Mekophar (MKP) tiếp đà thụt lùi trong năm 2020

Công ty Cổ phần Hoá - Dược phẩm Mekophar (UPCoM: MKP) công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2020 với doanh thu đạt 311 tỷ đồng, giảm 6% so với cùng kỳ năm trước.

Nhờ giá vốn giảm sâu, công ty có lãi gộp 77 tỷ đồng, tăng trưởng 1%. Biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 23% lên 24,8%.

So với cùng kỳ, các chi phí tài chính, vận hành trong quý IV/2020 thay đổi không đáng kể. Tuy nhiên, do không phát sinh khoản lỗ/lãi từ công ty liên kết (cùng kỳ lỗ hơn 8,4 tỷ đồng), lợi nhuận trước thuế tăng gấp rưỡi lên mức 22,6 tỷ đồng.

Lũy kế năm 2020, MKP ghi nhận doanh thu đạt 1.210 tỷ đồng, báo lãi trước thuế gần 60 tỷ đồng, lần lượt giảm 1% và 33% so với năm 2019. Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) giảm từ 2.974 đồng xuống 1.727 đồng.

Tại ngày 31/12/2020, tổng tài sản của MKP đạt 1.500 tỷ đồng, tăng nhẹ 2,5% so với đầu kỳ. Tài sản ngắn hạn gần 700 tỷ đồng, trong đó tiền nhàn rỗi chiếm 120 tỷ đồng, tăng gấp hai lần; các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn: 203 tỷ đồng, chủ yếu là tiền gửi trên 6 tháng; hàng tồn kho hơn 241 tỷ đồng. Còn lại phần lớn là tài sản cố định (732 tỷ đồng).

Công ty ghi nhận 238 tỷ đồng nợ phải trả, trong đó tổng vay nợ chiếm 18 tỷ đồng. MKP cũng có hơn 115 tỷ đồng doanh thu chưa thực hiện dài hạn.

Trong khi đó, vốn chủ sở hữu đạt 1.262 tỷ đồng, gấp 5,5 lần nợ phải trả.

Theo tìm hiểu, MKP từng là một doanh nghiệp có vị thế lớn trong ngành dược với hệ thống máy móc trang thiết bị sản xuất hiện đại cùng thương hiệu 30 năm.

Bên cạnh sự hậu thuẫn của nhóm cổ đông đa dạng như Tổng công ty Dược Việt Nam, cổ đông chiến lược Nipropharma hay nhóm cổ đông tài chính, MKP còn có mô hình kinh doanh lợi thế độc nhất ngành dược thời điểm đó với mảng ngân hàng tế bào gốc tại Bệnh viện Đa khoa An Sinh.

Những năm gần đây, lợi nhuận của MKP liên tục tụt dốc và chưa có dấu hiệu chững lại. Nếu như năm 2016 công ty đạt gần 120 tỷ đồng lãi sau thuế, thì đến hết năm 2020, chỉ còn 40 tỷ đồng, bằng vỏn vẹn 1/3.

Một trong những nguyên nhân khiến lợi nhuận của MKP giảm mạnh đến từ chi phí quản lý doanh nghiệp và bán hàng tăng nhanh đột biến, mặc dù doanh thu bán thuốc thành phẩm hầu như không tăng trưởng.

Trên thị trường, kết phiên sáng 25/1, cổ phiếu MKP giảm 700 đồng xuống mức 39.000 đồng/cổ phiếu. So với giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên (72.000 đồng/cổ phiếu) hồi cuối tháng 2/2018, MKP đã mất 46% giá trị.