'Không nên kỳ vọng quá nhiều vào dòng vốn quốc tế trong thời gian tới'
(VNF) - Trong bối cảnh bất ổn toàn cầu gia tăng, các chuyên gia cho rằng không nên kỳ vọng nhiều vào dòng vốn quốc tế mà cần tập trung củng cố nội lực thị trường chứng khoán Việt Nam, nhất là từ nhà đầu tư trong nước.
Thị trường tài chính toàn cầu đối mặt nhiều bất ổn
Thị trường tài chính toàn cầu tiếp tục đối mặt với nhiều biến động trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang và chính sách từ các nền kinh tế lớn thiếu ổn định. Tại Talkshow Phố Tài chính, các chuyên gia nhận định: đây không phải là thời điểm thuận lợi để kỳ vọng vào sự ổn định hay sự phục hồi mạnh mẽ của dòng vốn quốc tế.

Theo TS. Hồ Quốc Tuấn – Giảng viên cao cấp, Đại học Bristol (Anh), các chính sách bất ổn định sẽ là chủ đề bao trùm thị trường toàn cầu trong năm nay. Mặc dù Mỹ đã tạm hoãn áp thuế trong 90 ngày để đàm phán, nhưng không loại trừ khả năng sẽ có các động thái thuế quan mới trong vài tuần tới.
"Chúng ta đã thấy Trung Quốc bắt đầu giảm giá đồng Nhân dân tệ. Căng thẳng thương mại có thể chuyển sang căng thẳng tiền tệ, từ đó gây áp lực lên tỷ giá và chính sách tiền tệ toàn cầu", TS. Tuấn nhận định, đồng thời cảnh báo thị trường chứng khoán sẽ phải đối mặt với những rủi ro này trong suốt thời gian tới.
Ông cũng dự báo tăng trưởng toàn cầu sẽ chậm lại. Các tổ chức trước đây kỳ vọng mức tăng trưởng khoảng 3,5%, nhưng hiện con số này giảm còn khoảng 3% hoặc thấp hơn. Khi đó, các quỹ đầu tư buộc phải điều chỉnh danh mục, giảm nắm giữ tài sản rủi ro như cổ phiếu và chuyển hướng sang vàng hoặc tài sản phòng thủ. Những động thái này của các quỹ lớn sẽ tác động mạnh đến thị trường.
Cùng quan điểm, bà Đỗ Minh Trang – Giám đốc Trung tâm Phân tích, Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) – cho rằng không thể kỳ vọng vào sự ổn định trong bốn năm nhiệm kỳ của Tổng thống Donald Trump, khi các chính sách từ các nước lớn có thể thay đổi nhanh chóng và khó đoán định. Từ thương mại, áp lực có thể lan sang tiền tệ, thậm chí kích hoạt căng thẳng địa chính trị.
Tuy vậy, bà Trang cho rằng phản ứng của thị trường chứng khoán quốc tế và Việt Nam trong những ngày gần đây đang có dấu hiệu ổn định hơn. Tại thị trường trong nước, VN-Index từng giảm từ 1.317 điểm về 1.094 điểm – tương đương gần 17% – sau khi thông tin về thuế quan được công bố. Tuy nhiên, ngay khi Mỹ tuyên bố tạm hoãn áp thuế, thị trường đã quay đầu tăng mạnh trong phiên ngày 10/4, lấy lại sắc xanh.
Bà Trang nhấn mạnh, thị trường chứng khoán Việt Nam đã từng trải qua nhiều đợt điều chỉnh sâu như đầu tháng 3/2020 khi dịch Covid-19 bùng phát, đầu quý II/2022 do Fed đảo chiều chính sách tiền tệ, hay giữa tháng 10/2022 khi khủng hoảng trái phiếu doanh nghiệp diễn ra. So với các giai đoạn đó, mức giảm lần này không quá bất thường, phản ánh đúng tính chất nghiêm trọng và bất định của câu chuyện thuế quan.
