Dragon Capital: Nền tảng DN cải thiện, giá cổ phiếu còn dư địa tăng giá
(VNF) - Dragon Capital cho rằng vẫn còn dư địa để mặt bằng giá cổ phiếu dần phản ánh sát hơn các yếu tố nền tảng khi bối cảnh bên ngoài ổn định hơn.
Tháng 4 vừa qua, thị trường chứng khoán ghi nhận một cột mốc đáng chú ý khi FTSE Russell xác nhận nâng hạng Việt Nam lên nhóm Thị trường mới nổi thứ cấp vào ngày 8/4, với hiệu lực từ tháng 9/2026. Không dừng lại ở đó, Chính phủ tiếp tục đặt mục tiêu được MSCI đưa vào rổ Thị trường mới nổi trước năm 2030.
Thị trường chứng khoán phục hồi trong tháng 4, với VN-Index tăng 10,7% so với tháng trước. Tuy nhiên, báo cáo của Dragon Capital cho thấy đà tăng chủ yếu của VN-Index đang tập trung ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn.

Bên cạnh yếu tố nâng hạng, nền tảng cơ bản của doanh nghiệp cũng cải thiện trên diện rộng. Nhóm 100 doanh nghiệp hàng đầu mà Dragon Capital theo dõi ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận sau thuế trong quý I khoảng 56% so với cùng kỳ - mức tăng mạnh nhất kể từ giai đoạn hậu Covid với 69/100 doanh nghiệp tăng trưởng dương.
Theo quỹ đầu tư này, sự kết hợp giữa tăng trưởng lợi nhuận mang tính lan tỏa và diễn biến tăng giá tập trung cho thấy vẫn còn dư địa để mặt bằng giá cổ phiếu dần phản ánh sát hơn các yếu tố nền tảng khi bối cảnh bên ngoài ổn định hơn.
Nhìn về nửa cuối năm, Dragon Capital cho rằng diễn biến thị trường sẽ phụ thuộc vào việc các biện pháp hỗ trợ chính sách có tiếp tục được gia hạn hay không, giá dầu có ổn định trở lại hay không, và liệu đà tăng trưởng lợi nhuận có mở rộng ra ngoài nhóm doanh nghiệp đóng góp lớn nhất hay không.
Về bức tranh vĩ mô, Dragon Capital cho rằng Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng trưởng dựa nhiều hơn vào sản xuất và đầu tư. Hoạt động sản xuất công nghiệp, dòng vốn FDI, giải ngân đầu tư công và số lượng doanh nghiệp thành lập mới đều tăng tốc trong 4 tháng đầu năm 2026, trong khi tiêu dùng nội địa và hoạt động dịch vụ tiếp tục duy trì ổn định. Mặc dù xung đột Iran tiếp tục tạo ra biến động trên thị trường toàn cầu, việc giá dầu hạ nhiệt cùng các biện pháp điều hành trong nước đã góp phần giảm bớt áp lực lạm phát và lo ngại gián đoạn nguồn cung trong ngắn hạn.
Theo Dragon Capital, khu vực sản xuất tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt đà tăng trưởng. Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tháng 4 tăng 9,9% so với cùng kỳ, đưa mức tăng lũy kế 4 tháng lên 9,2%. Đà tăng trưởng tiếp tục lan tỏa sang các ngành gắn với đầu tư và hạ tầng, bao gồm hóa chất (tăng 20,6%), kim loại (tăng 18,7%), khoáng phi kim loại (tăng 17,9%) và sản xuất xe có động cơ (tăng 17%), cho thấy sự phục hồi không chỉ tập trung ở ngành điện tử mà đang mở rộng sang chu kỳ đầu tư vốn trên diện rộng.
Cầu nội địa cũng tiếp tục cải thiện. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tăng 12,1% so với cùng kỳ trong tháng 4 và tăng 11,1% lũy kế từ đầu năm. Hoạt động dịch vụ tiếp tục tăng trưởng tích cực, dẫn dắt bởi nhóm lưu trú và ăn uống (tăng 13,4%) cùng các dịch vụ liên quan đến du lịch (tăng 12,1%), qua đó củng cố xu hướng tăng trưởng ngày càng lan tỏa sang các nhóm ngành hướng tới tiêu dùng.
