'Sóng' nổi bất ngờ ở thị trường ngoại hối, liệu có bão?

Một chuyên gia cho rằng, nguyên nhân dễ thấy nhất là do lãi suất VND qua đêm liên ngân hàng hiện đang thấp hơn lãi suất liên ngân hàng USD. Thực tế, theo số liệu mới nhất từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN), lãi suất bình quân liên ngân hàng qua đêm ngày 5/7/2023 ở mức 0,64%. Lãi suất liên ngân hàng qua đêm hiện đang dần tiệm cận vùng đáy lịch sử.

Tỷ giá không còn “bình yên”?

Các chuyên gia cho biết, những tháng đầu năm, bất chấp những thay đổi đáng kể trong các đợt tăng lãi suất của Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cùng với những lo ngại suy thoái kinh tế toàn cầu cũng như tình trạng rối loạn của hệ thống ngân hàng Mỹ, nhưng tỷ giá vẫn ổn định.

Từ sau lần hạ lãi suất điều hành thứ 4 hồi giữa tháng 6 vừa qua, tỷ giá đang bắt đầu tăng nhanh hơn.

Theo đó, tính đến thời điểm cuối tháng 5, VND giao dịch trong biên độ hẹp 0,8%, quanh mức 23.600 VND/USD.

Tuy nhiên, hiện nay, tỷ giá đang có những thay đổi bất ngờ và các chuyên gia phân tích đã có những dự báo mới về đường đi của tỷ giá trong nửa cuối năm. Cụ thể, từ đầu tháng 6, tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng đã nhích dần lên, tăng 0,4% so với cuối tháng 5. Trên thị trường phi chính thức, tỷ giá tự do đã tăng 0,8% trong tháng 6.

Đến cuối tháng 6, tỷ giá niêm yết tại Vietcombank là 23.430-23.800 đồng/USD, cao hơn 0,2-0,3% so với cuối năm 2022.

Tính đến ngày 6/7, tỷ giá trung tâm tiếp tục được NHNN điều chỉnh tăng lên mức 23.828 VND/USD, tăng 15 đồng so với mức công bố trước và tăng 201 đồng so với đầu năm, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ tăng 26 đồng.

Tại 4 ngân hàng thương mại lớn là BIDV, Agribank, Vietcombank, VietinBank, giá mua vào bình quân là 23.587 VND/USD, tăng 50 đồng so với mức niêm yết trước và tăng gần 196 đồng so với cuối tháng 6; chiều bán ra là 23.898 VND/USD, tăng 50 đồng so với mức niêm yết trước và tăng hơn 145 đồng so với cuối tháng 6.

Nhìn chung, từ sau lần hạ lãi suất điều hành thứ 4 hồi giữa tháng 6 vừa qua, tỷ giá đang bắt đầu tăng nhanh hơn.

Sẽ biến động không quá +/-2%

Phân tích về biến động của tỷ giá, một chuyên gia cho rằng, giá mua ngoại tệ của NHNN sẽ là chỉ dẫn chính cho xu hướng tỷ giá USD/VND và cũng không loại trừ kịch bản cơ quan này giảm dần giá mua nếu các yếu tố hỗ trợ được duy trì.

Trong báo cáo vừa phát hành, Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết, hiện tại, chênh lệch lãi suất USD-VND trên thị trường liên ngân hàng đang ở mức cao kỷ lục, cao nhất là 4,4 điểm % đối với lãi suất qua đêm và thấp nhất là 0,6 điểm % đối với lãi suất kỳ hạn 3 tháng. Tại các kỳ hạn từ 3 tháng trở lên, lãi suất VND cao hơn khoảng 0,3-1,4 điểm % so với lãi suất USD.

VDSC cho rằng, chênh lệch lãi suất nới rộng hiển nhiên sẽ kích thích hoạt động kinh doanh chênh lệch lãi suất và tạo nên áp lực mất giá tiền đồng. Trong 3-6 tháng tới, nhóm phân tích nhận thấy có một số tiền đề có thể tăng thêm áp lực mất giá tiền đồng.

"Mức xem xét tiếp theo đối với tỷ giá USD/VND là 24.500. Tỷ giá USD/VND có thể tăng vượt mức này nếu đồng USD tăng tốc mạnh nhưng áp lực có thể không mạnh bằng năm trước do Việt Nam năm nay sẽ ghi nhận thặng dư thương mại cao kỷ lục, lạm phát trong xu hướng giảm và dự trữ ngoại hối đang được tích luỹ trở lại", VDSC đánh giá.

Ngoài ra, các chuyên gia còn lưu ý một số yếu tố có thể gây sức ép lên tỷ giá VND trong nửa cuối năm 2023, bao gồm lãi suất điều hành của Fed có thể duy trì ở vùng đỉnh đến cuối năm 2023 để kiềm chế lạm phát, trong khi NHNN định hướng tiếp tục hạ lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng. Thêm vào đó, lạm phát trong nước có thể tăng từ cuối quý III/2023. Tuy vậy, tỷ giá VND vẫn sẽ được hỗ trợ bởi các yếu tố như thặng dư thương mại duy trì mức cao, vốn FDI và lượng kiều hối ổn định, các thỏa thuận bán cổ phần cho nhà đầu tư nước ngoài dự kiến thực hiện trong nửa cuối năm 2023 sẽ làm tăng nguồn cung ngoại tệ, Việt Nam hiện duy trì lãi suất thực cao.

Ông Vũ Bình Minh, CFA, Giám đốc Kinh doanh trái phiếu và sản phẩm lãi suất, Khối ngoại hối, thị trường vốn và dịch vụ chứng khoán, HSBC Việt Nam cho biết: “Trong bối cảnh kinh tế thế giới vẫn còn bất ổn và có nhiều kịch bản cho xu hướng chính sách tiếp theo của Fed, chúng tôi bày tỏ quan điểm thận trọng đối với xu hướng nói chung của đồng USD so với các ngoại tệ khác trên thị trường quốc tế và từ đó cũng có thể ảnh hưởng tới diễn biến tỷ giá trong nước trong thời gian sắp tới”.

Một số chuyên gia khác dự báo tỷ giá USD/VND sẽ biến động mạnh hơn trong nửa cuối năm 2023, tuy nhiên sẽ biến động không quá +/-2% so với đầu năm.

Huyền Anh

Theo VnBusiness