Dòng tiền ngoại nhập cuộc, VN-Index bứt phá gần 47 điểm
(VNF) - VN-Index tăng thêm 47 điểm, tiếp đà hưng phấn được duy trì từ cuối tuần trước nhờ dòng tiền ngoại nhập cuộc mạnh mẽ, mua ròng với giá trị 473,94 tỷ đồng.

Thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) cho biết, 500 triệu cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Bắc Á (BAB) sẽ chính thức được niêm yết trên sàn UpCOM vào ngày 28/12/2017, với mức giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên là 20.000 đồng/CP. Liệu BAB có quá lạc quan khi đưa ra mức giá này?
Theo cáo bạch của Ngân hàng TMCP Bắc Á, BAB được thành lập vào năm 1994, có Hội sở chính đặt tại Nghệ An, vốn điều lệ 20 tỷ đồng, gồm 10 cổ đông sáng lập. Tính đến 30/9/2017, BAB có mặt ở 18 tỉnh, thành phố trên cả nước, bao gồm 1 Hội sở, 26 chi nhánh, 75 phòng giao dịch/quỹ tiết kiệm.
Ngoài ra, BAB còn có 2 công ty con sở hữu 100% là Công ty TNHH Quản lý nợ và Khai thác Tài sản - NHTMCP Bắc Á (Vốn chủ sở hữu 50 tỷ đồng) và Công ty TNHH Kiều hối Bắc Á (vốn chủ sở hữu 77 tỷ đồng).
Về "sức khỏe" tài chính, tính đến ngày 30/9/2017, tổng tài sản của BAB đạt 85.856 tỷ đồng, tăng 13% so với đầu năm. Trong đó, các khoản chiếm tỷ trọng lớn gồm: tiền gửi và cho vay các TCTD khác đạt 10.669 tỷ đồng, tăng gần 70% so với đầu kỳ; cho vay khách hàng đạt 51.471 tỷ đồng, tăng 8%; chứng khoán đầu tư đạt 18.864 tỷ đồng (chủ yếu là chứng khoán đầu tư sẵn sàng để bán); tài sản có khác ghi nhận 2.761 tỷ đồng (chủ yếu là các khoản lãi, phí phải thu đạt 2.612 tỷ đồng).
Vốn chủ sở hữu của BAB chủ yếu là khoản vốn điều lệ 5.000 tỷ đồng và các khoản lợi nhuận chưa phân phối (839,91 tỷ đồng), quỹ của TCTD (312 tỷ đồng) và thặng dư vốn cổ phần (7 tỷ đồng).
Nợ xấu tính đến 30/9/2017 là 0,68% (chưa tính khoản trái phiếu đặc biệt do Công ty Quản lý tài sản VAMC ghi nhận, mệnh giá đạt 600 tỷ đồng tại ngày 30/9/2017)...
Đó là tất cả những gì mà BAB có và hầu như nhà đầu tư sẽ không thấy được gì nổi bật của ngân hàng này ngoài tỷ lệ xấu ở mức thấp 0,68%. Nhưng nếu chỉ căn cứ vào mức nợ xấu thấp để đưa ra mức giá "chào sàn" là 20.000 đồng/cổ phiếu, cao gần như tương đương với thị giá cổ phiếu của các ngân hàng lớn như: BID, CTG, MBB... thì có vẻ "hơi quá".
Chẳng hạn, nếu so về quy mô, BID (thị giá 23.850 đồng/cổ phiếu, tại ngày 22/12) có vốn điều lệ là 34.187 tỷ đồng, cao gấp gần 7 lần so với BAB. Tương tự, CTG (thị giá 22.300 đồng/cổ phiếu) có vốn điều lệ là 37.234 tỷ đồng, cao gần 8 lần so với mức vốn điều lệ của BAB...
Nếu BAB chào sàn ở mức giá 20.000 đồng/cổ phiếu (biên độ giao dịch trong ngày chào sàn UPCoM là 40%), trong điều kiện khả quan, BAB có thể sẽ đạt mức giá 28.000 đồng/ cổ phiếu. Điều này có bất hợp lý?