TS. Hồ Quốc Tuấn cũng đồng tình rằng phản ứng thị trường không quá đà. "Ngay cả những dự báo bi quan nhất cũng chỉ cho rằng mức thuế với Việt Nam ở khoảng 20%-25%, nhưng thực tế lại cao hơn, khiến thị trường bất ngờ. Tuy nhiên, tâm lý nhà đầu tư đã ổn định hơn sau vài phiên phục hồi. Vấn đề không phải là cú sụt giảm vừa rồi, mà là các diễn biến thuế quan trong tương lai sẽ ra sao", ông nói.
Không nên kỳ vọng quá mức vào dòng vốn quốc tế
Nhìn về triển vọng trung và dài hạn, TS. Hồ Quốc Tuấn khuyến nghị nhà đầu tư không nên chỉ tập trung vào việc VN-Index sẽ tăng bao nhiêu điểm, mà cần chú trọng hơn đến chiến lược quản lý danh mục. Với những nhà đầu tư ngắn hạn, yếu tố tin tức đóng vai trò chi phối, hiện thông tin đang thay đổi theo từng ngày. Trong khi đó, với những nhà đầu tư dài hạn, việc tích lũy tài sản cần dựa vào đánh giá nền tảng doanh nghiệp và triển vọng phát triển của nền kinh tế.
Về dòng vốn vào thị trường, ông Tuấn cho rằng không nên kỳ vọng quá nhiều vào dòng vốn quốc tế trong thời gian tới, do ba yếu tố chính. Thứ nhất, nhà đầu tư nước ngoài đang đánh giá lại định vị của Việt Nam trong danh mục đầu tư. Thứ hai, Nhật Bản đang nổi lên là điểm đến hấp dẫn, thu hút sự quan tâm của nhiều quỹ đầu tư quốc tế. Do đó, việc họ rút bớt khỏi thị trường Việt Nam không nhất thiết là dấu hiệu tiêu cực, mà đơn thuần là sự dịch chuyển vốn tới nơi có tiềm năng tốt hơn. Thứ ba, bối cảnh toàn cầu hiện nay đòi hỏi sự thận trọng cao trong phân bổ danh mục.
“Tôi cho rằng dòng vốn trong nước vẫn còn nhiều dư địa và có thể trở thành lực đỡ cho thị trường. Tuy nhiên, tâm lý của nhà đầu tư cá nhân thường bị ảnh hưởng khi chứng kiến các giao dịch bán ròng từ khối ngoại. Chúng ta cần thời gian để chứng minh rằng kinh tế Việt Nam vẫn ổn định và luôn có những doanh nghiệp tốt,” ông Tuấn chia sẻ.
Ông cũng cho rằng nếu Việt Nam được nâng hạng, nhà đầu tư nước ngoài sẽ nhìn nhận tích cực hơn và khả năng mua ròng quay trở lại là hoàn toàn có thể xảy ra.
Theo bà Đỗ Minh Trang, nhà đầu tư nước ngoài nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng trong nửa đầu quý II/2025. Nguyên nhân đến từ nhu cầu tăng tỷ trọng tiền mặt để ứng phó với rủi ro trong đàm phán thuế, biến động tỷ giá, cũng như nhu cầu tái cơ cấu danh mục đầu tư. Bà Trang lưu ý rằng dù kịch bản nâng hạng có thể xảy ra, nhưng sớm nhất cũng phải đến kỳ đánh giá vào tháng 9/2025, tức còn khoảng 6 tháng nữa.
Đối với dòng vốn nước ngoài, các quỹ ETF sẽ tự động phân bổ một phần vốn vào Việt Nam nếu được nâng hạng, trong khi các quỹ chủ động sẽ thận trọng hơn và phụ thuộc vào diễn biến đàm phán thuế.
Trong nước, khả năng giảm lãi suất tiếp theo là không cao, do sức ép từ tỷ giá gia tăng – đặc biệt khi Trung Quốc liên tục điều chỉnh tỷ giá tham chiếu để hỗ trợ xuất khẩu.
