Cách nào tránh ‘say sóng’ khi thị trường chứng khoán vào mega uptrend?
(VNF) - Thị trường được xác định đang bước vào một đợt mega uptrend, dù vậy nhà đầu tư vẫn nên cẩn thận say sóng với những đợt điều chỉnh.
Sóng lớn kéo dài
Sau khi VN-Index chạm mốc 1.600 điểm – ngưỡng được giới đầu tư chờ đợi từ lâu – dựa trên xu hướng hiện tại so với cuối năm 2024 và các đợt sóng trước, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS), nhận định đây là một đợt “mega uptrend” hiếm gặp.
Trong ngắn hạn, đà tăng được dự báo tiếp tục nhờ dòng tiền mạnh mẽ và ổn định. “Điểm số và thanh khoản hiện đã vượt kỷ lục giai đoạn 2020–2022, thậm chí thiết lập đỉnh mới, với VN-Index đạt 1.600 điểm và thanh khoản bình quân khoảng 56.000 tỷ đồng”, ông Sơn cho biết.

Theo đại diện VPBankS, có nhiều yếu tố trong nước và quốc tế hỗ trợ xu hướng này. Thứ nhất, các ngân hàng trung ương đồng loạt nới lỏng chính sách tiền tệ sau khi kiểm soát lạm phát. ECB đã cắt giảm lãi suất 8 lần, trong khi Fed hạ khoảng 100 điểm cơ bản trong năm 2024 và được kỳ vọng sẽ tiếp tục vào cuối năm 2025. Chính sách nới lỏng toàn cầu là lực đỡ quan trọng cho thị trường tài sản và chứng khoán.
Thứ hai, tâm lý nhà đầu tư cải thiện sau cú sốc thuế quan từ Tổng thống Donald Trump. Các vòng đàm phán giúp thuế quan thấp hơn dự kiến, đưa thị trường phục hồi mạnh sau cú giảm sâu tháng 4/2025 – mức được so sánh với giai đoạn sụt giảm vì COVID-19. Lịch sử cho thấy sau mỗi cú điều chỉnh mạnh, thị trường thường bật tăng mạnh mẽ hơn.
Thứ ba, đồng USD suy yếu thúc đẩy dòng vốn rời khỏi các tài sản định giá bằng USD, chuyển sang các thị trường mới nổi và cận biên, cũng như các tài sản “nóng” như chứng khoán và tiền mã hóa. Đây là yếu tố giúp chứng khoán Mỹ và thị trường tiền mã hóa liên tục lập đỉnh thời gian qua.
Trong nước, kinh tế Việt Nam phục hồi rõ nét nhờ chính sách tiền tệ – tài khóa nới lỏng. GDP quý II/2025 tăng 7,96% – cao nhất trong các quý II kể từ sau đại dịch. Tín dụng đến tháng 7 tăng 9,64%, mức cao nhất kể từ hậu COVID, giúp thanh khoản thị trường lên kỷ lục mới. Giải ngân đầu tư công 6 tháng đầu năm tăng 25% so với cùng kỳ, đạt hơn 40% kế hoạch.
Chính phủ cũng đẩy mạnh hoàn thiện khung pháp lý hỗ trợ nâng hạng thị trường, bao gồm việc loại bỏ yêu cầu “non-pre-funding”. Hệ thống KRX đi vào hoạt động đã cải thiện đáng kể năng lực xử lý lệnh, xóa bỏ tình trạng nghẽn. Việc rút ngắn thời gian thanh toán xuống T+2 hoặc T+0 trong tương lai sẽ tiếp tục nâng chất lượng thị trường. Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cũng làm việc trực tiếp với FTSE Russell để tháo gỡ các vướng mắc trong tiến trình nâng hạng.
Bên cạnh đó, lợi nhuận doanh nghiệp quý II tăng khoảng 33% so với cùng kỳ – mức cao nhất kể từ sau COVID-19, dẫn dắt bởi các nhóm bất động sản, điện, bán lẻ, hàng không, cao su, phân bón. Ngân hàng tăng trưởng ổn định 17,5%, nhóm dịch vụ tài chính tăng gần 43%. Với các yếu tố này, ông Sơn cho rằng con sóng hiện tại có thể kéo dài trong năm nay.
Lưu ý để không “say sóng”
Dù xu hướng tăng mạnh mẽ từ đáy tháng 4, chuyên gia vẫn cảnh báo những rủi ro điều chỉnh. Thống kê cho thấy giai đoạn 2016–2018 có 5 nhịp tăng 20–30%, sau đó thị trường điều chỉnh trung bình 10%. Giai đoạn 2020–2022 ghi nhận 4 nhịp tăng 37–52%, rồi điều chỉnh 13–16%.

