Trong quý IV/2022, Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (HoSE: VHC) đạt doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 2,5 nghìn tỷ đồng (giảm 7,8% so với cùng kỳ) và 200 tỷ đồng (giảm 58,2% so với cùng kỳ), thấp hơn so với ước tính của Công ty Chứng khoán SSI do giá bán cá tra bình quân giảm nhanh hơn dự báo.
Tuy nhiên, lũy kế cả năm 2022 ghi nhận kết quả tốt hơn với doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 13,2 nghìn tỷ đồng (tăng 46% so với cùng kỳ) và 2 nghìn tỷ đồng (tăng 82% so với cùng kỳ) – đấy là kết quả lợi nhuận ròng cao kỷ lục.
Bất chấp quý IV đầy biến động, VHC đã hoàn thành lần lượt 102% và 124% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận ròng cả năm. Theo ước tính của SSI, doanh thu cá tra đạt 1,4 nghìn tỷ đồng (giảm 21% so với cùng kỳ), trong khi giá bán bình quân đạt 3,6 USD/kg (giảm 4% so với cùng kỳ) trong quý IV/2022.
So với quý III/2022, doanh thu và giá bán bình quân lần lượt giảm giảm 35% và giảm 25% so với quý trước. Điều này phản ánh sản lượng tiêu thụ giảm 15% so với cùng kỳ và giảm 10% so với quý trước, đồng thời phù hợp với nhu cầu yếu tại các nền kinh tế xuất khẩu lớn (đặc biệt là thị trường Mỹ), chiếm 70% tổng doanh thu cá tra trong năm 2022.
Xuất khẩu cá tra của VHC sang Trung Quốc (chiếm 15% doanh thu) cũng giảm 61% so với cùng kỳ, trong khi xuất khẩu cá tra của Việt Nam sang Trung Quốc chỉ giảm 12% so với cùng kỳ. Điều này là do các sản phẩm của VHC vẫn có giá cao hơn so với mặt bằng chung cá tra mà Trung Quốc nhập khẩu.
Trong tháng 1/2023, VHC cũng ghi nhận doanh thu cá tra giảm 44% so với cùng kỳ, thấp hơn nhẹ so với doanh thu toàn thị trường. Doanh thu xuất khẩu sang Mỹ giảm 65% so với cùng kỳ, trong khi doanh thu xuất khẩu sang Trung Quốc tăng 22% so với cùng kỳ từ mức nền thấp của năm trước và giảm 27% so với tháng trước.
Trong nửa đầu tháng 2/2023 (không có ngày làm việc do nghỉ Tết), sản lượng xuất khẩu sang Mỹ tiếp tục giảm 33% so với cùng kỳ và kim ngạch xuất khẩu giảm 55% so với cùng kỳ. Giá bán bình quân xuất sang Mỹ giảm xuống 2,8 USD/kg (giảm 37% so với cùng kỳ, 6% so với tháng trước).
Trong khi đó, sản lượng xuất khẩu sang Trung Quốc tăng gấp đôi và kim ngạch xuất khẩu tăng 76%. Giá bán trung bình sang Trung Quốc đạt 2,5 USD/kg (tương đương năm trước và tăng 10% so với tháng trước).
Trong năm 2023, SSI dự báo VHC sẽ đạt doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 11,1 nghìn tỷ đồng (giảm 16% so với cùng kỳ) và 1,4 nghìn tỷ đồng (giảm 27% so với cùng kỳ). SSI giả định sản lượng tiêu thụ sẽ ổn định và giá bán bình quân cá tra đạt 3,9 USD/kg (năm 2022 là 4,7 USD/kg) trong năm 2023.
SSI kỳ vọng sản lượng xuất khẩu sang Trung Quốc sẽ bù đắp một phần cho sự sụt giảm sản lượng xuất khẩu sang Mỹ của VHC trong nửa đầu năm 2023. Trong khi đó, giá bán bình quân bán sang Trung Quốc vẫn thấp hơn so với giá bán sang Mỹ khoảng 15%, cho thấy áp lực lên tỷ suất lợi nhuận gộp vẫn còn.
