Góc nhìn: REE và bài toán 'mục tiêu cổ tức tối thiểu 12% năm 2016'

Công ty Cổ phần cơ điện lạnh (REE) vừa tiến hành Đại hội đồng cổ đông thường niên (ĐHĐCĐ) tài khóa 2015, đồng thời ban hành nghị quyết ĐHĐCĐ.

Theo đó, REE đặt mục tiêu doanh thu thuần tối thiểu 2.933 tỷ đồng tăng 11%, phấn đấu đạt 3.183 tỷ đồng tăng 20,4% so với năm 2015.

Mục tiêu lợi nhuận sau thuế tối thiểu đạt  921 tỷ đồng tăng 8% , phấn đấu đạt 986 tỷ đồng tăng 15,6% so với năm 2015. Mặc dù năm 2015 doanh thu của REE chỉ tăng nhẹ 0.5%  đạt 2.643 tỷ đồng , lợi nhuận sau thuế đạt 853 tỷ đồng giảm 19,7% so với năm 2014.

Ngoài việc chi trả cổ tức 25% (tính trên mệnh giá 10.000 đồng/ cổ phiếu) năm 2015 gồm 10% bằng tiền mặt và 15% bằng cổ phiếu, nghị quyết ĐHĐCĐ còn lên kế hoạch chi trả cổ tức năm 2016 không thấp hơn 12% và thống nhất cho HĐQT quyết định.

Thoái vốn và thu hồi nợ

Ngành nghề kinh doanh chính của REE là dịch vụ cơ điện công trình (M&E); sản xuất, lắp ráp và kinh doanh các sản phẩm mang thương hiệu Reetech; phát triển, quản lý, kinh doanh và khai thác bất động sản; điện và nước.

Theo kế hoạch kinh doanh năm 2016, ngành điện nước sẽ chiếm phần chính trong cơ cấu lợi nhuận sau thuế với 426 tỷ đồng lợi nhuận, trong khi kế hoạch doanh thu cho ngành này chỉ là 300 tỷ đồng.

Chênh lệch giữa lợi nhuận sau thuế và doanh thu cho thấy quyết tâm tái cơ cấu và thoái vốn đầu tư khỏi một số dự án ngành cơ sở hạ tầng điện nước.

Tính đến nay, REE đã đầu tư 3.728 tỷ đồng vào nghành điện, tổng công suất điện REE sở hữu là 593 MW, lợi nhuận sau thuế năm 2015 trên khoản đầu tư này tạm thời sụt giảm do tình hình khô hạn và biến động tỷ giá. REE đã đầu tư vào các công  ty hàng đầu như Công ty Thủy điện Thác Bà (TBC), Nhà máy Nhiệt điện Phả Lại, Nhà máy thủy điện sông Ba Hạ (SBH), Nhiệt điện Quảng Ninh...

REE cũng đang gấp rút tiến hành rút hoặc giảm bớt tỉ lệ sở hữu cổ phần  khỏi các nhà máy không mang lại hiệu quả như Nhiệt điện Quảng Ninh, nhiệt điện Phả Lại, đồng thời tiếp tục đầu tư vào những dự án thủy điện như thủy điện Trị An trên sông Đồng Nai...

Chậm nhất quý III/2016, REE sẽ nhận được 3,8 triệu USD từ việc chuyển nhượng toàn bộ quyền sở hữu của mình cho Công ty Cổ phần Nhiệt điện Vũng Áng II (VAPCO). Đây là số tiền còn lại trong tổng giá trị hợp đồng chuyển nhượng 7 triệu USD quyền sở hữu của nhà máy nhiệt điện này từ năm 2011.

Về lĩnh vực nước sạch, REE đã đồng sở hữu 3 nhà máy phát nước với công suất sở hữu 375,000m3/ngày đêm và sẽ tăng công suất lên gấp đôi vào năm 2025 theo quy hoạch cấp nước của TP. Hồ Chí Minh.

Bên cạnh đó, REE cũng sở hữu một tỷ lệ cổ phần đáng kể ở các công ty phân phối nước sạch tại TP. Hồ Chí Minh như: Thủ Đức, Nhà Bè, Gia Định, và sẽ tiếp tục mở rộng danh mục đầu tư nguồn và phân phối nước.

Không bán Reetech, kỳ vọng vào bất động sản

Trả lời câu hỏi của các cổ đông có mặt tại đại hội, ông Trần Trọng Quý, Giám đốc REE khẳng định sẽ tiếp tục giữ lại mảng Reetech, đây là sản phẩm điều hòa nội địa đầu tiên của Việt Nam và hiện đang là tốp 10 sản phẩm bán chạy hàng đầu tại TP. Hồ Chí Minh.

Hiện tại, ngoài thị trường trong nước, Reetech đang được xuất khẩu sang Cuba thu về 2-3 triệu USD hàng năm. REE kỳ vọng doanh thu tăng trương cho mảng này là 29% vào năm 2017-2018.

Khi mà mảng M&E truyền thống đang cạnh tranh ngày càng gay gắt và trong bối cảnh các công ty xây dựng lớn chuyển sang hình thức tổng thầu thì REE đang đặt kỳ vọng vào việc kinh doanh bất động sản.

Năm 2015, mảng kinh doanh bất động sản trong đó chủ lực là cho thuê văn phòng đạt 466 tỷ đồng doanh thu và 250 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Theo kế hoạch năm 2016, mảng bất động sản sẽ thu lãi 340 tỷ đồng, giảm nhẹ so với kết quả năm trước, đến năm 2018 sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu từ dự án Tòa nhà Etown Central số 11 Đoàn Văn Bơ nên doanh thu kỳ vọng sẽ tăng mạnh 27%, đạt 1.026 tỷ đồng.

Dự án do REE làm chủ đầu tư có mặt bằng dự án khoảng 4.600 m2, tổng diện tích sàn xây dựng khoảng 66.000 m2. Đây là tòa nhà hạng A với tổng diện tích cho thuê lên đến 35.000 m2 và 5 tầng hầm làm bãi đậu xe có diện tích 16.000 m2. Tại thời điểm hoàn thành, đây sẽ là tòa nhà có diện tích cho thuê lớn nhất khu vực Quận 4, TP. Hồ Chí Minh. Tổng mức đầu tư của dự án là 1.200 tỷ đồng, trong đó tiền đất 300 tỷ còn lại là chi phí xây dựng đầu tư.