Rủi ro giá xuống 3.500 USD/ounce, vàng không còn an toàn tuyệt đối

Giá vàng biến động mạnh

Giá vàng trong nước có tuần biến động mạnh khi giảm mạnh vào đầu tuần và tăng nhanh vào cuối tuần.

Trong phiên giao dịch 8/6, giá vàng SJC giảm 7,4 triệu đồng/lượng ở chiều mua và hạ 6,4 triệu đồng/lượng ở chiều bán.

Đến ngày 10/6, giá vàng miếng SJC và nhẫn trơn giảm tới 5,5 triệu đồng/lượng, về vùng giá hơn 130 triệu/lượng.

Tuy nhiên, vào 2 phiên giao dịch cuối tuần, giá vàng đã đảo chiều tăng mạnh mẽ.

Sau khi tăng 9 triệu đồng/lượng ở chiều mua và tăng 7 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra trong ngày 12/6, giá vàng SJC ngày 13/6 tăng thêm 1,6 triệu đồng/lượng, niêm yết ở mức 144-147 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).

Tương tự, giá vàng nhẫn tại SJC ngày 13/6 giao dịch ở mức 143,9-146,9 triệu đồng/lượng (mua - bán) cũng tăng 1,6 triệu đồng, sau khi tăng 9 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào và 7 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra vào hôm trước.

Như vậy, chỉ trong 2 ngày cuối tuần, giá mua vào của vàng SJC đã tăng tới 10,6 triệu đồng mỗi lượng.

Giá vàng nhẫn 9999 tại Doji, Bảo Tín Minh Châu cũng có mức tăng tương tự, lên mức 144-147 triệu đồng/lượng (mua - bán) vào cuối tuần.

Giá vàng trong nước tăng mạnh 2 phiên cuối tuần trong bối cảnh giá vàng thế giới phục hồi.

Giá vàng thế giới vừa trải qua tuần giao dịch đầy biến động. Sau 2 phiên giảm liên tiếp vào ngày 10-11/6, với tổng mức giảm gần 300 USD, xuống sát 4.000 USD/ounce, giá vàng lại bật tăng gần 200 USD vào 2 ngày cuối tuần.

Kim loại quý đã trở lại mức 4.200 USD/ounce. Giá vàng giao ngay kết tuần ở mức 4.218 USD/ounce. So với đỉnh lịch sử 5.598 USD/ounce hồi cuối tháng 1, giá vàng đến nay đã giảm hơn 24%.

Giá vàng thế giới đảo chiều đi lên vào 2 phiên cuối tuần sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố hủy kế hoạch không kích Iran và cho biết một thỏa thuận hòa bình có thể giúp hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz được khôi phục ngay trong cuối tuần này.

Căng thẳng Mỹ - Iran hạ nhiệt giúp giải tỏa lo ngại về nguy cơ giá dầu leo thang, giảm áp lực lạm phát và hạ bớt kỳ vọng duy trì lãi suất cao tại Mỹ.

Dù hồi phục mạnh vào 2 phiên cuối tuần nhưng giá vàng vẫn chưa lấy lại mức giảm trong các phiên đầu tuần. Tính tổng trong cả tuần này, kim loại quý giảm 2,3%, ghi nhận tuần đi xuống thứ 2 liên tiếp.

Giá vàng thời gian tới ra sao?

Dù thị trường kim loại quý đang ảm đạm nhưng các ngân hàng đầu tư quốc tế vẫn có cái nhìn tích cực về giá vàng vào cuối năm.

Tuy giá vàng hiện thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh từng thiết lập hồi đầu năm nhưng ngân hàng J.P. Morgan (Mỹ) vẫn giữ quan điểm lạc quan khi dự báo kim loại quý này có thể tiến gần mốc 6.000 USD/ounce vào quý IV năm nay và tiếp tục hướng tới khoảng 6.300 USD/ounce vào cuối năm 2027.

Theo đánh giá của ngân hàng này, động lực chính không đến từ những biến động ngắn hạn trên thị trường mà nằm ở lực cầu dài hạn từ các ngân hàng trung ương và các tổ chức lớn trên thế giới.

