Dư nợ margin tại công ty chứng khoán vượt mức kỷ lục 400.000 tỷ đồng

Thu An - 21/01/2026 13:08 (GMT+7)

(VNF) - Dư nợ cho vay ký quỹ tại các công ty chứng khoán đã xác lập mức kỷ lục mới vào cuối quý IV/2025, song bức tranh toàn ngành cho thấy sự phân hóa rõ nét khi đà tăng không còn đồng đều giữa các công ty lớn.

Theo thống kê, tính đến cuối quý IV/2025, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán (bao gồm cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán) ước đạt khoảng 406.000 tỷ đồng (tương đương 15,6 tỷ USD), tăng khoảng 23.000 tỷ đồng so với cuối quý III và thiết lập mức cao kỷ lục trong lịch sử thị trường.

Trong đó, dư nợ cho vay ký quỹ (margin) ước đạt khoảng 392.000 tỷ đồng tại thời điểm cuối quý IV/2025, tăng hơn 22.000 tỷ đồng so với cuối quý III, tiếp tục xác lập đỉnh cao mới của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Dù vậy, đà tăng dư nợ đã có dấu hiệu chững lại sau khi bứt phá gần 80.000 tỷ đồng trong quý III/2025, trong bối cảnh thị trường chứng khoán quý IV giao dịch thận trọng hơn.

Dư nợ margin tại công ty chứng khoán vượt mức kỷ lục 400.000 tỷ đồng

Xét theo từng công ty, nhóm các công ty chứng khoán có quy mô dư nợ margin lớn nhất thị trường hiện nay bao gồm TCBS, SSI, VPBankS, HSC, Mirae Asset, ACBS, Vietcap, VIX, MBS…

Diễn biến trong nhóm này cho thấy sự phân hóa rõ nét. Trong khi TCBS, VPBankS và ACBS duy trì xu hướng tăng trưởng dư nợ cho vay khá đều đặn qua các quý kể từ cuối năm 2024. Đây đều là các công ty chứng khoán trực thuộc ngân hàng và có nguồn lực vốn mạnh. Trong khi đó, một số công ty top đầu như SSI, VPS, MAS, VIX và MBS, dư nợ cho vay lại ghi nhận dấu hiệu chững lại trong quý cuối năm.

HSC là trường hợp đáng chú ý khi trong quý IV ghi nhận mức tăng mạnh dư nợ cho vay margin so với các giai đoạn khác trong năm, trong khi trước đó quy mô dư nợ gần như đi ngang. Diễn biến này được lý giải bởi việc công ty tăng vốn điều lệ thành công trong quý III, qua đó tháo gỡ các rào cản liên quan đến giới hạn cho vay.

Đà gia tăng của dư nợ margin chủ yếu đến từ việc mở rộng cho vay ký quỹ đối với nhóm khách hàng lớn, cùng với tâm lý lạc quan gia tăng của nhà đầu tư cá nhân, được hỗ trợ bởi môi trường lãi suất duy trì ở mức thấp và nỗ lực đẩy mạnh đầu tư công của Chính phủ. Bên cạnh đó, việc số lượng nhà đầu tư cá nhân mới liên tục gia tăng cũng góp phần thúc đẩy quy mô dư nợ ký quỹ trên thị trường.

Để đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động cho vay, các công ty chứng khoán đã đẩy mạnh tăng vốn điều lệ, với hoạt động chào bán cổ phiếu diễn ra sôi động. Nhiều công ty chứng khoán lớn đã thực hiện IPO, với tổng giá trị huy động ước tính khoảng 1 tỷ USD. Việc lên sàn không chỉ giúp gia tăng tính minh bạch mà còn tạo thêm dư địa huy động vốn phục vụ hoạt động kinh doanh.