SSI giả định chi phí thức ăn thủy sản giảm 13% so với cùng kỳ, giảm ít hơn đáng kể so với mức giảm giá bán bình quân. Do đó, SSI kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ giảm 260 điểm cơ bản trong năm 2023.
Với mức giá 59.600 đồng/cổ phiếu, VHC giao dịch với P/E 2023 là 7,5 lần. SSI đưa ra giá mục tiêu 1 năm đối với cổ phiếu VHC là 63.000 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 6%), và lặp lại khuyến nghị trung lập.
Trong năm 2022, Tổng công ty cổ phần Công trình Viettel (HoSE: CTR) ghi nhận doanh thu thuần đạt 9.370 tỷ đồng (tăng 25,8%). Các lĩnh vực xây lắp, thương mại và dịch vụ kĩ thuật ghi nhận sự bùng nổ và đóng góp lớn vào tăng trưởng doanh thu năm 2022 nhờ 2 yếu tố.
Một là hoạt động đầu tư hạ tầng viễn thông của Viettel nối lại sau giai đoạn giãn cách và hiện tượng thiếu hụt linh kiện điện tử dần được kiểm soát. Hai là CTR tiếp tục đẩy mạnh tham gia lĩnh vực xây dựng dân dụng và các dịch vụ kĩ thuật kèm theo.
Lợi nhuận sau thuế năm 2022 đạt 444 tỷ đồng, tăng trưởng 18,4% so với năm 2021. Biên lợi nhuận giảm nhẹ so với cùng kì khi mảng xây lắp chịu áp lực suy giảm biên lợi nhuận do gia tăng mức đóng góp từ lĩnh vực xây dựng dân dụng (có biên lợi nhuận thấp) và xu hướng tăng giá vật liệu trong kì. Chi phí lãi vay tăng đáng kể khi CTR gia tăng huy động nợ vay cho kế hoạch đầu tư hạ tầng cho thuê.
Theo Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), mảng vận hành khai thác duy trì đóng góp dòng tiền tích cực cho CTR. Mặc dù tăng trưởng chậm lại, mảng vận hành khai thác dự báo vẫn duy trì mức tăng trưởng trên 10%/ năm trong ít nhất 2-3 năm tới và đóng góp 300 – 400 tỷ đồng dòng tiền mỗi năm cho CTR .
VCBS cho rằng CTR có dư địa tăng trưởng dồi dào từ lĩnh vực xây dựng, dịch vụ dân dụng nhờ quy mô thị trường lớn; lợi thế từ độ phủ tới các địa phương; và thị trường cung cấp dịch vụ xây lắp nhà ở riêng lẻ và sửa chữa, tích hợp thiết bị hộ gia đình chưa có nhiều sự tham gia của các doanh nghiệp chuyên nghiệp.
Theo VCBS, 4G sẽ vẫn là động lực chủ đạo đối với mảng hạ tầng cho thuê của CTR. Theo đó, hạ tầng 5G nhiều khả năng sẽ chưa thể đẩy mạnh triển khai trong giai đoạn 2023- 2024. Động lực tăng trưởng chủ yếu sẽ vẫn đến từ nhu cầu mở rộng hạ tầng phát sóng 4G của Viettel.
Công ty chứng khoán này cho rằng áp lực gia tăng chi phí lãi vay trong giai đoạn 2023-2024 cùng với sự gia tăng quy mô nợ vay tài chính và việc tham gia mạnh vào các lĩnh vực thâm hụt dòng tiền có thể tác động tiêu cực đến hiệu quả lợi nhuận.
VCBS đánh giá CTR còn nhiều dư địa để duy trì mức tăng trưởng tích cực trong dài hạn. Tuy vậy, trong 1-2 năm tới tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp dự báo sẽ chịu áp lực nhất định từ chi phí lãi vay gia tăng, khó khăn của thị trường bất động sản và việc phát triển hạ tầng 5G sẽ cần thêm thời gian để triển khai.
VCBS dự phóng doanh thu năm 2023 của CTR đạt 11.040 tỷ đồng (tăng 17,8%), lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 508 tỷ đồng (tăng 14,3%), tương ứng với EPS là 4.440 đồng/cổ phiếu. VCBS đưa ra khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu CTR với mức định giá hợp lý là 54.254 đồng/ cổ phiếu.