Một điểm sáng khác đến từ hoạt động đầu tư. Giải ngân đầu tư công đạt 7,1 tỷ USD từ đầu năm, tăng 10,4% so với cùng kỳ và tương đương gần 20% kế hoạch năm 2026. Vốn FDI thực hiện đạt 7,4 tỷ USD, tăng 9,8%, mức cao nhất trong 4 tháng đầu năm trong vòng 5 năm trở lại đây. Trong khi đó, vốn FDI đăng ký tăng 32% lên 18,2 tỷ USD, với lĩnh vực chế biến, chế tạo chiếm khoảng 69% tổng vốn đăng ký mới và mở rộng.
Hoạt động thành lập doanh nghiệp cũng cho thấy tín hiệu tích cực. Gần 77.800 doanh nghiệp được thành lập mới trong 4 tháng đầu năm, tăng hơn 50% so với cùng kỳ. Nếu tính cả doanh nghiệp quay trở lại hoạt động, tổng số doanh nghiệp mới và tái gia nhập thị trường đã vượt 119.000, tăng 32,8%. Theo Dragon Capital, việc các chỉ báo này cùng cải thiện trong bối cảnh thương mại toàn cầu còn nhiều biến số tiếp tục củng cố đánh giá tích cực về động lực tăng trưởng trong nước.
Dù vậy, áp lực lạm phát bắt đầu rõ nét hơn trong tháng 4. CPI tháng 4 tăng 5,5% so với cùng kỳ, trong khi bình quân 4 tháng tăng 4%. Lạm phát cơ bản ở mức 3,9%. Dragon Capital cho rằng các chỉ số này vẫn thấp hơn ngưỡng mục tiêu 4,5–5% của Chính phủ, song dư địa kiểm soát lạm phát có thể thu hẹp nếu giá dầu tiếp tục duy trì ở mức cao.
Các biện pháp điều hành trong nước phần nào giúp giảm bớt áp lực này. Việc giảm thuế đối với các sản phẩm lọc hóa dầu theo Nghị định 72, cùng các biện pháp giảm thuế nhiên liệu, đã góp phần hạn chế mức độ truyền dẫn của giá năng lượng vào mặt bằng giá trong nước. Các chính sách này dự kiến sẽ được xem xét lại vào cuối tháng 6 và vẫn còn khả năng được gia hạn nếu điều kiện thị trường yêu cầu.
Thị trường vào 'điểm rơi' IPO: Làn sóng DN lớn sẵn sàng lên sàn
- 'Hàng hoá tốt là yếu tố sống còn để chứng khoán Việt hút vốn ngoại' 14/05/2026 11:30
- Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam lãi hơn 2.900 tỷ trong năm 2025 13/05/2026 02:00
- Sửa Luật Chứng khoán, minh bạch hơn để thu hút vốn quốc tế 09/05/2026 11:45
PAN sắp trả cổ tức 30% tiền mặt, thưởng cổ phiếu 20% sau khi bán Bibica
(VNF) - Tập đoàn PAN dự kiến chia cổ phiếu thưởng cho cổ đông với tỷ lệ 20%, đồng trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 30%.
Bộ Tài chính: Vẫn còn dư địa miễn, giảm thuế sử dụng đất phi nông nghiệp
(VNF) - Bộ Tài chính cho biết đang tiếp tục nghiên cứu, hoàn thiện hồ sơ xây dựng chính sách thuế bất động sản và dự kiến trình Quốc hội xem xét sửa đổi Luật Thuế sử dụng đất phi nông nghiệp vào tháng 10/2026. Đây được xem là bước đi tiếp theo trong lộ trình cải cách chính sách thuế liên quan đến bất động sản và sử dụng đất tại Việt Nam.
Lộc Trời lên tiếng về nguy cơ hủy niêm yết, hé lộ gói tài trợ 1.500 tỷ đồng
(VNF) - Sau sự cố công nợ và chậm công bố BCTC kiểm toán năm 2024, Lộc Trời cho biết đang đẩy mạnh tái cấu trúc, hé lộ được các ngân hàng cấp gói tài trợ khoảng 1.500 tỷ đồng.
