng với P/E dự phóng là 26,5.
Hiện tại, Công ty Cổ phần Hoá An (HoSE: DHA) đang khai thác đá ở 3 mỏ là Núi Gió (Hớn Quản, Bình Phước), Tân Cang 3 (TP. Biên Hòa, Đồng Nai) và Thạnh Phú 2 (Vĩnh Cửu, Đồng Nai). Công suất khai thác mỗi năm đạt hơn 1,6 triệu m3 đá nguyên khối, cung ứng ra thị trường với sản lượng trung bình đạt 2,2 – 2,3 triệu m3 đá thành phẩm mỗi năm.
Các mỏ đá của DHA có trữ lượng lớn, thời hạn khai thác dài. Tổng trữ lượng còn lại khoảng 21 triệu tấn, công suất khai thác 1,6 triệu tấn/năm và thời hạn khai thác từ 6 - 15 năm.
Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho biết điều này giúp dòng tiền từ hoạt động kinh doanh hằng năm dự báo khoảng 100 tỷ đồng đảm bảo khả năng chi trả cổ tức cao trong các năm tiếp theo.
Theo BVSC, mỏ đá Thạnh Phú 2 rất quan trọng với DHA. Thạnh Phú 2 đem lại khoảng hơn 50% doanh thu và lợi nhuận sau thuế cho DHA. Công suất khai thác được cấp phép lớn nhất ở mức 818.000 m3/năm. Trữ lượng còn lại đạt 5,3 triệu m3 và thời hạn cấp phép đến 12/2028.
Tuy nhiên, BVSC cho rằng DHA sẽ tiếp tục xin gia hạn cấp phép khai thác tại mỏ đá này trong các năm tiếp theo do đây là mỏ đá đóng góp lớn nhất vào kết quả kinh doanh cho DHA, mỏ Thạnh Phú 2 mới khai thác đến độ sâu coste – 80m và DHA đã nhiều lần xin gia hạn cấp phép khai thác thành công trong quá khứ.
Mỏ đá Tân Cang 3 có trữ lượng đá còn lại lớn nhất trong các mỏ của DHA, ở mức hơn 10 triệu m3. Thời gian được cấp phép khai thác tới tháng 6/2037. Công suất được cấp phép khai thác hằng năm là 488.000m3.
Mỏ Núi Gió có trữ lượng còn lại khoảng hơn 5,1 triệu m3 đá. DHA được cấp quyền khai thác đến 8/2038. Công suất khai thác hiện tại 300.000 m3/năm. Độ sâu khai thác – Coste của mỏ Núi Gió là 50m và DHA có thể xin nâng độ sâu khai thác trong tương lai.
BVSC cho biết, biên lợi nhuận hoạt động của DHA dao động từ 23 – 27%, cao so với các doanh nghiệp tương tự. Giá trị hàng tồn kho thành phẩm và khoản phải thu của DHA thấp. Bảng cân đối kế toán lành mạnh. Tiền mặt và đầu tư tài chính của DHA đạt mức 317 tỷ đồng, chiếm gần 60% cơ cấu tài sản. DHA không có khoản nợ vay ngắn và dài hạn.
Vị thế tiền mặt cao giúp DHA hưởng lợi khi lãi suất tăng cao. Tỷ lệ chi trả cổ tức DHA cao, trung bình ở mức 50 – 60% lợi nhuận sau thuế trong giai đoạn 2017 – 2021. Tại ngày 22/12/2022, suất cổ tức nhận từ DHA đang rơi vào khoảng 14%/năm – cao nhất khi so với các doanh nghiệp tương tự, hấp dẫn khi so với mức lãi suất tiết kiệm 8 – 10% cho kỳ hạn 12 tháng tại ngân hàng.
BVSC đánh giá DHA là một doanh nghiệp tiềm năng với tổng trữ lượng còn lại khoảng 21 triệu tấn, công suất khai thác 1,6 triệu tấn/năm và thời hạn khai thác từ 6 - 15 năm. Điều này giúp dòng tiền từ hoạt động kinh doanh hằng năm dự báo khoảng 100 tỷ đồng đảm bảo khả năng chi trả cổ tức cao trong các năm tiếp theo.
BVSC khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu là 44.714 đồng/cổ phiếu.
Tags:
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
(VNF) - UBCKNN chỉ ra hàng loạt “lỗ hổng” trong nghiệp vụ và kiểm toán nội bộ của các công ty chứng khoán và vấn đề minh bạch thông tin trái phiếu tại các doanh nghiệp bất động sản.
(VNF) - Cơ quan thuế đã triển khai 3 chuyên đề trọng điểm nhằm chống thất thu thuế, gian lận hoàn thuế giá trị gia tăng (GTGT), nhất là đối với lĩnh vực kinh doanh vàng.
(VNF) - Các quỹ đầu tư giúp chuyển hóa dòng tiết kiệm của người dân sang đầu tư một cách chuyên nghiệp, giảm rủi ro cho từng cá nhân, đồng thời nâng tính thanh khoản và hiệu quả vận hành của thị trường.
(VNF) - HĐQT Tập đoàn Đạt Phương (HoSE: DPG) đã phê duyệt phương án chào bán gần 17,8 triệu cổ phiếu theo hình thức riêng lẻ.
(VNF) - Ông Lê Hải Đoàn - Chủ tịch HIPT tiếp tục đăng ký mua thêm gần 5,5 triệu cổ phiếu VNS. Động thái này diễn ra trong bối cảnh ông Đoàn liên tục nâng tỷ lệ sở hữu tại Vinasun hơn một năm qua, từng bước củng cố vị thế trong cơ cấu cổ đông của hãng taxi này.
(VNF) - Tổng Công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam vừa bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt vi phạm hành chính tổng số tiền xử phạt hơn 200 triệu đồng.
(VNF) - Công ty cho biết sau khi rà soát, hồ sơ phát hành cần được điều chỉnh và bổ sung thông tin trước khi tiếp tục triển khai.
(VNF) - Thêm phương án tính thuế thu nhập cá nhân (TNCN), nâng ngưỡng doanh thu không chịu thuế và được trừ ngưỡng doanh thu không chịu thuế trước khi tính thuế là 3 điểm mới được Bộ Tài chính đề xuất.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất, đối với cá nhân, hộ kinh doanh có doanh thu vượt ngưỡng miễn thuế có thể tính thuế thu nhập cá nhân (TNCN) trên lợi nhuận thay vì áp theo doanh thu.
(VNF) - Bộ Tài chính dự kiến điều chỉnh biểu thuế thu nhập cá nhân lũy tiến từng phần theo hướng xem xét giảm mức thuế suất 15%, 25% xuống 10%, 20%.
(VNF) - Bên cạnh việc cấp vốn lưu động trong vòng tối đa 2 năm với lãi suất 0%, Vingroup ưu tiên chọn Pomina là nhà cung cấp thép cho các công ty thành viên.
(VNF) - Áp lực bán gia tăng mạnh ngay trước phiên ATC khiến VN-Index không thể trụ lại mốc kháng cự 1.670 điểm.
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.