Còn nếu xét về lợi nhuận, trong hệ thống các tổ chức tín dụng, BAB xếp vị trí thứ 7 "từ dưới lên". Cụ thể, xét về mức LNTT 9 tháng đầu năm 2017 của các ngân hàng, BAB đạt 483 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái.
Tuy nhiên, mức LNTT này chỉ vượt qua một số ngân hàng nhỏ gồm: VietCapital Bank (37 tỷ); Việt Á (117 tỷ); PGBank (135 tỷ); SCB (181 tỷ); KienlongBank (191 tỷ) và SaigonBank (230 tỷ). Còn lại, BAB phải xếp sau 16 ngân hàng khác về mức LNTT, trong đó có Eximbank, ABBank, VIB, OCB, TPBank...
Một kênh tham khảo khác là một loạt các ngân hàng có lãi nghìn tỷ nhưng cổ phiếu đang được giao dịch với giá thấp, chẳng hạn: STB có lãi 1.025 tỷ (giao dịch ở giá 12.550 đồng/CP); SHB có lãi 1.330 tỷ (giá 9.000 đồng/CP); LienvietPostBank có lãi 1.433 tỷ đồng (giá 13.100 đồng/CP); thậm chí CTG có lãi 7.232 tỷ đồng (giá 22.300 đồng/CP)...
Tất nhiên, còn nhiều yếu tố khác nhưng nếu căn cứ vào mức lãi này thì việc định giá một Ngân hàng như Bắc Á với giá 20.000 đồng/CP thì nhiều khả năng BAB sẽ khó có được sự chào đón của thị trường.

Các chỉ số tài chính của Ngân hàng Bắc Á trong thời gian gần đây
Câu chuyện về "sóng" cổ phiếu ngân hàng thời gian qua có thể là động lực khiến BAB đưa ra mức giá đầy lạc quan như trên. Tuy nhiên, cũng cần phải cân nhắc đến vị thế của mình thì mới có thể thu hút được sự quan tâm của nhà đầu tư. Với BAB, hiện cơ cấu cổ đông của ngân hàng này gồm các cá nhân trong nước (128 cổ đông, chiếm 96,28%) và tổ chức trong nước (8 cổ đông, chiếm 3,72%). Đây cũng mà một trong số ít các ngân hàng không có cổ đông nước ngoài và đây cũng là điểm trừ trong mắt giới đầu tư.
Thêm vào đó, trong cơ cấu Hội đồng quản trị của BAB hiện tại đang có sự góp mặt của bà Thái Hương (giữ chức Tổng Giám đốc kiêm Phó Chủ tịch HĐQT) và đang nắm giữ 21.624.590 cổ phần, chiếm 4,325% vốn điều lệ.
Đặc biệt, bà Thái Hương cũng là Chủ tịch HĐQT Công ty Cổ Phần Thực phẩm Sữa TH (TH Milk) từ năm 2009 đến nay. Như vậy, theo Luật TCTD sửa đổi bắt đầu có hiệu lực từ 15/01/2018, thì bà Thái Hương có thể sẽ phải lựa chọn vị trí giữa TH Milk và BAB. Điều này có thể gây ra bất ổn trong công tác quản trị BAB thời gian tới.
Tuy nhiên, nếu quan sát kỹ một loạt các cổ phiếu ngân hàng mới niêm yết trong năm 2017 này (VIB, VPBank, KienlongBank và LienvietPostBank); có thể thấy cổ phiếu VIB và VPBank được giao dịch nhộn nhịp, thanh khoản tốt; trong khi đó cổ phiếu Kienlongbank và LienvietPostBank diễn biến hoàn toàn ngược lại.
Cụ thể, nếu so sánh LienvietPostBank và BAB, cổ phiếu LPB của LienVietPostBank được đưa lên sàn với giá tham chiếu 14.800 đồng/ cổ phiếu. Khi mới lên sàn, LPB cũng lọt top những cổ phiếu ngân hàng có thanh khoản tốt nhất khi trung bình mỗi phiên đều có vài triệu cổ phiếu LPB. Tuy nhiên hiện tại, LPB chỉ còn trên dưới 13.000 đồng/ cổ phiếu, giảm hơn 13% so với ngày đầu tiên dù kết quả LNTT vẫn nằm trong "câu lạc bộ nghìn tỷ".