'Hàng hoá tốt là yếu tố sống còn để chứng khoán Việt hút vốn ngoại'
(VNF) - “Muốn có thị trường tốt thì trước hết phải có hàng hóa tốt. Đây là yếu tố sống còn khi nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam”, Chủ tịch UBCKNN Vũ Thị Chân Phương cho biết.
Quỹ KIM Việt Nam không còn là cổ đông lớn tại Coteccons
(VNF) - Quỹ ngoại đến từ Hàn Quốc không còn là cổ đông lớn tại Coteccons sau khi bán gần 1 triệu cổ phiếu CTD.
Thép Pomina ngập trong núi nợ hơn 11.000 tỷ đồng
(VNF) - Thép Pomina báo lỗ quý thứ 16 liên tiếp, kéo vốn chủ sở hữu âm hơn 800 tỷ đồng. "Cựu vương" ngành thép vẫn đang "oằn mình" dưới "núi nợ" hơn 11.000 tỷ đồng giữa bối cảnh dòng tiền eo hẹp và các dự án nghìn tỷ chưa thể vận hành trở lại.
VinFast tái cấu trúc: Cổ phiếu Vingroup đứng trước cơ hội tái định giá
(VNF) – Vingroup đang tái định hình hệ sinh thái trong mắt các nhà đầu tư bằng việc chuyển dịch VinFast từ một “startup” thâm dụng vốn sang một doanh nghiệp xe điện có vị thế cạnh tranh cao và dòng tiền khoẻ mạnh.
Startup chờ 'điểm rơi' tại trung tâm tài chính quốc tế
(VNF) - Trong khi các định chế tài chính tăng tốc “giữ chỗ” tại trung tâm tài chính quốc tế, startup và fintech vẫn thận trọng chờ “điểm rơi hệ sinh thái” để tham gia mạnh mẽ hơn.
Hai ‘ông lớn’ ngành nhựa chi trăm tỷ cổ tức giữa áp lực chi phí tăng cao
(VNF) - Bất chấp áp lực giá nguyên vật liệu leo thang và chi phí vận chuyển biến động mạnh do xung đột địa chính trị, hai “ông lớn” ngành nhựa là NTP và BMP vẫn quyết chi hàng trăm tỷ đồng cổ tức tiền mặt nhờ nền tảng lợi nhuận kỷ lục trong năm 2025.
Chứng khoán Bảo Minh: Vừa báo lãi 'đột biến', lại nhận thêm án phạt nặng
(VNF) - Quý I/2026 chứng kiến sự trở lại đầy bất ngờ của Công ty CP Chứng khoán Bảo Minh (BMS) khi doanh nghiệp chuyển từ thua lỗ sang báo lãi hàng chục tỷ đồng.
Tiếp tục đề xuất 'nới' room ngoại tại các hãng hàng không lên 49%
(VNF) - Thay đổi này, nếu được thông qua, sẽ mở rộng khả năng huy động vốn quốc tế và tăng sức cạnh tranh cho doanh nghiệp hàng không trong nước.
Masan bán 2% cổ phần, MSR đáp ứng điều kiện công ty đại chúng
(VNF) - Thông qua công ty con, Masan đã bán thành công 2% vốn MSR, qua đó đưa tỷ lệ free-float của Masan High-Tech Materials tăng lên 7,11%.
Bộ Tài chính bãi bỏ 8 thủ tục hành chính về thuế
(VNF) - Bộ Tài chính đã chính thức bãi bỏ, đồng thời cũng sửa đổi, bổ sung một số thủ tục trong quản lý hành chính về thuế và hải quan từ 8/5.
SSIAM 'bắt tay' hai đối tác Nhật Bản, mở rộng cơ hội đầu tư và tài trợ vốn tại Việt Nam
(VNF) - SSIAM hợp tác với CCIX và DCI nhằm mục tiêu hỗ trợ sự phát triển bền vững của các doanh nghiệp Việt Nam thông qua các hoạt động đầu tư, tài trợ và kết nối, chia sẻ thông tin.
Khối ngoại bán ròng phiên thứ 15 liên tiếp, VN-Index lại trượt mốc 1.900
(VNF) - Áp lực bán mạnh từ nhóm cổ phiếu “họ Vin” khiến VN-Index đánh mất mốc 1.900 điểm trong phiên 13/5, dù dòng tiền đầu cơ bùng nổ ở nhóm dầu khí – năng lượng. Đáng chú ý, khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 1.434 tỷ đồng trên HoSE, nối dài chuỗi bán ròng lên 15 phiên liên tiếp.