Theo dự báo của giới phân tích, dư nợ cho vay ký quỹ nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng trong giai đoạn 2025–2026, được hỗ trợ bởi triển vọng tích cực của VN-Index, đà gia tăng bền bỉ của số lượng tài khoản nhà đầu tư cá nhân, cùng triển vọng khả quan của nền kinh tế Việt Nam, qua đó thúc đẩy nhu cầu vay ký quỹ trên thị trường.

Công ty chứng khoán ngoại mất thị phần margin vào tay nhóm có ngân hàng 'chống lưng'

Công ty chứng khoán ngoại mất thị phần margin vào tay nhóm có ngân hàng 'chống lưng'

Tài chính
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
Cùng chuyên mục
DN phát hành tài sản mã hóa: Tiền thu về được hạch toán ra sao?

DN phát hành tài sản mã hóa: Tiền thu về được hạch toán ra sao?

20/01/26 11:53 (GMT+7)

(VNF) - Bộ Tài chính đang lấy ý kiến góp ý đối với dự thảo Thông tư hướng dẫn kế toán áp dụng cho các tổ chức tham gia thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam, trong bối cảnh thị trường này chuẩn bị được triển khai thí điểm theo Nghị quyết 05/2025/NQ-CP của Chính phủ.

Điều kiện và mức hưởng trợ cấp thất nghiệp từ năm 2026

Điều kiện và mức hưởng trợ cấp thất nghiệp từ năm 2026

20/01/26 09:15 (GMT+7)

(VNF) - Luật Việc làm 2025 quy định người lao động đóng bảo hiểm thất nghiệp sẽ được hưởng trợ cấp thất nghiệp khi chấm dứt hợp đồng, đáp ứng đủ thời gian đóng và nộp hồ sơ đúng hạn.

Điểm tựa tài chính phía sau đà tăng của cổ phiếu MWG

Điểm tựa tài chính phía sau đà tăng của cổ phiếu MWG

20/01/26 08:30 (GMT+7)

(VNF) – Đà tăng của cổ phiếu MWG được hậu thuẫn bởi sự cải thiện về lợi nhuận doanh nghiệp, trong đó nguồn lợi nhuận không chỉ đến từ hoạt động kinh doanh mà còn đến từ các hoạt động tài chính.

Chứng khoán LPBank muốn IPO gần 130 triệu cổ phiếu, con trai bầu Thuỵ được đề cử vào HĐQT

Chứng khoán LPBank muốn IPO gần 130 triệu cổ phiếu, con trai bầu Thuỵ được đề cử vào HĐQT

19/01/26 16:11 (GMT+7)

(VNF) - Nối gót TCBS, VPBankS và VPS, LPBS là công ty chứng khoán tiếp theo dự kiến IPO trong năm 2026.

Cổ phiếu BĐS KCN và năng lượng hút dòng tiền, VN-Index tiến sát mốc 1.900 điểm

Cổ phiếu BĐS KCN và năng lượng hút dòng tiền, VN-Index tiến sát mốc 1.900 điểm

19/01/26 15:36 (GMT+7)

(VNF) - Cùng với sự khởi sắc của thị trường trong phiên 19/1, khối ngoại đã đảo chiều mua ròng trở lại, chấm dứt chuỗi 4 phiên bán ròng trước đó.

Home Credit và Thế Giới Di Động nâng tầm hợp tác, tạo động lực bứt phá cho Điện Máy Xanh

Home Credit và Thế Giới Di Động nâng tầm hợp tác, tạo động lực bứt phá cho Điện Máy Xanh

19/01/26 14:00 (GMT+7)

(VNF) - Home Credit và Thế Giới Di Động (MWG) chính thức nâng tầm hợp tác chiến lược với tầm nhìn đến năm 2030. Sự hợp tác được kỳ vọng tạo động lực tăng trưởng vượt trội cho MWG, với trọng tâm là hệ sinh thái thuộc công ty Cổ phần đầu tư Điện Máy Xanh, thông qua việc tích hợp các giải pháp tài chính tiên tiến, tái định nghĩa hành trình mua sắm của người tiêu dùng.