Trong khi đó, BAB lại chỉ đạt 483 tỷ đồng, thấp hơn gần 1.000 tỷ so với LienVietPostBank, lại cũng không có quỹ ngoại nào đầu tư nên triển vọng của BAB khi lên sàn sẽ rất khó đánh giá.
(VNF) - VN-Index tăng thêm 47 điểm, tiếp đà hưng phấn được duy trì từ cuối tuần trước nhờ dòng tiền ngoại nhập cuộc mạnh mẽ, mua ròng với giá trị 473,94 tỷ đồng.
(VNF) - Trong một bước đi chiến lược mang tính lịch sử, Emall Việt Nam, đơn vị đứng sau hệ thống 100 cửa hàng giày Pierre Cardin & Oscar Fashion tại Việt Nam, vừa công bố mua lại quyền sở hữu hệ thống phân phối và thương hiệu Pierre Cardin tại Canada.
(VNF) - Bộ đôi dầu khí BSR, PVD dẫn đầu danh sách cổ phiếu tăng mạnh nhất sàn HoSE, trong khi áp lực bán tháo đưa DGC rơi theo chiều ngược lại.
Dù mang trên mình vị thế của những doanh nghiệp đầu ngành với câu chuyện AI đầy hứa hẹn, năm 2025 lại đang dần khép lại như một "năm đáng quên" đối với cổ đông của những mã cổ phiếu này.
(VNF) - Luật Bảo hiểm xã hội sửa đổi với nhiều nội dung liên quan đến lương hưu. Đáng chú ý, người nghỉ hưu cuối 2025 có cơ hội hưởng lương hưu mở rộng, tỷ lệ tối đa 75%.
(VNF) - Theo Dự thảo Nghị định về quản lý thuế đối với hộ kinh doanh và cá nhân kinh doanh vừa được cơ quan chức năng công bố, các hộ kinh doanh có từ hai cửa hàng trở lên, dù hoạt động trên cùng hay khác tỉnh, thành phố, đều sẽ thực hiện khai thuế tập trung trên một hồ sơ và sử dụng chung một mã số thuế.
(VNF) - Những năm gần đây, nhà đầu tư Thái Lan không còn xa lạ trên thị trường vốn Việt Nam. Tuy nhiên, bên cạnh các thương vụ mua bán - sáp nhập (M&A) công khai, giới tài chính đang chứng kiến một làn sóng đầu tư kín tiếng hơn: gom cổ phần doanh nghiệp Việt thông qua chứng chỉ lưu ký (Depositary Receipt – DR) và các quỹ đầu tư quy mô lớn.
(VNF) - Theo quy định mới về chuyển đổi mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh, các loại thuế và mức thuế suất nhóm này phải thực hiện được quy định tại Dự thảo đang được Bộ Tài chính lấy ý kiến.
(VNF) - Năm 2025 ghi nhận sự phục hồi rõ nét của thị trường mua bán - sáp nhập (M&A) tại Việt Nam, với động lực chính đến từ dòng vốn nước ngoài. Theo tổng hợp từ các hãng tư vấn và công bố doanh nghiệp, giá trị các thương vụ M&A có yếu tố vốn ngoại trong năm ước đạt hàng chục tỷ USD, trải rộng từ y tế, tiêu dùng, công nghệ cho đến công nghiệp và nông nghiệp.
(VNF) - Các phiên đấu giá tại Hải Hà – Kotobuki và Colusa – Miliket giúp Vinataba thu về hàng trăm tỷ đồng, vượt xa giá trị sổ sách, trái ngược với thực tế “ế ẩm” tại một số doanh nghiệp khác trong danh mục thoái vốn.
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp niêm yết chốt ngày giao dịch không hưởng quyền để nhận cổ tức tiền mặt với tỷ lệ hấp dẫn. Trong đó, Hoá chất Đức Giang dự chi hơn 1.140 tỷ đồng.
(VNF) - Thoát nghèo bền vững không chỉ dựa vào hỗ trợ trước mắt mà quan trọng hơn là sự thay đổi tư duy và cách làm của người dân. Thực tiễn tại nhiều địa phương, việc kết hợp với vốn tín dụng chính sách đang trở thành đòn bẩy hiệu quả, giúp người nghèo chủ động phát triển sinh kế, ổn định cuộc sống và vươn lên thoát nghèo bền vững.
