SSI: Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu SAB, giá mục tiêu 188.000 đồng

Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (HoSE: SAB) mới đây đã công bố doanh thu thuần đạt 7,3 nghìn tỷ đồng, tăng 24,7% so với cùng kỳ và lợi nhuận ròng đạt 1,2 nghìn tỷ đồng, tăng 25,4% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp cải thiện nhẹ từ 29,2% trong quý I/2021 lên 29,8% trong quý I/2022 do các đợt tăng giá gần đây, cơ cấu doanh thu cải thiện và các sáng kiến cắt giảm chi phí hiệu quả. Tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý/doanh thu giảm đáng kể từ 17,3% trong quý I/2021 xuống 12,6% trong quý I/2022 do hầu hết chi phí quảng cáo và khuyến mại liên quan đến mùa Tết đã được ghi nhận trước đó trong quý IV/2021. 

Đã có 2 đợt tăng giá lớn ở tất cả các thương hiệu của công ty trong 6 tháng qua. Tuy mức tăng vẫn dưới 10% nhưng cao hơn đáng kể so với mức tăng trước đó (khoảng 2% -3% đối với một số thương hiệu) do áp lực chi phí. Do nguyên liệu thô trong năm đã được đảm bảo nên ban lãnh đạo tin tưởng rằng công ty có thể duy trì biên lợi nhuận gộp hiện tại trong thời gian còn lại của năm, cao hơn mức biên lợi nhuận gộp trước Covid.

Trong năm 2022, SAB đặt kế hoạch  doanh thu thuần đạt 34,8 nghìn tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ và lợi nhuận ròng đạt 4,6 nghìn tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ. 

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu SAB của Công ty Chứng khoán SSI tại đây.

ACBS: Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PNJ, giá mục tiêu 123.015 đồng

Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) đã công bố doanh thu thuần quý I/2022 tăng 41,2% so với cùng kỳ, đạt 10.143 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế tăng 40,7% so với cùng kỳ, đạt 721 tỷ đồng. Mức tăng trưởng mạnh mẽ này trước hết là nhờ doanh thu phân khúc bán lẻ tăng 43,2% so với cùng kỳ cho thấy nhu cầu đối với các sản phẩm trang sức vẫn duy trì tốt ở nhóm người tiêu dùng trung lưu và đặc biệt vào những mùa cao điểm trong năm với nhiều ngày lễ.

Tính đến cuối tháng 3/2022, PNJ có 340 cửa hàng đang hoạt động trong đó cửa hàng vàng chiếm số lượng lớn nhất với 321. PNJ dự kiến tiếp tục mở rộng mạng lưới cửa hàng với 35-40 cửa hàng mới trong năm nay. 

Biên lợi nhuận gộp toàn công ty đạt 17,4% trong quý I/2022, thấp hơn mức 18,4% trong quý I/2021 do tỷ trọng các sản phẩm vàng miếng/sản phẩm có hàm lượng vàng cao gia tăng. Tuy nhiên, tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý trên doanh thu thuần giảm 8,1% trong quý I/2022 so với 9,1% trong quý I/2021) một yếu tố hỗ trợ cho lợi nhuận công ty.

PNJ sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng bằng cách khai thác công nghệ, mở rộng mạng lưới cửa hàng, ngành hàng, phát huy khả năng nắm bắt xu hướng thị trường, v.v. Mặc dù ước tính thị phần đã hơn 50%, công ty cho rằng con số này vẫn có thể tăng thêm do sản phẩm trung-cao cấp có xu hướng ngày càng được lựa chọn nhiều hơn.

Ngoài ra, đại dịch COVID-19 có thể tạo cơ hội cho những doanh nghiệp mạnh hơn như PNJ tăng thị phần.Mặc dù tỷ lệ lạm phát tăng có thể ảnh hưởng đến sức mua của người tiêu dùng, nhưng mức tăng có thể không phải là rất nghiêm trọng. 

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu PNJ của Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) tại đây.

Agriseco: Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VRE, giá mục tiêu 38.000 đồng

Trong năm 2022, Công ty Cổ phần Vincom Retail  (HoSE: VRE) sẽ cho ra mắt 3 trung tâm thương mại  mới với tổng diện tích sàn cho thuê đạt 95.000 m2 bao gồm Mega Mall Smart City 68.000m2 đã khai trương và hai Vincom Plaza tại Mỹ Tho, Bạc Liêu ra mắt ngày 10/6, nâng tổng diện tích cho thuê lên 1,75 triệu m2.

Theo thông tin chia sẻ từ doanh nghiệp, lượng khách ghé thăm hiện nay đã hồi phục lên mức 60-70% so với giai đoạn trước Covid và dự kiến sẽ đạt 80-90%vào cuối năm nay. Điều này sẽ kéo theo sự hồi phục về doanh thu của các khách thuê và giảm tải lượng chi phí mà VRE dự định giải ngân để hỗ trợ khách thuê bị ảnh hưởng

Trong dài hạn, VRE đặt kế hoạch tăng trưởng diện tích cho thuê thêm 3 triệu m2 chia thành các giai đoạn khác nhau. Công ty dự kiến sẽ không chi trả cổ tức để giữ lại lợi nhuận phục vụ cho mục tiêu mở rộng gấp 2 lần công suất trong 5 năm tới. Theo thông tin từ doanh nghiệp, chi phí đầu tư Capex dự kiến khoảng 700 triệu - 1 tỷ USD tới năm 2026. Với tình hình tài chính, dòng tiền khả quan và nguồn vốn dồi dào hiện nay của công ty, kế hoạch này hoàn toàn khả thi.

Bên cạnh đó, ngành cho thuê sàn bán lẻ của Việt Nam còn nhiều dư địa phát triển. Tỷ lệ GFA/đầu người và tỷ lệ thâm nhập còn thấp trong khi tốc độ đô thị hóa và sự gia tăng tầng lớp trung lưu mạnh mẽ hiện nay ở nước ta sẽ tạo ra nhiều cơ hội cho ngành bất động sản thương mại. VRE với vị thế, hiệu quả hoạt động (ROE) tốt hơn so với đối thủ sẽ nắm bắt cơ hội trong tương lai.

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu VRE của Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco) tại đây.