Cổ phiếu nhà Dragon Capital tăng trần 40% ngay khi lên UPCoM

Cổ phiếu nhà Dragon Capital tăng trần 40% ngay khi lên UPCoM

19/01/26 13:41 (GMT+7)

(VNF) - Cổ phiếu DCV của Dragon Capital Việt Nam gây chú ý ngay trong ngày giao dịch đầu tiên trên UPCoM khi tăng kịch trần 40%, đưa vốn hóa doanh nghiệp vượt mốc 2.900 tỷ đồng.

Cổ phiếu tăng mạnh: Nhóm Nhà nước tiếp tục dẫn sóng, hệ sinh thái Vingroup gặp áp lực

Cổ phiếu tăng mạnh: Nhóm Nhà nước tiếp tục dẫn sóng, hệ sinh thái Vingroup gặp áp lực

18/01/26 15:30 (GMT+7)

(VNF) - Tuần vừa qua, danh sách cổ phiếu tăng mạnh tiếp tục gọi tên các doanh nghiệp vốn hoá nhà nước. Trong đó, PLX, PVI, VGI là các mã nổi bật nhất.

Cả năm chăm chỉ cuối năm trắng tay: Sai lầm phổ biến của nhà đầu tư cá nhân

Cả năm chăm chỉ cuối năm trắng tay: Sai lầm phổ biến của nhà đầu tư cá nhân

18/01/26 12:30 (GMT+7)

(VNF) - Theo chuyên gia hoạch định tài chính Trần Đức Trung, những sai lầm tài chính lặp đi lặp lại và cách đặt mục tiêu thiếu trọng tâm khiến nhiều kế hoạch rơi vào cảnh "đầu voi đuôi chuột".

Tập đoàn dược phẩm Trung Quốc muốn thâu tóm Imexpharm

Tập đoàn dược phẩm Trung Quốc muốn thâu tóm Imexpharm

18/01/26 11:07 (GMT+7)

(VNF) - Lian SGP Holding Pte. Ltd. – công ty con của Tập đoàn dược phẩm Livzon Pharmaceutical Group (Trung Quốc) vừa đăng ký chào mua công khai 120 triệu cổ phiếu IMP của CTCP Dược phẩm Imexpharm.

Nâng chuẩn thị trường chứng khoán để 'mở van' đón dòng vốn bảo hiểm

Nâng chuẩn thị trường chứng khoán để 'mở van' đón dòng vốn bảo hiểm

18/01/26 09:00 (GMT+7)

(VNF) - Theo CEO FIDT, ngành bảo hiểm chính là huyết mạch của dòng vốn quốc gia. Tuy nhiên, hiện nay phần lớn dòng tiền này vẫn chủ yếu chảy vào thị trường tiền tệ như trái phiếu Chính phủ hay tiền gửi ngân hàng, thay vì thị trường chứng khoán.

'Soi' danh mục chứng khoán lãi hơn 43% của ca sĩ Phương Linh

'Soi' danh mục chứng khoán lãi hơn 43% của ca sĩ Phương Linh

17/01/26 15:18 (GMT+7)

(VNF) - Ca sĩ Phương Linh bất ngờ chia sẻ danh mục đầu tư chứng khoán với mức sinh lời hơn 43%, trong đó VHM đang mang về cho nữ ca sĩ khoản lời gấp 2,5 lần giá vốn.

POM tăng 200%, doanh nghiệp nhà Chủ tịch Pomina muốn thoái bớt vốn

POM tăng 200%, doanh nghiệp nhà Chủ tịch Pomina muốn thoái bớt vốn

17/01/26 11:30 (GMT+7)

(VNF) - Cổ phiếu POM của CTCP Thép Pomina liên tục tăng trần, ghi nhận mức tăng khoảng 200% chỉ trong hơn hai tháng. Trong bối cảnh đó, Công ty TNHH Thương mại và Sản xuất Thép Việt – doanh nghiệp do gia đình Chủ tịch Pomina Đỗ Duy Thái thành lập – đã đăng ký bán 7,5 triệu cổ phiếu POM nhằm thực hiện nghĩa vụ trả nợ thay cho Pomina.

