Tự doanh chứng khoán nửa đầu 2026: Cùng thị trường, khác số phận
(VNF) - Cùng chung một thị trường tăng trưởng, nhưng không phải công ty chứng khoán nào cũng có kết quả tự doanh giống nhau.

Chị Hồng Ân (Q.1, TP. HCM) cho biết vừa tất toán 1 sổ tiết kiệm 300 triệu đồng để gửi tiền vào một công ty chứng khoán (CTCK) có dịch vụ gửi tiền, do lãi suất (LS) cao hơn ngân hàng. Cụ thể, chị gửi kỳ hạn 6 tháng nhận được LS lên gần 6,5%/năm, trong khi ngân hàng chị hay gửi tiền chỉ trả LS 5,7%/năm.
“Nếu gửi kỳ hạn 12 tháng thì LS lên đến gần 7,5% trong khi ở ngân hàng chỉ 6%/năm. Mình nghĩ chuyển sang gửi tiền CTCK kỳ hạn ngắn chắc cũng không có rủi ro gì để có thêm tiền lãi”, chị Hồng Ân chia sẻ.
Dịch vụ huy động vốn của một số CTCK mới được áp dụng từ đầu năm 2021. Trong tuần qua, khi đến văn phòng CTCK VnDirect, người viết được nhân viên tư vấn về dịch vụ tiết kiệm tiền gửi (DMONEY) tương đương như tiền gửi tiết kiệm ở ngân hàng. Kỳ hạn gửi tiền được công bố linh hoạt, từ 1 tuần, 2 tuần lên đến 9 tháng, 12 tháng. Ví dụ, LS đang được VnDirect cam kết trả cho nhà đầu tư (NĐT) kỳ hạn 30 ngày là 5%/năm; nếu kỳ hạn 3 tháng sẽ lên 5,5%/năm…
Tương tự, tại CTCK MBS, dịch vụ này có tên gọi “Hợp tác kinh doanh chứng khoán (CK)” áp dụng cho cá nhân lẫn tổ chức. Nhân viên CTCK MB (MBS) tư vấn LS của kỳ hạn 30 ngày là 4,6%/năm; kỳ hạn 3 tháng là 5,3%, 6 tháng là 6,2%/năm và cao nhất 12 tháng lên 7,3%/năm.
Nhân viên tư vấn của cả hai công ty trên đều nhấn mạnh rằng dịch vụ này chủ yếu dành cho những NĐT gửi kỳ hạn ngắn sẽ có lợi nhiều nhất. Hơn nữa, các dịch vụ đó cũng không hạn chế số tiền của NĐT tham gia. Chỉ cần mở tài khoản giao dịch CK của VnDirect hay MBS thì dịch vụ đã được tích hợp sẵn trong phần mềm giao dịch online, bên cạnh các dịch vụ khác như cho vay ký quỹ (margin), ứng trước tiền bán CK... NĐT không cần phải làm thủ tục gì thêm.
Ở chiều ngược lại, dịch vụ cho vay margin của 2 công ty đang dao động từ 9,5% - 12,5%/năm tùy cổ phiếu và thời gian vay, số tiền vay. Như vậy chỉ làm một phép tính đơn giản, nếu CTCK vay từ NĐT số tiền kỳ hạn 3 tháng có LS là 5,5%/năm và chuyển sang cho vay margin với LS bình quân khoảng 10%/năm thì biên lợi nhuận đạt được 4,4%/năm, cao hơn rất nhiều biên lợi nhuận mà các ngân hàng hiện nay đang có được trong nghiệp vụ cơ bản này.
Trên thực tế, hầu hết NĐT CK chỉ vay margin có thời hạn ngắn từ 15 ngày - 30 ngày và hiếm khi NĐT nào để quá 3 tháng. Chưa kể số vốn trên còn được CTCK quay vòng nhanh hơn và số lợi nhuận thu được từ đó cũng sẽ nhiều hơn…
TS Lê Đạt Chí, Phó trưởng khoa Tài chính (Trường ĐH Kinh tế TP. HCM), nhấn mạnh: Đây là những hình thức biến tướng cho việc huy động vốn, vi phạm nghiêm trọng các quy định của nhà nước. Bởi theo Luật Các tổ chức tín dụng hiện hành, việc huy động vốn ngắn hạn từ cá nhân chỉ các ngân hàng mới được phép thực hiện. Ngay cả quỹ tín dụng nhân dân cũng bị hạn chế chỉ được phép nhận tiền gửi của thành viên hoặc từ các đối tượng theo quy định của Ngân hàng Nhà nước.