(VNF) - HAGL dự kiến dùng toàn bộ cổ phần tại Đầu tư Quốc tế HAGL để đảm bảo cho nghĩa vụ tín dụng phát sinh với khoản vay tại OCB.
(VNF) - FLC và FLC Faros là hai doanh nghiệp tiếp theo trong hệ sinh thái bị UBCKNN huỷ tư cách đại chúng.
(VNF) - Ngân hàng TMCP Kiên Long (KienlongBank; UPCoM: KLB) vừa chính thức nhận quyết định ngày 18/12 chấp thuận niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE), đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong lộ trình phát triển và hội nhập của Ngân hàng trên thị trường vốn.
(VNF) - Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào nhịp điều chỉnh khi mặt bằng giá nhiều cổ phiếu giảm sâu, dù VN-Index vẫn duy trì ở mức cao. Trong bối cảnh định giá đã chiết khấu mạnh và triển vọng trung - dài hạn tích cực, cổ phiếu chứng khoán đang được đánh giá là một trong những điểm sáng đáng chú ý.
(VNF) - Ba phiên giảm sàn của DGC không chỉ khiến cổ phiếu này bị siết margin mà còn cảnh báo về rủi ro đầu tư “all-in” vào cổ phiếu tưởng chừng an toàn.
(VNF) - Với việc vận hành cơ chế hành chính rút gọn hướng tới mô hình "chính quyền 2 cấp", Thanh Hóa đang tạo ra một "đường băng" thông thoáng để dòng vốn từ Liên minh Hợp tác xã chảy trực tiếp xuống từng xã, từng hộ dân. Những mô hình kinh tế tại các vùng sinh thái Thường Xuân, Lang Chánh hay Bá Thước giờ đây là minh chứng cho bài toán quản trị công hiệu quả - giảm trung gian, tăng trách nhiệm.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất khoản tiền lương của chủ hộ kinh doanh, thành viên hộ kinh doanh sẽ không được tính vào chi phí giảm thuế thu nhập cá nhân.
(VNF) - Năm 2025, thị trường tài chính – ngân hàng chứng kiến một sự chuyển dịch chiến lược rõ rệt: các định chế đồng loạt chuyển hướng sang mô hình tăng trưởng dựa trên số hóa toàn diện và ESG (Môi trường – Xã hội – Quản trị). Đây không còn là khẩu hiệu hay phong trào mà trở thành công thức quan trọng để giữ thị phần, nâng chất lượng tài sản và cải thiện năng lực cạnh tranh trong dài hạn.
(VNF) - Năm 2025 đánh dấu sự trở lại mạnh mẽ của làn sóng IPO và niêm yết với loạt doanh nghiệp lớn chào sàn, tạo nên chu kỳ sôi động mới cho thị trường chứng khoán.
(VNF) - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang ghi nhận sự trở lại rõ nét của khối bất động sản. Điểm đáng chú ý không chỉ nằm ở quy mô phát hành, mà còn ở mức lãi suất, có lô lên đến 13,5%/năm.
(VNF) - Sau 11 tháng năm 2025, Tổng công ty Phát điện 3 – CTCP (EVNGENCO3, HoSE: PGV) ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan khi doanh thu sản xuất điện tăng trên 5% so với cùng kỳ năm ngoái.
(VNF) - Cổ phiếu MCH sẽ chào sàn vào ngày 25/12 với giá tham chiếu 212.800 đồng/cổ phiếu, khép lại một năm sôi động với hàng loạt cổ phiếu IPO, niêm yết, chuyển sàn
(VNF) - Một số ngành nghề then chốt của nền kinh tế được ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp quy định tại Nghị định số 320 của Chính phủ mới được ban hành.
(VNF) - VN-Index tăng thêm 47 điểm, tiếp đà hưng phấn được duy trì từ cuối tuần trước nhờ dòng tiền ngoại nhập cuộc mạnh mẽ, mua ròng với giá trị 473,94 tỷ đồng.
(VNF) - Cầu Tứ Liên không chỉ là một công trình giao thông đơn thuần mà còn được xác định là mắt xích quan trọng trong quy hoạch mở rộng không gian đô thị Hà Nội về phía Bắc sông Hồng.