Làn sóng IPO thứ ba: Cơ hội chỉ dành cho nhà đầu tư tỉnh táo

Làn sóng IPO thứ ba: Cơ hội chỉ dành cho nhà đầu tư tỉnh táo

17/01/26 11:00 (GMT+7)

(VNF) - Sau những biến động của thị trường vốn, chứng khoán Việt Nam đang bước vào làn sóng IPO thứ ba với quy mô lớn nhưng không còn là “cuộc chơi dễ ăn”. Dòng tiền đã thận trọng hơn, đòi hỏi doanh nghiệp phải có nền tảng thực chất, còn nhà đầu tư buộc phải thay đổi tư duy, đánh giá kỹ định giá và triển vọng dài hạn nếu muốn nắm bắt cơ hội.

Livzon dự chi gần 6.900 tỷ đồng, tham vọng thâu tóm Imexpharm

Livzon dự chi gần 6.900 tỷ đồng, tham vọng thâu tóm Imexpharm

17/01/26 10:45 (GMT+7)

(VNF) - Lian SGP Holding – công ty con của Tập đoàn dược phẩm Livzon (Trung Quốc) – đăng ký chào mua 120 triệu cổ phiếu IMP, tương đương gần 78% vốn điều lệ Imexpharm, với mức giá 57.400 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 7% so với thị giá, qua đó thể hiện tham vọng nắm quyền chi phối một trong những doanh nghiệp dược lớn nhất Việt Nam.

Nhà đầu tư đăng ký mua IPO, 'gồng lỗ' suốt 1 tháng từ khi Chứng khoán VPS lên sàn

Nhà đầu tư đăng ký mua IPO, 'gồng lỗ' suốt 1 tháng từ khi Chứng khoán VPS lên sàn

17/01/26 08:30 (GMT+7)

(VNF) - Sau 1 tháng niêm yết trên HoSE, cổ phiếu VCK của Chứng khoán VPS đang giao dịch quanh 46.000 đồng/cp, thấp hơn nhiều so với mức giá chào bán lần đầu.

Ghi nhớ 6 cổng thông tin điện tử về thuế, giúp kê khai, nộp thuế và tra cứu thuận lợi

Ghi nhớ 6 cổng thông tin điện tử về thuế, giúp kê khai, nộp thuế và tra cứu thuận lợi

17/01/26 08:15 (GMT+7)

(VNF) - Thuế TP. Hà Nội đã tổng hợp và thông tin về 6 cổng thông tin điện tử về thuế phổ biến hiện nay nhằm hỗ trợ cho người nộp thuế, đặc biệt là nhóm hộ kinh doanh.

VietinBank muốn thoái hết vốn tại Cảng Sài Gòn

VietinBank muốn thoái hết vốn tại Cảng Sài Gòn

16/01/26 17:18 (GMT+7)

(VNF) - Sau vụ đấu giá bất thành vào cuối tháng 12/2025, VietinBank vừa đăng ký bán toàn bộ 19,6 triệu cổ phiếu của Cảng Sài Gòn theo phương thức khớp lệnh.

Cổ phiếu PNJ vượt đỉnh giữa 'bão' xử phạt

Cổ phiếu PNJ vượt đỉnh giữa 'bão' xử phạt

16/01/26 15:50 (GMT+7)

(VNF) - Một tháng trở lại đây, bất chấp doanh nghiệp liên tục nhận quyết định xử phạt, cổ phiếu PNJ vẫn bứt phá tới 25%, cùng lực cầu tăng mạnh theo thời gian.