“Nhà đầu tư có thể nhìn lại những sóng tăng và điều chỉnh sau đó dự đoán khoảng thời gian thị trường có thể điều chỉnh để mua vào, nhịp tăng để chốt lời. Cách đây hơn một tuần, thị trường trải qua nhịp giảm tới 60 – 70 điểm, nhiều cổ phiếu nóng rơi về giá sàn, bị dư bán sàn vào cuối phiên. Những tín hiệu gần đây cho thấy chúng ta đang tiệm cận đến vùng điều chỉnh, không diễn ra nhanh, từng phiên như tuần trước mà duy trì trong một đến hai tuần”, ông Sơn cho biết.
Từ tháng 4 đến nay, VN-Index đã trải qua hai nhịp tăng: từ 1.350 điểm (+25,48%) và từ 1.310 lên 1.600 điểm (+~23%), tương đương mức tăng hơn 50% từ đáy. Các mốc 1.600 và 1.650 điểm – đặc biệt 1.650 điểm trùng với đường nối dài các đỉnh 2022–2023 – là kháng cự quan trọng.
Về kỹ thuật, chỉ số RSI đã vượt 70 và từng chạm 78 ở nhịp trước. Khi RSI của rổ VN-Index có 20–30% cổ phiếu vượt ngưỡng 70, thị trường thường bước vào pha điều chỉnh mạnh như các năm 2020, 2022, 2023 và 2024. Cuối tuần trước, tỷ lệ này đạt 18,4% và có thể vượt 20% nếu thị trường tăng mạnh trong tuần tới.
Ngoài ra, khoảng cách giữa VN-Index và MA50 hiện ở mức 1,11 lần – tiệm cận vùng mà trong quá khứ (1,06–1,14 lần) thị trường thường điều chỉnh. Khi thị trường nóng, khoảng cách giữa VN-Index và đường MA50 sẽ giãn ra, báo hiệu thị trường đi quá đà và thường sẽ có nhịp điều chỉnh để làm mượt đường giá.
Về định giá, sau khi tăng 50% từ đáy, P/E và P/B của VN-Index đã tiệm cận mức trung bình 10 năm, chuyển từ vùng “rẻ” sang “hợp lý”. Đây cũng là thời điểm thị trường thường có nhịp chững lại trước khi xác lập xu hướng tiếp theo.
Mặt khác theo ông Trần Hoàng Sơn, nếu quá thận trọng trong một con sóng tăng, nhà đầu tư có thể bỏ lỡ nhiều cơ hội. Lịch sử cho thấy, sau hai năm thị trường rơi vào downtrend, hai năm tiếp theo thường ghi nhận các giai đoạn phục hồi và uptrend.
Xu hướng tăng giá có thể xuất phát từ nhiều yếu tố như tín hiệu quốc tế, chính sách hỗ trợ của Nhà nước, tăng trưởng kinh tế hay lợi nhuận doanh nghiệp. Nếu nhận thấy các yếu tố này mà vẫn chần chừ, đó sẽ là sự tiếc nuối lớn – “cơ hội đã đến mà không phất cờ”. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn chưa quá muộn, bởi đợt sóng tăng hiện tại có thể kéo dài đến năm 2026. Trong trường hợp thị trường có nhịp điều chỉnh kỹ thuật từ nay đến cuối tháng 8, đây sẽ là cơ hội để tham gia.
Chứng khoán SSI muốn vay 18.000 tỷ từ VietinBank
- Cổ phiếu nào là ứng viên sáng giá đón dòng vốn ngoại khi Việt Nam được nâng hạng? 12/08/2025 01:00
- Chứng khoán Việt Nam: Vượt hoài nghi, xây niềm tin, nuôi khát vọng 12/08/2025 10:00
- Chứng khoán trước ngưỡng 1.600 điểm, nhà đầu tư cần làm gì? 11/08/2025 11:00
Sếp Gelex sắp ngồi ghế HĐQT FPT Telecom?
(VNF) - Ông Nguyễn Trọng Trung, Phó Tổng giám đốc Tập đoàn Gelex có tên trong danh sách đề cử vào vị trí Thành viên HĐQT FPT Telecom nhiệm kỳ 2023-2028.
Nỗi lo sợ xuất sai hóa đơn: ‘Chỉ phạt những trường hợp cố tình sai, gian lận thuế’
(VNF) - Lãnh đạo Thuế TP. Hà Nội khẳng định, mọi sai sót của hộ kinh doanh trong quá trình chuyển đổi không phải lỗi cố tình được cơ quan thuế nhắc nhở, chưa xử phạt.