Kết thúc năm 2022, doanh thu của Công ty Cổ phần May Sông Hồng (HoSE: MSH), đạt 5.521 tỷ đồng (tăng 16,3%), hoàn thành 112,7% kế hoạch doanh thu. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế năm 2022 ghi nhận sự sụt giảm mạnh, đạt 338 tỷ đồng (giảm 23,7%), trong đó, lợi nhuận sau thuế quý IV/2022 giảm mạnh còn 54,9 tỷ đồng (giảm 50,7%) cho thấy MSH cũng bị ảnh hưởng theo tình trạng chung của ngành dệt may trong nửa cuối năm 2022.
Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) cho rằng việc xây dựng nhà máy mới sẽ đóng góp vào tăng trưởng chung của MSH. Theo đó, vào tháng 3/2022, MSH đã đưa nhà máy may Sông Hồng 10 vào hoạt động với tổng mức đầu tư là 600 tỷ đồng, công suất trên 40 chuyền may, quy mô khoảng 2.800 lao động và dự kiến sẽ góp phần tăng thêm 25% công suất cho công ty.
Về dự án nhà máy Xuân Trường, MSH dự kiến nắm 51% vốn điều lệ và sẽ bắt đầu xây dựng vào đầu quý I/2023, đưa vào hoạt động vào cuối năm 2023. Nhà máy này dự kiến có công suất tương đương nhà máy Sông Hồng 10, do đó PHS dự phóng nhà máy sẽ có khoảng 40 chuyền may, với quy mô khoảng 2.500 – 3.000 lao động. Nhà máy mới đi vào hoạt động sẽ góp phần tăng năng suất cho các đơn hàng FOB, tạo động lực tăng trưởng trong tương lai.
PHS cho rằng chuyển dịch phương thức sản xuất theo hướng tăng tỷ trọng đơn hàng FOB sẽ giúp tăng biên lợi nhuận gộp cho MSH. Không giống phần lớn các doanh nghiệp trong ngành, MSH là một trong số ít các doanh nghiệp dệt may chú trọng phát triển và gia tăng tỷ trọng nhóm sản phẩm theo phương thức FOB (Free On Board).
So với đơn hàng CMT, FOB là phương thức có biên lợi nhuận cao hơn do doanh nghiệp được chủ động tìm kiếm nguồn cung ứng đầu vào để làm ra sản phẩm. Do đó, MSH có biên lợi nhuận gộp ở đơn hàng FOB và chăn ga gối đệm cao hơn so với đơn hàng CMT, dao động khoảng 16 - 23%.
Theo PHS, ngành dệt may đang đối mặt với tình trạng nhu cầu suy yếu từ các thị trường xuất khẩu lớn do áp lực lạm phát tăng cao. PHS ước tính doanh thu thuần của MSH năm 2023 đạt 4.812 tỷ đồng (giảm 12,8%), biên lợi nhuận gộp năm 2023 dự kiến vẫn giữ ở mức 15%.
Qua đó, lợi nhuận sau thuế dự phóng giảm nhẹ giảm 3,8%, đạt 325 tỷ đồng dựa trên kì vọng chi phí nguyên vật liệu và chi phí logistic hạ nhiệt nhờ vào việc nới lỏng chính sách Zero-covid của Trung Quốc. Bằng phương pháp định giá DCF và EV/EBITDA, PHS ước tính mức giá hợp lý dành cho cổ phiếu MSH là 40.000 đồng/cổ phiếu, khuyến nghị mua.
Tags:
(VNF) - Vay ngân hàng mua nhà rồi rơi vào thất nghiệp, mất thu nhập, trong khi khoản vay vẫn đều đặn đến hạn, trở thành bài học điển hình về rủi ro tài chính cho nhiều người trẻ khi mua nhà bằng đòn bẩy vay vốn.
(VNF) - Đại diện Dragon Capital cho rằng cần trao vai trò lớn hơn cho hệ thống ngân hàng thương mại trong việc phân phối sản phẩm quỹ. Khi có thể được tiếp cận dễ dàng hơn, chứng chỉ quỹ có thể chuyển mình từ một thị trường “ngách” trở thành kênh tài sản chính thống và phổ biến.