Cuộc chiến chống lừa đảo: 'Chi phí tấn công ngày càng rẻ, chi phí bảo vệ ngày càng cao'
(VNF) - Theo CEO MoMo Nguyễn Mạnh Tường, cuộc chiến giữa kẻ lừa đảo và bên bảo vệ đang bất cân xứng khi chi phí tấn công ngày càng rẻ trong khi chi phí hữu hình và vô hình của bên bảo vệ lại ngày càng tăng cao.
Bất động sản tăng huy động vốn trái phiếu: Chi phí cao, áp lực đáo hạn đè nặng
(VNF) - Trong bối cảnh lãi suất tăng cao và duy trì ở giai đoạn tiếp theo, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) được cho là sẽ phải chịu áp lực chi phí vốn tăng cao, đặc biệt là việc đáo hạn khi nhóm bất động sản chiếm gần 60% trong Quý II và III/2026.
FPT Telecom không đủ điều kiện duy trì tư cách công ty đại chúng
(VNF) - Công ty cổ phần Viễn thông FPT (FPT Telecom) mới đây đã công bố thông tin bất thường liên quan đến tư cách đáp ứng điều kiện công ty đại chúng.
Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam lãi hơn 2.900 tỷ trong năm 2025
(VNF) - Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam có một năm kinh doanh bùng nổ khi lợi nhuận sau thuế năm 2025 tăng hơn 30% so với năm trước.
Điểm danh các doanh nghiệp lãi đột biến nhờ ‘dứt áo, bán con’
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp niêm yết ghi nhận lợi nhuận quý I/2026 tăng vọt nhờ bán dự án, thoái vốn công ty con hoặc thanh lý tài sản.
Bầu Đức mua thêm 4 triệu cổ phiếu Hoàng Anh Gia Lai
(VNF) - Ông Đoàn Nguyên Đức (bầu Đức) - Chủ tịch HĐQT Hoàng Anh Gia Lai - vừa mua 4 triệu cổ phiếu HAG. Ở ĐHĐCĐ năm nay, ông khuyên cổ đông 'có tiền cứ mua HAG'.
Dược phẩm Imexpharm chính thức về tay doanh nghiệp Trung Quốc
(VNF) - Một doanh nghiệp đến từ Trung Quốc chính thức trở thành công ty mẹ của Công ty cổ phần Dược phẩm Imexpharm (IMP).
VN-Index lấy lại mốc 1.900 điểm, dòng tiền bắt đáy bất động sản và dầu khí
(VNF) - Dòng tiền đổ mạnh vào nhóm bất động sản, dầu khí và một số mã ngân hàng giúp VN-Index lấy lại thành công mốc 1.900 điểm, bất chấp khối ngoại vẫn duy trì trạng thái bán ròng mạnh.
Bệnh viện duy nhất trên HoSE lên kế hoạch lỗ 51 tỷ đồng trong năm 2026
(VNF) - TNH dự kiến năm 2026 tiếp tục thua lỗ 51 tỷ đồng, sau khi đã ghi nhận khoản lỗ 93 tỷ đồng trong năm 2025 trước đó.
PAN sắp trả cổ tức 30% tiền mặt, thưởng cổ phiếu 20% sau khi bán Bibica
(VNF) - Tập đoàn PAN dự kiến chia cổ phiếu thưởng cho cổ đông với tỷ lệ 20%, đồng trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 30%.
Cảnh hoang hóa, xuống cấp của loạt trụ sở dư thừa sau sáp nhập ở Hà Tĩnh
(VNF) - Sau gần một năm kể từ khi Hà Tĩnh thực hiện sắp xếp, sáp nhập các đơn vị hành chính, hàng loạt trụ sở công từng được đầu tư hàng chục tỷ đồng đang rơi vào cảnh bỏ hoang, xuống cấp thậm chí bị kẻ gian đập phá, lấy trộm tài sản.





























