Thoái vốn nhà nước tại DN: Sóng lớn, sóng nhỏ và 'bẫy' FOMO
(VNF) - Sau khi các kế hoạch thoái vốn Nhà nước được công bố, nhiều "con sóng" lớn, nhỏ đã được ghi nhận tại các cổ phiếu liên quan. GTD và VTC thậm chí đã tím trần 10 phiên liên tiếp.
Tranh cãi thuế cho hộ kinh doanh: 'Muốn công bằng phải dựa vào biên lợi nhuận'
(VNF) - Bộ Tài chính vừa đề nghị điều chỉnh mức doanh thu không phải nộp thuế lên 500 triệu đồng/năm. Về vấn đề này, chuyên gia thuế Nguyễn Văn Được đánh giá phương án mới hợp lý hơn so với cách tính cũ, nhưng vẫn cần điều chỉnh theo biên lợi nhuận để đảm bảo công bằng giữa hộ kinh doanh và người làm công ăn lương.
Công ty chứng khoán ngoại mất thị phần margin vào tay nhóm có ngân hàng 'chống lưng'
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
Dabaco bị phạt vì vi phạm sử dụng vốn và công bố thông tin chưa đầy đủ
(VNF) - Tập đoàn Dabaco Việt Nam (DBC) bị cơ quan quản lý điểm tên vì vi phạm trong công bố thông tin và sử dụng vốn huy động. Quyết định xử phạt được Thanh tra Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ban hành ngày 26/11/2025 theo số 460/QĐ-XPHC.
Thương vụ Sabeco sau 8 năm: 'Đau đồng vốn' nhưng lợi dòng tiền lớn
(VNF) - Sau 8 năm ThaiBev thâu tóm Sabeco, bức tranh tài chính của “ông lớn” ngành bia Việt Nam cho thấy sự đối lập rõ nét: giá trị khoản đầu tư của chủ mới giảm mạnh khoảng 3,7 tỷ USD, nhưng dòng tiền cổ tức vẫn đều đặn giúp nhà đầu tư Thái thu về gần 15.500 tỷ đồng.
Làm rõ những loại thuế phải nộp của chủ cho thuê bất động sản
(VNF) - Theo cơ quan thuế, khi phát sinh hoạt động cho thuê nhà, bất động sản thì cá nhân, hộ gia đình đã trực tiếp tham gia hoạt động kinh doanh, do đó phải có nghĩa vụ kê khai, nộp thuế.
'Bật công tắc' thanh khoản, cổ phiếu VPL lập đỉnh mới
(VNF) - Thanh khoản cao kỷ lục, cổ phiếu VPL tăng kịch biên độ, vượt qua mức đỉnh cũ và trở lại câu lạc bộ thị giá "3 chữ số".
OCBS tăng vốn liên tiếp lên 3.200 tỷ cùng hàng loạt chuyển động lớn
(VNF) - Ngày 27/11/2025, Công ty Cổ phần Chứng khoán OCBS (OCBS) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông bất thường thông qua phương án tăng vốn điều lệ lên 3.200 tỷ đồng. Đây là lần tăng vốn thứ hai của OCBS trong năm 2025, sau khi công ty hoàn tất nâng vốn từ 300 tỷ lên 1.200 tỷ vào tháng 7/2025. Với tổng mức tăng gấp hơn 10 lần chỉ trong thời gian ngắn, OCBS trở thành một trong những doanh nghiệp có tốc độ tăng vốn nhanh nhất thị trường.
Vì sao kế hoạch niêm yết của MCH được xem là tín hiệu đáng chú ý cho thị trường cuối năm?
(VNF) - Ngày 4/12 sắp tới, Masan Consumer (MCH) sẽ công bố thông tin chi tiết về kế hoạch niêm yết trên HoSE. Đây không chỉ là một bước chuyển quan trọng đối với doanh nghiệp mà còn là điểm nhấn đáng chú ý trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng tốc cuối năm, thời điểm nhà đầu tư luôn tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng để định hình kỳ vọng cho năm kế tiếp.
'Ngưỡng miễn thuế 750 triệu cho hộ kinh doanh để nuôi dưỡng nguồn thu dài hạn'
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – Giám đốc Kế toán thuế Keytas đề xuất, có thể xem xét ngưỡng miễn thuế 750 triệu nhằm nuôi dưỡng nguồn thu trong dài hạn và khuyến khích phát triển kinh tế tư nhân.