FPT dẫn dắt cổ phiếu công nghệ, VN-Index tiến sát mốc 1.880 điểm

FPT dẫn dắt cổ phiếu công nghệ, VN-Index tiến sát mốc 1.880 điểm

16/01/26 15:38 (GMT+7)

(VNF) - Với sự luân chuyển của dòng tiền, nhóm cổ phiếu công nghệ và bán lẻ bất ngờ trở thành điểm nhấn trong phiên giao dịch 16/1.

'Không đặt nặng xử phạt hộ kinh doanh trong giai đoạn đầu áp dụng kê khai thuế'

'Không đặt nặng xử phạt hộ kinh doanh trong giai đoạn đầu áp dụng kê khai thuế'

16/01/26 10:45 (GMT+7)

(VNF) - Lãnh đạo Cục Thuế khẳng định, trong giai đoạn đầu hộ kinh doanh chuyển đổi mô hình quản lý thuế, ngành thuế sẽ tập trung vào hướng dẫn, nhắc nhở thay vì kiểm tra và xử phạt.

VPS - Công ty chứng khoán thị phần lớn nhất Việt Nam báo lỗi hệ thống

VPS - Công ty chứng khoán thị phần lớn nhất Việt Nam báo lỗi hệ thống

16/01/26 10:18 (GMT+7)

(VNF) - Theo Chứng khoán VPS, dữ liệu thị trường hiển thị chậm tại mục Thông tin thị trường trên ứng dụng SmartOne do lỗi backup dữ liệu cuối ngày.

Hoang mang với hiển thị giá sai lệch, khách hàng VPS lo bị ‘thiệt hại kép’

Hoang mang với hiển thị giá sai lệch, khách hàng VPS lo bị ‘thiệt hại kép’

16/01/26 09:15 (GMT+7)

(VNF) - Theo chị Tố Như – khách hàng của VPS, tài khoản đầu tư của chị có sự sai khác giữa giá gốc cổ phiếu hiển thị trên ứng dụng và giá tính toán thực tế. Từ đó, chị cho rằng mình bị ảnh hưởng “kép” quyền lợi của nhà đầu tư.

Tin khác
Lợi nhuận ngành chứng khoán 2025: Ngôi vương gọi tên công ty 'không môi giới'

Lợi nhuận ngành chứng khoán 2025: Ngôi vương gọi tên công ty 'không môi giới'

(VNF) - Các 'ông lớn' như TCBS, SSI, VIX, VPS bứt phá lợi nhuận trong năm 2025, trong khi nhiều công ty nhỏ tiếp tục chật vật, thậm chí báo lỗ giữa chu kỳ thị trường thuận lợi.

DN phát hành tài sản mã hóa: Tiền thu về được hạch toán ra sao?

DN phát hành tài sản mã hóa: Tiền thu về được hạch toán ra sao?

Điều kiện và mức hưởng trợ cấp thất nghiệp từ năm 2026

Điều kiện và mức hưởng trợ cấp thất nghiệp từ năm 2026

Điểm tựa tài chính phía sau đà tăng của cổ phiếu MWG

Điểm tựa tài chính phía sau đà tăng của cổ phiếu MWG

Chứng khoán LPBank muốn IPO gần 130 triệu cổ phiếu, con trai bầu Thuỵ được đề cử vào HĐQT

Chứng khoán LPBank muốn IPO gần 130 triệu cổ phiếu, con trai bầu Thuỵ được đề cử vào HĐQT

Cổ phiếu BĐS KCN và năng lượng hút dòng tiền, VN-Index tiến sát mốc 1.900 điểm

Cổ phiếu BĐS KCN và năng lượng hút dòng tiền, VN-Index tiến sát mốc 1.900 điểm

Home Credit và Thế Giới Di Động nâng tầm hợp tác, tạo động lực bứt phá cho Điện Máy Xanh