(VNF) - Theo Phó Chủ tịch UBCKNN Bùi Hoàng Hải, tỷ trọng nhà đầu tư cá nhân quá lớn là một trong những nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán Việt Nam có mức độ biến động cao.
(VNF) - Bà Lương Thị Mỹ Hạnh - Giám đốc Quản lý tài sản, Khối trong nước, Dragon Capital Việt Nam - cho biết mức độ hiểu biết về tài chính của người Việt dưới mức 25%, theo một nghiên cứu của PwC.
(VNF) - Nhu cầu mua sắm tăng mạnh vào những tháng cuối năm khiến nhiều người tìm đến các khoản vay tiêu dùng để đáp ứng chi tiêu. Theo ông Nguyễn Tiến Sỹ - Phó Giám đốc Khối Tài chính số, Công ty tài chính EVF - việc vay tiêu dùng chỉ thực sự hiệu quả khi người vay có kế hoạch tài chính rõ ràng, hiểu đúng về lãi suất và lựa chọn kênh vay an toàn.
(VNF) - Việc khai thông nguồn hàng từ doanh nghiệp tư nhân đã phát đi tín hiệu tích cực với làn sóng IPO, niêm yết vừa qua, trong khi nguồn hàng từ doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) cũng như doanh nghiệp FDI vẫn còn là bài toán bỏ ngỏ.
(VNF) - Sắc đỏ bao trùm toàn bộ các nhóm ngành trong phiên hôm nay (12/12), kéo VN-Index giảm sâu 52 điểm bất chấp thanh khoản có dấu hiệu cải thiện ở thời điểm mở cửa.
(VNF) - Kết quả đấu giá cho thấy 6 nhà đầu tư đã mua hết 23,21% vốn Petrosetco do PVN sở hữu, giá trúng bình quân 36.500 đồng/cổ phiếu.
(VNF) - Trước khi bị NHNN xử phạt 702 triệu đồng, VietCredit đã báo lãi 654 tỷ đồng trong 9 tháng năm 2025 nhờ chuyển hướng sang nền tảng số.
(VNF) - Đó là đánh giá của ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích Công ty Chứng khoán Nhất Việt (VFS) tại Diễn đàn Triển vọng thị trường vốn Việt Nam 2026 với chủ đề “Bứt phá trên nền tảng mới” do Hiệp hội Tư vấn Tài chính Việt Nam (VFCA) và Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance tổ chức.
(VNF) - Làn sóng niêm yết của các công ty chứng khoán trong nước đang tăng nhiệt, nhưng con đường lên sàn ấy lại thiếu vắng bóng dáng các công ty chứng khoán ngoại.
(VNF) - Năm 2025 được xem là giai đoạn bản lề đối với Công ty Tài chính Tổng hợp Cổ phần Điện lực (EVF) khi công ty cùng lúc triển khai chiến lược tái định vị thương hiệu và đặt ra mục tiêu kinh doanh đầy thách thức với lợi nhuận trước thuế 960 tỷ đồng. Trước thềm kết thúc năm tài khóa 2025, các chỉ số tài chính tích cực cho thấy EVF đang củng cố vững chắc nền tảng tài chính, qua đó tạo đà tăng tốc cho những tháng cuối năm.
(VNF) - Công ty cổ phần Công nghệ tài chính Encapital (Encapital Fintech) mới công bố thông tin về việc phát hành thành công lô trái phiếu ECF12502 trị giá 280 tỷ đồng.
(VNF) - Thu nhập từ chuyển nhượng tài sản số như Bitcoin, Ethereum... sẽ chịu mức thuế 0,1%, theo quy định tại Luật Thuế thu nhập cá nhân sửa đổi có hiệu lực từ 1/7/2026.
(VNF) - Nhựa Bình Thuận phát hành 260 tỷ đồng trái phiếu xanh kỳ hạn 7 năm, được GuarantCo bảo lãnh thanh toán, tài trợ dự án nhà máy nhựa Hưng Yên và pallet tái chế.