Luật Chứng khoán 2019 cũng quy định rõ các CTCK chỉ được phép thực hiện 4 dịch vụ gồm môi giới CK, tự doanh CK, bảo lãnh phát hành CK và tư vấn đầu tư CK. Đồng thời, CTCK phải quản lý tách bạch tiền gửi giao dịch của từng khách hàng, tách bạch tiền của khách hàng với tiền của mình, không được trực tiếp nhận và chi trả tiền mặt để giao dịch CK của khách hàng mà phải thực hiện qua ngân hàng thương mại hay các giao dịch liên quan đến tiền của khách hàng chỉ được phép thực hiện theo quy định của pháp luật...
| Các NĐT cũng nên cẩn thận bởi nếu gửi tiết kiệm vào ngân hàng thì đây là định chế tài chính lớn, có nhiều quy định khắt khe để đảm bảo an toàn và có Ngân hàng Nhà nước giám sát, quản lý chặt chẽ. Trong khi đó, với việc hợp tác đầu tư hay gửi tiền vào các đơn vị không được phép thì rủi ro rất cao. Ông Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính |
Cụ thể hơn, Thông tư 121 của Bộ Tài chính quy định về hoạt động của CTCK nêu rõ, trừ trường hợp quy định hoạt động cho vay margin, CTCK không được cho vay tiền, CK dưới mọi hình thức. Việc CTCK tự huy động tiền gửi của cá nhân ẩn chứa nhiều rủi ro cho cả NĐT lẫn an toàn của hệ thống tài chính.
TS Lê Đạt Chí đặt vấn đề: Với một nghiệp vụ không được phép, vậy CTCK sẽ hạch toán số tiền trả lãi cho NĐT như thế nào? Liệu có phải đây là số tiền hạch toán riêng ngoài báo cáo tài chính? Điều này càng không minh bạch và khiến hoạt động của các CTCK khó kiểm soát, gây méo mó cho hệ thống.
“Nghiệp vụ huy động tiền gửi để cho vay chỉ được cấp phép cho các ngân hàng thực hiện và đây là ngành nghề kinh doanh có điều kiện. Các ngân hàng tuân thủ rất nhiều quy định nghiêm ngặt xoay quanh tỷ lệ an toàn vốn, trích lập dự phòng, gửi tiền bảo hiểm...
Điều này nhằm đảm bảo an toàn cho hệ thống tài chính nói riêng và nền kinh tế nói chung. Bản thân các CTCK khi hoạt động cũng là ngành nghề có điều kiện và phải tuân thủ nhiều quy định cụ thể. Như vậy, với trách nhiệm quản lý trực tiếp thì Ủy ban Chứng khoán Nhà nước phải thanh kiểm tra và yêu cầu các CTCK chấm dứt ngay dịch vụ này để tránh những rủi ro phát sinh”, TS Lê Đạt Chí nói.
Đồng quan điểm, chuyên gia tài chính Nguyễn Trí Hiếu phân tích, các CTCK đang huy động tiền gửi từ các cá nhân là vi phạm quy định về tín dụng của Ngân hàng Nhà nước. Nếu là hình thức hợp tác đầu tư thì sẽ không cam kết trả LS cố định vì có thể bị thua lỗ. Trong khi đó, thị trường CK vốn là nơi có biến động rất lớn.
Trường hợp CTCK bị thua lỗ thì người gửi tiền có thể không nhận được tiền lãi hay thậm chí khả năng mất khả năng thanh toán thì số tiền gốc có trả lại hay không? Từ đó, rủi ro cho cả hệ thống tài chính do phản ứng dây chuyền và hệ lụy là khó lường.