Home Credit và Thế Giới Di Động nâng tầm hợp tác, tạo động lực bứt phá cho Điện Máy Xanh

Cổ phiếu nhà Dragon Capital tăng trần 40% ngay khi lên UPCoM

Cổ phiếu nhà Dragon Capital tăng trần 40% ngay khi lên UPCoM

Cổ phiếu tăng mạnh: Nhóm Nhà nước tiếp tục dẫn sóng, hệ sinh thái Vingroup gặp áp lực

Cổ phiếu tăng mạnh: Nhóm Nhà nước tiếp tục dẫn sóng, hệ sinh thái Vingroup gặp áp lực

Cả năm chăm chỉ cuối năm trắng tay: Sai lầm phổ biến của nhà đầu tư cá nhân

Cả năm chăm chỉ cuối năm trắng tay: Sai lầm phổ biến của nhà đầu tư cá nhân

Tập đoàn dược phẩm Trung Quốc muốn thâu tóm Imexpharm

Tập đoàn dược phẩm Trung Quốc muốn thâu tóm Imexpharm

Nâng chuẩn thị trường chứng khoán để 'mở van' đón dòng vốn bảo hiểm

Nâng chuẩn thị trường chứng khoán để 'mở van' đón dòng vốn bảo hiểm

'Soi' danh mục chứng khoán lãi hơn 43% của ca sĩ Phương Linh

'Soi' danh mục chứng khoán lãi hơn 43% của ca sĩ Phương Linh

POM tăng 200%, doanh nghiệp nhà Chủ tịch Pomina muốn thoái bớt vốn

POM tăng 200%, doanh nghiệp nhà Chủ tịch Pomina muốn thoái bớt vốn

Làn sóng IPO thứ ba: Cơ hội chỉ dành cho nhà đầu tư tỉnh táo

Làn sóng IPO thứ ba: Cơ hội chỉ dành cho nhà đầu tư tỉnh táo

Livzon dự chi gần 6.900 tỷ đồng, tham vọng thâu tóm Imexpharm

Livzon dự chi gần 6.900 tỷ đồng, tham vọng thâu tóm Imexpharm

Nhà đầu tư đăng ký mua IPO, 'gồng lỗ' suốt 1 tháng từ khi Chứng khoán VPS lên sàn

Nhà đầu tư đăng ký mua IPO, 'gồng lỗ' suốt 1 tháng từ khi Chứng khoán VPS lên sàn

Ghi nhớ 6 cổng thông tin điện tử về thuế, giúp kê khai, nộp thuế và tra cứu thuận lợi

Ghi nhớ 6 cổng thông tin điện tử về thuế, giúp kê khai, nộp thuế và tra cứu thuận lợi

VietinBank muốn thoái hết vốn tại Cảng Sài Gòn

VietinBank muốn thoái hết vốn tại Cảng Sài Gòn

Cổ phiếu PNJ vượt đỉnh giữa 'bão' xử phạt

Cổ phiếu PNJ vượt đỉnh giữa 'bão' xử phạt

FPT dẫn dắt cổ phiếu công nghệ, VN-Index tiến sát mốc 1.880 điểm

FPT dẫn dắt cổ phiếu công nghệ, VN-Index tiến sát mốc 1.880 điểm

'Không đặt nặng xử phạt hộ kinh doanh trong giai đoạn đầu áp dụng kê khai thuế'

'Không đặt nặng xử phạt hộ kinh doanh trong giai đoạn đầu áp dụng kê khai thuế'

VPS - Công ty chứng khoán thị phần lớn nhất Việt Nam báo lỗi hệ thống

VPS - Công ty chứng khoán thị phần lớn nhất Việt Nam báo lỗi hệ thống

Hoang mang với hiển thị giá sai lệch, khách hàng VPS lo bị ‘thiệt hại kép’

Hoang mang với hiển thị giá sai lệch, khách hàng VPS lo bị ‘thiệt hại kép’