Cơ cấu thời hạn của lãi suất (term structure of interest rates) là mối quan hệ lãi suất hay nói cụ thể hơn là lợi tức chuộc lại, tức lợi tức phải trả cho các chứng khoán tài chính có thời hạn khác nhau vào ngày đáo hạn của chúng. Mối quan hệ này được gọi là lợi tức đáo hạn, tức lợi tức tính cho đến ngày đáo hạn, và chỉ có thể tính cho các chứng khoán có lãi suất và thời hạn cố định, chẳng hạn tín phiếu kho bạc và trái khoán công ty.
(Tài liệu tham khảo: Nguyễn Văn Ngọc, Từ điển Kinh tế học, Đại học Kinh tế Quốc dân)
Có ba lý thuyết chính được dùng để mô tả đường cong lợi nhuận trong tương lai:
Lý thuyết kỳ vọng: Lý thuyết kỳ vọng là lý thuyết đơn giản và trực tiếp nhất trong ba lý thuyết. Lý thuyết giải thích đường cong lợi suất về mặt giá kỳ vọng ngắn hạn. Nó dựa trên ý tưởng rằng lợi suất hai năm bằng một lợi suất của trái phiếu một năm mua ngay bây giờ cộng với lợi nhuận kỳ vọng của trái phiếu thời hạn một năm được mua kể từ ngày hôm nay. Một điểm yếu của lý thuyết này là nó giả định rằng các nhà đầu tư không quan tâm khi nói đến các kỳ hạn khác nhau và các rủi ro liên quan.
Lý thuyết ưu tiên thanh khoản: Lý thuyết này nói rằng các nhà đầu tư muốn được bù đắp rủi ro lãi suất liên quan đến vấn đề về dài hạn. Do thời gian đáo hạn dài hơn nên có một sự biến động giá lớn hơn liên quan đến các chứng khoán này. Cấu trúc lãi suất được xác định bởi kỳ vọng tương lai của lãi suất và phần bù lợi suất . Bởi vì rủi ro lãi suất tăng cùng với thời gian đáo hạn, phần bù lợi suất cũng sẽ tăng lên khi đáo hạn. Lý thuyết này cũng được biết đến như là Lý thuyết kỳ vọng thiên vị.
Lý thuyết thị trường phân khúc: Lý thuyết này đề cập đến cung và cầu trong một khu vực của những chứng khoán có thời gian đáo hạn nhất định dùng để xác định lãi suất cho phân khúc đó. Nó có thể được sử dụng để giải thích về tất cả các loại đường cong lợi nhuận một nhà đầu tư có thể gặp phải trên thị trường. Một nhánh của lý thuyết này là nếu một nhà đầu tư muốn đi ra khỏi phân khúc của mình, anh ta sẽ muốn được bồi thường để nhận thêm rủi ro. Điều này được gọi là Lý thuyết môi trường ưa thích.
Tags:
(VNF) - Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Chi nhánh TP.HCM vừa có văn bản yêu cầu các tổ chức tín dụng, doanh nghiệp kinh doanh vàng miếng phải thực hiện nghiêm chế độ hóa đơn, chứng từ, tuân thủ pháp luật về phòng chống rửa tiền.
(VNF) - Sau thời gian nhận cọc sớm, mức giá bán chính thức dành cho xe điện VinFast VF 3 (thuê pin) là 240 triệu đồng và 322 triệu đồng (kèm pin).
(VNF) - Tính đến ngày 2/5/2024, tổng số tàu bay của các hãng hàng không Việt Nam là 199 chiếc, trong đó số lượng tàu bay đang khai thác thực tế dao động từ 165-170 chiếc.
(VNF) - Trần Văn Miên với vai trò cầm đầu đường dây sản xuất, tiêu thụ tiền giả bị tòa tuyên mức án chung thân.
(VNF) - Gia nhập Hoàng Anh Gia Lai từ tháng 3/1994, ông Nguyễn Chí Thắng bất ngờ xin từ nhiệm sau 30 năm gắn bó với doanh nghiệp này.
(VNF) - Với đặc thù là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực đầu tư - thi công - quản lý vận hành các dự án hạ tầng giao thông, lãnh đạo Công ty cổ phần Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả (HHV) khẳng định các khoản nợ dài hạn là vấn đề rất bình thường và lịch trả nợ đã được doanh nghiệp sắp xếp phù hợp.
(VNF) - Khác với dự báo của giới phân tích thời điểm đầu năm, doanh thu tài chính của các doanh nghiệp bảo hiểm trên sàn vẫn ghi nhận tín hiệu tích cực trong quý I.
(VNF) - Khi cuộc khủng hoảng ngành y tế tại Hàn Quốc vẫn đang trong tình thế giằng co, ngày càng có nhiều bệnh viện tại nước này gặp khó khăn về tài chính.
(VNF) - Liên quan đến vụ án Trương Mỹ Lan và đồng phạm, Công ty Quốc Cường Gia Lai đã có kháng cáo về việc bị tòa tuyên buộc trả 2.882 tỷ đồng cho bà Trương Mỹ Lan.
(VNF) - Ông Park Won Sang - Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán KIS Việt Nam dự báo, FED và ECB sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ thông qua cắt giảm lãi suất điều hành trong nửa cuối năm 2024, thị trường tài chính nhờ đó sẽ hưởng lợi. Việc điều hành vĩ mô của Việt Nam, đặc biệt là tỷ giá và lãi suất sẽ “dễ thở” hơn.
(VNF) - Lễ kỷ niệm, diễu binh, diễu hành là điểm nhấn quan trọng Lễ kỷ niệm 70 năm Chiến thắng Điện Biên Phủ (7/5/1954 - 7/5/2024) nhằm biểu dương lực lượng, khẳng định ý nghĩa, tầm vóc, giá trị lịch sử vĩ đại của Chiến thắng Điện Biên Phủ.