“Tuy nhiên, chúng ta có thể kỳ vọng vào lực cầu từ nhà đầu tư cá nhân trong nước. Sau đợt điều chỉnh vừa qua, định giá của VN-Index đã về vùng hấp dẫn, gần sát đáy định giá trong vòng 5 năm. Tôi tin rằng nhà đầu tư cá nhân sẽ là lực lượng tích cực tham gia vào thị trường, nhất là khi kỳ vọng nâng hạng trở nên rõ ràng hơn. Nếu được nâng hạng, các quỹ ETF có thể tự động phân bổ vào Việt Nam khoảng 300 – 400 triệu USD. Nhưng điều quan trọng là thị trường phải chứng minh được nội lực, từ đó mới có thể thu hút nguồn vốn dài hạn và bền vững,” bà Trang nhấn mạnh.
Hàng loạt công ty chứng khoán, ngân hàng sẵn sàng kết nối hệ thống KRX
- 'Hoa hậu chứng khoán' Mai Phương Thuý giàu cỡ nào? 13/04/2025 09:35
- 'Thị trường chứng khoán là kênh dẫn vốn chủ yếu cho phát triển kinh tế' 10/04/2025 07:15
- 'Hoa hậu chứng khoán' Mai Phương Thúy chi 21 tỷ 'bắt đáy' cổ phiếu HPG? 09/04/2025 05:33
Công ty chứng khoán ngoại mất thị phần margin vào tay nhóm có ngân hàng 'chống lưng'
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
Vì sao kế hoạch niêm yết của MCH được xem là tín hiệu đáng chú ý cho thị trường cuối năm?
(VNF) - Ngày 4/12 sắp tới, Masan Consumer (MCH) sẽ công bố thông tin chi tiết về kế hoạch niêm yết trên HoSE. Đây không chỉ là một bước chuyển quan trọng đối với doanh nghiệp mà còn là điểm nhấn đáng chú ý trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng tốc cuối năm, thời điểm nhà đầu tư luôn tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng để định hình kỳ vọng cho năm kế tiếp.
'Ngưỡng miễn thuế 750 triệu cho hộ kinh doanh để nuôi dưỡng nguồn thu dài hạn'
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – Giám đốc Kế toán thuế Keytas đề xuất, có thể xem xét ngưỡng miễn thuế 750 triệu nhằm nuôi dưỡng nguồn thu trong dài hạn và khuyến khích phát triển kinh tế tư nhân.
Định giá startup Việt: Bài toán rủi ro giữa con số hiện tại và kỳ vọng tương lai
(VNF) - Làn sóng IPO tại Việt Nam đang tăng tốc mạnh mẽ, mở ra cơ hội gọi vốn cho doanh nghiệp và kỳ vọng sinh lời cho nhà đầu tư. Theo FIDEY Việt Nam, thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng thực sự, nhưng bài toán lớn đặt ra là làm sao định giá đúng các doanh nghiệp trẻ và startup khi dữ liệu tài chính còn hạn chế và rủi ro tăng trưởng vẫn ở mức cao.
Cổ phiếu tăng mạnh tháng 11: Sóng thoái vốn bùng nổ, nhóm penny chiếm ưu thế
(VNF) - Mặc dù nhiều mã bluechip tiếp tục lập đỉnh mới trong tháng 11 nhưng cổ phiếu penny lại bất ngờ vượt trội hơn về biên độ tăng giá.
Bộ Tài chính đề xuất hạ thuế TNCN, người thu nhập dưới 60 triệu hưởng lợi lớn
(VNF) - Theo đề xuất của Bộ Tài chính, sẽ giảm mức thuế suất ở bậc 2 và 3 của biểu thuế hiện hành nhằm đảm bảo giảm áp lực thuế đối với nhóm có thu nhập dưới 60 triệu/tháng.