(VNF) - Chuyên gia cho rằng, ngưỡng doanh thu miễn thuế 500 triệu được Quốc hội thông qua ngày 10/12 sẽ giúp khoảng 90% hộ kinh doanh không bắt buộc sử dụng hoá đơn và sổ sách kế toán.
(VNF) - Đứng giữa giá chung cư Hà Nội và áp lực an cư, nhiều gia đình rơi vào vòng tranh luận giữa tối ưu vốn và nhu cầu ổn định cuộc sống. Trao đổi với VietnamFinance, chuyên gia hoạch định tài chính cá nhân Trần Đức Trung cho rằng, để giải bài toán này không phải chọn bên nào thắng, mà cần một chiến lược dung hòa – vừa đảm bảo tăng trưởng tài sản, vừa tạo sự yên tâm cho gia đình.
(VNF) - Luật Viên chức (sửa đổi) được thông qua chuyển cơ chế quản lý và trả lương sang vị trí việc làm từ 1/7/2026, kèm theo các quy định khuyến khích sự đổi mới, sáng tạo.
(VNF) - TS Trần Anh Tuấn, Giám đốc Sở Khoa học và Công nghệ TP Hà Nội, cho hay, thành phố đang “đốt đuốc” tìm kiếm các kỹ sư trưởng ở nhiều lĩnh vực, trong đó có tài sản số. Ngoài ra, thành phố đã chi ngay "vốn mồi" 600 tỷ đồng cho Quỹ đầu tư mạo hiểm đầu tiên trên cả nước.
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp lớn vừa công bố kế hoạch chi cổ tức tiền mặt quy mô lớn, trong đó FT1 trả 51,42% cho cổ đông, PAT tạm ứng tới 100% và DGC dự chi hơn 1.140 tỷ đồng.
(VNF) - Sunshine Group vừa được vinh danh là “Doanh nghiệp có chiến lược M&A tiêu biểu năm 2024-2025” tại Diễn đàn M&A Việt Nam lần thứ 17. Đây là sự kiện uy tín nhất trong lĩnh vực mua bán, sáp nhập tại Việt Nam, do Báo Tài chính – Đầu tư tổ chức dưới sự chỉ đạo và bảo trợ của Bộ Tài chính.
(VNF) - Thương vụ Kokuyo thâu tóm Thiên Long dù mới dừng lại ở khâu công bố thông tin và đang xúc tiến thực hiện tạo được tiếng vang như dấu mốc về sự trở lại mạnh mẽ của nhà đầu tư Nhật Bản tại Việt Nam.
(VNF) - Theo các chuyên gia, tài sản số sẽ sớm chính thức bước ra khỏi “vùng xám” để trở thành một kênh dẫn vốn chính thống và hiệu quả cho nền kinh tế.
(VNF) - Sau khi Bộ Tài chính ban hành Thông tư 99/2025/TT-BTC, lộ trình áp dụng IFRS đã trở thành yêu cầu bắt buộc với doanh nghiệp Việt Nam. Cơ hội nâng tầm minh bạch và chuẩn hóa quốc tế đang mở ra, nhưng đi kèm là thách thức lớn về dữ liệu, hệ thống và nhân lực – những yếu tố then chốt quyết định thành công của quá trình chuyển đổi.
(VNF) - Bà Lê Thị Duyên Hải khuyên rằng, chính sách thuế đối với hộ, cá nhân cho trường hợp có đăng ký hoặc không đăng ký kinh doanh sẽ rất khác nhau. Do đó, cần thực hiện theo quy định để hưởng đúng quyền lợi của mình.
(VNF) - Vay ngân hàng mua nhà rồi rơi vào thất nghiệp, mất thu nhập, trong khi khoản vay vẫn đều đặn đến hạn, trở thành bài học điển hình về rủi ro tài chính cho nhiều người trẻ khi mua nhà bằng đòn bẩy vay vốn.
(VNF) - Dự án cao tốc cửa khẩu Hữu Nghị - Chi Lăng có tổng mức đầu tư lên đến 11.029 tỷ đồng dự kiến sẽ chính thức thông tuyến vào ngày 19/12.