(VNF) - Cùng chung một thị trường tăng trưởng, nhưng không phải công ty chứng khoán nào cũng có kết quả tự doanh giống nhau.
(VNF) - Tính đến cuối quý II, dư nợ margin đã tăng lên mức 435.000 tỷ đồng, tăng thêm 30.000 tỷ đồng so với thời điểm cuối quý I.
(VNF) - Công ty Tài chính Tổng hợp Cổ phần Điện lực (HoSE: EVF) vừa công bố Báo cáo tài chính tự lập quý II/2026 với nhiều chỉ tiêu tăng trưởng tích cực.
(VNF) - Đó là ý kiến của ông Nguyễn Đức Hiển, Phó trưởng Ban Chính sách, chiến lược Trung ương về giải pháp xử lý được vấn đề “khó” của việc tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước (DNNN).
(VNF) - Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, Nhiệt điện Hải Phòng đạt doanh thu thuần gần 6.081 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 508 tỷ đồng.
(VNF) - Biến động của danh mục tự doanh của VietinBank Securities gần như cuốn trôi phần lớn lợi nhuận tạo ra từ cho vay ký quỹ, tiền gửi và trái phiếu.
Chỉ còn hơn một tháng trước khi Nghị định 284/2026 về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực tài sản mã hóa và thị trường tài sản mã hóa có hiệu lực, mạng xã hội vẫn tràn ngập lời mời mở tài khoản, nạp tiền và giao dịch tiền ảo, tiền số qua những nền tảng chưa được cấp phép.
(VNF) - SSI ghi nhận lợi nhuận trước thuế 3.122 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2026, tăng 39% so với cùng kỳ năm ngoái và hoàn thành 53% kế hoạch cả năm.
(VNF) - Quý II/2026, Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) tiếp tục ghi nhận những tín hiệu tích cực từ các hoạt động kinh doanh cốt lõi, đặc biệt là mảng môi giới và ngân hàng đầu tư. Kết quả này phản ánh hiệu quả của chiến lược chuyển đổi mà SHS đang kiên định triển khai, hướng tới trở thành định chế tài chính đầu tư hiện đại theo mô hình Full-service Wealth Management.
(VNF) - Áp lực bán dâng cao trên diện rộng, đặc biệt tại nhóm ngân hàng, chứng khoán và bất động sản, khiến VN-Index mất gần 44 điểm trong phiên 21/7. Giữa lúc thị trường chìm trong sắc đỏ, khối ngoại vẫn mạnh tay giải ngân vào nhiều cổ phiếu, trong đó MWG được mua ròng hơn 205 tỷ đồng.
(VNF) - Ngày 20/7, Công ty cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HoSE: KDH) công bố thông tin giao dịch của người nội bộ, ông Lý Tuấn Kiệt, Phó tổng giám đốc đăng ký mua vào cổ phiếu nâng tỷ lệ sở hữu.
(VNF) - Chuyên gia Thuế Nguyễn Văn Được khuyên rằng, chủ doanh nghiệp, hộ kinh doanh cần nắm rõ, không phải chỉ cần đóng cửa, bỏ địa chỉ kinh doanh là mọi nghĩa vụ cũng chấm dứt. Do đó, cần phối hợp với cơ quan thuế để xử lý, hoàn thiện “sức khoẻ” pháp lý.
(VNF) - Công ty Cổ phần Chứng khoán Kafi (Kafi) công bố lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm đạt gần 370 tỷ đồng, tăng 155% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này được ghi nhận trong giai đoạn doanh nghiệp chính thức trở thành công ty đại chúng và chuẩn bị cho kế hoạch chào bán cổ phiếu ra công chúng (IPO).
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp vừa công bố niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán. Đơn cử Điện Máy Xanh niêm yết gần 1,27 tỷ cổ phiếu trên HoSE, PvcomBank niêm yết 900 triệu cổ phiếu trên UPCoM,...
(VNF) - Quý II/2026, Chứng khoán VIX tạo ra một nghịch lý dễ gây bối rối: danh mục đầu tư ghi nhận dương lớn so với gốc, nhưng lợi nhuận quý giảm mạnh.
