Kinh tế Trung Quốc mất đà tăng trưởng, tốc độ tiếp tục suy giảm

Ngày 15/7, Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc cho biết GDP quý II của nước này tăng 4,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là mức tăng trưởng chậm nhất kể từ quý đầu tiên của năm 2023 và không đạt được dự báo 5,1% của các nhà phân tích trong cuộc thăm dò của Reuters. Con số này cũng giảm so với mức tăng trưởng 5,3% trong quý trước.

Doanh số bán lẻ tháng 6 cũng không đạt ước tính, chỉ tăng 2% so với dự báo tăng trưởng 3,3%.

Tuy nhiên, lĩnh vực sản xuất công nghiệp đã vượt kỳ vọng khi tăng 5,3% vào tháng 6 so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn ước tính tăng trưởng 5% của Reuters.

Đầu tư tài sản cố định đô thị trong 6 tháng đầu năm tăng 3,9%, đạt kỳ vọng. Đầu tư vào cơ sở hạ tầng và sản xuất đã chậm lại vào tháng 6 so với tháng 5, trong khi đầu tư bất động sản giảm ở cùng mức 10,1%.

Giá tiêu dùng của Trung Quốc tăng 0,2% vào tháng 6 so với cùng kỳ năm trước, không đạt kỳ vọng. CPI lõi, loại trừ giá thực phẩm và năng lượng biến động nhiều hơn, tăng 0,6% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 6, chậm hơn một chút so với mức tăng 0,7% trong 6 tháng đầu năm.

Các nhà phân tích tại Citi cho biết trong một lưu ý về dữ liệu: "Nhu cầu trong nước yếu có thể tiếp tục gây áp lực lên lạm phát và bắt đầu làm xói mòn sức mạnh sản xuất".

Khác với mọi kỳ, Cục Thống kê Quốc gia không tổ chức họp báo để công bố dữ liệu, do ngày 15/7 cũng là thời điểm bắt đầu cuộc họp chính sách cấp cao của Trung Quốc - Hội nghị toàn thể lần thứ III, dự kiến diễn ra trong thời gian từ 15-18/7.

Nhu cầu tín dụng yếu

Dữ liệu tín dụng mới nhất của Trung Quốc công bố từ cuối tuần trước và đầu tuần này cho thấy mức tăng trưởng cung tiền rộng và các khoản vay bằng nội tệ mới trong nửa đầu năm đã giảm mạnh so với cùng kỳ năm 2023.

Theo Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC), các khoản vay hộ gia đình đã tăng 1.460 tỷ NDT (200 tỷ USD) trong 6 tháng đầu năm, chỉ gần bằng một nửa mức 2.800 tỷ NDT của năm ngoái .

Các khoản vay cho doanh nghiệp tăng 11.000 tỷ NDT trong nửa đầu năm, nhưng vẫn thấp hơn một chút so với mức 12.810 tỷ NDT được ghi nhận trong cùng kỳ năm ngoái.

“Dữ liệu tín dụng và tiền tệ tháng 6 cho thấy nhu cầu tín dụng vẫn yếu. Thông báo chính sách gần đây cho thấy PBOC tiếp tục tập trung vào việc tăng cường truyền tải chính sách tiền tệ và hạ thấp tầm quan trọng của tăng trưởng tín dụng tổng hợp. Nhìn về phía trước, tăng trưởng của các khoản vay có thể chậm lại hơn nữa”, các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết.

Kích cầu kinh tế làm nảy sinh nhiều rủi ro

Chính phủ Trung Quốc đang đặt mục tiêu tăng trưởng kinh tế khoảng 5% vào năm 2024, một mục tiêu mà nhiều nhà phân tích cho là đầy tham vọng và có thể cần nhiều biện pháp kích thích hơn.

Để ứng phó với nhu cầu trong nước yếu và khủng hoảng bất động sản, Trung Quốc đã thúc đẩy đầu tư cơ sở hạ tầng và rót vốn vào sản xuất công nghệ cao.

Tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc năm nay không đồng đều khi sản lượng công nghiệp vượt xa mức tiêu dùng trong nước, làm gia tăng rủi ro giảm phát trong bối cảnh thị trường bất động sản suy thoái và nợ chính quyền địa phương tăng cao.

Trong khi hoạt động xuất khẩu mạnh mẽ của Trung Quốc đã mang lại một số hỗ trợ, căng thẳng thương mại gia tăng hiện đang gây ra mối đe dọa.

Dữ liệu hải quan công bố cuối tuần trước cho thấy xuất khẩu của Trung Quốc tăng hơn dự kiến ​​8,6% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng nhập khẩu giảm 2,3% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 6, cho thấy các nhà sản xuất đang đặt hàng trước để hưởng lợi từ thuế quan từ các đối tác thương mại.

Trong khi đó, giá tiêu dùng tăng tháng thứ 5 liên tiếp nhưng vẫn không đạt kỳ vọng, trong khi tình trạng giảm phát ở nhà máy vẫn tiếp diễn, và các biện pháp của chính phủ không thể nâng cao đáng kể nhu cầu trong nước.

Tháng trước, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc Pan Gongsheng đã cam kết sẽ duy trì lập trường chính sách tiền tệ hỗ trợ và cho biết ngân hàng sẽ linh hoạt sử dụng các công cụ chính sách bao gồm lãi suất và tỷ lệ dự trữ bắt buộc để hỗ trợ phát triển kinh tế.