J.P. Morgan cho biết, triển vọng tăng giá của vàng không phụ thuộc vào một sự kiện đơn lẻ. Mốc 6.000 USD/ounce được xây dựng trên giả định rằng dòng tiền từ các ngân hàng trung ương, các tổ chức quốc gia và những nhà đầu tư dài hạn vẫn tiếp tục chảy vào thị trường với quy mô lớn hơn đáng kể so với những gì các thống kê chính thức hiện nay phản ánh.

Ngân hàng Goldman Sachs (Mỹ) vẫn giữ nguyên mục tiêu giá vàng cuối năm 2026 ở mức 5.400 USD/ounce.

Trong khi đó, nhiều chuyên gia cho rằng, những động lực cho đà tăng mạnh của giá vàng đang dần hạ nhiệt. Bên cạnh yếu tố cung - cầu truyền thống, vàng còn bị chi phối bởi diễn biến Trung Đông và lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed).

Báo cáo mới đây của Bộ phận Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB (Singapore) đã điều chỉnh giảm dự báo giá vàng xuống 4.400 USD/ounce trong quý II/2026 và 4.600 USD/ounce trong quý III/2026, do lo ngại áp lực giảm giá trong ngắn hạn xuất phát từ kỳ vọng lạm phát gia tăng.

UOB đánh giá, giai đoạn tích lũy quanh mức 4.500 USD/ounce hiện nay được xem là rất quan trọng và cần thiết, giúp giá vàng thiết lập nền tảng ổn định trước khi các yếu tố hỗ trợ dài hạn với vai trò tài sản trú ẩn an toàn quay trở lại trong những tháng tới.

Dù duy trì quan điểm thận trọng nhưng UOB tiếp tục đánh giá tích cực về triển vọng dài hạn của vàng. Dự báo cập nhật của UOB cho thấy, giá vàng đạt 4.600 USD/ounce trong quý III/2026, 4.800 USD/ounce trong quý IV/2026, 5.000 USD/ounce trong quý I/2027, 5.200 USD/ounce trong quý II/2027.

Ngân hàng Thương mại Đức (Commerzbank) vừa hạ dự báo giá vàng cuối năm 2026 từ 5.000 USD/ounce xuống còn 4.800 USD/ounce nhưng vẫn cho rằng kim loại quý này sẽ vượt qua giai đoạn tích lũy hiện tại để tăng trở lại. Ngân hàng này đưa ra kịch bản lạc quan hơn cho giá vàng vào năm 2027 ở mức 5.200 USD/ounce.

Trong báo cáo được công bố vào ngày 8/6, công ty tài chính Citigroup (Mỹ) dự báo giá vàng có thể giảm xuống mức 3.500 USD/ounce nếu eo biển Hormuz ở trong tình trạng đóng cửa cho đến cuối mùa hè.

Citigroup cho rằng trong ngắn hạn, vàng không còn là tài sản "an toàn tuyệt đối" như trước mà có thể trở thành khoản đầu tư có mức độ biến động rất lớn đối với những nhà đầu tư thiếu chiến lược quản trị rủi ro phù hợp.

Theo giới phân tích, mốc 4.000 USD/ounce hiện là vùng hỗ trợ quan trọng nhất của thị trường.

Theo ông Christopher Lewis, chuyên gia phân tích thị trường của FX Empire, điều đáng chú ý hiện nay là mối tương quan truyền thống giữa lãi suất và giá vàng đang có dấu hiệu suy yếu.

Theo vị chuyên gia này, mốc 4.000 USD/ounce hiện là vùng hỗ trợ quan trọng nhất của thị trường. Đây được xem là ngưỡng quyết định xu hướng tiếp theo của vàng trong trung hạn.

Ông Lewis cảnh báo nếu vàng đánh mất mốc này, giá có thể giảm thêm khoảng 500 USD/ounce, đồng nghĩa thị trường có thể lùi về khu vực 3.500 USD/ounce. Tuy vậy, ông cho rằng ngay cả trong kịch bản tiêu cực đó, đây vẫn chỉ là một đợt điều chỉnh trong xu hướng tăng dài hạn của kim loại quý.