Định giá startup Việt: Bài toán rủi ro giữa con số hiện tại và kỳ vọng tương lai
(VNF) - Làn sóng IPO tại Việt Nam đang tăng tốc mạnh mẽ, mở ra cơ hội gọi vốn cho doanh nghiệp và kỳ vọng sinh lời cho nhà đầu tư. Theo FIDEY Việt Nam, thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng thực sự, nhưng bài toán lớn đặt ra là làm sao định giá đúng các doanh nghiệp trẻ và startup khi dữ liệu tài chính còn hạn chế và rủi ro tăng trưởng vẫn ở mức cao.
Cổ phiếu tăng mạnh tháng 11: Sóng thoái vốn bùng nổ, nhóm penny chiếm ưu thế
(VNF) - Mặc dù nhiều mã bluechip tiếp tục lập đỉnh mới trong tháng 11 nhưng cổ phiếu penny lại bất ngờ vượt trội hơn về biên độ tăng giá.
Bộ Tài chính đề xuất hạ thuế TNCN, người thu nhập dưới 60 triệu hưởng lợi lớn
(VNF) - Theo đề xuất của Bộ Tài chính, sẽ giảm mức thuế suất ở bậc 2 và 3 của biểu thuế hiện hành nhằm đảm bảo giảm áp lực thuế đối với nhóm có thu nhập dưới 60 triệu/tháng.
Khối ngoại giảm bán ròng trong tháng 11, FPT – HPG – VNM trở thành tâm điểm gom mua
(VNF) - Ba mã được mua ròng mạnh nhất tháng gồm FPT (1.786 tỷ đồng), HPG (1.728,9 tỷ đồng) và VNM (1.600,5 tỷ đồng).
Chi phí tăng và thuế siết chặt, mô hình kinh doanh nào thoát áp lực năm 2026?
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
Thuế Hà Nội rà soát, quản lý dữ liệu 155.000 tổ chức, cá nhân kinh doanh TMĐT
(VNF) - Theo Thuế Hà Nội, thành phố đang dẫn đầu cả nước trong chuyển đổi mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh, chuẩn hoá dữ liệu tổ chức, cá nhân kinh doanh thương mại điện tử.
Đón DN vốn hoá triệu tỷ đồng, VN-Index chốt tuần trong sắc xanh
(VNF) - Ngày Truyền thống ngành Chứng khoán Việt Nam, thị trường ghi dấu một dấu mốc quan trọng khi lần đầu tiên có doanh nghiệp cán mốc vốn hoá 1 triệu tỷ đồng.
Đề xuất người bán hàng online trên 3.000 đơn/tháng chỉ cần xuất 1 hoá đơn
(VNF) - Để đảm bảo người nộp thuế dễ dàng tuân thủ nghĩa vụ, tiết giảm chi phí xã hội, đại diện Trọng Tín Tax kiến nghị, người bán hàng online trên sàn TMĐT chỉ cần lập hoá đơn tổng hợp theo kỳ thay vì từng lần bán hàng.
Vốn hoá Vingroup chính thức cán mốc 1 triệu tỷ đồng
(VNF) - Vingroup là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam đạt mức vốn hoá trên 1 triệu tỷ USD. Con số này gấp đôi đơn vị xếp sau là Vietcombank.
Nhà đầu tư ồ ạt 'tháo chạy' khi cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết
(VNF) - Cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết do Vimico chưa đáp ứng đủ điều kiện về cơ cấu cổ đông của công ty đại chúng. Cơ cấu quá cô đặc cũng là nguyên nhân dẫn đến những pha "tăng sốc", giảm sâu" của cổ phiếu thời gian vừa qua.
Cổ phiếu Giầy Thượng Đình 'dậy sóng', tăng trần 8 phiên liền
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
Chuyển nhầm 500 triệu đồng không được hoàn trả: Vì sao ngân hàng không phong tỏa tài khoản?
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
Đợt 'siết' thuế 2026: Sau cú choáng, hộ kinh doanh phải trưởng thành hơn
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
Sếp Gelex sắp ngồi ghế HĐQT FPT Telecom?
(VNF) - Ông Nguyễn Trọng Trung, Phó Tổng giám đốc Tập đoàn Gelex có tên trong danh sách đề cử vào vị trí Thành viên HĐQT FPT Telecom nhiệm kỳ 2023-2028.
23 lô chung cư hơn 50 năm tuổi giữa trung tâm TP.HCM chờ xây mới
Cụm chung cư Ngô Gia Tự (phường Vườn Lài, TP. HCM) được xây từ năm 1968 và hiện xếp loại D. Đến nay, việc tháo dỡ để xây mới vẫn dang dở, dự án cũng chưa có nhà đầu tư.


































