(VNF) - Từ ngày 1/1/2026, hàng triệu hộ kinh doanh sẽ chính thức chia tay cơ chế thuế khoán để chuyển sang tự kê khai, tự nộp thuế theo doanh thu thực tế. Không chỉ thay đổi cách thực hiện nghĩa vụ thuế, các hộ kinh doanh còn phải làm quen với hóa đơn điện tử, nền tảng số và phương thức quản lý hoàn toàn mới.
Các công ty chứng khoán cho rằng chỉ số vẫn chịu áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn, song vùng 1.770-1.800 điểm sẽ đóng vai trò quyết định xu hướng những phiên tới.
(VNF) - Mã hóa tài sản thực (RWA) đang mở ra cơ hội hình thành một kênh huy động vốn mới cho doanh nghiệp thông qua công nghệ blockchain. Theo các chuyên gia, nếu sớm hoàn thiện hành lang pháp lý và có lộ trình triển khai phù hợp, Việt Nam hoàn toàn có thể tham gia sâu hơn vào thị trường tài sản số toàn cầu trị giá hàng nghìn tỷ USD.
(VNF) - Phát hiện có sự chênh lệch giữa giá trị chuyển nhượng ghi trong hợp đồng và phụ lục, chính vì vậy cơ quan thuế đã chuyển 348 hồ sơ sang cơ quan công an để xử lý.
(VNF) - Chính phủ vừa ban hành Nghị định số 284/2026/NĐ-CP quy định về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực tài sản mã hóa và thị trường tài sản mã hóa. Theo quy định, mức xử phạt tối đa đối với tổ chức lên tới 200 triệu đồng, trong khi cá nhân có thể bị phạt tối đa 100 triệu đồng.
(VNF) - CTCP Phát triển Đô thị - Becamex UDJ (UPCoM: UDJ) vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2026 với kết quả kinh doanh sa sút khi doanh thu từ hoạt động cốt lõi gần như không còn.
(VNF) - Tại Vietnam RWA Summit 2026 diễn ra ngày 18/7, ông Tô Trần Hòa, Phó Trưởng ban thường trực Ban Quản lý thị trường giao dịch tài sản mã hóa (Ủy ban Chứng khoán Nhà nước), cho biết Bộ Tài chính, Bộ Công an và Ngân hàng Nhà nước đã thống nhất về nguyên tắc cho 5 doanh nghiệp vượt qua vòng đánh giá đầu tiên để triển khai sàn giao dịch tài sản mã hóa.
(VNF) - Bộ Công an cảnh báo thị trường tài sản mã hóa có thể phát sinh nhiều hành vi vi phạm như lừa đảo, rửa tiền, trốn thuế và trục lợi trong cấp phép nếu không có cơ chế giám sát chặt chẽ ngay từ giai đoạn thí điểm.
(VNF) - Thị trường IPO Việt Nam ghi nhận sự phục hồi mạnh trong 6 tháng đầu năm 2026 với 4 thương vụ niêm yết, đồng thời dẫn đầu Đông Nam Á về giá trị vốn hóa thị trường IPO, đạt gần 6,93 tỷ USD.
(VNF) - Đại diện Cục Thuế cho biết, người nộp thuế không nên hiểu đơn giản việc dừng hoạt động sản xuất, kinh doanh là đã hoàn thành trách nhiệm pháp lý. Do đó, cần làm ngay 3 việc này để nắm thông tin và bảo vệ chính bản thân mình.
(VNF) - Cùng chung một thị trường tăng trưởng, nhưng không phải công ty chứng khoán nào cũng có kết quả tự doanh giống nhau.
(VNF) - Những thửa ruộng quen thuộc ở Thạch Hà (Hà Tĩnh) đang nhường chỗ cho các tuyến đường, khu đất công nghiệp và hạ tầng hiện đại. Sau hơn một năm thi công, dự án VSIP Hà Tĩnh trị giá 1.555 tỷ đồng đã bắt đầu lộ rõ hình hài của một cực tăng trưởng công nghiệp mới ở Bắc Trung Bộ.