Khối ngoại giảm bán ròng trong tháng 11, FPT – HPG – VNM trở thành tâm điểm gom mua
(VNF) - Ba mã được mua ròng mạnh nhất tháng gồm FPT (1.786 tỷ đồng), HPG (1.728,9 tỷ đồng) và VNM (1.600,5 tỷ đồng).
Chi phí tăng và thuế siết chặt, mô hình kinh doanh nào thoát áp lực năm 2026?
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
Thuế Hà Nội rà soát, quản lý dữ liệu 155.000 tổ chức, cá nhân kinh doanh TMĐT
(VNF) - Theo Thuế Hà Nội, thành phố đang dẫn đầu cả nước trong chuyển đổi mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh, chuẩn hoá dữ liệu tổ chức, cá nhân kinh doanh thương mại điện tử.
Đón DN vốn hoá triệu tỷ đồng, VN-Index chốt tuần trong sắc xanh
(VNF) - Ngày Truyền thống ngành Chứng khoán Việt Nam, thị trường ghi dấu một dấu mốc quan trọng khi lần đầu tiên có doanh nghiệp cán mốc vốn hoá 1 triệu tỷ đồng.
Đề xuất người bán hàng online trên 3.000 đơn/tháng chỉ cần xuất 1 hoá đơn
(VNF) - Để đảm bảo người nộp thuế dễ dàng tuân thủ nghĩa vụ, tiết giảm chi phí xã hội, đại diện Trọng Tín Tax kiến nghị, người bán hàng online trên sàn TMĐT chỉ cần lập hoá đơn tổng hợp theo kỳ thay vì từng lần bán hàng.
Vốn hoá Vingroup chính thức cán mốc 1 triệu tỷ đồng
(VNF) - Vingroup là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam đạt mức vốn hoá trên 1 triệu tỷ USD. Con số này gấp đôi đơn vị xếp sau là Vietcombank.
Nhà đầu tư ồ ạt 'tháo chạy' khi cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết
(VNF) - Cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết do Vimico chưa đáp ứng đủ điều kiện về cơ cấu cổ đông của công ty đại chúng. Cơ cấu quá cô đặc cũng là nguyên nhân dẫn đến những pha "tăng sốc", giảm sâu" của cổ phiếu thời gian vừa qua.
Cổ phiếu Giầy Thượng Đình 'dậy sóng', tăng trần 8 phiên liền
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
Chuyển nhầm 500 triệu đồng không được hoàn trả: Vì sao ngân hàng không phong tỏa tài khoản?
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
Đợt 'siết' thuế 2026: Sau cú choáng, hộ kinh doanh phải trưởng thành hơn
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
Chậm hoàn 9.200 tỷ thuế VAT: Bộ Tài chính tìm cách gỡ ‘điểm nghẽn’
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
Làm giả giấy tờ để chào bán, phát hành chứng khoán riêng lẻ bị phạt 1,5 tỷ
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
'Cá mập' Phần Lan lại gây choáng với dự báo VN-Index lên 3.200 điểm
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
F88 lần đầu tiên phát hành trái phiếu ra công chúng với lãi suất 10%/năm
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
Khép lại tranh chấp, KIDO bán nốt cổ phần KDF cho Nutifood với giá 2.500 tỷ?
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
Hà Nội cấm xe máy xăng: Sức ép đè nặng 'gà đẻ trứng vàng' của VEAM
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
HDBank tiếp tục thoái vốn tại Vietjet
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
Bách Hoá Xanh dự lãi hơn 600 tỷ năm nay, muốn xoá lỗ luỹ kế để lên sàn
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
Cổ phiếu MSB 'cháy hàng' sau khi VNPT công bố kế hoạch thoái vốn
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
Công ty chứng khoán ngoại mất thị phần margin vào tay nhóm có ngân hàng 'chống lưng'
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
Toàn cảnh 3ha đất nông nghiệp nội đô vừa được Hà Nội chuyển đổi để xây cao ốc
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.


































































